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BTC 今年大幅跑输黄金，让人破防。Bitcoin has significantly underperformed gold this year. 为此，我昨晚vibe coding了一个《黄金vs比特币》数据看板网站。I vibe coding a "Gold vs. Bitcoin" dashboard website. Link 🔗 网站展示比特币和黄金的实时数据，包括：The website showcase both real-time data, including: - 价格表现对照表 Price Performance Comparison - 可视化图表，添加了联邦基金利率、CPI、美元指数的曲线 Visualized Charts with Curves for Federal Funds Rate, CPI & DXY - 风险回报对照表格 Risk &...

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Olivia奥利维亚🇦🇪🔶BNB

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BTC未来几年可能迎来根本性价值重估，50万-100万美元的预测虽显激进，但背后逻辑值得深思,本轮牛市的核心驱动力已从散户投机转向机构配置，美国比特币ETF的通过标志着主流金融体系的系统性接纳，这将带来长期、稳定的资金流入。与2017年ICO泡沫或2021年DeFi热潮不同，本轮上涨由现货ETF主导，波动性或降低，但比特币仍无法完全摆脱风险资产的属性，在宏观经济动荡时仍可能出现剧烈震荡。 从功能定位看，比特币正逐渐向数字黄金演进，价值存储优先于支付功能,尽管闪电网络等技术提升了交易效率，但其核心优势仍是抗审查、稀缺性和全球流动性,长期来看，比特币的市值天花板取决于其能否替代部分黄金市场，而年轻一代对加密资产的偏好可能加速这一进程,然而，监管不确定性、技术风险及CBDC的竞争仍是潜在挑战,若比特币能进一步巩固其作为全球储备资产的定位，百万美元并非遥不可及. #BTC #Ethereum #BullRun #ETF
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斯嘉丽 Scar

29,932 次观看 • 1 年前

我之前讲过黄金的底层逻辑，我是查了书的，也翻了历史，周期来看跟付鹏说的一样，黄金要涨到2029年，空是不敢随便空的，但是他说黄金继续大涨会导致美元信用崩塌，当共识具像化，这个或许真的会出现。 作为一个持有大量U的玩家，看完以后我抓紧加仓黄金比特币来做对冲。 至于黄金为何会继续新高的逻辑，付鹏也说了，黄金价格不是由供需决定，而是由实际利率（名义利率减通胀预期）驱动。 当实际利率为负（通胀高、利率低），资金流入黄金避险，导致价格上涨。历史上，2000年后美国多次QE（量化宽松）就是例子： 次贷危机（2008年）和疫情后（2020年），全球印钞导致信用贬值，黄金进入牛市。 - 历史趋势：视频显示黄金价格走势图，从2000年低点（约250美元/盎司）到2020s高峰（超2000美元），与美元信用消耗同步。 - 未来预测：如果中美博弈持续、无解，黄金还会飞涨。 因为信用重构周期中，黄金是大牛市资产。但相比股票等，黄金不是“最佳投资品”，而是长期趋势工具。 以上为付鹏解说逻辑。 我们真的要重视这一次的中美博弈，也许会导致新的金融危机。 对于我们普通人来说如何做好资产配置，我的看法是，持续定投黄金白银，白银有工业需求，前往MSX配置—— 麦通MSX
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我之前讲过黄金的底层逻辑，我是查了书的，也翻了历史，周期来看跟付鹏说的一样，黄金要涨到2029年，空是不敢随便空的，但是他说黄金继续大涨会导致美元信用崩塌，当共识具像化，这个或许真的会出现。 作为一个持有大量U的玩家，看完以后我抓紧加仓黄金比特币来做对冲。 至于黄金为何会继续新高的逻辑，付鹏也说了，黄金价格不是由供需决定，而是由实际利率（名义利率减通胀预期）驱动。 当实际利率为负（通胀高、利率低），资金流入黄金避险，导致价格上涨。历史上，2000年后美国多次QE（量化宽松）就是例子： 次贷危机（2008年）和疫情后（2020年），全球印钞导致信用贬值，黄金进入牛市。 - 历史趋势：视频显示黄金价格走势图，从2000年低点（约250美元/盎司）到2020s高峰（超2000美元），与美元信用消耗同步。 - 未来预测：如果中美博弈持续、无解，黄金还会飞涨。 因为信用重构周期中，黄金是大牛市资产。但相比股票等，黄金不是“最佳投资品”，而是长期趋势工具。 以上为付鹏解说逻辑。 我们真的要重视这一次的中美博弈，也许会导致新的金融危机。 对于我们普通人来说如何做好资产配置，我的看法是，持续定投黄金白银，白银有工业需求，前往MSX配置—— 麦通MSX

