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完蛋了！ TOM LEE 也亏得失去信仰了他认为年中美股会出现熊市回撤原因是新的美联储主席沃什市场总会以下跌的方式测试新主席以及关税政策带来的不确定性这些都是下跌的原因不过整体经济基本面还是不错的长期仍处于牛市轮廓中

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卧槽！市场下跌的原因找到了！新晋美联储主席沃什的发言对市场来说简直是核武器他认为美联储7万亿的资产负债规模太肿了必须大幅瘦身接下来可能迎来超级缩表这对市场来说算是流动性的大清洗以前我们觉得鲍威尔是鹰派这样看和沃什相比简直是大鸽子虽然沃什也说缩表是为了更好的降息但是这俩对市场来说就是一反一正至少我们之前预期的超级宽松周期没有了反而给市场增加了不少的不确定性这应该就是周末币、股、金被三杀的真正原因了！

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底部已至！现在正是312时刻！ Galaxy Digital CEO 表示比特币的走势本不应该这样黄金在涨、美股在涨、利率在跌所以一定是哪里出现了问题这波下跌可能就是转折点因为系统杠杆基本被清除了现在的价格会吸引更多的新的机构进场虽然现在市场情绪很悲观但是加密清晰法案只要一通过市场会重回牛市你知道川普政府对加密是非常利好的新美联储主席沃什虽然之前是鹰派但是川普之所以提拔他说明他已经改为鸽派了所以我认为后续市场会走势良好要知道加密市场才不到20年这些阵痛是必须的要经历的

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市场热衷做空美元的主要原因是因为川普会坚决执行弱美元的路线，因此弱美元这个市场主线会持续至少两年，而每一次美元的大幅贬值，往往都会带来资产，尤其是非美资产的重估。但美元持续的走弱，会传递给市场一个担忧，就是美元的资产信心衰退，从而波及美债和美股，这也是今年4月底频繁出现“股债汇三杀”现象的核心原因。美元走弱真的会导致美股下跌吗？什么样的走弱才会导致美股下跌呢？这一期就来说一下。

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shu fen

49,324 Aufrufe • vor 1 Jahr

要不你们自己看看高志凯认为爆发金融危机的逻辑？我并不是说不认为接下来会有某种程度的系统性风险，恰恰相反，我也认为18个月内会有泡沫破裂的可能。但逻辑不是他所说的中美博弈，而是自然的经济、库存周期以及美联储的货币政策周期主导下的市场变化。

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4月17日，特朗普谈及美联储主席杰罗姆·鲍威尔： “我对他不满意。如果我想让他下台，他会很快离开。相信我。” 记者问：“你是想把他除掉吗？” 特朗普答：“是的，下一个问题。” 为保证美联储对行政分支的独立性，国会在1913年通过《联邦储备法》。其中规定，美联储“从国会获得权力”，并直接对国会负责。总统虽然可以提名一位主席，但一旦提名被确认，总统就退出了。特朗普想要罢免鲍威尔，只有通过国会。更重要的一点是，根据法律，即使特朗普真的解雇鲍威尔，鲍威尔仍是“美联储主席”。因为美联储治理有一个格外奇怪的机制是：主席有两重身份，既是董事会主席（由总统控制），也是联邦公开市场委员会主席（由联邦公开市场委员会控制）。联邦公开市场委员会有权不受总统影响，选举任何成员来领导他们。换言之，即使未来里奇·克拉里达（现任副主席）被特朗普相中，负责监管和在国会作证，联邦公开市场委员会仍可以选举鲍威尔领导货币政策。

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受够了“美联储不参与政治” 美联储的每一个经济学家都深度参与政治美联储，早就不是经济问题了。美联储里，每有一位共和党经济学家就有十位民主党经济学家美联储员工每捐出一美元其中有97美分都流向了民主党候选人或相关项目这叫不参与政治？ 2020年大选前，一次毫无经济基础的降息，悄咪咪的来了；为了经济？是为了给哈里斯的选情保驾护航。现在呢，通胀下来了，经济放缓了，贸易谈判进入关键期；降息终于有了实打实的理由—— 鲍威尔，无动于衷了。 “美联储不参与政治” 欧洲在降，加拿大在降，英国也在降；唯独美联储，按兵不动。美联储需要做的，是回到它本来的角色：服务经济，不是服务意识形态；回应美国人民，而不是回应华盛顿智库。如果现在解雇鲍威尔，市场可能会震荡；但美国的宪法制定者，从没说过国家命运要听股市的情绪。最终决定总统命运的，不是华尔街；是人民，是历史。这场争论，才刚刚开始。

