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AST Space Mobile的股价在过去一年增长了1022%，只发射了5颗卫星市值已经直逼百亿，我的第一反应就是估值过高，除了卫星部署上成本的不确定性再就是需求问题。当然有网友补充说将来除了卫星手机直连，支持偏远地区机器人的通信也是增长点，像是救援或者物流机器人，只要机器人配备了支持标准蜂窝通信的芯片。本期视频探讨了过去一年里商业太空界股价疯涨的三家明星公司- AST Space Mobile，Redwire和 Intuitive Machines，它们的商业运作逻辑，风险和我为什么没有投资它们。完整视频连接：

海伦子Hellen

12,223 subscribers

150,417 views • 1 year ago •via X (Twitter)

News & Politics Science & Technology Finance

Anya Rossi• Live Now

Private livecam show

11 Comments

Damon1 year ago

这玩意儿确实虚高，最终干不过Starlink，市场无非有点FOMO这个概念，稳妥点不如RKLB。

CrispyBull1 year ago

🚀 Ethereum is scaling up! With the gas limit raised beyond 30M and the Pectra update doubling Layer 2 capacity, ETH is gearing up for faster, cheaper transactions. Are we entering a new era for Ethereum? 🔥 #Ethereum #Crypto #Blockchain #ETHUpdate#DeFi

Melbourne Jeff Talk1 year ago

超级棒的节目👍

haiweiyue1 year ago

喜欢你的播客🧡

Le9N1 year ago

可能有潜在的军事应用

Jackie LEE1 year ago

Pity, you do not understand ASTS at all. All are physics

Kimi Huang1 year ago

我现在想不到这个公司的通讯套餐用在什么时候。

michael1 year ago

谢谢啦，终于知道这三家具体做什么了，哈哈，虽然买了些，但一直不知道，谢谢解惑👍

Michael Chao e/acc🇸🇬🇺🇲🇮🇱1 year ago

航空航天是第四次工业革命的重要组成部分，值得关注！

Melbourne Jeff Talk1 year ago

伦子的每期节目都很干货，不但分析了三家热门公司的投资利弊，知其然，更知其所以然。还给出了自己建仓和对不同需求人群的投资多少的建议😄😄👍

GoGoat11 year ago

每次看海倫說太空產業，都讓我為之一亮 (既厲害又崇拜)

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未来两年，你的手机可能再也不需要信号塔了。马斯克透露：手机将可直接连接星链卫星，无需区域运营商、没有信号死角、随时随地流畅看视频。这不只是覆盖范围的问题这是一次通信范式的升级。目前手机芯片还不支持这种频段，需要硬件层面大改。芯片要升级，卫星也必须新造。两年后，新手机与卫星能直接握手，带来真·全球高速连接。不再依赖AT&T、Verizon，还可能直接上Starlink套餐，家用天线+手机直连，一套打通。你未来出国不再漫游，一世界，一个账号。这只是开始，马斯克还暗示收购运营商？并非不可能。

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墓碑科技

492,910 views • 8 months ago

把数据中心搬进太空。马斯克说这事比大家想的容易得多。 SpaceX 现在已经有一万颗卫星在天上。等星舰接管发射，他们每年要往天上打超过一万颗通信卫星。每年的新增量，直接超越过去十几年的全部存量。新一代卫星的单体能力远超现在。整个太空的通信容量会直接膨胀 10 到 100 倍。但这仅仅是前菜。他抛出了一个核心概念：AI 卫星。相比未来部署在太空的 AI 卫星总吨位，前面这些庞大的通信网络根本不值一提。当地面的巨头们还在为数据中心的电网容量焦虑时。下一代算力基础设施，已经准备往低地球轨道上铺设了。

把数据中心搬进太空。马斯克说这事比大家想的容易得多。 SpaceX 现在已经有一万颗卫星在天上。等星舰接管发射，他们每年要往天上打超过一万颗通信卫星。每年的新增量，直接超越过去十几年的全部存量。新一代卫星的单体能力远超现在。整个太空的通信容量会直接膨胀 10 到 100 倍。但这仅仅是前菜。他抛出了一个核心概念：AI 卫星。相比未来部署在太空的 AI 卫星总吨位，前面这些庞大的通信网络根本不值一提。当地面的巨头们还在为数据中心的电网容量焦虑时。下一代算力基础设施，已经准备往低地球轨道上铺设了。