Web3热宝学AI

87,181 次观看 • 7 个月前

黄金白银成了小甜甜，比特币成了牛夫人 这世界上最难受的不是自己破产，而是朋友发财。 这几天行情就是这样： 本来大家都跌得好好的， 币市走势弱我不难受，毕竟去年到今年都是这么过来的， 但为啥黄金、白银你俩好不容易歇两天又要涨， 偏偏这个时候大饼还最不争气， 周一一大早就开始跌。 看着这一幕我就更难受了 不是说好的数字黄金吗？ 不是说什么比特金、莱特银吗？ 现在的现实更像是： 黄金和白银是小甜甜，比特币已经成了牛夫人。 这就是最近市场最真实的状态： Anything But Crypto（ABC） 一、本轮下跌最直接的导火索：关税 + 政府停摆风险 市场情绪真正被点燃的，是两件事： 1️⃣ 美国威胁对加拿大商品加征 100% 关税 这是极端贸易冲突信号。 市场马上定价：增长风险 + 通胀风险 + 政治不确定性。 2️⃣ 美国本月政府停摆概率已升至 75% 一旦停摆，财政支出冻结， 几千亿美元被锁进 TGA， 等于直接从市场抽走流动性。 对币圈来说，这是最直接的利空。 二、日本鹰派预期升温 + 美日可能联手救日元，流动性被重新定价 日本虽然没真的加息， 但市场已经在交易一个方向： 日本央行更鹰派。 日债收益率走高， 纽约联储开始暗示可能干预日元， 美日协同稳定汇率的预期正在被定价。 过去几年： 借日元 → 买美债 → 买股票 → 买比特币。 现在这条链条开始反转： 卖美元资产 → 换回日元 → 去杠杆。 本质只有一句话： 美元流动性在回收。 而最先承压的资产，永远是加密。 三、钱没走，只是绕开了币圈，去了黄金和白银 最扎心的是： 钱根本没消失。 各国央行黄金储备已超 4 万亿美元， 首次反超美债储备。 白银更疯狂，突破 109 美元。 白宫讨论建立白银战略储备， 议员提案 25 亿美元规模， 沙特也表示要配置白银。 现实画面很荒诞： 央行买黄金， 国家囤白银， 币圈炒 Meme。 在这一轮宏观里： 黄金白银是小甜甜， 比特币成了牛夫人。 四、ETF 在流血，达沃斯在喊单，只有微策略在真买？ 上周，比特币现货 ETF 净流出超 13 亿美元。 ETF 本来是牛市发动机， 现在变成了泄压阀。 另一边，达沃斯论坛上集体吹加密： AI + Crypto、RWA、Tokenization。 嘴上是信仰， 手上是减仓。 难免让人怀疑： 这是在喊单配合出货吗？ 现在回头看链上数据， 真正还在持续买 BTC 的， 几乎只剩下微策略。 国家买黄金， 机构卖 BTC， 只有一家上市公司在当信仰骑士。 五、本周还有财报周 + 地缘冲突一起压风险偏好 这周不只是 FOMC， 还有一堆科技巨头财报。 大资金的共识只有一个： 减仓、观望、别赌方向。 同时，美国“林肯号”航母打击群已抵达中东。 战争风险重新进入定价体系。 当地缘冲突出现时， 资金只做三件事： 买黄金、买白银、卖高波动资产。 六、币圈内部更残酷：主流币失血，Meme 成为情绪出口 一边 BTC、ETH 阴跌， 一边 Meme 两天百倍。 这说明市场已经从： 投资 → 赌博。 当宏观叙事失效， 当 ETF 不再进钱， 存量资金只能去最刺激的地方找感觉。 这不是牛市， 这是压抑后的末日狂欢。 七、那比特币是不是完了？ 从加密从业者视角看： 问题不是比特币逻辑坏了， 而是它还没被市场承认为“避险资产”。 现在的定位很清楚： 黄金 = 国家级对冲工具 白银 = 战略资源 比特币 = 高波动风险资产 但这件事本身， 正在为下一步铺路。 当央行用黄金对冲体系风险， 市场迟早会问一句： 有没有一种资产， 不属于任何国家， 又无法被随意增发？ 答案不会永远只有金属。 八、总结 现在的加密，确实是“牛夫人”。 黄金和白银是当红的小甜甜。 短期： 关税冲突 + 政府停摆风险 + 日本鹰派预期 + 美日干预日元 + ETF 流出 + 财报周 + 地缘冲突 对币圈都不友好。 中期： 债务、放水、政治不稳定不会消失， 它们迟早会把叙事推回到 非主权资产。 现在的下跌，更像是一场资格赛： 谁能活到下一轮， 谁才能成为真正的“数字黄金”。 市场正在用最残忍的方式换信仰。 而历史告诉我们： 每一次资产地位的改变， 都发生在大家最不相信它的时候。
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黄金白银成了小甜甜，比特币成了牛夫人 这世界上最难受的不是自己破产，而是朋友发财。 这几天行情就是这样： 本来大家都跌得好好的， 币市走势弱我不难受，毕竟去年到今年都是这么过来的， 但为啥黄金、白银你俩好不容易歇两天又要涨， 偏偏这个时候大饼还最不争气， 周一一大早就开始跌。 看着这一幕我就更难受了 不是说好的数字黄金吗？ 不是说什么比特金、莱特银吗？ 现在的现实更像是： 黄金和白银是小甜甜，比特币已经成了牛夫人。 这就是最近市场最真实的状态： Anything But Crypto（ABC） 一、本轮下跌最直接的导火索：关税 + 政府停摆风险 市场情绪真正被点燃的，是两件事： 1️⃣ 美国威胁对加拿大商品加征 100% 关税 这是极端贸易冲突信号。 市场马上定价：增长风险 + 通胀风险 + 政治不确定性。 2️⃣ 美国本月政府停摆概率已升至 75% 一旦停摆，财政支出冻结， 几千亿美元被锁进 TGA， 等于直接从市场抽走流动性。 对币圈来说，这是最直接的利空。 二、日本鹰派预期升温 + 美日可能联手救日元，流动性被重新定价 日本虽然没真的加息， 但市场已经在交易一个方向： 日本央行更鹰派。 日债收益率走高， 纽约联储开始暗示可能干预日元， 美日协同稳定汇率的预期正在被定价。 过去几年： 借日元 → 买美债 → 买股票 → 买比特币。 现在这条链条开始反转： 卖美元资产 → 换回日元 → 去杠杆。 本质只有一句话： 美元流动性在回收。 而最先承压的资产，永远是加密。 三、钱没走，只是绕开了币圈，去了黄金和白银 最扎心的是： 钱根本没消失。 各国央行黄金储备已超 4 万亿美元， 首次反超美债储备。 白银更疯狂，突破 109 美元。 白宫讨论建立白银战略储备， 议员提案 25 亿美元规模， 沙特也表示要配置白银。 现实画面很荒诞： 央行买黄金， 国家囤白银， 币圈炒 Meme。 在这一轮宏观里： 黄金白银是小甜甜， 比特币成了牛夫人。 四、ETF 在流血，达沃斯在喊单，只有微策略在真买？ 上周，比特币现货 ETF 净流出超 13 亿美元。 ETF 本来是牛市发动机， 现在变成了泄压阀。 另一边，达沃斯论坛上集体吹加密： AI + Crypto、RWA、Tokenization。 嘴上是信仰， 手上是减仓。 难免让人怀疑： 这是在喊单配合出货吗？ 现在回头看链上数据， 真正还在持续买 BTC 的， 几乎只剩下微策略。 国家买黄金， 机构卖 BTC， 只有一家上市公司在当信仰骑士。 五、本周还有财报周 + 地缘冲突一起压风险偏好 这周不只是 FOMC， 还有一堆科技巨头财报。 大资金的共识只有一个： 减仓、观望、别赌方向。 同时，美国“林肯号”航母打击群已抵达中东。 战争风险重新进入定价体系。 当地缘冲突出现时， 资金只做三件事： 买黄金、买白银、卖高波动资产。 六、币圈内部更残酷：主流币失血，Meme 成为情绪出口 一边 BTC、ETH 阴跌， 一边 Meme 两天百倍。 这说明市场已经从： 投资 → 赌博。 当宏观叙事失效， 当 ETF 不再进钱， 存量资金只能去最刺激的地方找感觉。 这不是牛市， 这是压抑后的末日狂欢。 七、那比特币是不是完了？ 从加密从业者视角看： 问题不是比特币逻辑坏了， 而是它还没被市场承认为“避险资产”。 现在的定位很清楚： 黄金 = 国家级对冲工具 白银 = 战略资源 比特币 = 高波动风险资产 但这件事本身， 正在为下一步铺路。 当央行用黄金对冲体系风险， 市场迟早会问一句： 有没有一种资产， 不属于任何国家， 又无法被随意增发？ 答案不会永远只有金属。 八、总结 现在的加密，确实是“牛夫人”。 黄金和白银是当红的小甜甜。 短期： 关税冲突 + 政府停摆风险 + 日本鹰派预期 + 美日干预日元 + ETF 流出 + 财报周 + 地缘冲突 对币圈都不友好。 中期： 债务、放水、政治不稳定不会消失， 它们迟早会把叙事推回到 非主权资产。 现在的下跌，更像是一场资格赛： 谁能活到下一轮， 谁才能成为真正的“数字黄金”。 市场正在用最残忍的方式换信仰。 而历史告诉我们： 每一次资产地位的改变， 都发生在大家最不相信它的时候。

比特币橙子Trader

38,154 次观看 • 7 个月前

达沃斯。雷·达里奥在WEF发言，在全球金融界的平静湖面上，投下了一枚重磅炸弹：法币的“资产属性”正在消失，黄金和加密才是！达里奥最震撼观点是：“法币不再是央行的资产”。达里奥的逻辑：当一个国家(如美国)的债务规模达到天文数字，且必须通过不断印钱(债务货币化)，来偿还旧债时，这种货币的购买力就会不可逆转地稀释。 在达里奥看来，持有法币(如美元、欧元)本质上是持有“坏账”。当通胀高于利率，法币在账面上是资产，在实际购买力上却是负债。接下来，货币秩序的“崩解”：信用的终结。达里奥认为现有的以美元为核心的货币秩序正在进入“末期”，而且有武器化风险： 近年来美元被作为制裁工具，导致全球其他央行开始担心持有美元的安全性。 达里奥给出了“真正的替代品”：他称黄金为“中性货币”，它不依赖于任何政府的信用，且在几千年的历史中证明了其抗通胀能力。他是坚定的黄金拥护者，认为它是应对秩序崩解的“救命稻草”；对于比特币，达里奥的态度经历过从“怀疑”到“承认”的转变。他认为比特币等加密货币，具有数字黄金的属性，在算法和共识的背书下，正逐渐成为法币之外的一种“备选财富存储工具”。 雷·达里奥(Ray Dalio)的言论非常具有冲击力，但金融世界(Financial World)也要提醒看到他的身份和背景。1)悲观主义的红利： 达里奥一直以“危机预言家”著称，他的桥水基金擅长在动荡中获利；2)配置逻辑而非清仓逻辑： 他并非建议大家全部抛弃法币，而是强调多样化。他的一句名言是：“现金是垃圾，但替代品波动更大”。 按资金周期，黄金过后，今年比特币发力？
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达沃斯。雷·达里奥在WEF发言，在全球金融界的平静湖面上，投下了一枚重磅炸弹：法币的“资产属性”正在消失，黄金和加密才是！达里奥最震撼观点是：“法币不再是央行的资产”。达里奥的逻辑：当一个国家(如美国)的债务规模达到天文数字，且必须通过不断印钱(债务货币化)，来偿还旧债时，这种货币的购买力就会不可逆转地稀释。 在达里奥看来，持有法币(如美元、欧元)本质上是持有“坏账”。当通胀高于利率，法币在账面上是资产，在实际购买力上却是负债。接下来，货币秩序的“崩解”：信用的终结。达里奥认为现有的以美元为核心的货币秩序正在进入“末期”，而且有武器化风险： 近年来美元被作为制裁工具，导致全球其他央行开始担心持有美元的安全性。 达里奥给出了“真正的替代品”：他称黄金为“中性货币”，它不依赖于任何政府的信用，且在几千年的历史中证明了其抗通胀能力。他是坚定的黄金拥护者，认为它是应对秩序崩解的“救命稻草”；对于比特币，达里奥的态度经历过从“怀疑”到“承认”的转变。他认为比特币等加密货币，具有数字黄金的属性，在算法和共识的背书下，正逐渐成为法币之外的一种“备选财富存储工具”。 雷·达里奥(Ray Dalio)的言论非常具有冲击力，但金融世界(Financial World)也要提醒看到他的身份和背景。1)悲观主义的红利： 达里奥一直以“危机预言家”著称，他的桥水基金擅长在动荡中获利；2)配置逻辑而非清仓逻辑： 他并非建议大家全部抛弃法币，而是强调多样化。他的一句名言是：“现金是垃圾，但替代品波动更大”。 按资金周期，黄金过后，今年比特币发力？

