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在刚刚结束的这场全球瞩目的朝圣会上,伯克希尔新 CEO 阿贝尔,让巴菲特先发言,95岁的股神手里攥着樱桃味可乐,当着几万人的面,又强调了一把价值投资! 「10年前,我把伯克希尔10%的家底,整整350亿美金交给了苹果库克这个当时还没什么名气的人。现在,这笔钱变成了1850亿。而最让我自豪的是,这10年里,我本人没费半点力气,连汗都没出一滴」 选对人,投对钱,然后放手,剩下的交给时间。 现在的阿贝尔可能就是当年的库克,即便管理层变了,巴菲特不在,只要底层的商业逻辑和优秀的人才还在,你就永远可以相信伯克希尔·哈撒韦!

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伯克希尔2026年股东大会开完了。 我整理了一下这次大会的10条核心给兄弟们: 1)巴菲特谈市场: 现在并不是理想的投资环境。人们的赌博热情从未像现在这样高涨。 最可能的买入时机,是当其他所有人都不接电话的时候。 人们讨论和担忧的事情通常不会发生,反而是突如其来的黑天鹅才能撼动市场。 这跟他的老调子一样。别人贪婪我恐惧,别人恐惧我贪婪。但现在的问题是,没人恐惧,都在贪婪。 2)巴菲特谈接班人: 巴菲特说,阿贝尔做了我以前做的所有事,甚至还做了更多,而且所有方面都做得更好。 这个决定我们打100分。 我跟你说,巴菲特很少给满分。他对阿贝尔的评价,基本上等于说「交班交对了」。 3)巴菲特谈苹果: 10年前花350亿买苹果,算上股息,现在已经变成1850亿。 巴菲特说,我什么都没做。 他还夸了库克,说库克接替乔布斯,创造了美国商业管理的奇迹之一。 这很巴菲特。买了好公司,然后坐着不动。 4)阿贝尔谈AI: 阿贝尔说,AI必须对我们的业务有益。我们不会为了AI而AI。将以小范围、专注于创造价值的方式部署AI。 会上还放了伪造巴菲特视频,凸显了AI带来的网络安全风险。 数据中心建设对电网的需求,给公用事业公司带来巨大增长机会。但数据中心的能源使用成本要与电网用户隔离开来。 这很务实。不像很多公司,AI还没搞明白,先喊口号。 5)阿贝尔谈投资: 阿贝尔重申,以苹果、美国运通、穆迪、可口可乐为核心四强,作为股票组合基石。 与巴菲特在投资方面绝对合作。 对日本五大商社的投资是长期战略性的,正深化与东京海运等企业的合作。 伯克希尔内部结构精简高效,拥有跨集团资本调配能力,不会拆分或剥离子公司。 6)阿贝尔谈自己的“查理芒格”是谁: 有人问阿贝尔,你的查理芒格是谁? 阿贝尔说,巴菲特和芒格的搭档关系无法复制。我身边围绕着优秀的人,拥有优秀的CEO团队,我会联系他们,征求意见。 这回答很得体。不硬凹人设,承认芒格的独特性。 7)关于保险:AI还替代不了 保险副董事长Ajit Jain说,AI不太可能很快达到可以在定价、理赔等方面进行权衡的程度,那还需要很多年。 如果你指望AI告诉你该买哪只股票该卖哪只股票,我认为这不会发生。 霍尔木兹海峡承保取决于价格,美军护航是前提条件之一。 8)关于财报:利润涨18%,现金3970亿 一季度运营利润113.46亿美元,同比增长18%。 保险承保利润增长28%,铁路BNSF利润增长13%,外汇收益大幅扭转。 投资净亏损从去年同期的50.38亿收窄至12.40亿,GAAP净利润同比增长约120%。 现金储备3970亿美元,历史新高。 9)关于持仓:61%集中在前五大 截至3月31日,61%的股票投资公允价值集中在美国运通、苹果、美国银行、雪佛龙和可口可乐。 集中度依然很高。巴菲特的逻辑是,好公司不需要分散。 10)关于未来:观望,但不悲观 4000亿现金,说明他们在等。 但等不等于悲观。巴菲特说过,现金就像氧气,平时感觉不到,关键时刻能救命。 现在美股估值不便宜,AI泡沫还在吹,他们选择观望。 总结 这次股东大会,核心就一句话,巴菲特把接力棒交给了阿贝尔,但投资哲学没变。 卖股票,囤现金,等机会。 核心四强不动,日本商社继续投,AI谨慎观察。 这不是退休,是传承。

