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Tom Lee 承认，近期的抛售，部分来自于 1011 事件受损的做市商，且不止一家。这些做市商的资产负债表，出现了明显的亏空，需要补更多的可用资金，于是会本能地缩表、减少交易、出售代币。而一旦主流币价格继续下跌，他们就得卖币卖的更多，确保有一定的现金子弹在身上。

AB Kuai.Dong

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各位国内外人类高质量男性徐勤根的所有忠实粉丝注意了！！与你们的利益息息相关！！我刚刚以地板价正式在Solana区块链发布了自己的迷因币人类高质量币，代号$HHQC,现在可以在Raydium直接搜索交易！我是该币最大的持有方，对该币的未来价格走势绝对控盘，确保币价稳定上涨，我只要不卖，价格永远都跌不下来！我每年只会从我的地址里面稀释流通盘里的10%用于自用，如果当年行情不好则会取消稀释计划，并进行双倍回购，确保币价稳定增长。我目前所有持币已经全部所锁在了streamflow,为期一年,中途无法撤销，更不可能在市场抛售。若因我从我的地址巨额抛币，导致币价大跌，给大家造成亏损的，我将全额承担大家因此的亏损，所以大家请放心！大家购买人类高质量币$HHQC后，请记住一定要长期持有，坚定持有，千万不要中途卖出，如果做不到这一点的话，可以不用买。大家购买人类高质量币$HHQC之后持有超过365天的，这期间也没有任何一次出售任何一枚人类高质量币$HHQC行为的，持币365天之后，若大家处于亏损状态的，我将全额承担大家的亏损。我向大家保证人类高质量币$HHQC的价格走势将会跟目前solana链上99%的迷因币的价格走势完全不一样。各位越早持有人类高质量币$HHQC越有优势，后期利润收益就越丰厚，请相信勤根，越快越早持有越好，千万不要让外人抢先一步，速度要快！！兄弟，记着哥的话，一定长期拿着！不要轻易卖出，尤其在前两周的时候！大家有什么问题可以在评论区给我留言！谢谢！锁币查询地址人类高质量币$HHQC代币地址 CSnPBkNRqk4aUEuAgrFnWTGZJFUMzimz9EYh8yTarLE8 我的钱包地址 ChXa3JktRk3DaH7Bqiwsup3N4X6a5XFMByr7EiD6EEyJ 本人正式发币承诺声明关于人类高质量币（$HHQC）的详细说明 Raydium交易所

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徐勤根

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就在现在，有一件非常有价值的事值得你去做：把币安/OKX/Bybit上，在经历了今天凌晨4点的插针行情后，现在价格反弹幅度在15%以上的币，按涨幅倒序粗略排列。记注，不是和针尖比+15%，而是在插针下探前的价位+15%！同时，如下3个因素需一并考虑进去：老币>新币中市值>大市值>小市值 MEME币>价值币>蓝筹币把这些币的名字记在一个Excel表里，作为你的观察列表。不要分享给任何人，这是只属于你的财富。持有这个Excel表的价值，远远大于你看100篇币种推荐的推文。这个Excel表的名字叫做： “重生之我在交易所血脉觉醒.xlsx”

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枪十七

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美国政府最大的比特币卖家，竟然是美国政府自己。川普总统披露了一个惊人的事实。 “不幸的是，近年来美国政府出售了数以万计的比特币，这些比特币现在价值数十亿美元。” 这些BTC大部分是在拜登执政期间被抛售的。这是一个糟糕的决定。为什么一个政府会在资产的上升期，急于低价清仓一个潜在的战略储备？是短视，还是背后有更深层的原因？这笔交易让谁最终获利了？现在，情况变了。川普宣布：“从今天起，美国将遵循每个比特币持有者都熟知的规则…” “永远不要出售你的比特币。” 这不仅仅是一个口号。这是一个信号，表明美国可能将比特币从被没收的“犯罪资产”，重新定位为一种战略资产。面对日益被武器化的美元体系和全球央行的数字货币（CBDC）议程，这一转变耐人寻味。将比特币纳入国家资产负债表，是对抗金融全球主义和捍卫主权的一步棋吗？还是仅仅是一个高明的政治姿态？川普也加了一句，说谁知道这规矩对不对呢。但目前来看，它是对的。一个有趣的时代开始了。

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墓碑科技

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不再喊短期上涨了？ Tom Lee 接受采访承认，1011 事件后的连锁负面反应，还在持续。一些 DeFi 项目承认了亏损，以及 Balancer 发生被盗。他认为这些持续的恐慌，加剧了市场的下跌，想要修复情绪，还需要一定的时间。

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AB Kuai.Dong

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结合当前的行情时间，又可以补一个非常有用的二级经验。主要成交量都在CEX上的币，如果前阵子暴涨过，甚至创过新高的，接下来的至少一个月你应该尤其谨慎地交易它。行情表现越亮眼的，社区讨论热度越高的，上涨之后导致市值排名提高更多的，你尤其要拉长观察时间，延后交易它的时间，千万不要看它跌了30%~40%就贸然进去抄底。 1）在市场fomo情绪带来的普涨中，有的币确实是因为自身买盘加强，而有的币是受惠于整体市场 2）在这种行情下，持有筹码的人群画像复杂程度会远远超过之前的水平，对操盘者本身也是一个考验 3）现在市场上的下跌并不完全是因为灰度明面上的卖盘，更多的是起了一个情绪作用。在这种不安定的环境下，庄家们肯定会选择尽可能把一些现金落袋为安 4）对于这类标的，庄家至少一个月才能把浮筹和获利盘洗干净，长的甚至要半年，比如之前表现极其亮眼的A开头的某个ido概念标的，接下来几个月都会是垃圾时间 👀如果你喜欢在CEX上交易，这个时间点应该关注什么？前阵子自己主动爆涨起来的，被裹挟着涨了不少的，这两种就先别碰了。除去这2个类型的币，剩下的标的里，再选择一些资金实力雄厚的，基本面尚可的。

结合当前的行情时间，又可以补一个非常有用的二级经验。主要成交量都在CEX上的币，如果前阵子暴涨过，甚至创过新高的，接下来的至少一个月你应该尤其谨慎地交易它。行情表现越亮眼的，社区讨论热度越高的，上涨之后导致市值排名提高更多的，你尤其要拉长观察时间，延后交易它的时间，千万不要看它跌了30%~40%就贸然进去抄底。 1）在市场fomo情绪带来的普涨中，有的币确实是因为自身买盘加强，而有的币是受惠于整体市场 2）在这种行情下，持有筹码的人群画像复杂程度会远远超过之前的水平，对操盘者本身也是一个考验 3）现在市场上的下跌并不完全是因为灰度明面上的卖盘，更多的是起了一个情绪作用。在这种不安定的环境下，庄家们肯定会选择尽可能把一些现金落袋为安 4）对于这类标的，庄家至少一个月才能把浮筹和获利盘洗干净，长的甚至要半年，比如之前表现极其亮眼的A开头的某个ido概念标的，接下来几个月都会是垃圾时间 👀如果你喜欢在CEX上交易，这个时间点应该关注什么？前阵子自己主动爆涨起来的，被裹挟着涨了不少的，这两种就先别碰了。除去这2个类型的币，剩下的标的里，再选择一些资金实力雄厚的，基本面尚可的。

