Yunus Kaya
@analist1 • 34,591 subscribers
❗Buradaki paylaşımlarım yatırım tavsiyesi değildir❗ Sermaye Piyasaları Alanında Finansal Danışman 24 yıllık tecrübe & Biraz da gezgin-şimdilik 55 ülke 🌍
Videos
Destek Faktoring #DSTKF 📉Bist100'ü 92 puan, Bist30'u 144 puan aşağı çekiyor. Yani bist100'de % 0.6, bist30'da (dolayısı ile VIOP kontratında) % 0.85 negatif etki yaratıyor. Endeksin kalan hisseleri bunu telafi edecek teee Endeks artıya geçecek. 🙄Perşembe-Cuma da taban olacaksa baskı sürecek demektir. Bugünkü yayında bu durumun endeksler ve pasif fonlar üzerindeki etkisini, yabancı yatırımcıların bu konudaki çekincelerini ve beklenen düzenlemeleri değerlendirdik. Borsa İstanbul’un F/K açısından artık çok ucuz olmadığını; buna karşılık varlık değeri bazında iskontonun sürdüğünü konuştuk.
Yunus Kaya34,179 次观看 • 1 个月前
Bu sektörde kimse kimseyi kolay kolay övmez. Bloomberg yayınında Çağlar canlı yayın biterken "Sermaye piyasaları uzmanı Yunus Kaya; nasıl uzman, nasıl sermaye piyasası hakkında konuşulurun bir dersini verdi. Kıymetini bilelim. Daha da nicelerini yetiştirmek gerekiyor." diyince şaşırdım ammma kimler var bu sektörde nelerle milleti oyalıyorlar, görüyoruz. 10 dakikalık yayında tüm borsaya, aracı kurumlara, ana sektörlere yönelik öyle analizler sıkıştırdım ki izlenmesi keyifli bir program oldu diyebilirim.
Yunus Kaya627,946 次观看 • 3 年前
Bugünkü yayında "Türk tasarruf sahiplerinin Amerikan borsalarına kayışı devam edecek" dedim. Yanlışım var mı bilemiyorum ama bana göre; Bizim borsa 10 yıldır $ bazında yerinde sayıyor. Yatırımcının gözü dışarı bakıyor. Bizim borsada işlem yapınca Onbinde 5 ortalama komisyon ödüyoruz. Ama artık birçok aracı kurum ABD borsalarında işlemden komisyon almıyor. Maliyet daha düşük. (Hayaldi gerçek oldu) Başkan Trump; borsayı destekliyor, düşmemesi için elinden geleni yapıyor. 2 milyar dolardan fazla Türk portföyü yurt dışı hisse senetlerine yatırım yapmış durumda ve bu eğilimin artarak devam etmesi bekleniyor.
Yunus Kaya177,533 次观看 • 9 个月前
Ertelenen #USAK seramik GenelKurulu bugün 5saat boyunca başlayamadı ve 1 ay daha ertelendi. YK Bşk Yrd. Hüseyin Tanış, "erteleme olursa şirket faaliyet olarak zorlanabilir" derken bir hanımefendi işçiler adına konuştu. Erteleme kararı alınınca Hüseyin beyin son sözü sert oldu
Yunus Kaya226,934 次观看 • 2 年前
#EKGYO Fikirtepe Ziyaret Notlarım: Emlak Konut GYO'nun geçen hafta İstanbul Fikirtepe'deki projeden 1615 bağımsız bölümü 11.5 milyar TL'ye aldığını duyurması yatırımcısını şaşırtmıştı. İş modeline uygun olmayan, net nakdini sıfırlayan bu alışlar sonrasındaki 1 haftada endeksten % 16 daha geride kaldı. Bu olay kafamı karıştırdığından bugün gidip yerinde inceleme yaptım. Satışçısı, kontrolcüsü, yatırımcısı, konut alıcısı, işçisi vb kişilerle görüşüp bir de inşaatı yerinde inceleyince kafamda olay netleşti. Öğrendigim herşeyi paylaşamam ama birkaç gözlemimi aktarayım: *Birincisi EKGYO'nun net aktif değeri 110 milyar TL üstü. Dolayısı ile alış büyüklüğü/NAD % 10 seviyesinde. Halen başka projelerin etkisi toplama daha yüksek olabilir. *Burası bir kentsel dönüşüm projeji. Diğerleri gibi sıfırdan lüks konut yaptırıp payını almıyor. 12 bine yakın konut üretilecek ve 6500'ü hak sahiplerinin. Kalanı EKGYO müşavirliği ile satılıyordu şimdi biraz mal sahibi olmuş oldu. Alış fiyatı ise makul, 48 bin TL/m2. Satış fiyatı Ocak'tan beri zam görmemiş ve % 20 nakit indirimi ile 65-70 bin TL'ye inebiliyorlar. Şu anda küçük daireler bitmiş. (ticari blok ve millet bahçesi yanındaki bloklar henüz satışa açılmadı) Vadeli olunca % 1.59 oran ile en düşük konut finansmanı teklifleri var. Ayda 100 bin TL (Ara ödemeler var) taksitle ev sahibi olunabiliyor. Bu projede amaç elbette kar etmek ama çok kar etmek değil, Haldız Grup gibi işi bitiremeyenlerin olduğu bölgeyi ayağa kaldırmak ve tecrübe edinmek olabilir. Zaten projedeki müteahhitlerin çok ihtiyacı varmış gözükmüyor o yüzden muhtemelen bakanlık aldığı kaynağı deprem bölgesindeki müteahhitler için kullanabilir diye düşünüyorum. *1'i ticari kalanı konut toplam 18 blokluk alan, çok dipdipe. 