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墓碑科技

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没想到新的美联储主席人选会带来这么大的市场波动，但仔细研究完Kevin Warsh的逻辑以后，我理解了市场为什么会有这么大的波动。如果他真的能当上美联储主席，他+财长贝森特的组合，再加上AI的助力，确实有可能实现高增长+低通胀+强美元。具体分析，请见视频。

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我发现这波下跌，就是因为美联储新任主席 Kevin Warsh，太鹰了市场都是对他鹰派+缩表预期的恐慌情绪还不如老鲍呢，鲍威尔还知错就改，停止缩表 Kevin Warsh 似乎不喜欢大印钞！还说要缩个几万亿！

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小三冲两会，这是2024年最值得纪念的一幕，这预示着，一个连女人都稳不住的执政团队，必然要将中国经济带入阴沟。首席经济学家习主席，首席经济智囊何副总理，首席项目操盘手郑主任，他们三个加起来，是过去一年楼市股市债市全崩盘的罪魁祸首。

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当时我是全程听完这段采访的，主持人确实多次引导鲍威尔说股市有泡沫，如果应对股市的高风险，而并不是鲍威尔主动提及股市太贵，而且我也不认为美股因为鲍威尔说贵就会有很大的调整，现在已经不是2022年了，美联储进入降息通道已经是必然性了，无非就是时间的长短。另外就像是逃课君说的，鲍威尔已经极力的在证明美联储并不想要去操控股市，他还觉得股市的价格随着周期性的波动是在正常不过的了，后边还在不停的追问鲍威尔AI 的事情，想听听鲍威尔怎么讲 AI ，脑子有点问题一样。本文由 #Bitget ｜ Bitget中文赞助

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在这个问题上，我同意沃伦议员！根据《联邦储备法案》（Federal Reserve Act），美国总统不能随意解雇美联储主席。该法案规定，美联储理事会成员（包括主席）只能在“有正当理由”（for cause）的情况下被总统罢免。这一“正当理由”通常被解释为严重的不当行为、失职或无能，而不是政策分歧。因此，总统不能仅因对利率政策或其他货币政策的不同意见而解除主席职务。例如，现任美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）曾明确表示，总统无权根据法律解除美联储主席的职务。他强调，美联储的独立性是法律赋予的，政策决策应基于经济数据，而非政治压力。此外，历史上从未有总统成功罢免过美联储主席。

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蔡子博士Chris

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关于A股下跌，洪灏与胡锡进、李大霄的观点正在趋同。洪灏说，股市跌，应该感到高兴，这样一来，股票反而便宜了；胡锡进说，股票跌，我不卖，就收割不到我；李大霄，股票跌，才能跌出婴儿底、幼儿底和处女底。自去年以来，洪灏和李蓓都坚持认为，A股已经处于技术性牛市中。洪灏说，股市是唯一下跌时，人们夺门而逃的市场，奢侈品包包打折，都排大队去买。前几天，洪灏预估4000亿美元回流中国市场，理由是无论美国减息0.25厘还是0.5厘，人民币和美元两者的息差都会缩小。由于对两种货币的回报预期发生变化，推动资金回流中国。谈到中资股及A股，洪灏直言，如果人民币资本流动方向发生改变，对于预期的逆转会产生“一个非常强的作用”。他又称，中国股市的市场宽度改善，买股票赢的概率反而在增加。洪灏任职思睿集团首席经济学家。

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2026 美股剧本已定？Tom Lee 预言：先崩后涨，「史诗级」的买入机会！ 😇😇 Tom Lee 再次强调加密货币正处于「指数级增长曲线」的起点，最坏的时刻已经过去。核心观点梳理： 1.2026 剧本：开局暴涨拉升 ➡️ 年中史诗级大回调（跌到你以为牛市结束）➡️ 年底暴力反弹。 2.回调本质：回调并非崩盘，而是市场的「健康消化」。Tom Lee 认为，回调是给聪明钱提供的最后上车机会。 3.市场宽度：上涨不再只是 AI 孤勇者，能源、原材料、医疗、金融甚至万年不动的小盘股都将补涨。 4.宏观利好🚀🚀 · 关税靴子落地：市场最担心的不确定性正在消除。 · 美联储全面「变鸽」：缩表终结，新一届美联储将更看重就业而非通胀，股市将迎来「大放水」预期，连带币圈起飞！

