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能割到查理芒格是真牛逼，2023 年 2 月查理·芒格出席 Daily Journal 年会时，对自己投资阿里巴巴失败做出著名沉痛反思： 我认为阿里巴巴是我犯过的最严重错误之一。在思考阿里巴巴时，我被它们在中国互联网上的地位所吸引，没有停下来意识到，‘它们仍然是一个该死的零售商’。

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芒格终于承认，投资阿里是他最大的错误判断之一，阿里巴巴就是个该死的零售商。潜台词就是，以为以阿里的地位会抢占下一个科技风口，结果竟然去抢杂货铺的生意。有一说一，中国几大互联网要不是放贷养着早就崩塌了！再说白一点，芒格就是投资错了，阿里这混蛋竟然垄断不了，我们都是投资垄断企业的…
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芒格终于承认，投资阿里是他最大的错误判断之一，阿里巴巴就是个该死的零售商。潜台词就是，以为以阿里的地位会抢占下一个科技风口，结果竟然去抢杂货铺的生意。有一说一，中国几大互联网要不是放贷养着早就崩塌了！再说白一点，芒格就是投资错了，阿里这混蛋竟然垄断不了，我们都是投资垄断企业的…

投资学人 Invest Scholar

393,197 views • 3 years ago

没想到马云的卸任演说那么悲壮。49岁对一个企业家来说还是太年轻了。马云早早退出了自己苦心经营的阿里巴巴，很可能不是他的真实意愿。像阿里巴巴这种巨无霸企业，在国内具有举足轻重的地位，正可谓树大招风。阿里巴巴做的事难免会触动某些权贵阶层的利益。而马云的退出更像是激流勇退，保护阿里巴巴。
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没想到马云的卸任演说那么悲壮。49岁对一个企业家来说还是太年轻了。马云早早退出了自己苦心经营的阿里巴巴，很可能不是他的真实意愿。像阿里巴巴这种巨无霸企业，在国内具有举足轻重的地位，正可谓树大招风。阿里巴巴做的事难免会触动某些权贵阶层的利益。而马云的退出更像是激流勇退，保护阿里巴巴。

Qiuyao Mo

13,032 views • 4 months ago

伊朗之后下一个是古巴？记者问特朗普，你为何说古巴会是下一个，这具体是什么意思？ 结果老哥直接承认：对，古巴会是下一个。古巴现在一团糟，一个正在走向失败的国家，他们会成为下一个。 所以我们要去那里，提供帮助，解放社会。
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伊朗之后下一个是古巴？记者问特朗普，你为何说古巴会是下一个，这具体是什么意思？ 结果老哥直接承认：对，古巴会是下一个。古巴现在一团糟，一个正在走向失败的国家，他们会成为下一个。 所以我们要去那里，提供帮助，解放社会。