11 bin daire (Diğer özel mütahitlerinki ile daha da yükseliyor) için 11 bin araçlık otopark var. Toplamda 50 bin kişi yaşayacak, günlük girişler de 20 bin olsa biraz kalabalık olacak diyebiliriz. Hak sahipleri kadar daire çıkarabilmek için yukarılara çıkılmış. 20-30 katlı bloklar var. En üstten biraz deniz görülebiliyor. Bölgede AVM ve yüzme havuzu yok ama her bina altına fitnes vb koyulmuş. Tam ortada 30 metre genişlikte "Prestij Cadde" olacak ve her binanın altı dükkan olduğundan cadde avm şeklinde İstanbul'un önemli noktaları arasına girecek. *Henüz teslimat yok. Özel üreticilerin yaptıklarında ise yaşam başlamış. Toz toprak içinde tabi. Çünkü inşaatlar gayet iyi ilerliyor. Video da görüldüğü üzere her binada çalışanlar var. "Helal olsun" diyorum. Müthiş bir gayret ve koordinasyon. Emeklerine sağlık. Hem hak sahiplerine hem yeni konut alanlara bu yıl bitmeden teslimatlara başlarlar gibi. 2025 sonunda da inşaatlar tümden biter deniyor. Hemen teslim deseler zaten ellerinde daire kalmaz iki güne biter. Fiyatlar, o konut segmentine göre makul çünkü. Diğer taraftan yabancılar kat mülkiyeti olmadan vatandaşlık alamadığından buraya ilgi göstermiyor. *Benim gördüğüm, bu işten EKGYO yatırımcısı zarar etmez. İyi bir kampanya ile Şirket zaten elindekileri de satıp nakde döner, yine net nakdi artar. Rölatifte geri kalması nedeniyle elinde olmayanlar için takip edilip trendi yukarı kırdığında giriş önerilebilir. Faydalı olması dileğiyle...
Yunus Kaya216,762 次观看 • 2 年前
Bugünkü yayından bir kesiti paylaşıyorum: Yabancının tercihini değiştirmek zor. 2025 potansiyel vaad ediyor. Diğer taraftan Türkiye, ucuz kalmaya mahkum bir ülke. Çözüm ise... Türkiye, dünya ekonomisinde % 1 paya sahip ama borsanın o kadar payı yok. Dünya yıkılsa bile bize 1 milyar dolar gönderebilirler ki bu onlar için para değil. Ama 7 yıldır borsaya nette para göndermiyorlar çekiyorlar (17 milyar dolar para çıkardılar) Para gönderme işi tercih meselesi. Dolayısı ile bizi ne zaman tercih edecekler. Makro ekonomik olarak o tarafa işaretleri veriyoruz. Bu sayede TL tahvile ve Eurobonda giriş yaşanıyor. Ama hisse tarafında TÜRKİYE RİSKİni almak istemiyorlar. Bizdeki şirketlere dünyadan bakınca; ekonomik örünü tamamlamış işlerle uğraşan, katma değeri düşük, ciddi kar artışı yapamayan şirketler görüyorlar. Toplamda 580'nin ancak 40ı iyi karlılık artışı gösterdi. Onlar da borsanın kaybettirdigi dönemde hisse performansı olarak başarıyla çıktı. 2025'te reel sektörde iyileşme bekliyorum (ceteris paribus diyelim) Çevre ülkeler de iyileşirse potansiyelimiz artabilir. Türkiye, ucuz kalmaya mahkum bir ülke. Sanayi şirketlerinin çoğu PD/DD 1'in altında kalmaya devam ediyor. Bu oran ancak çok para girişi olacak yada parasal genişleme döneminde artar. Bizi sürükleyecek birkaç şirkete ihtiyaç var. Örneğin Danimarka'da Novo Nordisk ilaç firması, borsanın büyük kısmını oluşturuyor (Kilo verme ilacı üreten Novo Nordisk, Avrupa'nın en değerli şirketi haline gelmişti) Türkiye'den unicorn çıkıyor ama onlar da bizim borsayı değil Amerikan borsasını tercih ediyor. Bizim borsamızın dünya çapında, "bu şirket Türkiye'de, gidip ona yatırım yapalım" diyecekleri konuma gelmesi için dünyanın ilgisini çeken şirketlerden borsamıza gelmesi gerekiyor. Yoksa geleneksel şirketlerle, karlılıkları düşük şirketlerle bu iş zor! Çarpan olarak düşük kalmaya devam ederiz.