金融世界 Financial World

73,673 次观看 • 7 个月前

七哥说这个采访里信息量大，而且好，要战友都来学习一下，特别提到了男战友们，要好好看这个视频❗ Tucker Carlson × Christopher Olsen（Battalion Metals）访谈part1 总结： （核心主题：为什么现在黄金比任何时候都更重要 拒绝20百万美元诈骗广告，推出真正诚实的黄金公司） 1. 核心观点：黄金是人类历史上唯一“天然货币” 黄金之所以被全球所有独立文明（埃及、玛雅、印加、非洲等）同时选为货币，不是巧合，而是因为它完美满足货币的6大属性： 耐久、可携带、可分割、可互换、可识别、稀缺 元素周期表里只有金和银真正符合这些条件，其他元素都不行。 现实是象征的（reality is symbolic），黄金象征“真实财富”，被“编码”进宇宙秩序。 2. 过去25年黄金完胜股市（事实数据） 2000年1月至今（25年）： 黄金上涨超过1000% 标普500（含分红）上涨不到400% 也就是说：25年前把钱全买黄金的人，现在比全仓标普500的人财富多2.5倍以上。 所有嘲笑黄金的人（包括巴菲特）都被事实打脸。 3. 为什么美国政府一直打压黄金？ 美元霸权是美国“超越国力生活”的核心武器（军费、贸易逆差都靠印钞维持）。 黄金是美元的“体温计”：金价涨 = 美元购买力跌 = 美元霸权受威胁。 2022年对俄罗斯的制裁 冻结外汇储备，是美元霸权自杀式终结的开始： 各国意识到：美国国债不再是“中性、安全的储备资产”。 各国疯狂去美元化（de-dollarization），BRICS国家带头。 唯一能替代美元的全球结算资产，历史上只有黄金。 4. 为什么Tucker拒绝了每年2000万美元的“黄金广告” 多家黄金公司开出天价（最高2000万/年）请他代言。 实测发现：这些公司卖的所谓“纪念币”溢价高达100%-150%，老人被严重宰。 纪念币的价值就是金重，印什么图案都不影响价值，纯属诈骗。 Tucker拒绝后，自己联合美国最大黄金批发商之一Christopher Olsen，推出Battalion Metals： 完全透明、只加几个点手续费（接近现货价） 实物交割、可直接送到家 目标：让普通人能以公平价格买到真金 5. 黄金才是真正的“原生加密货币” 比特币宣称的“隐私、去中心化”，黄金几千年前就实现了： 100万美元黄金只有35磅，一个小包裹就能带走 跨境运输多数国家零关税（因为各国都承认它是货币） 完全隐私交易：美国鹰洋金币（Gold Eagle）卖多少都不用1099报税 → 卖24盎司以下（约7.5万美元）完全无记录，卖再多鹰洋金币也没人知道 比特币？所有交易上链公开，靠电力和网络，EMP一炸全归零。 6. 黄金的真实风险（Christopher诚实回答） 短期波动大（可能跌10%-20%） 没分红、不产生现金流 变现有摩擦（运费、保险） 如果你把全部流动资金换黄金，急用钱时可能被迫低点卖 结论：不要all in，合理配置即可 7. 现在为什么是“黄金被证明正确”的时刻？ 美元武器化 → 各国抛美债 → 去美元化加速 通胀、债务泡沫、货币超发 → 纸币信用正在全球崩塌 黄金25年干翻股市，未来只会更猛（因为美元霸权正在终结） 一句话总结 Tucker Christopher的结论： “黄金不是古代遗物，而是未来的货币。 现在不是‘要不要买黄金’的问题，而是‘你还剩多少时间把纸面财富换成真实财富’的问题。”
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七哥说这个采访里信息量大，而且好，要战友都来学习一下，特别提到了男战友们，要好好看这个视频❗ Tucker Carlson × Christopher Olsen（Battalion Metals）访谈part1 总结： （核心主题：为什么现在黄金比任何时候都更重要 拒绝20百万美元诈骗广告，推出真正诚实的黄金公司） 1. 核心观点：黄金是人类历史上唯一“天然货币” 黄金之所以被全球所有独立文明（埃及、玛雅、印加、非洲等）同时选为货币，不是巧合，而是因为它完美满足货币的6大属性： 耐久、可携带、可分割、可互换、可识别、稀缺 元素周期表里只有金和银真正符合这些条件，其他元素都不行。 现实是象征的（reality is symbolic），黄金象征“真实财富”，被“编码”进宇宙秩序。 2. 过去25年黄金完胜股市（事实数据） 2000年1月至今（25年）： 黄金上涨超过1000% 标普500（含分红）上涨不到400% 也就是说：25年前把钱全买黄金的人，现在比全仓标普500的人财富多2.5倍以上。 所有嘲笑黄金的人（包括巴菲特）都被事实打脸。 3. 为什么美国政府一直打压黄金？ 美元霸权是美国“超越国力生活”的核心武器（军费、贸易逆差都靠印钞维持）。 黄金是美元的“体温计”：金价涨 = 美元购买力跌 = 美元霸权受威胁。 2022年对俄罗斯的制裁 冻结外汇储备，是美元霸权自杀式终结的开始： 各国意识到：美国国债不再是“中性、安全的储备资产”。 各国疯狂去美元化（de-dollarization），BRICS国家带头。 唯一能替代美元的全球结算资产，历史上只有黄金。 4. 为什么Tucker拒绝了每年2000万美元的“黄金广告” 多家黄金公司开出天价（最高2000万/年）请他代言。 实测发现：这些公司卖的所谓“纪念币”溢价高达100%-150%，老人被严重宰。 纪念币的价值就是金重，印什么图案都不影响价值，纯属诈骗。 Tucker拒绝后，自己联合美国最大黄金批发商之一Christopher Olsen，推出Battalion Metals： 完全透明、只加几个点手续费（接近现货价） 实物交割、可直接送到家 目标：让普通人能以公平价格买到真金 5. 黄金才是真正的“原生加密货币” 比特币宣称的“隐私、去中心化”，黄金几千年前就实现了： 100万美元黄金只有35磅，一个小包裹就能带走 跨境运输多数国家零关税（因为各国都承认它是货币） 完全隐私交易：美国鹰洋金币（Gold Eagle）卖多少都不用1099报税 → 卖24盎司以下（约7.5万美元）完全无记录，卖再多鹰洋金币也没人知道 比特币？所有交易上链公开，靠电力和网络，EMP一炸全归零。 6. 黄金的真实风险（Christopher诚实回答） 短期波动大（可能跌10%-20%） 没分红、不产生现金流 变现有摩擦（运费、保险） 如果你把全部流动资金换黄金，急用钱时可能被迫低点卖 结论：不要all in，合理配置即可 7. 现在为什么是“黄金被证明正确”的时刻？ 美元武器化 → 各国抛美债 → 去美元化加速 通胀、债务泡沫、货币超发 → 纸币信用正在全球崩塌 黄金25年干翻股市，未来只会更猛（因为美元霸权正在终结） 一句话总结 Tucker Christopher的结论： “黄金不是古代遗物，而是未来的货币。 现在不是‘要不要买黄金’的问题，而是‘你还剩多少时间把纸面财富换成真实财富’的问题。”