枪十七

43,957 Aufrufe • vor 2 Jahren

作为我的读者，你的认知已经超越了99%的人了，是凌驾于整个市场认知的存在短期的涨跌，都是为了“磨”这件事在服务。市场发展从来都不因散户被套牢的心态而转移你现在要做的就是耐心地等，等散户们都被磨得受不了，把筹码在低价🈹了，下一波主流币的行情自然也就来了如果不玩主流币和山寨币: 只有撸毛和meme这两样可以选择

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枪十七

1,066,586 Aufrufe • vor 8 Monaten

央妈要靠什么印钱？动荡时代的赚钱逻辑在哪里？郎咸平已经改口了，买房子屁用没有，现金流是男人唯一的核心资产。人民币的“印刷”目前正经历一个剧烈的换锚期。过去，主要是靠“出口换美元”和“土地换信贷”。现在，随着外贸顺差用途改变和地产去杠杆，国家正试图让“国债”和“优质权益资产(股票/科技)”接力成为人民币的新锚。然而，亚洲金融(亚洲金融 Asia Finance)中国给央行提醒：将股票(尤其是A股)作为货币发行的“锚”资产，在理论和实践上都面临极高的挑战。这不同于房地产的“抵押属性”或国债的“主权属性”，主要原因集中在以下几个核心维度： 1. 估值波动太剧烈(抵押品的顺周期风险)作为货币的“锚”，最重要的特性是稳定性和低波动性。国债有国家税收作为底层的确定性现金流；房地产虽然也有波动，但重置成本和物理属性使其波动频率较低。股市是典型的“心理预期”驱动，波动极快。如果央行以A股为锚发行货币，当股市暴跌时，作为抵押品的资产价值缩水，会导致“货币被迫注销(缩表)”，这会引发剧烈的金融收缩，甚至造成系统性崩盘。 2. “信用创造”与“估值泡沫”的悖论。货币发行本质上是信用扩张。如果A股成为锚，那么“股价上涨/抵押品价值增加/央行印更多钱/资金回流股市/股价继续上涨”会形成一个巨大的正反馈泡沫。这种模式极易导致资产价格脱离实体经济。一旦泡沫破裂，央行的资产负债表将直接面临坏账风险，进而动摇法币(人民币)的信用基础。 3. 所有权与透明度的复杂性。国债是标准化的，外汇(如美元)是主权背书的。5000多家上市公司质量良莠不齐。如果央行要买入或接受抵押，应该选哪些公司？如果选央企，会被质疑资源错配；如果选民企，风险识别成本极高。股市作为锚，容易滋生内部交易和利益输送。如果央行资金直接进入股市，如何界定“救市”与“干扰市场调节”的界限？ 4. 退出机制的“死亡螺旋”。“锚”资产必须具备极高的流动性，且卖出时不能崩盘。当经济过热需要收回流动性(缩表)时，央行必须抛售手中的“锚”资产。如果市场知道央行要卖出股票来回笼资金，投资者会先行抛售。这种“缩表”行为会直接演变为股市大跌，导致央行根本无法在高位平稳退出。目前政策层面的尝试，并不是把A股当成“锚”，而是一种“流动性支持工具”。未来人民币最可能的方向是“锚定国债”。效仿美联储，通过买卖国债来投放基础货币。股市的作用不是“发钱的锚”，而是“储钱的池”。通过做大股市，吸引原本在地产里的社会资金，从而实现财富的再分配和支持科技创新，而非直接让印钞机挂钩股价。从宏观视角来看，现代信用货币，没有某种特定的物理“锚”(如黄金)，其底层逻辑可以概括为：1.国家主权信用，国家的征税权和对资源的支配能力；2.社会总生产力，只要中国境内GDP能支撑起这些货币的购买力，人民币就是稳定的；3.优质抵押资产，在会计准则上，人民币的印刷是对应着央行资产负债表里的外汇、国债和银行信用债权。

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做市商常说的“扫筹”究竟是什么意思？我只讲这一遍，记好了。正经项目的市值管理过程中的，充满博弈和算计的“拉盘” 和meme那种爆拉暴跌后直接归零，毫无技巧的“拉盘” 是完全不同的2⃣件事前者的复杂程度，要求做市商有极其高超的心理学造诣和二级市场博弈技巧现在M币价格$0.03，他准备拉到$1，拉30倍项目方现在手上有1000万美金的现金储备 ❌❌反面教材❌❌ 1. 做市商花100万美金将$0.03拉到了$0.1，拉了3倍 2. 到了$0.1后，突然出现了大量的散户砸盘，一下子就把价格砸回到了$0.05 3. 估计是很多散户，在做市商拉盘的前两天，$0.03买了不少现在他们发现币价涨了3倍，于是全部砸给了做市商，获利了结离场 4. 散户都赚了3倍走人了，做市商亏了50万美金给散户最终收获的盘面实际的效果是 $0.03->$0.05，但是浪费了100万美金的现金 ✅✅正面教材✅✅ 1. 做市商先花10万美金，将$0.03拉到了$0.04，发现没人抛 2. 又花10万美金，将$0.04拉到了$0.05 3. 开始有散户开始卖了 4. 估计是很多散户，在做市商拉盘的前两天，$0.03买了一些币价被散户砸到了0.035 5. 做市商开始让盘面下坠到14号，一路崩到$0.024，看着一副快归零的样子 6. 那些$0.03买了，但是$0.05没卖的散户开始后悔了，看盘面完全没有止跌的迹象，只好扛着浮亏 7. 做市商开始让盘面回升，$0.024->$0.031 8. 散户的浮亏终于回本，在第4步买入的散户，他们会仓皇卖出 9. 做市商重新从$0.03拉到了$0.04，发现抛压又陆陆续续出现了 10. 做市商只好把5～7步反复地做几次，来回地扫筹什么时候扫筹会结束呢？第N次把$0.03拉到$0.04的时候，发现抛压逐渐越来越少，直至变成0。说明在$0.024~$0.04之间，外延资金的筹码被“扫”干净了，几乎没有不为做市商所知的筹码成本在这个区间内了。 11. $0.024~$0.04之间扫干净了之后，接下来可能就是在$0.04~0.06这个更高的价格范围之间扫筹如同一步步地向上攀登台阶，上一阶，扫一阶，干净了，就再上一阶，不干净，那就回头重新扫最终将每一个台阶的散户筹码都扫干净，实现了最大化的现金利用 $0.03->$0.05，最终只花了25万美金 —————————————— 概念：扫筹，是做市商/庄家以尽可能小的资金成本，在黑暗森林一般的筹码中，让散户在一个相对小波动的价格范围内交出筹码，最终实现更高的控制权和更小的市值管理损耗功能： 1.探测盘面外延资金的筹码成本 2.降低自己的市值管理成本 3.确保散户无法在之后的做市周期中拿到低价的筹码 4.确保上方不会出现未知的抛压 5.侦测老鼠仓 ...