墓碑科技

10,865 views • 25 days ago

段永平的投资逻辑和CZ差不多都是用企业的现金去回购股票/BNB，BNB也是这样，眼看着BNB一路上涨，BNB holder 一直持有一直躺赢 CZ 🔶 BNB 段永平：真正的公司买方只有一个人：公司本身自己，也就是通过发展业务，赚取自由现金流，然后发展业务更大增长，或者回购注销股票和分红。这是股票市场的本源！买的那一刹那对所有投资人都是算机会成本的占用了资金的使用效率长期价值投资是一个意向但是投资是要卖的买和卖才是价值变现为收益要不要卖出是看机会成本决定投资不是由PE决定的是由你未来现金流来决定的

段永平的投资逻辑和CZ差不多都是用企业的现金去回购股票/BNB，BNB也是这样，眼看着BNB一路上涨，BNB holder 一直持有一直躺赢 CZ 🔶 BNB 段永平：真正的公司买方只有一个人：公司本身自己，也就是通过发展业务，赚取自由现金流，然后发展业务更大增长，或者回购注销股票和分红。这是股票市场的本源！买的那一刹那对所有投资人都是算机会成本的占用了资金的使用效率长期价值投资是一个意向但是投资是要卖的买和卖才是价值变现为收益要不要卖出是看机会成本决定投资不是由PE决定的是由你未来现金流来决定的

币圈小韭菜

37,142 views • 7 months ago

除了美股分析机器人，我还开发了一个机器人，就是给视频快速上字幕的机器人。你只需一个视频链接就行！很快你能拿到带字幕的视频和内容总结！看看这个质量！我想上服务器给大家用！但是由于牵涉视频处理和网络流量，需要GPU的服务器才行。用的人多了，成本就上来了。我看看大家对此有需求吗？

除了美股分析机器人，我还开发了一个机器人，就是给视频快速上字幕的机器人。你只需一个视频链接就行！很快你能拿到带字幕的视频和内容总结！看看这个质量！我想上服务器给大家用！但是由于牵涉视频处理和网络流量，需要GPU的服务器才行。用的人多了，成本就上来了。我看看大家对此有需求吗？

Inty News

20,595 views • 11 months ago

不要把太空数据中心想复杂了很多人一听"数据中心搬上天"，脑子里浮现的是一栋五角大楼那么大的楼飘在太空里。 SpaceX的CFO说，根本不是那么回事。轨道算力，就是太空里的一排排机架。他自己第一次在公司内部听到"太空数据中心"也卡过壳，第一反应是这么多机器到底怎么连到一起。工程师回他一句，这不就是又一张星链星座网嘛。一颗算力卫星，长得像放大版的星链V3，中间塞进英伟达的GPU机架，外面铺更大的太阳能翼，背后拖一片金属散热板。组网用的是早就成熟的虚拟网络，一个机架接一个机架地连起来。星链已经把卫星批量造、批量发、在轨互联这一整套全跑通了。也就是说，造太空数据中心要用的零件，SpaceX手里基本都有现成的。剩下要做的，是把GPU装上去，再发够数量。

不要把太空数据中心想复杂了很多人一听"数据中心搬上天"，脑子里浮现的是一栋五角大楼那么大的楼飘在太空里。 SpaceX的CFO说，根本不是那么回事。轨道算力，就是太空里的一排排机架。他自己第一次在公司内部听到"太空数据中心"也卡过壳，第一反应是这么多机器到底怎么连到一起。工程师回他一句，这不就是又一张星链星座网嘛。一颗算力卫星，长得像放大版的星链V3，中间塞进英伟达的GPU机架，外面铺更大的太阳能翼，背后拖一片金属散热板。组网用的是早就成熟的虚拟网络，一个机架接一个机架地连起来。星链已经把卫星批量造、批量发、在轨互联这一整套全跑通了。也就是说，造太空数据中心要用的零件，SpaceX手里基本都有现成的。剩下要做的，是把GPU装上去，再发够数量。