Yunus Kaya66,444 次观看 • 1 年前
Bu yılın son Bloomberg yayınını paylaşıyorum. Özetle; 🧐Enflasyon muhasebesinin vergi tarafında kaldırılması; vergi gelirini kaybeden devletin vergi gelirini arttırmak için yaptığı bir hamledir.Bunun karşı tarafında şirketler bacağında yatırımcıysanız bu sizi negatif etkiler aslında. 🚧2025’te "şirketler" borsanın gitmesini engelleyen takoz görevi gören bir unsurdu; 2026’da bunun tersine dönme olasılığı var. 2026’da şirketlerin zarardan kâra geçmesi, borsanın temel itici gücünden biri olacak. 📉2025’te kimle konuşsak ağlıyor; ağlamayan sanayici, ağlamayan patron görmedim. Borsadaki reel sektör şirketlerinin %46’sı finansman giderini karşılayacak faaliyet kârını bile üretemedi 💸💸2026 yılında Amerika’daki S&P 500 şirketlerinde %14, "hasta Avrupa’ denilen yerde bile Stox600 Şirketlerinde % 12, Japonya'da Nikkei 225 şirketlerinde % 10 kâr artışı bekleniyor. Genele yayılan kar artışı yüzünden 2026 ilk yarısında ciddi bir geri çekilme zor ama ikinci yarıda "kar yavaşlayacak" diye borsalar negatif etkilenebilir. ⚽️BIST'in 2026 yılına fırtına gibi başlama olasılığını yüksek görüyorum. 5 Ocak'ta TÜFE, 22 Ocak'ta TCMB faiz indirim kararı, 23 Ocak'ta Türkiye'nin kredi notu artırımı haberleri ile birikmiş enerjinin pozitife geçmesi muhtemel. 🤭Yabancıların bize göndereceği 2-3 milyar onları zorlamaz.
Yunus Kaya28,325 次观看 • 7 个月前
Bugün 3 farklı borsa şirketinin merkezinde yönetimlerle görüşüp saha çalışması yaptıktan sonra Bloomberg'de yayındaydım. 3 ana nokta yayında öne çıktı: -2025’te Borsa İstanbul reel olarak kazandırmadı; bankalar "endekse paralel" gitti, yüksek faiz de reel sektörü ezdi. (şirketlerin %46’sı finansman giderini bile karşılayamadı.) -2026'da faiz düşerse mevduat cazibesi azalacak; BIST100 TL bazlı rekorlar kırarken bireysel yatırımcı yeniden hisse ve hisse fonlarına yönelir. Aracı kurumların 14 bin hedefine bir yılda değil iki yılda gitmiş olacağız. -Bizim borsanın F/K'sı 7 iken "ucuz" derdik ama şimdi 14 iken "ucuz diyemeyiz". 2025'de şirket kârları berbattı. 2026'da 1 ve 2. çeyrekte zarardan kara geçen çok şirket olunca onlara da talep gelir, hem de Borsa İstanbul için yeniden “ucuzluk” konuşulur.