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枪十七

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彭博资深策略师：比特币下跌已不可避免，看跌到 5 万美金附近，但熊市往往会出现剧烈反弹，这会让很多人看到希望，不过最终仍会受到明显的抛售。有趣的是，这老哥自嘲对目标价的预测准确性，只有 70%。因为他上次看空比特币从 1 万到 1000 美金，但最终只跌到了 3000 美金，所以只有 70%。

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AB Kuai.Dong

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今天还有一件重要的事情就是人民币中间价报价近3年来首次破7。这是一种信号的释放更是一种新秩序的苗头。再加上欧洲开始抛售美债，今天再读Zoltan Pozsar之前的报告，体会就更多了。这份由前瑞信银行Zoltan Pozsar发布的报告，对于理解当前的货币体系和黄金的中期走向有很好的指导作用。虽发表于2022年，但现在回顾才知道应该如何跳出黄金的长周期叙事去理解当下的货币秩序，值得一读。作者认为，全球正进入一个被称为“布雷顿森林体系III”的新货币时代。西方对俄罗斯的外汇储备制裁削弱了以美元为核心的现有秩序，导致市场从“内部货币”向以大宗商品为支撑的“外部货币”转型。当前的商品供应链危机不仅推高了西方国家的通胀压力，还造成了全球融资市场的剧烈波动。在这种背景下，中国凭借其对实物资源的接纳能力，可能通过人民币国际化或抛售美债来填补市场空缺，进而重塑地缘金融格局。最终，这种范式转移将导致美元走弱，并促使全球储备资产转向实物商品甚至加密货币。全球货币体系之所以从基于负债的“内部货币”（Inside Money）转向基于大宗商品的“外部货币”（Outside Money），主要是因为G7对俄罗斯外汇储备的制裁破坏了现有体系的信任基础，并引发了一场凸显大宗商品作为核心抵押品价值的危机。这一转变的具体逻辑如下： 1. “内部货币”基础的崩塌（信任危机）当前的货币体系（布雷顿森林体系II）是建立在“内部货币”之上的，主要形式是主权债（如美国国债）。这种货币本质上是基于金融机构或政府负债的信用。然而，当G7没收俄罗斯的外汇储备时，这一体系的基础崩塌了。这一举动向全球表明，即便是作为外汇储备的主权债券（内部货币），也存在无法对冲的没收风险。这种风险的暴露促使全球资金开始转向不再是谁的负债的“外部货币”，即黄金和大宗商品。 2. 大宗商品即抵押品抵押品即货币目前的危机本质上是一场大宗商品危机。在金融市场中，大宗商品充当着抵押品的角色，而抵押品就是货币。制裁导致了全球大宗商品市场的割裂（分为俄罗斯商品和非俄罗斯商品），造成了严重的供应冲击，这种冲击引发了类似于买方罢工的局面，导致俄罗斯大宗商品价格暴跌（类似于2008年的次贷资产），而非俄罗斯大宗商品价格飙升（类似于2008年的美国国债）。 3. 西方央行的局限性与通胀压力西方央行虽然可以提供流动性支持，但无法解决根本问题。因为流动性危机只是表面现象，真正的问题是大宗商品基差，即俄罗斯与非俄罗斯商品之间的价差,。由于西方国家是制裁的发起者，它们无法通过扩表来购买俄罗斯商品以消除这一价差，也无法提供解决供应链断裂所需的外部价差。因此，这一体系的转变将导致西方国家面临持续的通胀压力。 4. 东方的崛起与布雷顿森林体系III的诞生这种转变预示着“布雷顿森林体系III”的诞生，这是一种以东方的大宗商品本位货币为中心的新世界货币秩序。在此格局中，中国人民银行处于独特的地位，能够充当最后的借款人或做市商。中国可以通过印刷人民币来购买被制裁的俄罗斯大宗商品（实际上是用人民币置换大宗商品储备）。这将推动“欧洲人民币”市场的诞生，并打破“欧洲美元”市场的霸权。总结最终，这场危机标志着自1971年美元脱钩黄金以来最大的货币体系变革。战争和危机结束后，美元可能会大幅走弱，而人民币作为由一篮子大宗商品支持的货币将会走强。货币的定义将不再相同：从由黄金支持（布雷顿森林I），到由具有没收风险的内部货币支持（布雷顿森林II），转向由外部货币（黄金和其他大宗商品）支持的布雷顿森林体系III。 —————— 视频导读如下，值得思考。

今天还有一件重要的事情就是人民币中间价报价近3年来首次破7。这是一种信号的释放更是一种新秩序的苗头。再加上欧洲开始抛售美债，今天再读Zoltan Pozsar之前的报告，体会就更多了。这份由前瑞信银行Zoltan Pozsar发布的报告，对于理解当前的货币体系和黄金的中期走向有很好的指导作用。虽发表于2022年，但现在回顾才知道应该如何跳出黄金的长周期叙事去理解当下的货币秩序，值得一读。作者认为，全球正进入一个被称为“布雷顿森林体系III”的新货币时代。西方对俄罗斯的外汇储备制裁削弱了以美元为核心的现有秩序，导致市场从“内部货币”向以大宗商品为支撑的“外部货币”转型。当前的商品供应链危机不仅推高了西方国家的通胀压力，还造成了全球融资市场的剧烈波动。在这种背景下，中国凭借其对实物资源的接纳能力，可能通过人民币国际化或抛售美债来填补市场空缺，进而重塑地缘金融格局。最终，这种范式转移将导致美元走弱，并促使全球储备资产转向实物商品甚至加密货币。全球货币体系之所以从基于负债的“内部货币”（Inside Money）转向基于大宗商品的“外部货币”（Outside Money），主要是因为G7对俄罗斯外汇储备的制裁破坏了现有体系的信任基础，并引发了一场凸显大宗商品作为核心抵押品价值的危机。这一转变的具体逻辑如下： 1. “内部货币”基础的崩塌（信任危机）当前的货币体系（布雷顿森林体系II）是建立在“内部货币”之上的，主要形式是主权债（如美国国债）。这种货币本质上是基于金融机构或政府负债的信用。然而，当G7没收俄罗斯的外汇储备时，这一体系的基础崩塌了。这一举动向全球表明，即便是作为外汇储备的主权债券（内部货币），也存在无法对冲的没收风险。这种风险的暴露促使全球资金开始转向不再是谁的负债的“外部货币”，即黄金和大宗商品。 2. 大宗商品即抵押品抵押品即货币目前的危机本质上是一场大宗商品危机。在金融市场中，大宗商品充当着抵押品的角色，而抵押品就是货币。制裁导致了全球大宗商品市场的割裂（分为俄罗斯商品和非俄罗斯商品），造成了严重的供应冲击，这种冲击引发了类似于买方罢工的局面，导致俄罗斯大宗商品价格暴跌（类似于2008年的次贷资产），而非俄罗斯大宗商品价格飙升（类似于2008年的美国国债）。 3. 西方央行的局限性与通胀压力西方央行虽然可以提供流动性支持，但无法解决根本问题。因为流动性危机只是表面现象，真正的问题是大宗商品基差，即俄罗斯与非俄罗斯商品之间的价差,。由于西方国家是制裁的发起者，它们无法通过扩表来购买俄罗斯商品以消除这一价差，也无法提供解决供应链断裂所需的外部价差。因此，这一体系的转变将导致西方国家面临持续的通胀压力。 4. 东方的崛起与布雷顿森林体系III的诞生这种转变预示着“布雷顿森林体系III”的诞生，这是一种以东方的大宗商品本位货币为中心的新世界货币秩序。在此格局中，中国人民银行处于独特的地位，能够充当最后的借款人或做市商。中国可以通过印刷人民币来购买被制裁的俄罗斯大宗商品（实际上是用人民币置换大宗商品储备）。这将推动“欧洲人民币”市场的诞生，并打破“欧洲美元”市场的霸权。总结最终，这场危机标志着自1971年美元脱钩黄金以来最大的货币体系变革。战争和危机结束后，美元可能会大幅走弱，而人民币作为由一篮子大宗商品支持的货币将会走强。货币的定义将不再相同：从由黄金支持（布雷顿森林I），到由具有没收风险的内部货币支持（布雷顿森林II），转向由外部货币（黄金和其他大宗商品）支持的布雷顿森林体系III。 —————— 视频导读如下，值得思考。

