E. Evren Kirikoglu
@EvrenKirikoglu • 24,694 subscribers
BAĞIMSIZ araştırmacı ve piyasa stratejisti. @GCMyatirim Ekonomisti. Eski banka hazinecisi. Reel sektör, finansal hizmetler ve kurumsal yatırımcı danışmanı.
Shorts
Videos
PBLK statüsündeki okuyuculardan bugün çok fazla kaygı dolu mesajlar alıyorum, ancak Sn. Cevdet Yılmaz sabahki açıklamalarında açıkça belirtmiş: "Olağanüstü tasfiye genel hükümleri ortadan kaldırmıyor. Genel hükümler yine geçerli." Dolayısıyla 1 milyona kadar anapara ara ödeme konusunu bir ödeme ikamesi olarak değil, ekonominin geneline sirayet edebilecek olası bir finansal istikrarsızlık riskini bastırıcı zaruri ve sağlıklı bir hamle olarak yorumlamak lazım. Genel hükümler bu hamlenin arka planında yine geçerli olacak diye anlıyorum. Bence kaygı duyulması gereken asıl konu: Ara ödemeden bağımsız olarak, sadece likiditesi (yani kısa vadeli ödeme gücü) değil, mali yeterliliği (yani tasfiyeyi borçsuz kapatabilme durumu) olmayan fonların PBLK konusundan bağımsız olarak nasıl çözümlenebileceği? Daha önce de belirttiğim gibi, bazı fonlarda verilen çıkış emirlerinin PBLK statüsünden bağımsız olarak karşılanamamış olması durumu söz konusu. Bunlarda "teorik" fiyat ve alacaklı statüsü nasıl tespit edilecek? Burada çok fazla belirsizlik, bilinmeyen, ve devam eden ancak yorumlanması güç bir hukuki süreç var.
E. Evren Kirikoglu127,732 次观看 • 29 天前
Fon krizi neticesinde güven bozuldukça: -Harcamalar öteleniyor -Alacaklar öne çekiliyor -Herkes daha likit ve nakitte durmaya çalışıyor Talep olumsuz etkilendikçe, fiyatlama gücündeki erozyon dezenflatif etki besleyebilir: #YatırımBülteni Pelin Yantur Bloomberg HT
E. Evren Kirikoglu27,002 次观看 • 29 天前
Türkiye’nin enflasyon problemi giderek bir verimsizlik, adaletsiz kaynak dağılımı, ve rekabet / teşebbüs karşıtı bariyer sorununa evriliyor. Tek başına para politikası ile, sürekli faiz-kur vs konuşarak bu sorunu çözemeyiz. Yüksek faiz - Değerli TL tartışması devam eder; zaten o da ayrı bir verimsizlik…
E. Evren Kirikoglu26,945 次观看 • 5 个月前
Döviz kurlarından hiç endişem yok, sermaye akımlarından ve finansal istikrardan hiç endişem yok, o zaman problem ne: Büyüme yüksek açıklandı. Yüksek büyüme neden problem: Çünkü gerilemeyen enflasyona bahane edilecek. Müteşebbisin yatırımı, hanehalkının borcu ve harcaması daha uzun süre bekleyecek. Ama dur bir dakika, hani büyüme yüksekti? -Zaten tutarsızlık orada. Bu kadar sıkılaşmaya, o veri bence inandırıcı değil…
E. Evren Kirikoglu35,910 次观看 • 1 年前