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为了抽走750亿美元，大盘直接跌了2万亿？华尔街大佬的算账方式，有时候挺考验常识的。 Fundstrat的Tom Lee刚上了CNBC。他试图安抚大家对AI股票抛售的恐慌。他说别慌，存储芯片跌来跌去，也就跌回了八天前的位置。上个月涨得太像抛物线，现在市场只是冷静下来喘口气。但接下来的解释，就有点把人当傻子了。他说市场上有一笔高达750亿美元的抽水需求。因为公众一下掏不出这么多钱。所以投资者被迫卖掉那些赚钱的股票，就为了套现去填这个坑。这逻辑听着实在荒谬。为了凑750亿的流动性，结果市场直接蒸发了2万亿美元的市值？拿这种理由来解释大跌，敷衍得毫无诚意。不过他倒是留了一个真诚的警告。他说现在这还不算大级别回调的开始。但今年晚些时候，市场会迎来一种“感觉像是熊市”的真正震荡。华尔街总是善于给暴跌找各种清奇的借口。但当他们开始用这种微观的流动性去解释宏观的崩盘时。往往只是为了掩饰背后更大的资金撤退。

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别盯着鲍威尔了！真正压垮币市的，是三颗暗雷，老玩家都知道！ TL;DR：美联储降息 + 偏鸽，不是利空。下跌核心在于：日本加息成为新主线，币市对利率敏感度远高于美股年底流动性枯竭，市场承接能力极弱杠杆年化 300–400%，主力必须清仓挤泡沫但更重要的是： ETF 流入已反转、套利盘停止、主权资金潜伏。这一跌不是崩盘，是换车道。好多人应该都不理解为啥今天下跌，明明昨晚美联储降息了，然后鲍威尔甚至还是偏鸽派发言，预期的每月400美债回购的QE也提到了，就连点阵图其实也没有特别利空吧，这次点阵图预期2026和2027年分别降息1次，看起来是挺恐怖的。但是9月的点阵图也是这么说的，当时市场比现在好很多，甚至10月还出现了新高的表现，结果到了12月的同样的点阵图就是超级利空了吗，把点阵图票型拆开看，从共19人投票，7人投2026不降息，4人投降息25基点，2人投降息75基点，1人投降息100基点，1人投降息150基点，这说明现在美联储内部分裂很厉害，但如果哈塞特上台后，形势又不一样了，哈塞特这次fomc公布利率前还在施压说支持降息50基点，所以基本不存在明年会出现违背川普意志的决定，川普可以要把利率降到全球最低的男人。所以说这次下跌可能和美联储关系不大，看看美股的表现，三大指数都在涨，现在依然是历史高位，白银甚至直接新高了，传统金融世界对这次的fomc会议还是挺认可的，币市也在fomc之后暴涨了一波，一路冲到了94500附近，只不过亚盘时间才开始跌的，真正导致币市下跌的原因我觉得有3点，第一是日本加息马上要成为接下来两周的炒作焦点，币市对于利率的敏感度是要比股市高很多的，毕竟没啥基本面，全看流动性，现在开始币价已经开始定价12月19号上午11点的加息了，所以先跌为敬；第二是马上临近圣诞节了，这段时间历来是市场流动性最弱时期，以往12月也经常是牛转熊的节点，然后本轮币市又提前进入下跌节奏了，行情差+流动性弱可能导致资金更不愿意进来，这也导致市场现在弹性大不如前，涨上来放量，跌下来收量，这是除了主力之外其他资金买盘减弱的表现；第三个和清理杠杆有关，市场如果长期走势低迷，就会导致大家只玩合约，而现在的资金费率已经处在了历史极值，达到了0.08%-0.12%，折合年化300%-400%，多头未平仓仓位甚至达到了600以上，这种水平主力是非常有动机去主动清理杠杆的，同样的行情可以参考去年85惨案，同样是日本加息利空，当时的跌幅可比现在更大，但行情走势是类似的，现在币市想要走出这种低迷行情，需要流动性的恢复和新叙事的诞生。不过昨晚也有好消息，就是比特币和以太坊ETF连续两天资金回正，大饼昨晚流入了2.23亿美元，以太坊流入5700w，这波回正还是对市场起到信心上的利好刺激的，之前ETF跑的太恐怖了，几乎每晚都能看到贝莱德向coinbase充币的新闻，现在这种情况可能要反转了，他们是市场真正的主力，也是机构的风向标，另外之前ETF疯狂流出也和基差交易有关，基差是现货和期货的价差，存在这个还是流动性不够，所以机构出现了套利行为，这种套利会无脑砸盘不管价格和深度，毕竟是稳赚的，但是一旦流动性变好了，可能砸盘就停止了，现在可能就是反转的开始。如果mstr被剔除指数的问题被市场消化，或者解决了，那么市场就会重新回双轮驱动。再一个贝莱德ceo之前透露说，不少主权资金正在偷偷的买呢，一旦买够了可能就会公布，这里说不定也包含川子自己，币市多反转，现在的价格走势只是明面上的，市场内部其实已经在重新分配了，一旦国家级资金开始喊单，那么币价可能就要进入下一阶段了，炒币这么多年，这种事情太常见了，所以耐心持有大饼，等风来！