vivienna.btc

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Tom Lee：10 月清算击穿做市商，加密进入弱流动性阶段 Bitmine 董事长 Tom Lee 在 11 月 21 日接受 CNBC 采访时表示，加密市场自 10 月 10 日起持续跛行，源于当日异常巨大的清算规模击穿了做市商的资产负债表，使流动性显著削弱。他指出，做市商在加密生态中相当于中央银行，一旦被迫缩表便会引发持续数周的去杠杆效应；而在流动性脆弱的背景下，比特币与以太坊往往比美股更早对风险做出反应，成为某种意义上的领先指标。来源：CNBC

Tom Lee：10 月清算击穿做市商，加密进入弱流动性阶段 Bitmine 董事长 Tom Lee 在 11 月 21 日接受 CNBC 采访时表示，加密市场自 10 月 10 日起持续跛行，源于当日异常巨大的清算规模击穿了做市商的资产负债表，使流动性显著削弱。他指出，做市商在加密生态中相当于中央银行，一旦被迫缩表便会引发持续数周的去杠杆效应；而在流动性脆弱的背景下，比特币与以太坊往往比美股更早对风险做出反应，成为某种意义上的领先指标。来源：CNBC

吴说区块链

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行，我们来聊一聊这个传说中的神秘工作——市值管理/做市商/MM/MVM。这篇文章只面向项目方和机构，不面向散户和韭菜。由于这方面好像没有什么完善的资料，我会尽可能的结合币圈实际情况，把事情讲的详细点，这是第一篇《主观做市商》。介绍的分三篇：《主观》《被动》，还有新职业《链上做市商》。做市商是一个古老的职业，和CEX使用的订单簿撮合交易一样，是荷兰人发明，可以说订单簿系统存在的那一刻，这个职业就应运而生。首先是做市商到底是干什么的，工作范围是什么。在这里我们为了某些项目方不再被忽悠，直接强定义，做市商分两类：主动做市商，被动做市商。被动做市商，又叫流动性提供商，你能在市面上看到的绝大多数MM公司，对，就是声明显赫的那些，其实都属于这一类。被动做市商的工作其实就一句话：提高市场流动性。想必大家一定有玩NFT和铭文的经验，很多NFT和铭文最后价格都很高，但是没有人成交。这就叫流动性死亡。假设你想用0.9美元的价格买一个币，可是市场上一直没有人愿意用这个价格卖给你，则此交易无法成交，久而久之就会发生流动性死亡。被动做市商的工作就是把自己0.6美元买来的币，用0.9卖给你，让交易发生，让资金和资源高效撮合。被动做市商最重要的就是有大量的资金，以及该项目的便宜筹码。被动做市商的运作和盈利，我们第二篇文章讲，这一块比较复杂。但其实推特上著名的这些做市商，大多都是被动做市商。主动做市商，江湖雅称“狗庄”“操盘手”。他们就是散户口中最喜欢YY的对象。他们的主要工作其实还是那句：提高市场流动性。只不过手法不同，他们的主要工作职能大概是： 1，了解筹码分布 2，制定做市计划。是不是觉得很简单？来，让我们细化一下这两点：一个合格的主观做市MM需要做到：知道哪些筹码在机构手里，哪些在散户手里，分别什么时候解锁。机构的筹码能不能争取到自己的阵营，比如集体抛售或者延迟抛售或者锁仓。不配合的投资人，如何使用各种手段锁死或者拿回他的筹码。是否要OTC给其他机构。各部门资金的统一调配。你以为完了？这才是MM作为“大内资金总管”和项目实际老板交流的那块。接下来MM还要和运营总监交流：有哪些关键的运营节点，MM要怎么配合运营进行拉盘和砸盘。运营宣发后的渠道和社区，是否活跃，是否具有真实买盘。什么人发利好利空消息，在什么时间。 MM还要和自己的MM团队沟通，流通量越大，交易对越多，需要管理的越多：平时要自己管理做市团队，随时掌控筹码和资金量。制定详细的做市计划，以及制定“做市计划的变化”，以及再之外的灵活应变。如果你的项目是普通项目还好，做市商在做市之余还要盯大盘。如果项目是特殊类型的项目，比如公链旗下的生态，那MM还要盯某条公链的K线。遇见紧急情况比如黑天鹅，需要立刻转变做市计划。当项目遇见不能完成MM计划时，要主动和老板沟通等等接下来如果是特殊的项目，比如盘子，比如X2E，比如全链游戏等等涉及复杂数学模型的项目，则MM要测算数学模型的影响因素，还有可能和币圈极其稀少的职业“精算师”发生交流，根据数学模型精准制定做市计划。一个MM会和CEO，运营总监（市场总监），技术总监，精算师进行沟通和交流。他总管项目的K线和市值，直接管钱，是老板的心腹，几乎是总管全局的第二人。这才是一个合格MM应该做的事情。盘圈的MM必须具备以上所有职能，传统领域的MM基本不用和技术总监和精算师沟通。我们币圈的MM就厉害了🤣，理论上，币圈的MM应该做到盘圈MM的高度，最次是传统领域MM的高度。实际上，币圈的MM几乎是所有金融行业里最业余最滞后的。他们能把K线走好就是万幸了。更别提和各部门的沟通协同。有的牛逼的连老板的脸色也敢甩。MM在币圈被异化成了一种服务，这点我们会在被动做市商的文章中提到。整个币圈MM诡异的现状和币圈野蛮生长，以及头部集团的利益分配有关。不过最终一定会向正规化靠拢。所以，主观做市商提高市场流动性的方式其实总结后是：尽可能正确的分散筹码。筹码的分散需要更多资本的帮助。（对应ceo和资本）（把筹码给各种机构）筹码的分散需要更大的市场推力。（对应运营总监，市场总监）（把筹码给散户）筹码的分散需要更精细的数学模型支持运作。（对应精算师和技术总监）（精细化筹码分布）筹码的分散需要K线的配合，调动散户的情绪。（对应MM团队）（把筹码给散户，观察机构筹码出货情况）筹码的分散，意味着把本来不值钱的筹码，换成了真金白银。无情的赚钱利器，就是主观MM的本质。越是和钱挂钩的职能，越需要经验和技术的支撑。很多散户对主观MM、操盘手的理解是：高抛低吸。这其实是不对的。主观MM的职能一定是运用一切手段把筹码分散给正确的人，K线代表的二级只是其中最重要的一部分，高抛低吸又只是其中一种常见的手法。这点衍生开来讲会很深入，需要涉及到“筹码”的深刻理解，我们有空再讲。只要主观MM能把筹码正确的分散出去，他基本上就是成功的。而散户们关注的K线的操盘手法，部分项目方花几千美金买的被动做市商的“主动策略”，这部分反而是没那么重要的。请各位思考一个底层逻辑：项目方在正常情况下，拥有压倒性的筹码和大量的资金，还对项目信息面具有绝对支配权。这样的人拿什么在二级市场自己的项目上亏钱？合格的庄永赚不亏！老镰刀永远锋利！华尔街就是牛逼！很多市面上乱传的，什么侦测庄家K线操盘手法，看看就得了。大多数是二级交易员写的，忽悠散户，给自己立大师人设的。这部分知识，有用，但不多。我曾经反复提过，很多经典的二级交易系统，比如形态学，自身就包含了庄家和散户的博弈行为。请项目方知晓主动做市商、主观MM的完整工作职能。还是那句老话，MM是直接管钱的人，你费那么大劲儿把自己整上大交易所，花了那么大力气去做产品和营销，最后却对直接和钱产生交集的部分一无所知，是不是对自己的不负责？最后我们顺手提一下“链上做市商”这个新板块，独属于币圈的做市商。老生常谈的一点：DEX是币圈最伟大的发明，MEME是这项发明里最耀眼的皇冠。链上做市商就是因为DEX的存在而诞生。链上做市商也分主动和被动，被动的那块主要是uni等各家swap在管，部分和质押有关的项目方也有参与其中。我对此不是很熟悉，不敢妄语。链上的主动做市商，主要做的就是MEME，或者部分项目方的链上项目。链上主动做市商的职能基本对标CEX主动做市商，但是要多出一条：管理一切链上钱包行为。这点细化起来就很多了，涉及到链上坐庄，我们还是等第三篇文章讲吧，比如如何做钱包行为，不被GMGN等识别，不被金狗猎手发现。链上做市商不仅累，而且天天在“道高一尺魔高一丈”的和各路神仙斗法。今天先写到这里，这文章完全没精修，我搞项目忙里偷闲写的，大家凑合着看看。主要还是给大家补习一下基础知识，以及告诉项目方，合格的主观MM到底要干哪些活儿。救赎之道，就在其中。关注点赞转发此文章，抽一个幸运宝贝儿，从“我请客吃饭”，“一个财富密码”，“一个问题”里面三选一。