墓碑科技

18,084 views • 10 days ago

我个人觉得美国的机器人会发展得比中国好。不是因为中国团队的技术不行，相反，中国团队的技术很强。但中国的人力成本太低，所以中国市场愿意为机器人支付的价格会非常低。相比之下，美国的机器人公司虽然在技术上做不到遥遥领先，但却能多赚很多钱，从而通过更大的资源投入持续创新。 Google Deepmind最新推出用于机器人的AI模型Gemini Robotics。能力不错，但清华有团队也能做出类似的效果（Spirit AI）。不过，可以预见的是，Gemini Robotics会在商业上取得更大的成功，从而有更多资源可以做更大的投入。成本确实是我们的优势，但凡事只讲成本不讲价值的商业环境，会害了咱们自己。过去，我们能通过出口去赚美国市场的钱，但现在，对方不让我们这么干了，尤其是机器人这么敏感的行业。如果都只在国内卷，技术再好也做不大。只要做不大，长期来说还是要落后。详情请见视频。

我个人觉得美国的机器人会发展得比中国好。不是因为中国团队的技术不行，相反，中国团队的技术很强。但中国的人力成本太低，所以中国市场愿意为机器人支付的价格会非常低。相比之下，美国的机器人公司虽然在技术上做不到遥遥领先，但却能多赚很多钱，从而通过更大的资源投入持续创新。 Google Deepmind最新推出用于机器人的AI模型Gemini Robotics。能力不错，但清华有团队也能做出类似的效果（Spirit AI）。不过，可以预见的是，Gemini Robotics会在商业上取得更大的成功，从而有更多资源可以做更大的投入。成本确实是我们的优势，但凡事只讲成本不讲价值的商业环境，会害了咱们自己。过去，我们能通过出口去赚美国市场的钱，但现在，对方不让我们这么干了，尤其是机器人这么敏感的行业。如果都只在国内卷，技术再好也做不大。只要做不大，长期来说还是要落后。详情请见视频。

徐彬

18,565 views • 1 year ago

SpaceX 为什么偏偏选现在上市？为什么普通人也能上车？ SpaceX总裁Gwynne Shotwell 在星舰基地的访谈里，把底层逻辑说透了。她说早年根本不确定要不要上市，主要是怕季度财报的短期压力，绑死火星计划的长期研发节奏。现在时机到了， 1️⃣猎鹰的商业模型跑通 2️⃣星链有稳定现金流 3️⃣星舰的技术路径也验证完成所有积木都搭稳了，接下来要的就是规模化扩张， 750 亿美元募资，200 亿先清理债务，剩下的全砸进星舰量产和星链全球扩容。还有个很少被强调的细节：过去普通美国人想买 SpaceX 股票根本买不到，不少人还因此被骗，为了能让普通人也能上车，是和Elon Musk和团队从一开始就定的重点，上市从来不是套现离场的终点，而是下一场更大规模扩张的入场券。

SpaceX 为什么偏偏选现在上市？为什么普通人也能上车？ SpaceX总裁Gwynne Shotwell 在星舰基地的访谈里，把底层逻辑说透了。她说早年根本不确定要不要上市，主要是怕季度财报的短期压力，绑死火星计划的长期研发节奏。现在时机到了， 1️⃣猎鹰的商业模型跑通 2️⃣星链有稳定现金流 3️⃣星舰的技术路径也验证完成所有积木都搭稳了，接下来要的就是规模化扩张， 750 亿美元募资，200 亿先清理债务，剩下的全砸进星舰量产和星链全球扩容。还有个很少被强调的细节：过去普通美国人想买 SpaceX 股票根本买不到，不少人还因此被骗，为了能让普通人也能上车，是和Elon Musk和团队从一开始就定的重点，上市从来不是套现离场的终点，而是下一场更大规模扩张的入场券。

AYi

46,177 views • 6 days ago

中国的机器人是表演性质大于实用价值，美国的机器人注重实用价值，从不追求表演价值，中国机器人在练翻跟头，因为要炫技、要表演、要吸引眼球，美国的机器人，是在“人”善于做的领域拼命的的发展，比方说切菜、炒菜、叠衣服，因为它要代替人的劳动，主要是实用价值，但是没有绝对的对错，因为美国的资本是耐心的资本，他们愿意陪一个企业10年、15年、20年，去做一个伟大的事情，中国的资本是机会资本，他们只想陪一个企业两年三年，你不成不赚钱我就要撤了，不给你投了，所以中国的企业被逼的只能为了临时的融资去做表演，必须得做出一个东西惊艳一下，然后好拿钱，这不是他们的主动选择，如果大家真的都变成耐心资本的话，那中国的机器人企业也不会天天练翻跟头的，他们也会练习洗菜炒菜，因为那个才是真正能走入家庭，才是最广阔的市场，表演总是一时的噱头，26年表演可以，那么27年28年呢？

