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《精通 Pendle 系列》 之〝早买YT是否有优势❓” ❓“如果以同样多的入场本金、买入的YT利率相同，那是不是无论任何时间入场，最终到期挖到的积分是否一样多？” 看答案之前，先想想一分钟吧 … … 这系列是给已经懂YT原理、已经有一些操作YT经验的 不然，最好还是先看Pendle网站教育专区的「新手入门」 回来看答案 首先，理论上，的确是：“在不考虑滑价和费用之下，并假设任何时候挖的积分权益都一样的前提下”，那么，“同一个入场金额、同一个入场的implied APY利率、最终挖到到期的积分/收益是一样的” 这是因为随著时间越接近到期日，YT 有效杠杆会一直上升：在同一个implied APY之下，一个月前100元可能买到2000个YT，今天可能就买到5000个了。时间虽然少了，但YT数量上升，刚好互相抵消 (同一个implied利率之下) 那是不是 早买YT还是迟买YT 都完全一样？ 那又不然 你回看我上面那段文字，里面已经有好几个假设了… 早买YT的＊可能＊优势包括： 1️⃣空投或快照可能早于到期日发生 2️⃣一些项目可能给早期用户或给早期YT更多bonus，例如更高的积分乘数(如之前Resolv、或最近的Terminal的池子) 3️⃣末期的池子通常滑价很大(因为末日期权效应、杠杆上千倍) 4️⃣有些池子设有TVL上限，迟来者未必能买到 5️⃣过去经验通常较多人冲头矿挖LP时池子的利率比较倾向下跌 迟买YT的＊可能＊优势： 1️⃣ 较后期你对项目的表现、估值、是否有延迟TGE倾向等有更多了解 2️⃣ 较后期你对项目的积分通胀(参与人数／总积分是否太高)有更多了解 3️⃣ 较后期你对市场的定价也较好的理解 4️⃣ 越迟入场、越能避免遇上活动期间市况由牛转熊 5️⃣.YT后期有越来越高的杠杆效果，虽然同一本金同一利率的最终效果一样，但杠杆较高时，容许你比早期參與者以更小的本金参与，就像买彩票的效果 其他考虑因素： ＊ 不同时间因为池子的流动性、或Pendle的收费水平也可能不同，影响买卖成本 暂时写到这里 大家有想法的话，也可以补充或发问～ Pendle Intern Pendle TN | PendleBoros Yoko | Pendle RightSide 🙏

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