行，我们来聊一聊这个传说中的神秘工作——市值管理/做市商/MM/MVM。这篇文章只面向项目方和机构，不面向散户和韭菜。由于这方面好像没有什么完善的资料，我会尽可能的结合币圈实际情况，把事情讲的详细点，这是第一篇《主观做市商》。介绍的分三篇：《主观》《被动》，还有新职业《链上做市商》。做市商是一个古老的职业，和CEX使用的订单簿撮合交易一样，是荷兰人发明，可以说订单簿系统存在的那一刻，这个职业就应运而生。首先是做市商到底是干什么的，工作范围是什么。在这里我们为了某些项目方不再被忽悠，直接强定义，做市商分两类：主动做市商，被动做市商。被动做市商，又叫流动性提供商，你能在市面上看到的绝大多数MM公司，对，就是声明显赫的那些，其实都属于这一类。被动做市商的工作其实就一句话：提高市场流动性。想必大家一定有玩NFT和铭文的经验，很多NFT和铭文最后价格都很高，但是没有人成交。这就叫流动性死亡。假设你想用0.9美元的价格买一个币，可是市场上一直没有人愿意用这个价格卖给你，则此交易无法成交，久而久之就会发生流动性死亡。被动做市商的工作就是把自己0.6美元买来的币，用0.9卖给你，让交易发生，让资金和资源高效撮合。被动做市商最重要的就是有大量的资金，以及该项目的便宜筹码。被动做市商的运作和盈利，我们第二篇文章讲，这一块比较复杂。但其实推特上著名的这些做市商，大多都是被动做市商。主动做市商，江湖雅称“狗庄”“操盘手”。他们就是散户口中最喜欢YY的对象。他们的主要工作其实还是那句：提高市场流动性。只不过手法不同，他们的主要工作职能大概是： 1，了解筹码分布 2，制定做市计划。是不是觉得很简单？来，让我们细化一下这两点：一个合格的主观做市MM需要做到：知道哪些筹码在机构手里，哪些在散户手里，分别什么时候解锁。机构的筹码能不能争取到自己的阵营，比如集体抛售或者延迟抛售或者锁仓。不配合的投资人，如何使用各种手段锁死或者拿回他的筹码。是否要OTC给其他机构。各部门资金的统一调配。你以为完了？这才是MM作为“大内资金总管”和项目实际老板交流的那块。接下来MM还要和运营总监交流：有哪些关键的运营节点，MM要怎么配合运营进行拉盘和砸盘。运营宣发后的渠道和社区，是否活跃，是否具有真实买盘。什么人发利好利空消息，在什么时间。 MM还要和自己的MM团队沟通，流通量越大，交易对越多，需要管理的越多：平时要自己管理做市团队，随时掌控筹码和资金量。制定详细的做市计划，以及制定“做市计划的变化”，以及再之外的灵活应变。如果你的项目是普通项目还好，做市商在做市之余还要盯大盘。如果项目是特殊类型的项目，比如公链旗下的生态，那MM还要盯某条公链的K线。遇见紧急情况比如黑天鹅，需要立刻转变做市计划。当项目遇见不能完成MM计划时，要主动和老板沟通等等接下来如果是特殊的项目，比如盘子，比如X2E，比如全链游戏等等涉及复杂数学模型的项目，则MM要测算数学模型的影响因素，还有可能和币圈极其稀少的职业“精算师”发生交流，根据数学模型精准制定做市计划。一个MM会和CEO，运营总监（市场总监），技术总监，精算师进行沟通和交流。他总管项目的K线和市值，直接管钱，是老板的心腹，几乎是总管全局的第二人。这才是一个合格MM应该做的事情。盘圈的MM必须具备以上所有职能，传统领域的MM基本不用和技术总监和精算师沟通。我们币圈的MM就厉害了🤣，理论上，币圈的MM应该做到盘圈MM的高度，最次是传统领域MM的高度。实际上，币圈的MM几乎是所有金融行业里最业余最滞后的。他们能把K线走好就是万幸了。更别提和各部门的沟通协同。有的牛逼的连老板的脸色也敢甩。MM在币圈被异化成了一种服务，这点我们会在被动做市商的文章中提到。整个币圈MM诡异的现状和币圈野蛮生长，以及头部集团的利益分配有关。不过最终一定会向正规化靠拢。所以，主观做市商提高市场流动性的方式其实总结后是：尽可能正确的分散筹码。筹码的分散需要更多资本的帮助。（对应ceo和资本）（把筹码给各种机构）筹码的分散需要更大的市场推力。（对应运营总监，市场总监）（把筹码给散户）筹码的分散需要更精细的数学模型支持运作。（对应精算师和技术总监）（精细化筹码分布）筹码的分散需要K线的配合，调动散户的情绪。（对应MM团队）（把筹码给散户，观察机构筹码出货情况）筹码的分散，意味着把本来不值钱的筹码，换成了真金白银。无情的赚钱利器，就是主观MM的本质。越是和钱挂钩的职能，越需要经验和技术的支撑。很多散户对主观MM、操盘手的理解是：高抛低吸。这其实是不对的。主观MM的职能一定是运用一切手段把筹码分散给正确的人，K线代表的二级只是其中最重要的一部分，高抛低吸又只是其中一种常见的手法。这点衍生开来讲会很深入，需要涉及到“筹码”的深刻理解，我们有空再讲。只要主观MM能把筹码正确的分散出去，他基本上就是成功的。而散户们关注的K线的操盘手法，部分项目方花几千美金买的被动做市商的“主动策略”，这部分反而是没那么重要的。请各位思考一个底层逻辑：项目方在正常情况下，拥有压倒性的筹码和大量的资金，还对项目信息面具有绝对支配权。这样的人拿什么在二级市场自己的项目上亏钱？合格的庄永赚不亏！老镰刀永远锋利！华尔街就是牛逼！很多市面上乱传的，什么侦测庄家K线操盘手法，看看就得了。大多数是二级交易员写的，忽悠散户，给自己立大师人设的。这部分知识，有用，但不多。我曾经反复提过，很多经典的二级交易系统，比如形态学，自身就包含了庄家和散户的博弈行为。请项目方知晓主动做市商、主观MM的完整工作职能。还是那句老话，MM是直接管钱的人，你费那么大劲儿把自己整上大交易所，花了那么大力气去做产品和营销，最后却对直接和钱产生交集的部分一无所知，是不是对自己的不负责？最后我们顺手提一下“链上做市商”这个新板块，独属于币圈的做市商。老生常谈的一点：DEX是币圈最伟大的发明，MEME是这项发明里最耀眼的皇冠。链上做市商就是因为DEX的存在而诞生。链上做市商也分主动和被动，被动的那块主要是uni等各家swap在管，部分和质押有关的项目方也有参与其中。我对此不是很熟悉，不敢妄语。链上的主动做市商，主要做的就是MEME，或者部分项目方的链上项目。链上主动做市商的职能基本对标CEX主动做市商，但是要多出一条：管理一切链上钱包行为。这点细化起来就很多了，涉及到链上坐庄，我们还是等第三篇文章讲吧，比如如何做钱包行为，不被GMGN等识别，不被金狗猎手发现。链上做市商不仅累，而且天天在“道高一尺魔高一丈”的和各路神仙斗法。今天先写到这里，这文章完全没精修，我搞项目忙里偷闲写的，大家凑合着看看。主要还是给大家补习一下基础知识，以及告诉项目方，合格的主观MM到底要干哪些活儿。救赎之道，就在其中。关注点赞转发此文章，抽一个幸运宝贝儿，从“我请客吃饭”，“一个财富密码”，“一个问题”里面三选一。