中国的机器人是表演性质大于实用价值，美国的机器人注重实用价值，从不追求表演价值，中国机器人在练翻跟头，因为要炫技、要表演、要吸引眼球，美国的机器人，是在“人”善于做的领域拼命的的发展，比方说切菜、炒菜、叠衣服，因为它要代替人的劳动，主要是实用价值，但是没有绝对的对错，因为美国的资本是耐心的资本，他们愿意陪一个企业10年、15年、20年，去做一个伟大的事情，中国的资本是机会资本，他们只想陪一个企业两年三年，你不成不赚钱我就要撤了，不给你投了，所以中国的企业被逼的只能为了临时的融资去做表演，必须得做出一个东西惊艳一下，然后好拿钱，这不是他们的主动选择，如果大家真的都变成耐心资本的话，那中国的机器人企业也不会天天练翻跟头的，他们也会练习洗菜炒菜，因为那个才是真正能走入家庭，才是最广阔的市场，表演总是一时的噱头，26年表演可以，那么27年28年呢？

一禅

20,177 views • 4 months ago

手机直接连卫星，满速。不换手机，不改硬件，你在公海深处照样能刷 4K 视频。 98.9 Mbps，这个速度不是光纤给的，是来自几百公里外的太空。这种被称为 Block 1 的卫星，正在彻底改写人类的通信逻辑。实验地点选在了佐治亚州的一处荒郊野外。信号从托马斯顿的一台服务器出发，垂直打入高层轨道，再精准落在这部普通手机上。屏幕上的数字在跳动：97.5，98.9。围观的人群发出了欢呼，这是通信史上的一个重要里程碑。以往的信号覆盖，靠的是土地所有权和密集的钢筋塔架。在那种依赖中心化基建的模式下，偏远地区永远是信号的盲区。现在，德克萨斯州的工厂直接把蜂窝基站搬到了宇宙。只要你头顶还有天空，你就永远不会失联。这种纯粹的美国式创新，绕过了所有地面封锁与基建限制。下一代卫星已经在生产线上待命，带宽性能预计将直接翻倍。当某些模式还在通过补贴维持低端网络覆盖时，MAGA 精神已经把宽带插进了星辰大海。这是技术统治力的降维打击，也是德州制造对全球通信权的重新定义。

手机直接连卫星，满速。不换手机，不改硬件，你在公海深处照样能刷 4K 视频。 98.9 Mbps，这个速度不是光纤给的，是来自几百公里外的太空。这种被称为 Block 1 的卫星，正在彻底改写人类的通信逻辑。实验地点选在了佐治亚州的一处荒郊野外。信号从托马斯顿的一台服务器出发，垂直打入高层轨道，再精准落在这部普通手机上。屏幕上的数字在跳动：97.5，98.9。围观的人群发出了欢呼，这是通信史上的一个重要里程碑。以往的信号覆盖，靠的是土地所有权和密集的钢筋塔架。在那种依赖中心化基建的模式下，偏远地区永远是信号的盲区。现在，德克萨斯州的工厂直接把蜂窝基站搬到了宇宙。只要你头顶还有天空，你就永远不会失联。这种纯粹的美国式创新，绕过了所有地面封锁与基建限制。下一代卫星已经在生产线上待命，带宽性能预计将直接翻倍。当某些模式还在通过补贴维持低端网络覆盖时，MAGA 精神已经把宽带插进了星辰大海。这是技术统治力的降维打击，也是德州制造对全球通信权的重新定义。

墓碑科技

17,072 views • 1 month ago

12. 通过卫星，iOS 18.1添加了iMessage和短信的卫星通信，无需蜂窝网络或Wi-Fi。

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千寻 🌸

124,970 views • 1 year ago

在摩根大通闭门会上，马斯克交了底！！埃隆说SpaceX要上市，不是缺钱，是要把10万颗卫星送上天。第三代星链带宽将是现在的100倍，延迟减半。这是为AI和机器人铺路，计算机带宽是人类峰值的一万亿倍，而我们目前使用的能量还不到太阳万亿分之一。人类文明在宇宙中，真的只是一粒尘埃。