别盯着鲍威尔了！真正压垮币市的，是三颗暗雷，老玩家都知道！ TL;DR：美联储降息 + 偏鸽，不是利空。下跌核心在于：日本加息成为新主线，币市对利率敏感度远高于美股年底流动性枯竭，市场承接能力极弱杠杆年化 300–400%，主力必须清仓挤泡沫但更重要的是： ETF 流入已反转、套利盘停止、主权资金潜伏。这一跌不是崩盘，是换车道。好多人应该都不理解为啥今天下跌，明明昨晚美联储降息了，然后鲍威尔甚至还是偏鸽派发言，预期的每月400美债回购的QE也提到了，就连点阵图其实也没有特别利空吧，这次点阵图预期2026和2027年分别降息1次，看起来是挺恐怖的。但是9月的点阵图也是这么说的，当时市场比现在好很多，甚至10月还出现了新高的表现，结果到了12月的同样的点阵图就是超级利空了吗，把点阵图票型拆开看，从共19人投票，7人投2026不降息，4人投降息25基点，2人投降息75基点，1人投降息100基点，1人投降息150基点，这说明现在美联储内部分裂很厉害，但如果哈塞特上台后，形势又不一样了，哈塞特这次fomc公布利率前还在施压说支持降息50基点，所以基本不存在明年会出现违背川普意志的决定，川普可以要把利率降到全球最低的男人。所以说这次下跌可能和美联储关系不大，看看美股的表现，三大指数都在涨，现在依然是历史高位，白银甚至直接新高了，传统金融世界对这次的fomc会议还是挺认可的，币市也在fomc之后暴涨了一波，一路冲到了94500附近，只不过亚盘时间才开始跌的，真正导致币市下跌的原因我觉得有3点，第一是日本加息马上要成为接下来两周的炒作焦点，币市对于利率的敏感度是要比股市高很多的，毕竟没啥基本面，全看流动性，现在开始币价已经开始定价12月19号上午11点的加息了，所以先跌为敬；第二是马上临近圣诞节了，这段时间历来是市场流动性最弱时期，以往12月也经常是牛转熊的节点，然后本轮币市又提前进入下跌节奏了，行情差+流动性弱可能导致资金更不愿意进来，这也导致市场现在弹性大不如前，涨上来放量，跌下来收量，这是除了主力之外其他资金买盘减弱的表现；第三个和清理杠杆有关，市场如果长期走势低迷，就会导致大家只玩合约，而现在的资金费率已经处在了历史极值，达到了0.08%-0.12%，折合年化300%-400%，多头未平仓仓位甚至达到了600以上，这种水平主力是非常有动机去主动清理杠杆的，同样的行情可以参考去年85惨案，同样是日本加息利空，当时的跌幅可比现在更大，但行情走势是类似的，现在币市想要走出这种低迷行情，需要流动性的恢复和新叙事的诞生。不过昨晚也有好消息，就是比特币和以太坊ETF连续两天资金回正，大饼昨晚流入了2.23亿美元，以太坊流入5700w，这波回正还是对市场起到信心上的利好刺激的，之前ETF跑的太恐怖了，几乎每晚都能看到贝莱德向coinbase充币的新闻，现在这种情况可能要反转了，他们是市场真正的主力，也是机构的风向标，另外之前ETF疯狂流出也和基差交易有关，基差是现货和期货的价差，存在这个还是流动性不够，所以机构出现了套利行为，这种套利会无脑砸盘不管价格和深度，毕竟是稳赚的，但是一旦流动性变好了，可能砸盘就停止了，现在可能就是反转的开始。如果mstr被剔除指数的问题被市场消化，或者解决了，那么市场就会重新回双轮驱动。再一个贝莱德ceo之前透露说，不少主权资金正在偷偷的买呢，一旦买够了可能就会公布，这里说不定也包含川子自己，币市多反转，现在的价格走势只是明面上的，市场内部其实已经在重新分配了，一旦国家级资金开始喊单，那么币价可能就要进入下一阶段了，炒币这么多年，这种事情太常见了，所以耐心持有大饼，等风来！