ZTZZ ฿

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解读近期中共 #银行同时出现三个现象： 💥工行、建行、中信等大银行出现 #存款利率长短期 #倒挂，甚至存五年的利息不如存一年，且形势继续蔓延❗️ 💥连投向货币基金、国债、银行存款的最低风险的银行理财R1都出现亏损❗️ 💥去年出现招商、民生等大银行取消如三五年期等长期存款❗️ 这三个现象的出现，反映了中共金融系统的极端压力，说明中共银行正在经历系统性危机，面临 #流动性危机与 #信用危机。调降长期存款利率，以及取消长期存款。一方面银行判断未来经济进一步恶化导致利率会进一步走低，以及预期到长期资产的下跌或损失会继续恶化，银行长期会面临资金压力，难以维持负债端。另一方为急于吸收短期存款，结合货币市场利率近一两个月的上涨，所以银行面临短期流动性缺口。而R1理财的亏损中就包含了金融机构对国债等债券的抛售用于换取现金应对短期流动性问题。由此作出三点判断： 1⃣️银行面临长期存款减少，也就是长期流动性下降，就会减少长期贷款，企业贷款的难度与成本会升高。如果央行按照目前的操作，不及时补充流动性，地方政府发债的资金、给国企央企贷款资金都会受影响。 2⃣️长期流动性风险会蔓延到短期流动性，甚至出现资产负债期限错配现象，流动性风险上升。银行会更依赖短期资金，从而推高包括同业拆借在内的资金利率。一旦连短期资金收紧就会出现流动性危机，形成系统性风险。 3⃣️中共的 #利率存在巨大不确定性与不可控性，存在反向突变的可能行（这是一种用创新思维分析中共国金融问题的新理论框架，我会整理成专栏文章）。这是一颗被大多数人忽视的隐藏的炸雷！💣#金融 #经济危机 #金融危机

解读近期中共 #银行同时出现三个现象： 💥工行、建行、中信等大银行出现 #存款利率长短期 #倒挂，甚至存五年的利息不如存一年，且形势继续蔓延❗️ 💥连投向货币基金、国债、银行存款的最低风险的银行理财R1都出现亏损❗️ 💥去年出现招商、民生等大银行取消如三五年期等长期存款❗️ 这三个现象的出现，反映了中共金融系统的极端压力，说明中共银行正在经历系统性危机，面临 #流动性危机与 #信用危机。调降长期存款利率，以及取消长期存款。一方面银行判断未来经济进一步恶化导致利率会进一步走低，以及预期到长期资产的下跌或损失会继续恶化，银行长期会面临资金压力，难以维持负债端。另一方为急于吸收短期存款，结合货币市场利率近一两个月的上涨，所以银行面临短期流动性缺口。而R1理财的亏损中就包含了金融机构对国债等债券的抛售用于换取现金应对短期流动性问题。由此作出三点判断： 1⃣️银行面临长期存款减少，也就是长期流动性下降，就会减少长期贷款，企业贷款的难度与成本会升高。如果央行按照目前的操作，不及时补充流动性，地方政府发债的资金、给国企央企贷款资金都会受影响。 2⃣️长期流动性风险会蔓延到短期流动性，甚至出现资产负债期限错配现象，流动性风险上升。银行会更依赖短期资金，从而推高包括同业拆借在内的资金利率。一旦连短期资金收紧就会出现流动性危机，形成系统性风险。 3⃣️中共的 #利率存在巨大不确定性与不可控性，存在反向突变的可能行（这是一种用创新思维分析中共国金融问题的新理论框架，我会整理成专栏文章）。这是一颗被大多数人忽视的隐藏的炸雷！💣#金融 #经济危机 #金融危机