泰山#TDCCP🔥🔥🔥

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美元稳定币是美元霸权的延申还是美债的救世主？？ 写在前边，这篇推文会非常的晦涩，不适合阅读。只是通过美联储理事沃勒的发言来针对性分析，美联储对美元稳定币的认识以及对美债的帮助。 一，美元稳定币的规模和短期美债之间的关系。 沃勒提到，美元支持的稳定币可能创造一条新渠道，把全球流动性需求直接连接到美国国债市场。这句话的重点不在加密货币交易本身，而在稳定币背后的资产负债表。 美元稳定币表面上是加密货币市场里的交易媒介，底层却越来越像一套私人部门发行、美国国债做储备、全球用户共同提供资金的新美元循环。 用户拿到的是 USDT、USDC 这种链上美元，发行人拿到的是几乎零息的美元负债，储备端买入现金、短期美国国债和隔夜国债回购，最后美国财政部获得一批新的短债买方。 最新的数据显示，稳定币总市值大约 3,150 亿美元，其中 USDT 约 1,861 亿美元，USDC 约 745 亿美元，两者合计超过 2,600 亿美元，占整个稳定币市场八成以上。目前讨论稳定币和美债关系，核心基本就是讨论这两个美元稳定币巨头的资产负债表。 Tether 的数据显示，截至2026年一季度，Tether 代币相关负债约 1,830 亿美元，直接和间接美国国库券敞口约1,410亿美元，占负债规模接近77%。 Circle 这边 USDC 一季度末流通量约 770 亿美元，Circle Reserve Fund 主要配置现金、短期美国国债和隔夜国债回购。 二，美元稳定币成为美元霸权的“新渠道”。 以前海外美元需求主要通过银行账户、离岸美元市场、货币基金、代理行、外汇掉期这些体系进入美元资产。现在稳定币增加了一条更轻的通道。 一个拉美用户、亚洲交易员、中东商户、非洲自由职业者，只要能接触链上钱包，就可以持有美元计价资产。用户未必知道背后买了什么，但发行人为了维持兑付，最终会把大量储备压到美国短债和短期美元流动性工具里。 IMF估算 2021年 至 2025年 累计净法币流入中，超过 70% 来自非美元货币，这意味着稳定币扩张并不只是美元体系内部换一个账户形态，还在把非美元经济体里的支付需求、交易需求和避险需求，转化成美元储备需求。 说人话就是本来可能不会去购买美债的中国大陆用户，因为使用了 USDT ，就导致了被动的用人民币买入了美债，而且还不用支付任何的利息。 所以美元稳定币的增长对美国来说很微妙。全球用户越需要链上美元，稳定币发行量越大，稳定币发行量越大，发行人越需要储备资产。 三，美元稳定币对长期美债影响不大，但对短期美债有实际的帮助。 储备资产越偏向短期国债，美国财政部就越多一个全球化、私人化、链上化的短债分销渠道。这有点像过去离岸美元市场强化美元地位，只是这一次的接口从银行账户变成了钱包地址。 2021年到2026年3月的 BIS 数据里，35亿美元稳定币净流入，可以让3个月期美国国库券收益率当日下降约 0.71 个基点，10天内累计下降约 4 个基点，影响主要集中在短债，对长债传导很弱。 这说明稳定币还没有大到决定整个美债市场，但在短端已经具备边际定价能力，尤其是在国债市场流动性紧张的时候，影响会更明显。 这也解释了为什么美国监管现在对稳定币的态度越来越清晰。只要美元稳定币由现金、短债和回购支持，稳定币扩张就会强化美元资产需求。 私人公司（如 Circle 和 Tether）负责发行和分发美元稳定币，美国国债负责提供信用基础，全球用户负责提供资金，交易所、钱包和支付公司负责扩大使用场景。 四，规模化后美元的触达范围会变得比传统银行体系更广。 按现在 3,150 亿美元稳定币市值粗算，如果其中七成到八成最终沉淀在现金、短债和回购里，对应就是 2,200 亿到 2,500 亿美元级别的短端美元资产需求。 假设未来稳定币市场做到 1万 亿美元，同样按照七成到八成储备配置，对应就是 7,000 亿到 8,000 亿美元的短债、回购和现金池。 现在美国国库券余额约 6.76 万亿美元，这个量级已经足以改变短债市场的买方结构。 当然，这里面不能简单理解成“稳定币越大，美债越稳”。资金来源很关键。如果稳定币增量来自非美元经济体的真实美元化需求，那美国等于获得了新的外部融资渠道。 如果增量主要来自美国本土银行存款和货币基金迁移，那只是金融体系内部交换，银行体系可能失去部分存款，美债短端多了新买方，风险从银行负债表转移到稳定币发行人的储备管理上。 五，美元稳定币真正的风险在反向赎回。 稳定币发行时买短债，赎回时就要释放流动性。小规模赎回可以靠银行现金和回购到期解决，大规模赎回可能需要卖出国库券或快速收缩回购头寸。 链上恐慌会沿着同一条通道传回美国货币市场。稳定币扩张时压低短端收益率，稳定币挤兑时推高短端收益率，而且赎回的冲击往往比发行更急。 所以稳定币对美国财政部有帮助，但主要帮助短端。 能增加短期国库券需求，降低一部分短期融资压力，改善短债吸收能力，却很难解决 10 年和 30 年长债的真实买盘问题。 美国债务问题的核心仍然是财政赤字、期限结构和长期利率。稳定币可以帮美国卖更多短债，却会让美国财政融资更依赖短端滚动，一旦短端利率高企，利息成本传导也会更快。 所以用稳定币或者用 Bitcoin 来化债，本身就是一个玩笑。起码现在开起来是。 从更大的框架看，美元稳定币可能会成为美元体系的新外层。最内层是美联储和银行准备金，中间层是美国国债、回购和货币基金，外层是由私人机构发行的链上美元。 全球用户持有稳定币，相当于持有一张私人美元负债，发行人持有美债，相当于把用户需求汇总后交给美国财政部。这个循环越大，美元的网络效应越强，美债短端和加密市场的耦合也越深。 六，总结 沃勒真正点出的趋势，是美元稳定币已经从加密交易工具，升级成美元体系的边缘基础设施。美元稳定币把全球支付需求、链上结算需求、避险需求和美国短债需求连到一起。 对美国来说，这是美元霸权的延伸。 对市场来说，这是新的流动性通道。 对监管来说，这是新的系统性风险接口。 看稳定币不能只看链上发行量，不但要看背后到底买了多少短债、回购和现金，也要看这些资金来自美元体系内部，还是来自非美元经济体的新增美元化需求。 结束 #Bitget 来了就是VIP！Crypto、美股、CFD，全球先机一站布局
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美元稳定币是美元霸权的延申还是美债的救世主？？ 写在前边，这篇推文会非常的晦涩，不适合阅读。只是通过美联储理事沃勒的发言来针对性分析，美联储对美元稳定币的认识以及对美债的帮助。 一，美元稳定币的规模和短期美债之间的关系。 沃勒提到，美元支持的稳定币可能创造一条新渠道，把全球流动性需求直接连接到美国国债市场。这句话的重点不在加密货币交易本身，而在稳定币背后的资产负债表。 美元稳定币表面上是加密货币市场里的交易媒介，底层却越来越像一套私人部门发行、美国国债做储备、全球用户共同提供资金的新美元循环。 用户拿到的是 USDT、USDC 这种链上美元，发行人拿到的是几乎零息的美元负债，储备端买入现金、短期美国国债和隔夜国债回购，最后美国财政部获得一批新的短债买方。 最新的数据显示，稳定币总市值大约 3,150 亿美元，其中 USDT 约 1,861 亿美元，USDC 约 745 亿美元，两者合计超过 2,600 亿美元，占整个稳定币市场八成以上。目前讨论稳定币和美债关系，核心基本就是讨论这两个美元稳定币巨头的资产负债表。 Tether 的数据显示，截至2026年一季度，Tether 代币相关负债约 1,830 亿美元，直接和间接美国国库券敞口约1,410亿美元，占负债规模接近77%。 Circle 这边 USDC 一季度末流通量约 770 亿美元，Circle Reserve Fund 主要配置现金、短期美国国债和隔夜国债回购。 二，美元稳定币成为美元霸权的“新渠道”。 以前海外美元需求主要通过银行账户、离岸美元市场、货币基金、代理行、外汇掉期这些体系进入美元资产。现在稳定币增加了一条更轻的通道。 一个拉美用户、亚洲交易员、中东商户、非洲自由职业者，只要能接触链上钱包，就可以持有美元计价资产。用户未必知道背后买了什么，但发行人为了维持兑付，最终会把大量储备压到美国短债和短期美元流动性工具里。 IMF估算 2021年 至 2025年 累计净法币流入中，超过 70% 来自非美元货币，这意味着稳定币扩张并不只是美元体系内部换一个账户形态，还在把非美元经济体里的支付需求、交易需求和避险需求，转化成美元储备需求。 说人话就是本来可能不会去购买美债的中国大陆用户，因为使用了 USDT ，就导致了被动的用人民币买入了美债，而且还不用支付任何的利息。 所以美元稳定币的增长对美国来说很微妙。全球用户越需要链上美元，稳定币发行量越大，稳定币发行量越大，发行人越需要储备资产。 三，美元稳定币对长期美债影响不大，但对短期美债有实际的帮助。 储备资产越偏向短期国债，美国财政部就越多一个全球化、私人化、链上化的短债分销渠道。这有点像过去离岸美元市场强化美元地位，只是这一次的接口从银行账户变成了钱包地址。 2021年到2026年3月的 BIS 数据里，35亿美元稳定币净流入，可以让3个月期美国国库券收益率当日下降约 0.71 个基点，10天内累计下降约 4 个基点，影响主要集中在短债，对长债传导很弱。 这说明稳定币还没有大到决定整个美债市场，但在短端已经具备边际定价能力，尤其是在国债市场流动性紧张的时候，影响会更明显。 这也解释了为什么美国监管现在对稳定币的态度越来越清晰。只要美元稳定币由现金、短债和回购支持，稳定币扩张就会强化美元资产需求。 私人公司（如 Circle 和 Tether）负责发行和分发美元稳定币，美国国债负责提供信用基础，全球用户负责提供资金，交易所、钱包和支付公司负责扩大使用场景。 四，规模化后美元的触达范围会变得比传统银行体系更广。 按现在 3,150 亿美元稳定币市值粗算，如果其中七成到八成最终沉淀在现金、短债和回购里，对应就是 2,200 亿到 2,500 亿美元级别的短端美元资产需求。 假设未来稳定币市场做到 1万 亿美元，同样按照七成到八成储备配置，对应就是 7,000 亿到 8,000 亿美元的短债、回购和现金池。 现在美国国库券余额约 6.76 万亿美元，这个量级已经足以改变短债市场的买方结构。 当然，这里面不能简单理解成“稳定币越大，美债越稳”。资金来源很关键。如果稳定币增量来自非美元经济体的真实美元化需求，那美国等于获得了新的外部融资渠道。 如果增量主要来自美国本土银行存款和货币基金迁移，那只是金融体系内部交换，银行体系可能失去部分存款，美债短端多了新买方，风险从银行负债表转移到稳定币发行人的储备管理上。 五，美元稳定币真正的风险在反向赎回。 稳定币发行时买短债，赎回时就要释放流动性。小规模赎回可以靠银行现金和回购到期解决，大规模赎回可能需要卖出国库券或快速收缩回购头寸。 链上恐慌会沿着同一条通道传回美国货币市场。稳定币扩张时压低短端收益率，稳定币挤兑时推高短端收益率，而且赎回的冲击往往比发行更急。 所以稳定币对美国财政部有帮助，但主要帮助短端。 能增加短期国库券需求，降低一部分短期融资压力，改善短债吸收能力，却很难解决 10 年和 30 年长债的真实买盘问题。 美国债务问题的核心仍然是财政赤字、期限结构和长期利率。稳定币可以帮美国卖更多短债，却会让美国财政融资更依赖短端滚动，一旦短端利率高企，利息成本传导也会更快。 所以用稳定币或者用 Bitcoin 来化债，本身就是一个玩笑。起码现在开起来是。 从更大的框架看，美元稳定币可能会成为美元体系的新外层。最内层是美联储和银行准备金，中间层是美国国债、回购和货币基金，外层是由私人机构发行的链上美元。 全球用户持有稳定币，相当于持有一张私人美元负债，发行人持有美债，相当于把用户需求汇总后交给美国财政部。这个循环越大，美元的网络效应越强，美债短端和加密市场的耦合也越深。 六，总结 沃勒真正点出的趋势，是美元稳定币已经从加密交易工具，升级成美元体系的边缘基础设施。美元稳定币把全球支付需求、链上结算需求、避险需求和美国短债需求连到一起。 对美国来说，这是美元霸权的延伸。 对市场来说，这是新的流动性通道。 对监管来说，这是新的系统性风险接口。 看稳定币不能只看链上发行量，不但要看背后到底买了多少短债、回购和现金，也要看这些资金来自美元体系内部，还是来自非美元经济体的新增美元化需求。 结束 #Bitget 来了就是VIP！Crypto、美股、CFD，全球先机一站布局