AB Kuai.Dong

29,486 views • 6 months ago

芒格说，阿里巴巴是自己最糟糕的投资。 2021年，芒格管理的Daily Journal开始买入阿里。 股价一路下跌，他却一路加仓，持仓从16.5万股增至60.2万股，几个月后，公司卖掉一半。 两年后，99岁的芒格承认，这笔投资是一次严重失误。 芒格最初看中的，是阿里在中国互联网中的位置。 淘宝和天猫聚集了大量消费者和商家，交易规模形成后，后来者很难在短时间内复制。 Daily Journal首次买入前，蚂蚁上市已经暂停，针对阿里的反垄断调查也已经启动，这些风险已经摆在眼前，芒格仍然认为阿里的规模足够大，股价也足够便宜，所以股价越跌，他越加仓。 后来他发现，自己把这种规模看得过于牢固。 阿里不像苹果和Alphabet，消费者和商家没有被长期锁在难以替代的产品里，互联网帮助阿里迅速扩大零售规模，也让用户更容易转向其他平台。 消费者离开，商家和广告预算也会跟着迁移。 这和阿里的赚钱方式直接相关。 阿里的钱主要来自商家，消费者留在淘宝和天猫，商家才会购买广告和流量，并为成交支付费用。 交易规模越大，商家越愿意付钱，阿里也能持续收费，这个循环一旦反过来，收入也会受到影响。 为了留住消费者和交易量，阿里需要继续投入淘特，淘菜菜，物流和商家支持。 2022财年，阿里非GAAP净利润下降21%，下一财年，主要来自广告和佣金的客户管理收入又下降8%。 阿里的规模仍然庞大，维持规模的成本却比芒格最初估计的更高。 监管又限制了阿里维持市场力量和向商家收费的方式。 阿里曾要求商家在不同平台之间“二选一”，2021年被责令停止，并被罚款182.28亿元，蚂蚁上市暂停，马云与监管部门的冲突，也让公司的经营结果更容易受到政策变化影响。 芒格后来直言，他被阿里在中国互联网中的位置迷惑了=了，忽略了它“仍然只是一个零售商”，因此高估了未来回报。 不过在他在最后一次采访中，他仍然认为阿里是一家相当不错的公司。 他承认的错误，是把庞大的用户和交易规模估成了过于稳定的未来回报，又在股价下跌时不断增加持仓。
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芒格说，阿里巴巴是自己最糟糕的投资。 2021年，芒格管理的Daily Journal开始买入阿里。 股价一路下跌，他却一路加仓，持仓从16.5万股增至60.2万股，几个月后，公司卖掉一半。 两年后，99岁的芒格承认，这笔投资是一次严重失误。 芒格最初看中的，是阿里在中国互联网中的位置。 淘宝和天猫聚集了大量消费者和商家，交易规模形成后，后来者很难在短时间内复制。 Daily Journal首次买入前，蚂蚁上市已经暂停，针对阿里的反垄断调查也已经启动，这些风险已经摆在眼前，芒格仍然认为阿里的规模足够大，股价也足够便宜，所以股价越跌，他越加仓。 后来他发现，自己把这种规模看得过于牢固。 阿里不像苹果和Alphabet，消费者和商家没有被长期锁在难以替代的产品里，互联网帮助阿里迅速扩大零售规模，也让用户更容易转向其他平台。 消费者离开，商家和广告预算也会跟着迁移。 这和阿里的赚钱方式直接相关。 阿里的钱主要来自商家，消费者留在淘宝和天猫，商家才会购买广告和流量，并为成交支付费用。 交易规模越大，商家越愿意付钱，阿里也能持续收费，这个循环一旦反过来，收入也会受到影响。 为了留住消费者和交易量，阿里需要继续投入淘特，淘菜菜，物流和商家支持。 2022财年，阿里非GAAP净利润下降21%，下一财年，主要来自广告和佣金的客户管理收入又下降8%。 阿里的规模仍然庞大，维持规模的成本却比芒格最初估计的更高。 监管又限制了阿里维持市场力量和向商家收费的方式。 阿里曾要求商家在不同平台之间“二选一”，2021年被责令停止，并被罚款182.28亿元，蚂蚁上市暂停，马云与监管部门的冲突，也让公司的经营结果更容易受到政策变化影响。 芒格后来直言，他被阿里在中国互联网中的位置迷惑了=了，忽略了它“仍然只是一个零售商”，因此高估了未来回报。 不过在他在最后一次采访中，他仍然认为阿里是一家相当不错的公司。 他承认的错误，是把庞大的用户和交易规模估成了过于稳定的未来回报，又在股价下跌时不断增加持仓。

投机实验室

74,463 views • 1 month ago

沃伦·巴菲特和查理·芒格的这场 4 小时大师课将会教给你更多关于投资的知识，胜过地球上任何一所商学院价值 200,000 美元的工商管理硕士学位。 无论如何，请收藏起来并在这个周末为它腾出 4 个小时。这是你能在这个周末做的最有成效的事情。
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沃伦·巴菲特和查理·芒格的这场 4 小时大师课将会教给你更多关于投资的知识，胜过地球上任何一所商学院价值 200,000 美元的工商管理硕士学位。 无论如何，请收藏起来并在这个周末为它腾出 4 个小时。这是你能在这个周末做的最有成效的事情。