无王无帝（澳喜特战旅）🔥

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在一个全流动性资产(Token)中，如果你想通过抢筹成为新的庄家，大概需要多少钱？第1步：你需要通过各种信息渠道，计算真实的FDV。 CoinMarketCap上显示的FDV只能仅供参考，因为你并不能确定项目方/目前的庄家/做市商手中有多少货，如果是DeFi项目，还需要注意VC的解锁份额，以及VC和项目方之间的关系够不够铁。要确定这些信息，一般都需要专业人士的情报辅助。由于币市的缺乏监管和披露，很多时候一些做市商手上的货也会被算在FDV里，当你“认为”自己坐庄成功之后，会发现明明FDV很低，却总能出现未知的外延资金。在我司参与过的部分一线交易所的壳买卖deal中，通过尽调发现过项目方故意少报FDV的情况。项目方的心理是希望瞒天过海卖出好价格后，等新庄家拉盘时自己突然杀出来出货。

在一个全流动性资产(Token)中，如果你想通过抢筹成为新的庄家，大概需要多少钱？第1步：你需要通过各种信息渠道，计算真实的FDV。 CoinMarketCap上显示的FDV只能仅供参考，因为你并不能确定项目方/目前的庄家/做市商手中有多少货，如果是DeFi项目，还需要注意VC的解锁份额，以及VC和项目方之间的关系够不够铁。要确定这些信息，一般都需要专业人士的情报辅助。由于币市的缺乏监管和披露，很多时候一些做市商手上的货也会被算在FDV里，当你“认为”自己坐庄成功之后，会发现明明FDV很低，却总能出现未知的外延资金。在我司参与过的部分一线交易所的壳买卖deal中，通过尽调发现过项目方故意少报FDV的情况。项目方的心理是希望瞒天过海卖出好价格后，等新庄家拉盘时自己突然杀出来出货。

枪十七

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今日市场涨跌互现，呈现明显的结构性分化。 $RPL 以7%的涨幅领跑，其强势表现可能源于近期质押需求的提升或生态利好的释放，值得持续跟踪。而哈啤酒吧2.4%的跌幅则反映出市场对小市值项目的谨慎态度。在涨幅方面，UNI、ENJ等蓝筹项目表现突出，显示资金正向确定性较高的主流资产聚集。LINK和MINA的上涨则可能受益于DeFi和Layer2赛道的热度回升。另一方面，APE、LUNC等代币的持续疲软，表明市场仍在出清部分前期过度炒作的资产，一些玩家风险偏好有所降低。当前市场呈现典型的板块轮动特征，建议我们保持理性，重点关注具备实际应用场景和稳定生态支撑的项目，避免盲目追逐短期热点。市场整体仍处于震荡整理阶段，需耐心等待更明确的方向信号。 #RPL #UNI #ENJ #LINK #MINA

今日市场涨跌互现，呈现明显的结构性分化。 $RPL 以7%的涨幅领跑，其强势表现可能源于近期质押需求的提升或生态利好的释放，值得持续跟踪。而哈啤酒吧2.4%的跌幅则反映出市场对小市值项目的谨慎态度。在涨幅方面，UNI、ENJ等蓝筹项目表现突出，显示资金正向确定性较高的主流资产聚集。LINK和MINA的上涨则可能受益于DeFi和Layer2赛道的热度回升。另一方面，APE、LUNC等代币的持续疲软，表明市场仍在出清部分前期过度炒作的资产，一些玩家风险偏好有所降低。当前市场呈现典型的板块轮动特征，建议我们保持理性，重点关注具备实际应用场景和稳定生态支撑的项目，避免盲目追逐短期热点。市场整体仍处于震荡整理阶段，需耐心等待更明确的方向信号。 #RPL #UNI #ENJ #LINK #MINA

斯嘉丽 Scar

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最新消息：“大空头”投资人迈克尔·伯里表示，一场重大的市场崩盘即将到来。他上次的重磅预测是2023年1月卖出所有资产，自那以后，市场上涨了90%。他还在2024年卖掉了所有黄金仓位，自那以后，黄金价格上涨了120%。伯里称比特币“一文不值。它就像我们这个时代的郁金香球茎。”

最新消息：“大空头”投资人迈克尔·伯里表示，一场重大的市场崩盘即将到来。他上次的重磅预测是2023年1月卖出所有资产，自那以后，市场上涨了90%。他还在2024年卖掉了所有黄金仓位，自那以后，黄金价格上涨了120%。伯里称比特币“一文不值。它就像我们这个时代的郁金香球茎。”

全球货币 Global Money

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别盯着鲍威尔了！真正压垮币市的，是三颗暗雷，老玩家都知道！ TL;DR：美联储降息 + 偏鸽，不是利空。下跌核心在于：日本加息成为新主线，币市对利率敏感度远高于美股年底流动性枯竭，市场承接能力极弱杠杆年化 300–400%，主力必须清仓挤泡沫但更重要的是： ETF 流入已反转、套利盘停止、主权资金潜伏。这一跌不是崩盘，是换车道。好多人应该都不理解为啥今天下跌，明明昨晚美联储降息了，然后鲍威尔甚至还是偏鸽派发言，预期的每月400美债回购的QE也提到了，就连点阵图其实也没有特别利空吧，这次点阵图预期2026和2027年分别降息1次，看起来是挺恐怖的。但是9月的点阵图也是这么说的，当时市场比现在好很多，甚至10月还出现了新高的表现，结果到了12月的同样的点阵图就是超级利空了吗，把点阵图票型拆开看，从共19人投票，7人投2026不降息，4人投降息25基点，2人投降息75基点，1人投降息100基点，1人投降息150基点，这说明现在美联储内部分裂很厉害，但如果哈塞特上台后，形势又不一样了，哈塞特这次fomc公布利率前还在施压说支持降息50基点，所以基本不存在明年会出现违背川普意志的决定，川普可以要把利率降到全球最低的男人。所以说这次下跌可能和美联储关系不大，看看美股的表现，三大指数都在涨，现在依然是历史高位，白银甚至直接新高了，传统金融世界对这次的fomc会议还是挺认可的，币市也在fomc之后暴涨了一波，一路冲到了94500附近，只不过亚盘时间才开始跌的，真正导致币市下跌的原因我觉得有3点，第一是日本加息马上要成为接下来两周的炒作焦点，币市对于利率的敏感度是要比股市高很多的，毕竟没啥基本面，全看流动性，现在开始币价已经开始定价12月19号上午11点的加息了，所以先跌为敬；第二是马上临近圣诞节了，这段时间历来是市场流动性最弱时期，以往12月也经常是牛转熊的节点，然后本轮币市又提前进入下跌节奏了，行情差+流动性弱可能导致资金更不愿意进来，这也导致市场现在弹性大不如前，涨上来放量，跌下来收量，这是除了主力之外其他资金买盘减弱的表现；第三个和清理杠杆有关，市场如果长期走势低迷，就会导致大家只玩合约，而现在的资金费率已经处在了历史极值，达到了0.08%-0.12%，折合年化300%-400%，多头未平仓仓位甚至达到了600以上，这种水平主力是非常有动机去主动清理杠杆的，同样的行情可以参考去年85惨案，同样是日本加息利空，当时的跌幅可比现在更大，但行情走势是类似的，现在币市想要走出这种低迷行情，需要流动性的恢复和新叙事的诞生。不过昨晚也有好消息，就是比特币和以太坊ETF连续两天资金回正，大饼昨晚流入了2.23亿美元，以太坊流入5700w，这波回正还是对市场起到信心上的利好刺激的，之前ETF跑的太恐怖了，几乎每晚都能看到贝莱德向coinbase充币的新闻，现在这种情况可能要反转了，他们是市场真正的主力，也是机构的风向标，另外之前ETF疯狂流出也和基差交易有关，基差是现货和期货的价差，存在这个还是流动性不够，所以机构出现了套利行为，这种套利会无脑砸盘不管价格和深度，毕竟是稳赚的，但是一旦流动性变好了，可能砸盘就停止了，现在可能就是反转的开始。如果mstr被剔除指数的问题被市场消化，或者解决了，那么市场就会重新回双轮驱动。再一个贝莱德ceo之前透露说，不少主权资金正在偷偷的买呢，一旦买够了可能就会公布，这里说不定也包含川子自己，币市多反转，现在的价格走势只是明面上的，市场内部其实已经在重新分配了，一旦国家级资金开始喊单，那么币价可能就要进入下一阶段了，炒币这么多年，这种事情太常见了，所以耐心持有大饼，等风来！