Yunus Kaya21,976 次观看 • 8 个月前
📺 Bloomberg HT yayınında Borsa İstanbul’u konuştuk. Bazı gerçekleri açık söylemek lazım. Yayında söylediğim bazı net cümleler: • Nerede görülmüş ilelebet yükselen borsa? Sermaye piyasaları doğası gereği dalgalıdır. Bunun sırrını çözmek için yıllardır uğraşılıyor. Portföy yönetiminde bulunan en önemli çözüm ise çeşitlendirme. • Yıllardır yüzüne bakılmayan Türkiye’ye bu sene para girişi oldu. Ocak ayında gelen 2 milyar doların neredeyse tamamı ABD ve İngiltere’nin büyük portföy şirketlerinden geldi. • 25 Aralık’ta “2026’ya fırtına gibi başlayabiliriz” demiştim. 📈18 Şubat’ta ise 34 günde 23. rekor kırıp 14.500’ü görünce “belki de hayatımızın en mutlu günüymüş” dedim. 📉 • Bizim, enflasyon ve ardından faiz düşecek şeklindeki ana hikâyemiz bozuluyor. 12 Mart ve 22 Nisan TCMB toplantılarında faiz indirimi ihtimali neredeyse ortadan kalktı. Üstüne jeopolitik riskler uzarsa iş zorlaşır. • Türev piyasalarda ve kredili işlemde olanlar daha fazla risk altında. Kendi özsermayesiyle yatırım yapanlar için ise panik gerektiren bir durum yok. • Bu kriz Türkiye kaynaklı değil. Bu yüzden toparlanma geçen yılki gibi 5 ay sürmeyebilir. • Morgan Stanley çok biliyorsa gelsin burada daha çok işlem yapsın. Kendi aracı kurumlarını yıllar önce kapattılar. Uzaktan yorum yapmak kolay. • Çarpanların yükselmesi günah değildir. Para girişi olduğu sürece, balona dönmedikçe çarpanlar yükselir. • Bizim asıl sorunumuz geçen yıl ortaya çıktı. Enflasyon muhasebesi sonrası birçok Türk şirketinin aslında ne kadar zayıf olduğu görüldü. • 9 aylık verilere baktığınızda tablo çok net: Şirketlerde yüz binlerce insan çalışıyor ama yarısı net finansman giderini bile karşılayamıyor. • Zombi demek bile zor geliyor. Çoğu şirket gerçekten çöp. • Amerika’nın gündemi ile bizim gündemimiz arasında uçurum var. Onlar çip, yapay zekâ ve nükleer küçük reaktör konuşuyor. Biz hâlâ demir-çelik, çimento ve domates satmayı. • Türkiye geleneksel ekonomi modelinde sıkışmış durumda. Ekonomi büyüsün diye değil, “bugünü kurtaralım” diye yönetiliyor. Bu yüzden potansiyelin altında büyüyoruz. • Ekonominin üstüne borsadaki şirketlerin yarısı çöpken BIST için 300 dolarların üzeri makul, 500 dolarların üzeri hayal. • Ama 2026’nın hikâyesi farklı olabilir. Türk şirketlerinin kârlılığı bu yıl ciddi artabilir. • Kârlar arttıkça F/K düşecek ve borsa ucuzlayacak. Bunu bir de 1. ve 2. çeyrek sonuçlarından sonra görün. • Endeksler lider hisseler olmadan gitmez. Bir dönem #BIMAS, sonra #EREGL, sonra #THYAO, şimdi #ASELS sürüklüyor. • Yabancı para girdiğinde küçük hisselere gitmez. Bu yüzden Ocak ayında büyük para girişine rağmen BIST100 dışındaki hisselerde yabancı payı azaldı. Yayının tamamı aşağıdadır👇
Yunus Kaya15,467 次观看 • 5 个月前
2026'ya ilişkin beklentilerimi kısa sürede özetlemişim: 2026 yılında ekonomide baz senaryo: Enflasyonun düşmesi, faizlerin inmesi (%38’den % 28’e gibi) ve beraberinde ekonomik toparlanmanın gelmesi! Rusya-Ukrayna barışı da buna destek olur. Daha iyisi olabilir ama olasılığı az, daha kötüsü olasılığı biraz daha yüksektir. (Geleneksel olarak hep bir önceki yıldan daha kötü oluyor) Borsada yön yukarı olacak: 2025 başında 22 kurumun beklentisi 2025’de #bist100'ün% 40 artışla 14.000’e yükselmesi yönündeydi. 2026’ya ilişkin raporlar gelmeye başladı. Tümü geldiğinde 2026 sonuna kadar 14.000-15.000 aralığında hedefleneceklerdir. Bu durum, bir yılda gidilmesi beklenen yolun iki yılda tamamlanacağı anlamına geliyor. Diğer enstrümanlara göre geride kalmış ama kendi yolunda ilerliyor diyeceğiz. Temel olarak ucuzuz demek pek doğru değildi. Çünkü 2025’in ilk 6 ayında şirketlerin yarısı net zarar açıkladı. Ancak 3. çeyrekte zarar açıklayanların oranı % 40’a indi. F/Klara bakınca bu yüzden ucuzuz diyemiyoruz (yayında borsanın şirket yapısından ötürü de PD/DD olarak da normal sayılırız dedim) 2026 yılında zarar açıklayan şirket sayısının %25'lere inmesi durumunda, temelden gelen önemli bir itici güç olacağını düşünüyorum.
