🧵 [THREAD] : Pourquoi le prix du #Bitcoin ne s'envole pas malgré des milliards investis dans les ETF Spot (au comptant) ? Vous voyez des milliards arriver dans les ETF #Bitcoin et pensez : « Le prix devrait exploser, non ? ». 🧐 Voici pourquoi ce n'est pas le... cas. 👇show more

1️⃣ Contexte : L'arrivée des ETF au comptant L'investissement massif dans les ETF Bitcoin en spot devrait théoriquement créer une pression à la hausse sur le prix. 📈 Mais c'est sans compter sur une stratégie sophistiquée de trading qui limite cette hausse : le cash-and-carry. 🤓

2️⃣ Le cash-and-carry : une stratégie anti-volatilité Avec le cash-and-carry, les traders achètent du Bitcoin au comptant via des ETF et vendent simultanément des contrats à terme sur le même montant de Bitcoin. 🎯 Objectif : Capturer la différence entre le prix spot (au comptant) et le prix à terme, sans parier sur la direction du prix du Bitcoin.

3️⃣ Exemple concret de cash-and-carry Supposons : Prix au comptant du Bitcoin : 30 000 $ par BTC. Prix à terme (futures) pour le Bitcoin : 31 000 $ par BTC. Un trader achète 1 BTC via un ETF pour 30 000 $ et le vend via un contrat à terme pour 31 000 $. 🔹 Bénéfice sans risque : 1 000 $ en capturant la prime. 🔸 Impact sur le prix : Négligeable, car chaque achat est compensé par une vente.

4️⃣ Position delta-neutre : stabilité assurée Ces positions sont dites delta-neutres : les traders ne prennent pas de pari sur la hausse ou la baisse du Bitcoin. 📉📈 Ils se contentent de profiter de l'écart entre les prix spot et à terme, ce qui maintient le prix stable, malgré des milliards en jeu. 💸

5️⃣ Le rôle des contrats à terme et du CME Les gros investisseurs, notamment via le CME (Chicago Mercantile Exchange), profitent de cette stratégie dans un cadre réglementé. 🏛️ Le CME est un acteur institutionnel majeur avec des volumes record, et ces opérations massives contribuent à stabiliser le prix du Bitcoin, en raison de la forte demande pour les positions à terme. Si vous avez besoin d'une preuve que les entrées de BTC en spot sont compensées par les ventes à découvert sur les marchés à terme, ne cherchez pas plus loin que l'intérêt ouvert du CME, qui n'a jamais été aussi élevé.

6️⃣ Bitcoin : une force au-delà de l'arbitrage Bien que la stratégie de cash-and-carry freine la hausse du prix, elle n'affaiblit pas les fondamentaux de #Bitcoin. Sa rareté et sa décentralisation restent attractives, en particulier avec l'inflation des monnaies fiduciaires. 📉💵 🔮 L'avenir ? Une demande organique (particuliers, institutions, États) pourrait surpasser ces stratégies d'arbitrage, entraînant une véritable hausse des prix.

Conclusion : Le cash-and-carry neutralise l'impact des ETF spot à court terme. 📊 Mais à mesure que la demande réelle de Bitcoin augmentera, elle pourrait surmonter cette inertie actuelle et faire grimper les prix durablement. 🚀 #HODL #BTC

Saviez-vous, que vous pouvez finir en prison si vous critiquez l'euro ou la santé des finances publique ? C'est ce qu'on a découvert et on vous explique pourquoi c'est écrit dans la loi Française ici :

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Il y a un autre point ultra intéressant à aborder je pense c'est le fait que certaines entreprises/whales qui détenaient du BTC préfèrent maintenant détenir l'ETF Spot (raisons comptables, plus simple, etc.) Donc on va avoir d'un côté une vente + une entrée massive en ETF

Oui clairement !