柴郡🔔｜Crypto+AI Plus

42,658 views • 5 months ago

🚨川普：等我们搞定伊朗，下一个就是古巴。 川普“嗯，古巴的事我们走着瞧。古巴的情况就不同了。 古巴长期以来都是个治理糟糕的国家。它的体制很差劲。正如你们所知，那里一直非常压迫人民。 我们有很多优秀的古巴裔美国人，他们几乎都投票支持了我。他们遭受了非常糟糕的待遇。在很多情况下，他们的家人被杀害。他们遭到殴打和抢劫，在古巴发生了很多可怕的事情。 古巴是一个失败的国家。我们会处理好这件事（伊朗），之后我们可能会顺道访问古巴。古巴多年来一直被卡斯特罗统治得一团糟。” ——美国总统于2026年4月13日星期一发表讲话。
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🚨川普：等我们搞定伊朗，下一个就是古巴。 川普“嗯，古巴的事我们走着瞧。古巴的情况就不同了。 古巴长期以来都是个治理糟糕的国家。它的体制很差劲。正如你们所知，那里一直非常压迫人民。 我们有很多优秀的古巴裔美国人，他们几乎都投票支持了我。他们遭受了非常糟糕的待遇。在很多情况下，他们的家人被杀害。他们遭到殴打和抢劫，在古巴发生了很多可怕的事情。 古巴是一个失败的国家。我们会处理好这件事（伊朗），之后我们可能会顺道访问古巴。古巴多年来一直被卡斯特罗统治得一团糟。” ——美国总统于2026年4月13日星期一发表讲话。

rainbow7852

19,799 views • 5 months ago

马云最忘不了的一定是这个时候，他把第一次创业的湖畔花园公寓 1:1 模型完全复刻到了阿里园区。湖畔花园16栋1单元202室是阿里巴巴1999年的创业地，阿里员工给它起个名字叫“湖畔小屋”。
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马云最忘不了的一定是这个时候，他把第一次创业的湖畔花园公寓 1:1 模型完全复刻到了阿里园区。湖畔花园16栋1单元202室是阿里巴巴1999年的创业地，阿里员工给它起个名字叫“湖畔小屋”。

iGeekbb

118,778 views • 6 months ago

礼萨·巴列维之女努尔·巴列维说：“我们不是在为王位而战。我们是在为一个被剥夺自由47年的民族而战。” 她还说，自己从未踏上过自己的国家，从未走过那里的街道，也从未触摸过那片土地。
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礼萨·巴列维之女努尔·巴列维说：“我们不是在为王位而战。我们是在为一个被剥夺自由47年的民族而战。” 她还说，自己从未踏上过自己的国家，从未走过那里的街道，也从未触摸过那片土地。

Inty News

80,035 views • 4 months ago

人工智能之父辛顿对他的杰作发出了令人不寒而栗的警告… 采访者： 人类知道自己在做什么吗？ Hinton： 嗯，我认为我们正在进入一个时期，在这个时期，我们可能第一次拥有比我们更智能的东西。 采访者： 你相信它们能理解吗？ Hinton： 是的。 采访者： 你相信它们是智能的吗？ Hinton： 是的。 采访者： 你相信这些系统有自己的经历吗？ Hinton： 是的。 采访者： 并且能基于那些经历做出决定吗？ Hinton： 在与人类相同的意义上，是的。 采访者： 它们有意识吗？ Hinton： 我认为它们目前可能没有多少自我意识。所以从这个意义上说，我不认为它们有意识。 采访者： 它们会有自我意识吗？ Hinton： 哦，是的。 采访者： 是吗？ Hinton： 哦，是的。所以想想看。这样一来，人类将成为地球上第二智能的生物。 Hinton： 我们对它大致在做什么有一个很好的了解。但一旦它变得真正复杂，我们就不再真正知道发生了什么，就像我们不知道你大脑里发生了什么一样。 采访者： 你说什么意思，我们不知道它到底是怎么工作的？它是由人设计的。 Hinton： 不，不是的。我们所做的是设计学习算法。这有点像设计进化的原理。但当这个学习算法与数据互动时，它会产生复杂的神经网络，这些网络擅长做某些事情，但我们并不真正理解它们到底是如何做到的。
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KK.aWSB