在摩根大通闭门会上，马斯克交了底！！埃隆说SpaceX要上市，不是缺钱，是要把10万颗卫星送上天。第三代星链带宽将是现在的100倍，延迟减半。这是为AI和机器人铺路，计算机带宽是人类峰值的一万亿倍，而我们目前使用的能量还不到太阳万亿分之一。人类文明在宇宙中，真的只是一粒尘埃。

比特币橙子Trader

99,203 views • 15 days ago

今天这期视频，我们来谈谈 Micron 美光科技，股票代码 $MU Micron的股价在过去的1年里，已经暴涨了665.91%，一度翻了快8倍 Micron的股价已经快飞出星河系了，这个时候，我们还能买么？这次暴跌25%之后，是一个好的抄底机会么？还是说只是接飞刀而已？

今天这期视频，我们来谈谈 Micron 美光科技，股票代码 $MU Micron的股价在过去的1年里，已经暴涨了665.91%，一度翻了快8倍 Micron的股价已经快飞出星河系了，这个时候，我们还能买么？这次暴跌25%之后，是一个好的抄底机会么？还是说只是接飞刀而已？

Shijun Tang

30,219 views • 2 months ago

星链的直连卫星完成组网（Completing Constellation），这标志着卫星互联网对传统通信行业开始形成降维打击。这意味着：1）地球上还没有上网的26亿人（占总人口的32%），会通过卫星互联网上网，2）5G设备厂商，恐怕生意要不好做了，3）SpaceX会赚翻。科技就是这么神奇，打败传统汽油车厂商的不是更牛的汽油车厂商，而是电动车厂商。打败电动车厂商的不是更牛的电动车厂商，而是自动驾驶公司。打败传统电信设备厂商的不是更牛的电信设备厂商，居然是搞火箭的太空探索公司。详情请见视频。

星链的直连卫星完成组网（Completing Constellation），这标志着卫星互联网对传统通信行业开始形成降维打击。这意味着：1）地球上还没有上网的26亿人（占总人口的32%），会通过卫星互联网上网，2）5G设备厂商，恐怕生意要不好做了，3）SpaceX会赚翻。科技就是这么神奇，打败传统汽油车厂商的不是更牛的汽油车厂商，而是电动车厂商。打败电动车厂商的不是更牛的电动车厂商，而是自动驾驶公司。打败传统电信设备厂商的不是更牛的电信设备厂商，居然是搞火箭的太空探索公司。详情请见视频。

Ben X

72,968 views • 1 year ago

价格天然就应该下跌。这话听着反常识？彼得·希夫指出了一个事实。看看1800年到1900年的美国消费者价格指数。一百年里，物价下降了50%。那一百年发生了什么？美国经历了工业革命。迎来了史上最快的经济增长期。效率提升，成本降低，价格自然走低。这才是市场的逻辑。但今天，美联储说我们需要2%的通胀。他们坚持，价格每年必须上涨2%。为什么？为什么生活成本必须越来越高？他们的一个理由是：如果物价下跌，就没人消费了。因为大家都会等着更低的价格。这个说法站得住脚吗？电脑价格一直在降，手机性能越来越强，价格也在变相下降。有人因此不买电脑不换手机了吗？还是说，人们会因为预期降价而永远等待？那通胀背后真正的原因是什么？希夫认为，这是政府的需求。通胀是一种隐蔽的税收方式。同时也能稀释政府背负的巨额债务。它对我们普通人有利吗？当你的工资涨幅跟不上物价上涨，你的购买力就在缩水。那么，美联储的2%通胀目标，究竟是在为谁服务？

价格天然就应该下跌。这话听着反常识？彼得·希夫指出了一个事实。看看1800年到1900年的美国消费者价格指数。一百年里，物价下降了50%。那一百年发生了什么？美国经历了工业革命。迎来了史上最快的经济增长期。效率提升，成本降低，价格自然走低。这才是市场的逻辑。但今天，美联储说我们需要2%的通胀。他们坚持，价格每年必须上涨2%。为什么？为什么生活成本必须越来越高？他们的一个理由是：如果物价下跌，就没人消费了。因为大家都会等着更低的价格。这个说法站得住脚吗？电脑价格一直在降，手机性能越来越强，价格也在变相下降。有人因此不买电脑不换手机了吗？还是说，人们会因为预期降价而永远等待？那通胀背后真正的原因是什么？希夫认为，这是政府的需求。通胀是一种隐蔽的税收方式。同时也能稀释政府背负的巨额债务。它对我们普通人有利吗？当你的工资涨幅跟不上物价上涨，你的购买力就在缩水。那么，美联储的2%通胀目标，究竟是在为谁服务？

