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我们现在有一位总统积极呼吁将利率降至 1% 的低位。 并且,他积极表示将用一位立即降息的人来取代美联储主席鲍威尔。 与此同时,股票价格处于历史高位,房地产价格处于历史高位,美国债务处于历史高位,加密货币也处于历史高位。 如果新任美联储主席真的将利率降至 1%,我们将会见证股票和房地产史上最大的涨势之一。 历史上从未出现过美联储在股市和房价处于历史高位时将利率降至 1% 的情况。 2026年5月,美联储主席鲍威尔的任期将正式结束。 如果利率真的达到 1%,那么一切都会很便宜

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《再见,鲍师傅;再见,美联储》 当川普总统将鲍威尔,现在的美联储主席戏称为太慢先生时,不知道还会不会想起2017年那年,他把耶伦换下,将鲍威尔换上,并称赞他是一位强有力、可靠且聪明的领导人时的样子。 谁还记得2017年那时,美国国债余额刚刚突破20万亿,而到了明年年中,美债余额就有望突破40万亿。在鲍威尔掌管美联储的短短八年间,他和美国财政部,让美国国债总额差不多翻了一倍,让美债利息支付额也从一年的5千亿不到,翻倍到现在的1万多亿。 即使鲍师傅今年或者明年黯然下台,新换上来的美联储主席也会面临一个痛苦的问题,他可以满足川普总统的愿望去降息,去把卖不出去的国债统统买入,去承认稳定币的价值。但是,如果美国通胀再起,美联储没办法再加息了,因为那时每上调100bp的利率,美国财政就要多支付4000亿甚至更多的利息支出。这种财政约束构成了未来美国货币政策的根本性障碍。庞大的存量债务及其高昂的利息成本,意味着任何显著的加息行动都将直接、巨量地增加联邦预算赤字,挤压其他关键支出,并进一步加剧全球金融市场对美国财政可持续性的严重担忧。这迫使美联储在对抗通胀与维护财政稳定之间做出艰难选择,而后者往往更具政治紧迫性。 与此同时,美国通胀再度抬头的风险持续存在:劳动力市场虽有所缓和但依然偏紧,薪资增长粘性较强;地缘政治紧张和全球供应链调整带来的成本压力挥之不去;持续的巨额财政赤字本身就在向经济注入需求,尤其是“大而美”法案通过的巨额赤字3.3万亿。这些因素将共同作用,使得美国的核心通胀可能顽固地高于美联储原本设定的2%的目标。而一旦通胀预期脱锚,控制难度将急剧上升。 更关键的是,诸多结构性因素正推动美国的“自然利率”逐步高于历史水平。人口老龄化和川普总统盲目的驱逐非法移民将抑制劳动力供给增长,AI前景未明,川普总统又放弃初见曙光的新能源使得生产率提升缓慢,庞大的政府债务本身就需要更高的风险溢价,而他所推崇的制造业回归和大幅提升军事能力均需大量资本的投入,这些都将共同抬高维持经济供需平衡所需的实际利率水平。自然利率中枢的上移,意味着即使通胀回归目标,政策利率也需维持在相对高位才能实现中性立场。 然而,正是这需要维持的较高利率水平,与天文数字的债务及其利息负担形成了无法调和的矛盾。面对如此困局,美国未来的政治压力将空前巨大。无论谁作为继任者入主美联储,在这种财政主导的格局下,美联储独立制定货币政策以稳定物价的核心使命将被迫让位于管理政府债务的财政需要。 后面可预见的是美联储为抑制通胀而大幅加息的政策空间实质上已被债务大山锁死。当央行不得不优先确保政府能以可承受成本融资时,其独立性已名存实亡。这标志着“美国例外论”的一个关键支柱——即拥有强大独立央行以维持币值长期稳定的终结。美联储将不再是通胀的坚定守护者,而是沦为庞大债务机器的侍从。 所以,再见,鲍师傅;再见,美联储。一个百年辉煌的时代,就这么轻易又沉重的翻过去了。

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凯文·沃什以美联储主席身份主持首次FOMC新闻发布会。 他开场白是这么说的: 大家下午好!很荣幸和大家见面! 我宣布:今年绝无降息,而加息已摆上日程表!是时候给美股和比特币降温了!你们系好安全带哦,后续暴跌不关我的事,我只负责加息! 沃什首场FOMC发布会具体谈到的内容如下: ⚠️历史性事件⚠️ 沃什结束新闻发布会:他确实要重组美联储。 🗣沃什:“我们为美联储开启了新的篇章,带来了全新的思路。我们承诺会履行我们的承诺。” 他们承诺了什么?= 将通胀率降至2%。沃什的新闻发布会远未像特朗普所希望的那样暗示降息。 我们能从中得出什么结论?这暗示着怎样的重组? 🔻沃什表示,目前的利率预测“不足以反映当前的政策状况”,并确认下次利率决策可能会采用“新的沟通方式”。 🔻他在五个关键领域(沟通、资产负债表、数据、生产力和就业以及通胀框架)设立了五个“工作组”。未来几周我们将公布更多细节。 🔻他表示:“货币政策似乎对房地产市场构成限制,但对金融市场则不然”(这对金融市场而言是负面消息)。 🔻他质疑许多传统经济指标的有效性,指出许多官方数据反映的是过去的经济状况,美联储应该更加关注能够实时反映当前经济状况的工具。 🔻沃什坦言,他本人并未公开降息预测,并且这些预测未来可能会被撤回。 👉就在几个月前,市场关注的焦点还在美联储何时降息。 👉如今,一半的货币政策制定者都表示,今年可能需要多次加息。 👉信息很明确:尽管特朗普施加了放松货币政策的政治压力,但美联储越来越担心通胀风险依然高企,紧缩政策可能需要比投资者预期更长的时间才能实施。 📍另一方面,沃什承认,2026年只有一个人投票支持降息…… 📍与一些人的预期相反,沃什领导下的美联储似乎准备在今年至少加息一次,这对金融市场来说将是负面的。 📍沃什明确表示,未来将“减少空谈”,更加关注数据。因此,每个数据点对金融市场的影响都将更大。 📍比特币价格下跌64,500美元,标普500指数也随之下跌。

小龙先生

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