54,366 views • 9 months ago

“巴拿马运河对我们国家至关重要，它目前由中国运营，中国！我们把巴拿马运河给了巴拿马，并没有把它给中国，” 美国候任总统特朗普1月7日在佛州海湖庄园举行的记者会上指出。他说，把巴拿马运河交给巴拿马是前总统卡特任内的一大错误， “巴拿马需要维修费时就来跟美国要钱，我们什么也没得到，这种情况将成为过去”。
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“巴拿马运河对我们国家至关重要，它目前由中国运营，中国！我们把巴拿马运河给了巴拿马，并没有把它给中国，” 美国候任总统特朗普1月7日在佛州海湖庄园举行的记者会上指出。他说，把巴拿马运河交给巴拿马是前总统卡特任内的一大错误， “巴拿马需要维修费时就来跟美国要钱，我们什么也没得到，这种情况将成为过去”。

美国之音中文网

310,552 views • 1 year ago

写这个网站的男性想我做一巴掌了。虽然假如我是男性的话，做过几次或者一巴掌可是完全心情舒畅地没有打的。在被男人相反地做一巴掌了的时候，打算之后用毫不宽恕的一巴掌强奸我，被拍，为了为大哭而我哭，不触犯甚至恳求过。
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写这个网站的男性想我做一巴掌了。虽然假如我是男性的话，做过几次或者一巴掌可是完全心情舒畅地没有打的。在被男人相反地做一巴掌了的时候，打算之后用毫不宽恕的一巴掌强奸我，被拍，为了为大哭而我哭，不触犯甚至恳求过。

⭐︎ 若汐 Lucy ⭐︎

20,157 views • 2 years ago

阿里巴巴(9988HK)周一在香港市场暴跌超过8%，此前公司宣布将通过发行新股融资800亿港元，用于AI业务扩张。公司将以每股112.7港元的价格发行7.1亿股新普通股，相当于阿里巴巴现有股份的约3.7%，也意味着现有股东将面临大约同等幅度的股权稀释。这也是香港上市公司历史上规模最大的一级市场后续股票发行。 投资者尤其担忧两个问题。第一，阿里巴巴过去一直是一家现金极其充裕的公司，多年来花费巨额资金回购自己的股票。但现在，公司实际上正在反向操作——由于AI资本开支需求变得如此庞大，阿里不得不发行约100亿美元的新股来融资。 第二，这也可能释放出一个信号：阿里巴巴已经不再像过去那样看好自己的电商业务，并认为这个行业未来的增长空间已经非常有限。在投资者眼中，阿里巴巴基本上是在放弃自己世界级、轻资产的电商商业模式，转而押注一个风险更高、资本投入更重的云计算业务。
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阿里巴巴(9988HK)周一在香港市场暴跌超过8%，此前公司宣布将通过发行新股融资800亿港元，用于AI业务扩张。公司将以每股112.7港元的价格发行7.1亿股新普通股，相当于阿里巴巴现有股份的约3.7%，也意味着现有股东将面临大约同等幅度的股权稀释。这也是香港上市公司历史上规模最大的一级市场后续股票发行。 投资者尤其担忧两个问题。第一，阿里巴巴过去一直是一家现金极其充裕的公司，多年来花费巨额资金回购自己的股票。但现在，公司实际上正在反向操作——由于AI资本开支需求变得如此庞大，阿里不得不发行约100亿美元的新股来融资。 第二，这也可能释放出一个信号：阿里巴巴已经不再像过去那样看好自己的电商业务，并认为这个行业未来的增长空间已经非常有限。在投资者眼中，阿里巴巴基本上是在放弃自己世界级、轻资产的电商商业模式，转而押注一个风险更高、资本投入更重的云计算业务。