别盯着鲍威尔了！真正压垮币市的，是三颗暗雷，老玩家都知道！ TL;DR：美联储降息 + 偏鸽，不是利空。下跌核心在于：日本加息成为新主线，币市对利率敏感度远高于美股年底流动性枯竭，市场承接能力极弱杠杆年化 300–400%，主力必须清仓挤泡沫但更重要的是： ETF 流入已反转、套利盘停止、主权资金潜伏。这一跌不是崩盘，是换车道。好多人应该都不理解为啥今天下跌，明明昨晚美联储降息了，然后鲍威尔甚至还是偏鸽派发言，预期的每月400美债回购的QE也提到了，就连点阵图其实也没有特别利空吧，这次点阵图预期2026和2027年分别降息1次，看起来是挺恐怖的。但是9月的点阵图也是这么说的，当时市场比现在好很多，甚至10月还出现了新高的表现，结果到了12月的同样的点阵图就是超级利空了吗，把点阵图票型拆开看，从共19人投票，7人投2026不降息，4人投降息25基点，2人投降息75基点，1人投降息100基点，1人投降息150基点，这说明现在美联储内部分裂很厉害，但如果哈塞特上台后，形势又不一样了，哈塞特这次fomc公布利率前还在施压说支持降息50基点，所以基本不存在明年会出现违背川普意志的决定，川普可以要把利率降到全球最低的男人。所以说这次下跌可能和美联储关系不大，看看美股的表现，三大指数都在涨，现在依然是历史高位，白银甚至直接新高了，传统金融世界对这次的fomc会议还是挺认可的，币市也在fomc之后暴涨了一波，一路冲到了94500附近，只不过亚盘时间才开始跌的，真正导致币市下跌的原因我觉得有3点，第一是日本加息马上要成为接下来两周的炒作焦点，币市对于利率的敏感度是要比股市高很多的，毕竟没啥基本面，全看流动性，现在开始币价已经开始定价12月19号上午11点的加息了，所以先跌为敬；第二是马上临近圣诞节了，这段时间历来是市场流动性最弱时期，以往12月也经常是牛转熊的节点，然后本轮币市又提前进入下跌节奏了，行情差+流动性弱可能导致资金更不愿意进来，这也导致市场现在弹性大不如前，涨上来放量，跌下来收量，这是除了主力之外其他资金买盘减弱的表现；第三个和清理杠杆有关，市场如果长期走势低迷，就会导致大家只玩合约，而现在的资金费率已经处在了历史极值，达到了0.08%-0.12%，折合年化300%-400%，多头未平仓仓位甚至达到了600以上，这种水平主力是非常有动机去主动清理杠杆的，同样的行情可以参考去年85惨案，同样是日本加息利空，当时的跌幅可比现在更大，但行情走势是类似的，现在币市想要走出这种低迷行情，需要流动性的恢复和新叙事的诞生。不过昨晚也有好消息，就是比特币和以太坊ETF连续两天资金回正，大饼昨晚流入了2.23亿美元，以太坊流入5700w，这波回正还是对市场起到信心上的利好刺激的，之前ETF跑的太恐怖了，几乎每晚都能看到贝莱德向coinbase充币的新闻，现在这种情况可能要反转了，他们是市场真正的主力，也是机构的风向标，另外之前ETF疯狂流出也和基差交易有关，基差是现货和期货的价差，存在这个还是流动性不够，所以机构出现了套利行为，这种套利会无脑砸盘不管价格和深度，毕竟是稳赚的，但是一旦流动性变好了，可能砸盘就停止了，现在可能就是反转的开始。如果mstr被剔除指数的问题被市场消化，或者解决了，那么市场就会重新回双轮驱动。再一个贝莱德ceo之前透露说，不少主权资金正在偷偷的买呢，一旦买够了可能就会公布，这里说不定也包含川子自己，币市多反转，现在的价格走势只是明面上的，市场内部其实已经在重新分配了，一旦国家级资金开始喊单，那么币价可能就要进入下一阶段了，炒币这么多年，这种事情太常见了，所以耐心持有大饼，等风来！

比特币橙子Trader

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Steven Dux 的故事总是能吸引到很多人关注，因为他总是能在很短的时间用很小的资金博取到巨大的收益，尤其是擅长通过做空去获利🤓😘 19 岁大学一年级时他开始接触交易市场，那时候他用 27000 美元的学费作为本金，一年就把资金做到了 90 万，随后几年账户陆续增加到了 420 万美元，再到上千万！！ Steven 很擅长做空垃圾股票，底层逻辑是细价股票背后大部分是基本面比较差的公司，资金不会长期持有这类资产去搞价值投资，大家都是合适就卖，拉盘就是为了出货，所以这些公司的基本面具有天然的空头属性，做空这类股票就是顺势而为。他的交易方法屡试不爽，据Steven讲自己的交易系统经常可以捕捉到 20% 以上的波动幅度，胜率极高！！这套方法在加密货币市场也非常适用，如果各位感兴趣可以留言给我，我会再跟进一期如何在加密货币市场交易山寨币的内容，包括如何用 Tradingview 筛选器选币，如何用这套策略进行交易等👍 好了，看视频吧！

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投机实验室

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李蓓12月清掉了所有的黄金，然后黄金一个月涨了快30个点。她的逻辑就是俄罗斯政府出售了，但是是被动出售，对于黄金，我的观点是，只要我国央行不卖，我们就可以放心持有。不过黄金5700是一个坎，各位可以在这个位置前后抛售一些。未来还是看好的，看到2029年的周期是不变的，比特币虽迟但到，我唯一看空的就是美元，美元贬值实在焦虑，只能不停定投比特币跟黄金。一起定投现货，我们都有美好的明天。购买黄金前往MSX

李蓓12月清掉了所有的黄金，然后黄金一个月涨了快30个点。她的逻辑就是俄罗斯政府出售了，但是是被动出售，对于黄金，我的观点是，只要我国央行不卖，我们就可以放心持有。不过黄金5700是一个坎，各位可以在这个位置前后抛售一些。未来还是看好的，看到2029年的周期是不变的，比特币虽迟但到，我唯一看空的就是美元，美元贬值实在焦虑，只能不停定投比特币跟黄金。一起定投现货，我们都有美好的明天。购买黄金前往MSX

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