Phyrex

22,952 次观看 • 2 个月前

《赛道级别的机会要来了，大的也要来了》 币圈就是一个不断掀桌子的游戏，而目前的市场是：低波动率+长时间震荡+极致低情绪 掀桌子的赛道级别机会，已经开始酝酿 比特币波动率与市场趋势分析 近期，比特币的价格一直在下跌，但其波动率却已经来到了一个临界点 当前的波动率为1.25% 这是一个什么样的水平呢？让我们通过历史数据来分析一下。 💎—— 历史低波动率的时间点 从2018年以来，比特币的波动率曾在以下7个时间点接近1%至2%的低波动率状态： 1. 2018年熊市最后一跌：在熊市，比特币价格震荡了91天。这种低波动率的震荡行情，在币圈极限震荡时间通常不会超过三个月。 震荡了91天之后，比特币经历了BCH分叉，市场下跌了两个月 2.2018年熊市筑底： 暴跌后又低波动率震荡了105天，大约也是三个月左右，随后从3,000美元上涨到14,000美元。 3. 312之后的修复行情：震荡了77天，比特币价格从7,000美元左右上涨到64,000美元。 4. 上一轮熊市：在FTX爆雷之前，比特币震荡了六个月，然后迎来了市场暴跌。 5. FTX爆雷后：市场只震荡了一个半月，但价格从15,000美元暴涨到30,000美元。 6. 去年八九月份：震荡了两个月后，比特币价格从25,000美元涨到70,000美元。 7. 当前市场：我们现在也处在一个低波动率的震荡阶段，时间已经超过了三个月。 💎—— 低波动率阶段的市场特征 从历史上的这6个低波动率阶段可以看出两个共同特征： 1. 震荡时间不会超过三个月：大多数情况下，市场在低波动率状态下的震荡时间不会超过三个月。 2. 震荡后必有趋势性行情：每次震荡结束后，市场必然会出现一波趋势性行情，不论是暴涨还是暴跌。 💎—— 市场对称性分析 这六个时间点具有一定的对称性： • A点：熊市最后一跌的震荡。 • B点：熊市筑底的震荡。 • C点：牛市发起之前的震荡。 💎—— 当前市场分析 目前，我们的震荡时间已经超过了三个月，市场行情的震荡似乎达到了极限。 有些人可能会觉得现在的波动好像挺大，但其实这是视觉上的错觉。 现在比特币的价格已到6万美元，它震荡10%即6,000美元，看起来波动很大，但实际只有10%。 相比之下，当比特币价格在3,000至4,000美元时，6,000美元的波动率就是200%了。 💎—— 近期市场操作建议 在前面6个具有代表性的低波动率时间点中，我在推特上分享了FTX爆雷时的期权操作。 当时，我买了多空双买期权，市场出现了上涨。 但在市场真正方向出现前，我们应该进行波动率交易，而不是直接下注涨跌。 每次震荡结束后的市场选择方向都是类似的。 如果市场真正方向是下跌，一般会有一个上涨的假信号，然后再开启下跌的行情； 如果市场是上涨，也会有一个下跌的假信号，然后再开启上涨。 例如2020年的Defi市场，尽管9月份经历了一波杀跌，但最终市场开启了上涨。 💎—— 未来展望 现在的市场情绪较低迷，波动率达到了1.4%，我认为市场大概率会继续上涨。每次低波动率震荡结束后，往往会有一个赛道级的机会。例如： • 2019年：IEO • 2020年：Defi • 2023年：LSD铭文第一波 • 2023年底：铭文第二波 因此，在当前市场的低波动率阶段，我们应多关注链上叙事和市场行情，以把握未来的投资机会。
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《赛道级别的机会要来了，大的也要来了》 币圈就是一个不断掀桌子的游戏，而目前的市场是：低波动率+长时间震荡+极致低情绪 掀桌子的赛道级别机会，已经开始酝酿 比特币波动率与市场趋势分析 近期，比特币的价格一直在下跌，但其波动率却已经来到了一个临界点 当前的波动率为1.25% 这是一个什么样的水平呢？让我们通过历史数据来分析一下。 💎—— 历史低波动率的时间点 从2018年以来，比特币的波动率曾在以下7个时间点接近1%至2%的低波动率状态： 1. 2018年熊市最后一跌：在熊市，比特币价格震荡了91天。这种低波动率的震荡行情，在币圈极限震荡时间通常不会超过三个月。 震荡了91天之后，比特币经历了BCH分叉，市场下跌了两个月 2.2018年熊市筑底： 暴跌后又低波动率震荡了105天，大约也是三个月左右，随后从3,000美元上涨到14,000美元。 3. 312之后的修复行情：震荡了77天，比特币价格从7,000美元左右上涨到64,000美元。 4. 上一轮熊市：在FTX爆雷之前，比特币震荡了六个月，然后迎来了市场暴跌。 5. FTX爆雷后：市场只震荡了一个半月，但价格从15,000美元暴涨到30,000美元。 6. 去年八九月份：震荡了两个月后，比特币价格从25,000美元涨到70,000美元。 7. 当前市场：我们现在也处在一个低波动率的震荡阶段，时间已经超过了三个月。 💎—— 低波动率阶段的市场特征 从历史上的这6个低波动率阶段可以看出两个共同特征： 1. 震荡时间不会超过三个月：大多数情况下，市场在低波动率状态下的震荡时间不会超过三个月。 2. 震荡后必有趋势性行情：每次震荡结束后，市场必然会出现一波趋势性行情，不论是暴涨还是暴跌。 💎—— 市场对称性分析 这六个时间点具有一定的对称性： • A点：熊市最后一跌的震荡。 • B点：熊市筑底的震荡。 • C点：牛市发起之前的震荡。 💎—— 当前市场分析 目前，我们的震荡时间已经超过了三个月，市场行情的震荡似乎达到了极限。 有些人可能会觉得现在的波动好像挺大，但其实这是视觉上的错觉。 现在比特币的价格已到6万美元，它震荡10%即6,000美元，看起来波动很大，但实际只有10%。 相比之下，当比特币价格在3,000至4,000美元时，6,000美元的波动率就是200%了。 💎—— 近期市场操作建议 在前面6个具有代表性的低波动率时间点中，我在推特上分享了FTX爆雷时的期权操作。 当时，我买了多空双买期权，市场出现了上涨。 但在市场真正方向出现前，我们应该进行波动率交易，而不是直接下注涨跌。 每次震荡结束后的市场选择方向都是类似的。 如果市场真正方向是下跌，一般会有一个上涨的假信号，然后再开启下跌的行情； 如果市场是上涨，也会有一个下跌的假信号，然后再开启上涨。 例如2020年的Defi市场，尽管9月份经历了一波杀跌，但最终市场开启了上涨。 💎—— 未来展望 现在的市场情绪较低迷，波动率达到了1.4%，我认为市场大概率会继续上涨。每次低波动率震荡结束后，往往会有一个赛道级的机会。例如： • 2019年：IEO • 2020年：Defi • 2023年：LSD铭文第一波 • 2023年底：铭文第二波 因此，在当前市场的低波动率阶段，我们应多关注链上叙事和市场行情，以把握未来的投资机会。