Cehaletle Mücadelede Bugün: 1. Sn Mehmet Şimşek iddialarını öne sürenler ve/veya bunun gerçekleşmesini dileyenlere: -Ödenecek bedelin farkında mısınız? Sistemden en az $30-40 milyar USD çıkıştan bahsediyoruz, bunun olası etkilerini tartabiliyor musunuz? 2. "Önemli olan isim değil ki faiz, Şimşek gitse de para çıkmaz" diyenlere: -Hayatınızda toplam kaç tane yabancı yatırımcı gördünüz? Sn Şimşek'in olağanüstü koşullarda ayrılması durumunda kur politikasının da sorgulanmaya başlanacağını akıl edemiyor musunuz? Yıllık faizinin aylık karşılığı max %5 için yabancı 3-4 aylık birikmiş faizi bir anda kaybetme riskini alacak mı sanıyorsunuz? 3. “Bak kurlar yükseliyor, demek ki piyasa da tedirgin” diyenlere: -Arka planda bu dedikoduları köpürttüğünüz için üç kuruşluk kur hareketlerine bu kadar anlam yükleniyor zaten. Kurlar hala çok düşük. Sene başında Dolar 35 TL'yi geçmez dediğimizde "Olur mu öyle şey 45-50 altın mümkün değil" diye bağıran 'okumuş' adamlar şimdi 1 TL'lik hareketten bakan değişikliği falan yorumlamaya başladılar. Eğer bu dedikodular hiç yaşanmasaydı belki de bu kur hareketi olumlu ve sağlıklı karşılanacaktı. 4. El artıralım: Şimşek giderse yüksek faizin bile yabancıyı ikna edemeyecek olması bir yana, Şimşek görevindeyken faizler inse bile taze yabancı para gelmeye devam edebilir: -Faizler olağan sürecinde inmeye başladığında varlıklar bundan istifade etmeyecek mi? Verim eğrisi kısa tahvillere girişler üzerinden dikleşirken carry için gelip gecelik faizle nemalanan para swaptan çıkıp hisselere park etmeye başlamayacak mı? Bunca zamandır hisse senetleri niye bu kadar geri kaldı, çünkü fırsat maliyeti garanti faiz çok yüksek diye sorgulamıyor muyuz? Tam yüzüp yüzüp kuyruğuna gelmişken süreci bozmaya çalışmaktaki amacınız nedir gerçekten? 5. İsimlerin çok önemli olduğuna hala inanmayanlara: -Faiz indirimleri ne zaman başlayacak? En geç Ocak, ama büyük ihtimalle Aralık (bence). Neden: Hiç haber vermeden ve 2025 enflasyon tahminini güncellemeden politika öngörüsü yapılamaz. Peki öngörü ne zaman netleşecek: Ekim ayındaki Enflasyon Raporu. O zaman problem ne: Siz Ekim Enflasyon Raporuna Sn Şimşek olmadan girersek kimsenin 2025 enflasyon tahminini falan sallayacağını mı düşünüyorsunuz gerçekten? 6. Çözüm: Bu piyasa köpürtmeleri ve türlü türlü saçmalıklar nasıl çözülecek? -İletişim İletişim İletişim. Tamamı canlı yayında aşağıda: Pelin Yantur
E. Evren Kirikoglu56,050 次观看 • 2 年前
“Döviz kurları serbest bırakılsa aslında Dolar’ın olması gereken yer 50~55 ama zorla baskı altında tutuluyor” gibi bir inanış var, külliyen yanlış. Sermaye girişleri x Rezerv dengesinden bunu yorumlayabiliyoruz. Dahası, ufukta da büyük oynaklıklar gözükmüyor, şimdilik:
E. Evren Kirikoglu28,325 次观看 • 1 年前
Piyasalar için 2026 yılından oldukça ümitliyim. Bir kaç farklı sebebi var, ama burada değindiğim iki tanesi: 1. Küresel konjonktür lehimize 2. İyileşme potansiyeli yüksek çok konu var Türkiye 2026’da diğer muadil EM piyasalara kıyasla çok daha yüksek getiri sunabilir:
E. Evren Kirikoglu16,283 次观看 • 10 个月前
Türkiye’nin tamamen kontrolü dışında ve müdahale edemeyeceğimiz bir küresel tablo oluştuğu için, ekonomi politikalarından ziyade ikili diplomatik ilişkilere yoğunlaşmakta fayda var. Hem ABD hem AB için kozlarımız mevcut. Bu kadar kargaşada gelen son dış finansmanlar bunun örneği:
E. Evren Kirikoglu24,588 次观看 • 1 年前