亚洲股市 AsiaStock

37,367 views • 1 month ago

🚨川普痛批奥巴马把克里米亚拱手让给俄罗斯——“那完全、彻底就是奥巴马的错”🔥 “克里米亚是乌克兰的掌上明珠，我是说，它非常美丽。而奥巴马就这么把它送出去了。” “从来没人提这事。如果是我干的，假新闻媒体会日以继夜地写我好多年。” “是他送出去的。” “是他要求他们放弃，结果俄罗斯就进来把它拿走了——就像从小孩手里抢糖果一样。” “这真的是奥巴马的错，毫无疑问——他对那个国家做了多么可怕的一件事。”
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🚨川普痛批奥巴马把克里米亚拱手让给俄罗斯——“那完全、彻底就是奥巴马的错”🔥 “克里米亚是乌克兰的掌上明珠，我是说，它非常美丽。而奥巴马就这么把它送出去了。” “从来没人提这事。如果是我干的，假新闻媒体会日以继夜地写我好多年。” “是他送出去的。” “是他要求他们放弃，结果俄罗斯就进来把它拿走了——就像从小孩手里抢糖果一样。” “这真的是奥巴马的错，毫无疑问——他对那个国家做了多么可怕的一件事。”

RICHARD FULL

201,079 views • 1 year ago

墨西哥政夫府欠我桂云才一个道歉。光天化日之下，下午3点多尽敢在大路上劫停大巴车，公然在大巴车里抢劫搜身所有乘客，真是无法无天了。看来我到美国之后，第一时间要买枪，当时我如果有枪的话，我会在大巴车里将这两男一女劫匪直接击毙。
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桂云才

60,502 views • 3 years ago

阿里真的严重高估了自己的AI云业务到底能做多大。“大空头”Burry在阿里宣布新一轮增发之后，直接清仓了所有阿里巴巴持仓。这次增发会稀释股东大概3.7%，拿到的钱主要就是继续砸AI CAPEX。阿里现在基本上是不想继续死磕电商了，准备all in AI。但就算赌赢了，阿里也回不到当年的巅峰。 阿里最牛的时候，一度占了中国电商市场差不多80%的份额。现在中国电商一年大概是2.2万亿美元的市场，只不过这些年阿里把大量份额丢给了拼多多、抖音和其他平台。 AI云完全是另一门生意，而且市场其实小得多。中国云计算和AI基础设施确实比电商增长快很多，但真正能让阿里赚到的钱，没有想象中那么多。到2030年，中国公有AI云支出可能达到2000亿美元左右，但这里面很大一部分其实还是传统计算、存储、软件和其他云服务，并不是阿里现在砸几百亿美元想抢的新增AI基础设施市场。 更重要的是，中国很多最值钱的AI workload可能永远都不会搬到第三方公有云上。因为没有哪个公司愿意把自己的Alpha交给阿里。你把最核心的数据、模型和商业信息全部放到阿里云上，谁知道哪天阿里会不会自己下场，反过来变成你的竞争对手？所以现实一点看，阿里真正能抢的TAM可能也就1000亿美元左右，而且它要打的很多对手，还是它现在在电商里面天天打的那些公司。 而且就算阿里真的把这个市场打下来了，AI云和电商也根本不是一个级别的生意。电商是高利润、轻资产。淘宝说白了就是一个可爱的小网站，利润率却能做到20%左右。云计算完全相反，特别重资产，要不停地买GPU、建数据中心、买服务器、买电、铺网络，最后利润率可能也就5%–10%。 所以就算按很乐观的情况算，阿里云最后可能也就是一个一年赚100亿美元营业利润的生意。它当然还能继续涨，甚至可能再涨4倍，但问题是：这个市场天花板就这么高。就算阿里AI赌对了，也很难再长回巅峰时期那个阿里巴巴。
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GeLun Ding