破音poyin.com

332,871 次观看 • 2 年前

Michael Saylor的这3分钟视频蕴含的信息量太大了！他提出了一个比特币价格被压制的核心因素，目前传统金融没有成熟的比特币借贷市场！大量持有比特币的人如果他们需要用钱，则被迫面临两条路 1.直接出售比特币换取资金。 2.将比特币抵押后借出资金。 第一条路肯定会砸盘，但这时候你肯定会认为那第二条路不会对价格有影响，其实不是。 因为这些比特币无法进入传统银行体系，且即使能给你批准贷款利率也非常高，而加密货币交易所只能提供几亿美金规模的借款。 所以只能从影子银行里抵押借款，他们资金充裕能吃下你的比特币，并且利率也低，大多提供2%-5%的利率，Michael说有人甚至给过他0%-1%的利率，所以Michael肯定是想过甚至尝试抵押他的比特币。 听到这里你肯定会认为这不是好事吗，你作为抵押者，利率这么低对你来说是好事啊，其实这是陷阱！ 因为这会要求你把比特币转给他们！然后他们就会拿着你的比特币再次抵押，且不断循环，同一枚比特币被反复抵押、借出，甚至被拿去借币做空，性质上就是虚空印币，这相当于增加了人为的卖压和供给，严重压制现货价格。 Michael认为现在非常缺乏一个成熟的比特币抵押体系，提供合理的利率，且由合规的第三方进行托管禁止再次抵押，从而在不影响市场的情况下释放出比特币持有者的流动性。 解决这个问题，首先要推动银行体系接纳比特币，让摩根大通、高盛等机构将视作股票、房产、黄金等资产一样，可以顺利丝滑抵押借贷，就在这个月摩根士丹利已经提交了托管加密货币的银行牌照，而接下来美国的Clarity法案让比特币彻底从性质上转变为商品，对于促进银行体系接纳比特币是有非常大的帮助！ 除此之外，币圈自己本身对于机构级大规模借贷的不断完善也有助于解决该问题，比如最典型的就是我深度参与支持的 ，Michael提到了核心的一点，是巨量比特币持有者找不到地方抵押借贷，以及抵押出去的比特币会被不断的循环借贷，而Spark今年和Anchorage合作推出的机构级借贷，可以将比特币在链下隔离托管到Anchorage，然后Spark在链上放款，在保证透明度的同时严格杜绝了多次抵押比特币的情况产生，而Anchorage是美国第一个获得联邦许可的加密银行，合规安全性评级很高。 并且Spark的机构借贷平台
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Michael Saylor的这3分钟视频蕴含的信息量太大了！他提出了一个比特币价格被压制的核心因素，目前传统金融没有成熟的比特币借贷市场！大量持有比特币的人如果他们需要用钱，则被迫面临两条路 1.直接出售比特币换取资金。 2.将比特币抵押后借出资金。 第一条路肯定会砸盘，但这时候你肯定会认为那第二条路不会对价格有影响，其实不是。 因为这些比特币无法进入传统银行体系，且即使能给你批准贷款利率也非常高，而加密货币交易所只能提供几亿美金规模的借款。 所以只能从影子银行里抵押借款，他们资金充裕能吃下你的比特币，并且利率也低，大多提供2%-5%的利率，Michael说有人甚至给过他0%-1%的利率，所以Michael肯定是想过甚至尝试抵押他的比特币。 听到这里你肯定会认为这不是好事吗，你作为抵押者，利率这么低对你来说是好事啊，其实这是陷阱！ 因为这会要求你把比特币转给他们！然后他们就会拿着你的比特币再次抵押，且不断循环，同一枚比特币被反复抵押、借出，甚至被拿去借币做空，性质上就是虚空印币，这相当于增加了人为的卖压和供给，严重压制现货价格。 Michael认为现在非常缺乏一个成熟的比特币抵押体系，提供合理的利率，且由合规的第三方进行托管禁止再次抵押，从而在不影响市场的情况下释放出比特币持有者的流动性。 解决这个问题，首先要推动银行体系接纳比特币，让摩根大通、高盛等机构将视作股票、房产、黄金等资产一样，可以顺利丝滑抵押借贷，就在这个月摩根士丹利已经提交了托管加密货币的银行牌照，而接下来美国的Clarity法案让比特币彻底从性质上转变为商品，对于促进银行体系接纳比特币是有非常大的帮助！ 除此之外，币圈自己本身对于机构级大规模借贷的不断完善也有助于解决该问题，比如最典型的就是我深度参与支持的 ，Michael提到了核心的一点，是巨量比特币持有者找不到地方抵押借贷，以及抵押出去的比特币会被不断的循环借贷，而Spark今年和Anchorage合作推出的机构级借贷，可以将比特币在链下隔离托管到Anchorage，然后Spark在链上放款，在保证透明度的同时严格杜绝了多次抵押比特币的情况产生，而Anchorage是美国第一个获得联邦许可的加密银行，合规安全性评级很高。 并且Spark的机构借贷平台