Yunus Kaya19,062 次观看 • 8 个月前
Bugünkü yayını paylaşıyorum. Özetle ne demişim: 2025, Borsa İstanbul açısından beklenti–gerçekleşme makasının en açıldığı yıllardan biri oldu. Yıla aracı kurumların 14.000 endeks hedefiyle başlandı; yıl içinde TL rekoru yalnızca 3 gün gecebildik ve fiili performans hedefin %30 altında kaldı. Diğer tarafta altın %50+ getiri sağladı. Kısacası: “Teyzeler kazandı, profesyonel yatırımcı kazanamadı.” Bu tablonun nedeni yurt dışı değil, tamamen yurt içi dinamiklerdi. Japonya, Kore, ABD ve Avrupa endeksleri tarihi zirvelerini denerken, Türkiye’de iç siyasi risk ve yerel kırılganlık baskın kaldı. Üstelik 7 yıl sonra ilk kez net yabancı girişinin pozitif olduğu bir yıldaydı (≈ 3 milyar $ + blok alımlar).Dolayısıyla sorun “yabancı kaçtı” değil, içeride risk priminin yüksek kalması. 2026’da Türkiye açısından iki ana risk öne çıkıyor: İçeride politika kırılganlığı: Ekonomi politikası kurumsal yapıdan çok şahsi iradeye bağlı işliyor. Bu, beklenmedik bir değişiklikte piyasanın tepki refleksini sertleştirir. Dışarıda Trump etkisi: ABD’de ısrarcı bir faiz indirim döngüsü yeni bir küresel kırılganlık yaratabilir. Bu da küresel risk iştahı üzerinden Türkiye’ye doğrudan yansır. Sektör tarafında, talep sürekliliği ve fiyatlama gücü olan alanlar defansif görünümünü koruyor: Hizmet, savunma, teknoloji, perakende. Özel örnek: ASELSAN → Yabancı ilgisi + yüksek katma değer = Endeks üzerinde performans. Reel sektör tarafında ise seçici olmak artık lüks değil, zorunluluk.Türkiye’nin tekstil–otomotiv gibi emek yoğun sanayiden, hizmet ve teknoloji yoğun modele geçişi sancılı ilerliyor.Aynı anda uygulanan sıkı para politikası bilançoları baskılamaya devam ediyor.
Yunus Kaya19,878 次观看 • 9 个月前
10 Aralık FED faizi % 0.25 indirerek %3.50-3.75 yaptı 11 Aralık TCMB faizi % 1.50 indirerek % 38.00 yaptı 18 Aralık ECB ve BoE var. 19 Aralık BoJ var. Bugünkü yayında bunlara dikkat çektim: Perşembe günü İngiltere, faizi % 0.25 indirebilir. Geçen toplantıda sabit kalsın diyenler 5, insin diyenler 4'tü. Ekonomideki yavaşlama 4 aya ulaştığı için indirim mümkün. Cuma ise Japonya MB var. 30 yıldır düşük büyüme ve sıfır/eksi faiz oranlarıyla mücadele eden Japonya ekonomisi, şu an canlanma ve enflasyonla karşı karşıya olup faiz artırımı sürecine girdi. Ancak hükümetin teşvik edici politikaları (bugün üst mecliste onaylanan 118 milyarlık ek bütçe) ile Merkez Bankası'nın sıkılaştırıcı adımları arasındaki bu çatışma, 2026 yılı için globalde önemli bir risk unsuru oluşturuyor. BoJ'dan gelecek bir faiz artırımı, küresel bir çalkantıya ve Japonya'ya yönelen para akışına neden olabilir, bu da Türkiye'yi de etkileyebilecek bir küresel sorun haline dönüşme potansiyeli taşıyor. Bunun bir örneğini geçen yıl Ağustos'ta yaşadık ve BIST % 4 düştü. Eğer BoJ toplantısı sarsıntısız atlatılırsa, uluslararası piyasalar yılbaşına kadar tatil moduna girecek. Evet Türkiye'de işlem hacimleri düşebilir (günlük 150 milyar TL'den) ama bu kritik bariyerin sorunsuz geçmesi halinde, Borsa İstanbul'un kademeli olarak yeni rekorlara doğru ilerlemesi beklenebilir.
Yunus Kaya13,730 次观看 • 8 个月前
没有更多内容可加载