比特币橙子Trader

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为了钱，什么都能忍吗？这是日本维新会代表吉村洋文，质问记者横田肇的一个核心问题。记者横田认为，中共国是客户，能让日本赚钱。所以，应该“理解”中共国的立场。吉村代表不这么看。他认为，如果中共国错了，日本的媒体就必须指出来。这是新闻人的天职。为了经济利益，就可以放弃原则吗？当一个国家的媒体，开始揣摩“客户”的心意，甚至为其辩护时，这还是媒体吗？还是说，已经变成了“客户”的公关部门？吉村说出了本质。价值观是根本不同的。如果因为经济被深度捆绑，导致在关键时刻，面对不合理的要求也只能妥协，那国家就只剩下“弱点”了。这不仅仅是日本的问题。当华尔街和跨国公司们，用中共国的市场规模和利润来为中共的政策辩护时，他们和这位记者横田，有什么区别？经济依赖最终会通向政策被动。这是一个选择题。选短期利润，还是选长期自主？

为了钱，什么都能忍吗？这是日本维新会代表吉村洋文，质问记者横田肇的一个核心问题。记者横田认为，中共国是客户，能让日本赚钱。所以，应该“理解”中共国的立场。吉村代表不这么看。他认为，如果中共国错了，日本的媒体就必须指出来。这是新闻人的天职。为了经济利益，就可以放弃原则吗？当一个国家的媒体，开始揣摩“客户”的心意，甚至为其辩护时，这还是媒体吗？还是说，已经变成了“客户”的公关部门？吉村说出了本质。价值观是根本不同的。如果因为经济被深度捆绑，导致在关键时刻，面对不合理的要求也只能妥协，那国家就只剩下“弱点”了。这不仅仅是日本的问题。当华尔街和跨国公司们，用中共国的市场规模和利润来为中共的政策辩护时，他们和这位记者横田，有什么区别？经济依赖最终会通向政策被动。这是一个选择题。选短期利润，还是选长期自主？

墓碑科技

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美联储主席，到底要跟总统说什么才能上位？听听凯文·沃什这段话，或许就有答案了。奥巴马时代，他可是个铁杆鹰派。如今口风变了。他说，美国经济正在蓬勃发展。全球经济却并非如此。川普总统的政策，正在让美国从世界其他地方抢占巨大的市场份额。这是事实。但美联储在干什么？他们的政策和总统的政策完全是拧着来。一个要把经济搞上去，一个却在拖后腿。沃什认为，美联储的政策滋生了类似滞胀的环境，对华尔街极其友好，但普通人呢？他直接喊话：美联储需要“新管理层”。需要改变运作框架，换掉模型，裁撤人员。美联储的资产负债表必须缩减。把钱从华尔街抽出来，重新部署到美国的大街小巷。这才是真正的平民主义经济学。为什么不能把利率从4%降到2%？这样，30年期固定利率抵押贷款就能降下来，老百姓买得起房，房地产市场才能重新启动。总统的政策，加上科技革命和大量的国内外投资，正在为一场生产力革命播下种子。这场革命，会自然地压低物价。沃什的担忧是什么？他担心美联储会犯下过去七年里的第七个大错。眼看着经济太强劲，他们那套旧模式就会让他们忍不住出手，踩下刹车，扼杀掉这场生产力革命的萌芽。美联储究竟是为谁服务的？这始终是个问题。是为少数金融精英，还是为绝大多数美国人民？

美联储主席，到底要跟总统说什么才能上位？听听凯文·沃什这段话，或许就有答案了。奥巴马时代，他可是个铁杆鹰派。如今口风变了。他说，美国经济正在蓬勃发展。全球经济却并非如此。川普总统的政策，正在让美国从世界其他地方抢占巨大的市场份额。这是事实。但美联储在干什么？他们的政策和总统的政策完全是拧着来。一个要把经济搞上去，一个却在拖后腿。沃什认为，美联储的政策滋生了类似滞胀的环境，对华尔街极其友好，但普通人呢？他直接喊话：美联储需要“新管理层”。需要改变运作框架，换掉模型，裁撤人员。美联储的资产负债表必须缩减。把钱从华尔街抽出来，重新部署到美国的大街小巷。这才是真正的平民主义经济学。为什么不能把利率从4%降到2%？这样，30年期固定利率抵押贷款就能降下来，老百姓买得起房，房地产市场才能重新启动。总统的政策，加上科技革命和大量的国内外投资，正在为一场生产力革命播下种子。这场革命，会自然地压低物价。沃什的担忧是什么？他担心美联储会犯下过去七年里的第七个大错。眼看着经济太强劲，他们那套旧模式就会让他们忍不住出手，踩下刹车，扼杀掉这场生产力革命的萌芽。美联储究竟是为谁服务的？这始终是个问题。是为少数金融精英，还是为绝大多数美国人民？

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