墓碑科技

14,347 views • 4 months ago

人类离大规模失业，应该不远了！早期我们重点介绍过机器人产业和相关报告，其中相关上市公司，涨幅惊人，比如美股 #RR，比如港股 #优必选等。今天 Figure 发布了最新的柔性人行机器人 #Figure03，一款真正像人类的机器人！这家公司目前已经估值390亿美金，9月份刚融资了10亿美金，是特斯拉 #Optmius 最大的竞争对手，十分期待这家公司上市！看看👇我们研究员做的介绍视频！

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Rocky

152,425 views • 8 months ago

商业空间站是我认为除了太空数据中心和卫星星座以外，地球轨道上另一个大工程和赢利点。相关公司目前上市的只有Voyager的Starlab，市值仅1.69B。我个人比较看好的是VAST，当然还有Blue Origin的Orbital Reef Station。而它们爆发的时机，就是国际空间站退役和可复用中重型火箭全面开花的那一天。火箭的“快速可重复使用”正在不停的解锁新需求，星链和太空数据中心都是“果”，低成本发射才是“因”。

商业空间站是我认为除了太空数据中心和卫星星座以外，地球轨道上另一个大工程和赢利点。相关公司目前上市的只有Voyager的Starlab，市值仅1.69B。我个人比较看好的是VAST，当然还有Blue Origin的Orbital Reef Station。而它们爆发的时机，就是国际空间站退役和可复用中重型火箭全面开花的那一天。火箭的“快速可重复使用”正在不停的解锁新需求，星链和太空数据中心都是“果”，低成本发射才是“因”。

海伦子Hellen

52,553 views • 6 months ago

最近两件事同时在发酵～一个是白毛股神，她的投资方法论被人整理成了一个开源的skill，放在GitHub上，叫Serenity。白毛的skill: 另一个是SpaceX，6月12日要在纳斯达克挂牌，估值冲着2万亿美元去，代码SPCX，可能是人类历史上最大的IPO。我就想，能不能把这两件事合在一起——把Serenity装进EasyClaw，然后让它用这套逻辑来看SpaceX。装的过程很快，GitHub链接丢进去，它自己验证、安装，两分钟不到就好了。（看我视频）然后我直接问它：用Serenity的方式分析SpaceX这次IPO。它做的第一件事出乎我意料。没有直接给我一堆公司名字，而是先去SEC把S-1原文拉出来看。 SpaceX去年5月提交的，数字是真实的：2025年营收187亿美元，调整后EBITDA 66亿，Starlink用户在今年一季度末到了1030万。更关键的是，卫星互联网的收入已经超过了火箭发射本身——这家公司赚钱的逻辑已经变了，不再只是靠给别人发卫星收钱。然后它开始拆产业链，这部分是Serenity方法论的核心。它的逻辑是：不从市值和PE看，从"哪个环节最难扩产"看。先找卡点，再找谁在那个位置上。拆出来之后我才意识到，平时大家讨论最多的那些"概念股"——PCB、射频组件——反而是最不卡的环节，多家供应商可以互换，门槛不高。真正卡的是两个地方。一个是Raptor发动机。这个东西SpaceX全自研全自产，没有任何外部供应商，全球也没有第二家公司能造同类产品。Starship每次发射要用将近70台，扩产速度受限于精密制造能力，这是一个物理约束，不是钱能直接解决的问题。另一个是Starlink终端的相控阵芯片。主要是STMicro在供，已经供了超过50亿颗。用户规模增长，这里的压力是最先传导到的地方。还有一个经常被忽视的——轨道槽位和频谱。低轨道的Ku/Ka频段是ITU分配的，占了就是占了，后来者不管砸多少钱也买不到SpaceX已经占的位置。这其实是比技术还硬的护城河。但它没有只说好话。估值175倍EBITDA，Barron's直接说太贵，这是数学问题不是情绪问题。马斯克IPO之后还拿着85%的投票权，同时还在跑特斯拉、xAI和X，他有能力不经过股东批准就把SpaceX的资源调去别的方向——这个风险写在S-1里，不是外界猜测的。还有一个我之前没注意到的细节：Starlink一季度收入同比下滑了18%。原因还没搞清楚，可能是主动调整定价策略，也可能是增速真的在放缓。这个问题得去S-1的财务明细里找答案，路演上不会有人主动讲。 A股方向它给了一个角度，我觉得比通常说的更有意思。它的判断不是"SpaceX上市所以卫星概念要涨"，而是：SpaceX上市这件事本身会让中国加速推进GW千帆星座，因为竞争压力摆在那里。所以真正受益的不是那些沾了点卫星边就被贴上概念股标签的公司，而是能直接承接国内星座建设的标的。它点名了铖昌科技，做相控阵T/R芯片的，技术路线和Starlink终端类似，国内这个方向的公司很少，有专利，壁垒是真实的。最后它给了一句我觉得说得比较准的话： SpaceX是一家已经验证了商业模式的公司，但2万亿的估值把太多未来都定价进去了。产业链的机会，比IPO本身更值得认真看。我基本同意这个判断。用了一周觉得easyclaw确实不错，建议试试