陈剑Jason

115,542 次观看 • 6 个月前

#火币上线RESOLV：稳定币新叙事能否点燃“财富效应”？ 加密货币交易所的每一次上新动作，都牵动着市场敏感的神经。6月11日，火币 #HTX宣布上线Delta中性稳定币协议ResolvRESOLV，这不仅是其近期“价值发现”系列上新的又一动作，更将“算法稳定币”和“真实收益”这两个当前市场的热点概念推向了舞台中央。 一、#RESOLV：追求“独立”收益的稳定币新范式 #Resolv的核心目标直指稳定币赛道的痛点：摆脱对传统法币系统的依赖，同时为持有者提供可持续的“真实收益”。其创新之处在于： 1. #Delta中性策略：通过复杂的对冲机制，使其投资组合的价值尽量不受主流加密资产（如BTC、ETH）价格涨跌的影响，力求保持稳定。 2. 独立收益来源：协议收益主要来源于市场波动中的套利机会（如永续合约资金费率套利、期权波动率套利等），而非依赖法币利息或中心化机构的背书。 3. 流动性提供者（LP）收益：将捕获的市场中性收益分配给协议的流动性提供者，目标是提供具有竞争力的、相对稳定的回报。 简言之，#Resolv试图构建一个经济上自给自足、能产生“内生性收益”的稳定币系统，这区别于传统的超额抵押型（如DAI）或法币储备型（如USDT）稳定币。 二、火币上线RESOLV：信号与战略意图 在当下市场环境下，火币选择上线RESOLV，释放出多重信号： 1. 押注“真实收益”与“机构级”叙事：RESOLV的Delta中性策略和机构级风险管理模型（如零滑点清算、动态对冲）契合了当前资金对“可持续收益”和“低波动性加密产品”的强烈需求。火币近期上线的TON、ZEUS等项目也体现了对具备实际效用和收益模型项目的偏好。 2. 布局稳定币赛道创新：尽管算法稳定币曾因UST崩盘而蒙上阴影，但市场对更稳健、更透明的去中心化稳定币解决方案的探索从未停止。火币上线RESOLV，显示其愿意支持并验证具备新思路和更强风控能力的稳定币项目，抢占潜在赛道先机。 3. 吸引专业及稳健型资金：RESOLV的目标用户可能更偏向寻求加密市场中性收益、风险偏好相对较低的专业投资者或机构资金。上线此类项目有助于火币吸引和沉淀这类价值更高的用户群体。 4. 平台“价值发现”能力的体现：火币近期上新强调“价值发现”，倾向于选择技术有亮点、解决实际问题、团队背景扎实的项目。RESOLV在稳定币机制上的创新性，符合火币当前筛选项目的逻辑。 三、财富效应：短期可期，长期看“真本事” RESOLV登陆火币，短期内确实可能激发市场热情，带来一定的财富效应： 流动性注入与关注度提升：交易所上线带来巨大的曝光量和便捷的交易入口，吸引新用户和资金关注RESOLV代币，推升交易量和价格。 板块联动效应：作为算法稳定币/真实收益赛道的新成员，可能带动相关概念板块（如RWA、LSDFi中追求稳定收益的部分）的短期活跃。 早期参与者获利了结：项目早期支持者可能借助交易所上线的流动性便利进行部分套现。 然而，能否催生“新一轮”持续且显著的财富效应，核心在于RESOLV协议本身的“造血”能力： 收益的可持续性与规模：RESOLV承诺给LP的“有竞争力回报”能否持续实现？其套利策略的容量上限是多少？收益水平是否足够吸引大规模资金持续流入？这些是支撑代币价值的根本。若收益不及预期或波动过大，热情将迅速消退。 协议安全性：Delta中性策略涉及复杂的衍生品操作和风险管理。任何重大的合约漏洞、预言机攻击或极端市场条件下的策略失效（如黑天鹅事件导致对冲失败），都可能引发系统性风险，重创信心。 稳定币锚定稳定性：RESOLV稳定币在压力测试下能否维持其挂钩？其清算机制是否足够高效稳健？这是所有稳定币项目的生死线。TVL总锁仓价值增长：协议的TVL是衡量其吸引力和运行健康度的重要指标。上线交易所后TVL能否实现显著且持续的增长，是观察财富效应延续性的关键窗口。 四、洞察火币近期上新逻辑： 务实与精耕细作 纵观火币 #HTX 近期的上线项目（如TON, ZEUS, RESOLV等），可以梳理出几条清晰的逻辑线： 1. 摒弃“空气”，拥抱“实用”：显著减少对纯MEME币、缺乏实质应用项目的上线，转而青睐具备清晰产品、实际用户或应用场景、解决行业痛点的项目（如TON的基础设施生态、ZEUS的DePIN+AI硬件网络、RESOLV的稳定币收益创新）。 2. “真实收益”是硬通货：项目是否拥有可持续的经济模型，能否为其用户（持有者、质押者、LP）创造真实、可验证的收益回报，成为重要筛选标准。 3. 押注潜力赛道龙头/创新者：在Layer1/Layer2（TON）、DePIN+AI（ZEUS）、稳定币/衍生品创新（RESOLV）等被认为具有长期发展潜力的赛道中，选择具有技术特色或先发优势的项目。 4. 团队与背景重要性提升：项目团队的经验、技术实力、过往履历及背后的投资机构支持，成为火币考量的重要因素，以降低项目风险。 5. 生态协同考量：是否有利于丰富火币自身的生态体系如吸引特定类型用户、提供独特资产类别、与其他上币项目产生协同效应 过客，时间将给出最公正的答案。 市场从不缺乏创新，但唯有经受住时间与波动的考验，才能沉淀真正的价值。
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#火币上线RESOLV：稳定币新叙事能否点燃“财富效应”？ 加密货币交易所的每一次上新动作，都牵动着市场敏感的神经。6月11日，火币 #HTX宣布上线Delta中性稳定币协议ResolvRESOLV，这不仅是其近期“价值发现”系列上新的又一动作，更将“算法稳定币”和“真实收益”这两个当前市场的热点概念推向了舞台中央。 一、#RESOLV：追求“独立”收益的稳定币新范式 #Resolv的核心目标直指稳定币赛道的痛点：摆脱对传统法币系统的依赖，同时为持有者提供可持续的“真实收益”。其创新之处在于： 1. #Delta中性策略：通过复杂的对冲机制，使其投资组合的价值尽量不受主流加密资产（如BTC、ETH）价格涨跌的影响，力求保持稳定。 2. 独立收益来源：协议收益主要来源于市场波动中的套利机会（如永续合约资金费率套利、期权波动率套利等），而非依赖法币利息或中心化机构的背书。 3. 流动性提供者（LP）收益：将捕获的市场中性收益分配给协议的流动性提供者，目标是提供具有竞争力的、相对稳定的回报。 简言之，#Resolv试图构建一个经济上自给自足、能产生“内生性收益”的稳定币系统，这区别于传统的超额抵押型（如DAI）或法币储备型（如USDT）稳定币。 二、火币上线RESOLV：信号与战略意图 在当下市场环境下，火币选择上线RESOLV，释放出多重信号： 1. 押注“真实收益”与“机构级”叙事：RESOLV的Delta中性策略和机构级风险管理模型（如零滑点清算、动态对冲）契合了当前资金对“可持续收益”和“低波动性加密产品”的强烈需求。火币近期上线的TON、ZEUS等项目也体现了对具备实际效用和收益模型项目的偏好。 2. 布局稳定币赛道创新：尽管算法稳定币曾因UST崩盘而蒙上阴影，但市场对更稳健、更透明的去中心化稳定币解决方案的探索从未停止。火币上线RESOLV，显示其愿意支持并验证具备新思路和更强风控能力的稳定币项目，抢占潜在赛道先机。 3. 吸引专业及稳健型资金：RESOLV的目标用户可能更偏向寻求加密市场中性收益、风险偏好相对较低的专业投资者或机构资金。上线此类项目有助于火币吸引和沉淀这类价值更高的用户群体。 4. 平台“价值发现”能力的体现：火币近期上新强调“价值发现”，倾向于选择技术有亮点、解决实际问题、团队背景扎实的项目。RESOLV在稳定币机制上的创新性，符合火币当前筛选项目的逻辑。 三、财富效应：短期可期，长期看“真本事” RESOLV登陆火币，短期内确实可能激发市场热情，带来一定的财富效应： 流动性注入与关注度提升：交易所上线带来巨大的曝光量和便捷的交易入口，吸引新用户和资金关注RESOLV代币，推升交易量和价格。 板块联动效应：作为算法稳定币/真实收益赛道的新成员，可能带动相关概念板块（如RWA、LSDFi中追求稳定收益的部分）的短期活跃。 早期参与者获利了结：项目早期支持者可能借助交易所上线的流动性便利进行部分套现。 然而，能否催生“新一轮”持续且显著的财富效应，核心在于RESOLV协议本身的“造血”能力： 收益的可持续性与规模：RESOLV承诺给LP的“有竞争力回报”能否持续实现？其套利策略的容量上限是多少？收益水平是否足够吸引大规模资金持续流入？这些是支撑代币价值的根本。若收益不及预期或波动过大，热情将迅速消退。 协议安全性：Delta中性策略涉及复杂的衍生品操作和风险管理。任何重大的合约漏洞、预言机攻击或极端市场条件下的策略失效（如黑天鹅事件导致对冲失败），都可能引发系统性风险，重创信心。 稳定币锚定稳定性：RESOLV稳定币在压力测试下能否维持其挂钩？其清算机制是否足够高效稳健？这是所有稳定币项目的生死线。TVL总锁仓价值增长：协议的TVL是衡量其吸引力和运行健康度的重要指标。上线交易所后TVL能否实现显著且持续的增长，是观察财富效应延续性的关键窗口。 四、洞察火币近期上新逻辑： 务实与精耕细作 纵观火币 #HTX 近期的上线项目（如TON, ZEUS, RESOLV等），可以梳理出几条清晰的逻辑线： 1. 摒弃“空气”，拥抱“实用”：显著减少对纯MEME币、缺乏实质应用项目的上线，转而青睐具备清晰产品、实际用户或应用场景、解决行业痛点的项目（如TON的基础设施生态、ZEUS的DePIN+AI硬件网络、RESOLV的稳定币收益创新）。 2. “真实收益”是硬通货：项目是否拥有可持续的经济模型，能否为其用户（持有者、质押者、LP）创造真实、可验证的收益回报，成为重要筛选标准。 3. 押注潜力赛道龙头/创新者：在Layer1/Layer2（TON）、DePIN+AI（ZEUS）、稳定币/衍生品创新（RESOLV）等被认为具有长期发展潜力的赛道中，选择具有技术特色或先发优势的项目。 4. 团队与背景重要性提升：项目团队的经验、技术实力、过往履历及背后的投资机构支持，成为火币考量的重要因素，以降低项目风险。 5. 生态协同考量：是否有利于丰富火币自身的生态体系如吸引特定类型用户、提供独特资产类别、与其他上币项目产生协同效应 过客，时间将给出最公正的答案。 市场从不缺乏创新，但唯有经受住时间与波动的考验，才能沉淀真正的价值。