30,983 views • 1 month ago

阿里巴巴主席蔡崇信谈为什么阿里巴巴全力投入AI 这是今年五月蔡崇信在 2024 年摩根大通全球中国峰会期间炉边会谈的视频。在与关金星的30分钟对话中，蔡崇信概述了人工智能如何推动他25年前共同创立的公司在核心电商业务或云部门的增长。 “人工智能是一个非常重要的领域，你不能只采用单一的路径” “我们是中国唯一一家既运营领先的云业务又在人工智能领域具有竞争力的公司” “我们看到了AI的巨大潜力……这就是为什么我们全力投入。” “作为一个外行人试图理解人工智能，就像教育一个孩子：你送他们上初中、高中、大学，然后他们最终获得博士学位……当人们比较大语言模型 (LLM) 并说‘我的比你的好’时，他们实际上是在说‘我的孩子有三个博士学位，并且精通生物学、数学和心理学。’” “从根本上说，作为一家技术公司和技术先锋，我们相信机器智能的不断进步，机器将变得越来越智能。” “对我们来说，能够在众多垂直应用中应用人工智能非常重要……当我们看我们的电商用例时，真是不可思议。” “任何使用我们AI的人都需要使用云计算能力……当他们在我们的社区中使用开源AI时，他们也需要计算能力。这就是我们如何增长我们的云计算收入。” “人工智能是一个非常重要的领域，你不能只采用单一的路径。这让我想起了尤吉·贝拉的一句话。他说，‘当你遇到岔路时，选一条路走下去，别纠结。’” “阿里巴巴就是增长。我们致力于技术创新。我们致力于将我们的技术应用于我们的核心业务，为我们的客户创造价值，并最终也为我们的股东创造价值……” “竞争始终存在，自从我们成立之日起就一直有， 你无法通过削减成本来增加竞争力。你需要有一个增长的心态去进行竞争。这就是我们现在的处境，这就是我们决定要做的。” “我曾经把锻炼放在睡眠之前。现在，我更重视睡眠而不是锻炼。”
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宝玉

39,499 views • 2 years ago

任何有脑子的人想想： 过去几十年，共产党给你个房子让你一辈子还不起这个债 给你个车让你一辈子给它打工 给你创造阿里巴巴的支付系统和微信的支付系统 让你一辈子为它打工 你就是车奴、房奴，还是“阿里巴巴奴”和“腾讯奴” 没有社会保障、没有养老金 共产党到底“强大”在哪里？ #郭文贵
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任何有脑子的人想想： 过去几十年，共产党给你个房子让你一辈子还不起这个债 给你个车让你一辈子给它打工 给你创造阿里巴巴的支付系统和微信的支付系统 让你一辈子为它打工 你就是车奴、房奴，还是“阿里巴巴奴”和“腾讯奴” 没有社会保障、没有养老金 共产党到底“强大”在哪里？ #郭文贵

wensen

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巴菲特说，查理·芒格一生最大的错误，就是买了阿里巴巴股票。芒格之前说，“我们并非擅长做难事，而是擅长避免难事，寻找容易的事。如果你看看伯克希尔·哈撒韦公司，想想它的创始业务：一家注定失败的百货公司、一家注定失败的新英格兰纺织公司，和一家注定失败的邮票公司…成功来自于我们改变经营方式，进入更好的行业”。 Charlie Munger: “We didn’t succeed by doing hard things. We succeeded by avoiding them — and focusing on what was easy. Berkshire began with a failing department store, a dying textile mill, and a doomed stamp company. The real success came only after we changed course and bought better businesses.”
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总裁简报 CEO Briefing

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2025年巴菲特股东大会在5月2日开始，由首席执行官巴菲特主持，他谈到美股近期的波动跟历史上的大崩盘相比不算什么，投资股市仍然比投资房地产更有机会，他不会卖出持有的日本5大商社的股票，该投资近200亿美元。他也批评了特朗普，他被选上“是因为做了口头承诺”。这是巴菲特最后一次主持股东大会，他将在今年退休，巴菲特时代谢幕。新的继任者是格雷格阿贝尔。
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王局志安

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