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这个人的访谈,我已经看了第三遍了。 硅谷最神秘的亿万富翁——纳瓦尔·拉维坎特。很多人都没听说过他,但马斯克、扎克伯格都非常推崇他。 他几乎不接受采访,可一旦开口,就是那种让人当场坐直、反复回放的话。 连这两天,我又重温了他三个小时的访谈,帮你总结了含金量最高的几个观点,和你分享。 第一,人生中最重要的三个决定。 纳瓦尔说啊,所有的结果,几乎都是这三件事的下游:和谁在一起,做什么,住在哪里。 这听起来很简单,但他说,大多数人都没有意识到,他们在这三件事上的思考,时间少得可怕。 但就是这三件事,决定了你几乎所有的一切——你的朋友圈、你的机会、你的情绪底色、你每天呼吸什么样的空气、你未来能遇见什么样的人。 他说,如果你要做一个能够影响4年的决定,你应该花一年的时间来想清楚它。 而我们绝大多数人呢?就是花了一个周末,就决定了一份要学4年的专业;花了一个月,就决定了一份干10年的工作。 第二,骄傲是最昂贵的特质。 这句话很短,但是呢,我愣了很久。 纳瓦尔说啊,他观察了很多朋友和同事,那些原地踏步、成长最少的人,几乎无一例外,都是最骄傲的人。 骄傲意味着什么? 意味着你不会承认自己错了。 你买了一只烂股票,不舍得割肉,因为承认亏损,就等于承认你判断失误。 你卡在一段不好的关系里,你不离开,是因为你不想让别人看见你失败。 骄傲,会把你锁在次优答案里。 他说,最好的艺术家、最好的创业者都有一个共同点——就是他们随时愿意从零开始,愿意被看起来像个傻瓜。 他还举了马斯克的例子,说他卖掉了 PayPal 之后拿到了2亿美元,接着他把这些钱全部压到了 SpaceX 和特斯拉里,甚至还要借钱付房租。 第三,不是一万小时,而是一万次迭代。 你一定听过那个“一万小时定律”,说你重复做一件事,坚持1万小时就能成为专家。 纳瓦尔呢,一针见血地指出:是错的。 真正让你成为专家的,是1万次迭代,而不是1万个小时。 重复和迭代,是两件完全不同的事。 重复,就是你把一件事做了一遍又一遍;而迭代,是你每做一次,就要带着上一次的教训,做得更好一点。 所以,我们每个人都要问自己一个问题:你到底是在迭代,还是只是把第一次的经验,重复了很多遍? 第四,灵感是易逝品。 这点我觉得,可能是整个访谈里最实用的一条。 纳瓦尔说啊,当你有灵感的那一刻,就是阻力最小、效率最高的那一刻,这个窗口转瞬即逝。 你有灵感写一篇东西,那就在那一秒写;你有灵感去解决一个问题,就立刻解决;你对某件事突然好奇,就在那一秒去查。 不要想着等我有时间再去做,因为等有时间的时候,那个灵感、那个状态,已经不在了。 纳瓦尔说啊,他不喜欢被过度安排的人生,因为那样,你会永远错过真正想做的时刻。 第五,注意力在哪里,你的人生就在哪里。 这是整个访谈里,最让我反复回味的一句话。 纳瓦尔说啊,很多人以为钱可以买到时间,但是像沃伦·巴菲特,还有迈克尔·彭博,有钱到这个程度,他们依然没办法多买到一天。 而更致命的不是这个。 更致命的是,你有时间,却没有把注意力,真正地放在这段时间里。 你躺在床上,刷两个小时短视频,时间在流逝,但你的注意力在哪里? 在算法推荐给你的下一条,下一条,再下一条。 两个小时过去了,你刷了100条视频,可你什么都不记得。 纳瓦尔说啊,你的身体在,但其实你已经死了。 这,才是现代人最大的悲剧。

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