最近两件事同时在发酵～一个是白毛股神，她的投资方法论被人整理成了一个开源的skill，放在GitHub上，叫Serenity。白毛的skill: 另一个是SpaceX，6月12日要在纳斯达克挂牌，估值冲着2万亿美元去，代码SPCX，可能是人类历史上最大的IPO。我就想，能不能把这两件事合在一起——把Serenity装进EasyClaw，然后让它用这套逻辑来看SpaceX。装的过程很快，GitHub链接丢进去，它自己验证、安装，两分钟不到就好了。（看我视频）然后我直接问它：用Serenity的方式分析SpaceX这次IPO。它做的第一件事出乎我意料。没有直接给我一堆公司名字，而是先去SEC把S-1原文拉出来看。 SpaceX去年5月提交的，数字是真实的：2025年营收187亿美元，调整后EBITDA 66亿，Starlink用户在今年一季度末到了1030万。更关键的是，卫星互联网的收入已经超过了火箭发射本身——这家公司赚钱的逻辑已经变了，不再只是靠给别人发卫星收钱。然后它开始拆产业链，这部分是Serenity方法论的核心。它的逻辑是：不从市值和PE看，从"哪个环节最难扩产"看。先找卡点，再找谁在那个位置上。拆出来之后我才意识到，平时大家讨论最多的那些"概念股"——PCB、射频组件——反而是最不卡的环节，多家供应商可以互换，门槛不高。真正卡的是两个地方。一个是Raptor发动机。这个东西SpaceX全自研全自产，没有任何外部供应商，全球也没有第二家公司能造同类产品。Starship每次发射要用将近70台，扩产速度受限于精密制造能力，这是一个物理约束，不是钱能直接解决的问题。另一个是Starlink终端的相控阵芯片。主要是STMicro在供，已经供了超过50亿颗。用户规模增长，这里的压力是最先传导到的地方。还有一个经常被忽视的——轨道槽位和频谱。低轨道的Ku/Ka频段是ITU分配的，占了就是占了，后来者不管砸多少钱也买不到SpaceX已经占的位置。这其实是比技术还硬的护城河。但它没有只说好话。估值175倍EBITDA，Barron's直接说太贵，这是数学问题不是情绪问题。马斯克IPO之后还拿着85%的投票权，同时还在跑特斯拉、xAI和X，他有能力不经过股东批准就把SpaceX的资源调去别的方向——这个风险写在S-1里，不是外界猜测的。还有一个我之前没注意到的细节：Starlink一季度收入同比下滑了18%。原因还没搞清楚，可能是主动调整定价策略，也可能是增速真的在放缓。这个问题得去S-1的财务明细里找答案，路演上不会有人主动讲。 A股方向它给了一个角度，我觉得比通常说的更有意思。它的判断不是"SpaceX上市所以卫星概念要涨"，而是：SpaceX上市这件事本身会让中国加速推进GW千帆星座，因为竞争压力摆在那里。所以真正受益的不是那些沾了点卫星边就被贴上概念股标签的公司，而是能直接承接国内星座建设的标的。它点名了铖昌科技，做相控阵T/R芯片的，技术路线和Starlink终端类似，国内这个方向的公司很少，有专利，壁垒是真实的。最后它给了一句我觉得说得比较准的话： SpaceX是一家已经验证了商业模式的公司，但2万亿的估值把太多未来都定价进去了。产业链的机会，比IPO本身更值得认真看。我基本同意这个判断。用了一周觉得easyclaw确实不错，建议试试

MEJ毛毛姐

1,007,128 views • 9 days ago

5年前，只是连接了一个偏远家庭。今天，星链（Starlink）已覆盖超150个国家和市场，为700多万人提供高速低延迟的卫星网络。住在爱达荷州森林深处的温蒂和肖恩，是第一批用户。没有有线宽带，没有光纤，但从开机那一刻起：在线看电影、远程办公、视频通话、打游戏全都不卡。温蒂说：我们可以住在任何地方，也能像城市人一样在线。星链正在重塑“互联网覆盖”的定义。未来的网络，不是拉一根线，而是开一颗星。

5年前，只是连接了一个偏远家庭。今天，星链（Starlink）已覆盖超150个国家和市场，为700多万人提供高速低延迟的卫星网络。住在爱达荷州森林深处的温蒂和肖恩，是第一批用户。没有有线宽带，没有光纤，但从开机那一刻起：在线看电影、远程办公、视频通话、打游戏全都不卡。温蒂说：我们可以住在任何地方，也能像城市人一样在线。星链正在重塑“互联网覆盖”的定义。未来的网络，不是拉一根线，而是开一颗星。

墓碑科技

73,215 views • 7 months ago

你以为买了标普500指数，就拥有了美国经济？天真了。你拥有的，只是10家公司的股票。阿波罗的CEO，马克·罗文，在金融界干了41年。他讲了个故事，关于市场的巨变。 41年前，他刚入行。那时候，公开市场是安全的，有8000家上市公司。大家买股票和债券，搞个60/40组合，很稳。而私募市场，是高风险的代名词。私募股权、风险投资、对冲基金。只有这三样。现在呢？世界变了。公开市场只剩下4000家公司，还在减少。很快就要变成3500家。所谓的多元化投资，现在是什么？就是买标普500指数。可这个指数，40%的权重集中在区区10只股票上。过去几年的大部分回报，甚至只来自一家公司：英伟达。英伟达一家公司的市值，已经超过了除了日本外，世界上任何一个国家的股市总市值。这正常吗？这是投资，还是赌博？当你的全部身家，都押注在少数几家科技巨头的股价上时，所谓的“市场”，还可靠吗？这背后，是不是监管和货币政策，在无形中吹大了泡沫，扼杀了中小企业的生存空间？另一边，私募市场也不再是当年的模样。它的产品线，从安全的AA级债券到高风险的股权，应有尽有。唯一的区别，只是流动性差一点。公开和私募，这两个市场正在融合。界限越来越模糊。他预测，未来私募市场的增长将超过公开市场。投资私募，将不再是富人的特权，而是普通人的日常。这个转变，对你的退休金意味着什么？

你以为买了标普500指数，就拥有了美国经济？天真了。你拥有的，只是10家公司的股票。阿波罗的CEO，马克·罗文，在金融界干了41年。他讲了个故事，关于市场的巨变。 41年前，他刚入行。那时候，公开市场是安全的，有8000家上市公司。大家买股票和债券，搞个60/40组合，很稳。而私募市场，是高风险的代名词。私募股权、风险投资、对冲基金。只有这三样。现在呢？世界变了。公开市场只剩下4000家公司，还在减少。很快就要变成3500家。所谓的多元化投资，现在是什么？就是买标普500指数。可这个指数，40%的权重集中在区区10只股票上。过去几年的大部分回报，甚至只来自一家公司：英伟达。英伟达一家公司的市值，已经超过了除了日本外，世界上任何一个国家的股市总市值。这正常吗？这是投资，还是赌博？当你的全部身家，都押注在少数几家科技巨头的股价上时，所谓的“市场”，还可靠吗？这背后，是不是监管和货币政策，在无形中吹大了泡沫，扼杀了中小企业的生存空间？另一边，私募市场也不再是当年的模样。它的产品线，从安全的AA级债券到高风险的股权，应有尽有。唯一的区别，只是流动性差一点。公开和私募，这两个市场正在融合。界限越来越模糊。他预测，未来私募市场的增长将超过公开市场。投资私募，将不再是富人的特权，而是普通人的日常。这个转变，对你的退休金意味着什么？

墓碑科技

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