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3月19日，美联储（FED）主席鲍威尔在其最新的利率决议中宣布，将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间不变。 下面为鲍威尔讲话摘要和原视频 鲍威尔讲话摘要 1. 经济目标与当前形势 鲍威尔强调，美联储的首要目标是 最大就业和物价稳定，当前美国经济整体 依然强劲，在过去两年里取得了 显著进展。 • 劳动力市场状况稳健，失业率维持 4.1%，过去三个月 平均新增就业20万。 • 通胀有所回落，但仍高于 2%长期目标，总体通胀 2.5%，核心PCE通胀 2.8%（剔除食品和能源）。 2. 货币政策决策 • 联邦基金利率维持在 4.25% - 4.5%，未作调整。 • 放缓缩表进程（减少美联储资产负债表规模的速度）。 • 未来决策依据：密切关注经济数据和风险平衡，不急于调整政策。 3. 经济增长情况 • 2024年Q4 GDP增长 2.3%，但消费者支出在 2024年下半年快速增长后放缓。 • 2025年GDP预计增长 1.7%（低于去年12月预测），未来两年增长 略低于2%。 4. 通胀与就业市场预测 • 2025年底失业率预计 4.4%，2026-2027年预计 4.3%。 • 2025年PCE通胀预测 2.7%，2026年 2.2%，到 2027年恢复至2%目标。 5. 未来政策方向与不确定性 • 新政府 正在推动 贸易、移民、财政政策、监管 领域的重大变化，最终经济影响尚不确定。 • 近期调查显示 消费者和企业对未来经济的信心存在不确定性，部分受 关税政策 影响。 • 政策不预设路径，如果通胀持续高于目标，美联储可能 延长紧缩政策；如果经济放缓或通胀下降超预期，可能 放松政策。 6. 联邦基金利率路径预测 • 2025年底：3.9% • 2026年底：3.4%（与去年12月预测持平） 鲍威尔强调，美联储将在 经济形势演变过程中调整政策，确保政策有利于经济稳定。当前政策 足以应对未来的风险和不确定性，无需急于改变立场。
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3月19日，美联储（FED）主席鲍威尔在其最新的利率决议中宣布，将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间不变。 下面为鲍威尔讲话摘要和原视频 鲍威尔讲话摘要 1. 经济目标与当前形势 鲍威尔强调，美联储的首要目标是 最大就业和物价稳定，当前美国经济整体 依然强劲，在过去两年里取得了 显著进展。 • 劳动力市场状况稳健，失业率维持 4.1%，过去三个月 平均新增就业20万。 • 通胀有所回落，但仍高于 2%长期目标，总体通胀 2.5%，核心PCE通胀 2.8%（剔除食品和能源）。 2. 货币政策决策 • 联邦基金利率维持在 4.25% - 4.5%，未作调整。 • 放缓缩表进程（减少美联储资产负债表规模的速度）。 • 未来决策依据：密切关注经济数据和风险平衡，不急于调整政策。 3. 经济增长情况 • 2024年Q4 GDP增长 2.3%，但消费者支出在 2024年下半年快速增长后放缓。 • 2025年GDP预计增长 1.7%（低于去年12月预测），未来两年增长 略低于2%。 4. 通胀与就业市场预测 • 2025年底失业率预计 4.4%，2026-2027年预计 4.3%。 • 2025年PCE通胀预测 2.7%，2026年 2.2%，到 2027年恢复至2%目标。 5. 未来政策方向与不确定性 • 新政府 正在推动 贸易、移民、财政政策、监管 领域的重大变化，最终经济影响尚不确定。 • 近期调查显示 消费者和企业对未来经济的信心存在不确定性，部分受 关税政策 影响。 • 政策不预设路径，如果通胀持续高于目标，美联储可能 延长紧缩政策；如果经济放缓或通胀下降超预期，可能 放松政策。 6. 联邦基金利率路径预测 • 2025年底：3.9% • 2026年底：3.4%（与去年12月预测持平） 鲍威尔强调，美联储将在 经济形势演变过程中调整政策，确保政策有利于经济稳定。当前政策 足以应对未来的风险和不确定性，无需急于改变立场。

李老师不是你老师

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同样用 USDT 接触美股，买到的可能根本不是同一种东西。今天带大家看懂三种产品的权利结构和风险差异。 RealStocks 通过持牌经纪基础设施，让合格用户接触真实美股。但记住，MEXC 不直接托管证券资产，你需要承担股价波动等市场风险。 Tokenized Stocks 提供代币化经济暴露，但它不授予你对标的公司的直接所有权或投票权。风险包括发行方信用、资产支持、托管、流动性及链上操作风险。 Stock Futures 是衍生品，支持多空方向，可能涉及杠杆。这带来清算、资金费和高波动风险。促销期间，Zero maker and taker trading fees during the promotional period。 特别注意：0 费率不等于零总成本。资金费、点差、第三方费用或网络成本仍可能存在。 这三种产品类型代表不同的权利和风险，绝不能视为可互换。选择前请仔细了解各自特性。 投资有风险，入市需谨慎。视频内容仅供参考，不构成投资建议。 想了解更多？访问 MEXC 官网或活动页面。MEXC #mexc0808
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奶牛叔

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BTC真的如预期那样跌破了9万，现在到抄底的时候了吗? 📰新闻解读:宏观与结构性压力 1.宏观流动性紧缩: 市场对年底降息的激进预期过于乐观，强劲的通胀和就业数据使得美联储将维持限制性货币政策，这是主要的宏观利空。 2.风险资产共振: 比特币作为高 Beta 风险资产，正跟随全球科技股同步抛售，且出现跟跌不跟涨的独立弱势。 3.内部杠杆清理: 关键支撑位的连续击穿引发了大规模高杠杆多头爆仓，超$9.47$亿美元的爆仓金额加速了短期内的瀑布式下跌。 总结:本次回调是宏观环境恶化与市场内部资金结构重整的结果，当前走势更像是牛市未期的清理杠杆阶段。 📈行情分析:关键点位 1.趋势与指标:比特币目前处于各条EMA线的压制之下,反弹金叉未出现，表明现在仍不是大规模抄底的时机，不过激进者可考虑90000附近进行金字塔式布局。 2.斐波那契确认:115000(0.786)已确认成为重要阻力，价格在完美跌破并回踩确认后，第一止盈位94000已达成。 3.未来目标:下一个重要目标位是86000，到达可能性较大;最终目标74000较难短期实现，除非有重大黑天鹅事件助推。 💡交易策略:空单止盈与反弹布局 1.空单操作建议:10万以上开的空单，建议在90000附近止盈30-40%;剩余仓位稳健者可继续看86000，激进者可留一半博取74000的最终收益。 2.短线反弹机会:随着价格下行，受到的阻力增大，出现急速反弹的概率增加，可考虑做小幅日内反弹单。 3.长期持仓优势:通过反弹单介入市场是稳健的选择，一旦走势反转，这种合约单所处的更优价格位置能让你拿得更久，更容易博取大额单边行情收益。📰
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BTC真的如预期那样跌破了9万，现在到抄底的时候了吗? 📰新闻解读:宏观与结构性压力 1.宏观流动性紧缩: 市场对年底降息的激进预期过于乐观，强劲的通胀和就业数据使得美联储将维持限制性货币政策，这是主要的宏观利空。 2.风险资产共振: 比特币作为高 Beta 风险资产，正跟随全球科技股同步抛售，且出现跟跌不跟涨的独立弱势。 3.内部杠杆清理: 关键支撑位的连续击穿引发了大规模高杠杆多头爆仓，超$9.47$亿美元的爆仓金额加速了短期内的瀑布式下跌。 总结:本次回调是宏观环境恶化与市场内部资金结构重整的结果，当前走势更像是牛市未期的清理杠杆阶段。 📈行情分析:关键点位 1.趋势与指标:比特币目前处于各条EMA线的压制之下,反弹金叉未出现，表明现在仍不是大规模抄底的时机，不过激进者可考虑90000附近进行金字塔式布局。 2.斐波那契确认:115000(0.786)已确认成为重要阻力，价格在完美跌破并回踩确认后，第一止盈位94000已达成。 3.未来目标:下一个重要目标位是86000，到达可能性较大;最终目标74000较难短期实现，除非有重大黑天鹅事件助推。 💡交易策略:空单止盈与反弹布局 1.空单操作建议:10万以上开的空单，建议在90000附近止盈30-40%;剩余仓位稳健者可继续看86000，激进者可留一半博取74000的最终收益。 2.短线反弹机会:随着价格下行，受到的阻力增大，出现急速反弹的概率增加，可考虑做小幅日内反弹单。 3.长期持仓优势:通过反弹单介入市场是稳健的选择，一旦走势反转，这种合约单所处的更优价格位置能让你拿得更久，更容易博取大额单边行情收益。📰

SukiSu

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央妈要靠什么印钱？动荡时代的赚钱逻辑在哪里？郎咸平已经改口了，买房子屁用没有，现金流是男人唯一的核心资产。人民币的“印刷”目前正经历一个剧烈的换锚期。过去，主要是靠“出口换美元”和“土地换信贷”。现在，随着外贸顺差用途改变和地产去杠杆，国家正试图让“国债”和“优质权益资产(股票/科技)”接力成为人民币的新锚。 然而，亚洲金融(亚洲金融 Asia Finance)中国给央行提醒：将股票(尤其是A股)作为货币发行的“锚”资产，在理论和实践上都面临极高的挑战。这不同于房地产的“抵押属性”或国债的“主权属性”，主要原因集中在以下几个核心维度： 1. 估值波动太剧烈(抵押品的顺周期风险)作为货币的“锚”，最重要的特性是稳定性和低波动性。国债有国家税收作为底层的确定性现金流；房地产虽然也有波动，但重置成本和物理属性使其波动频率较低。股市是典型的“心理预期”驱动，波动极快。如果央行以A股为锚发行货币，当股市暴跌时，作为抵押品的资产价值缩水，会导致“货币被迫注销(缩表)”，这会引发剧烈的金融收缩，甚至造成系统性崩盘。 2. “信用创造”与“估值泡沫”的悖论。货币发行本质上是信用扩张。如果A股成为锚，那么“股价上涨/抵押品价值增加/央行印更多钱/资金回流股市/股价继续上涨”会形成一个巨大的正反馈泡沫。这种模式极易导致资产价格脱离实体经济。一旦泡沫破裂，央行的资产负债表将直接面临坏账风险，进而动摇法币(人民币)的信用基础。 3. 所有权与透明度的复杂性。国债是标准化的，外汇(如美元)是主权背书的。5000多家上市公司质量良莠不齐。如果央行要买入或接受抵押，应该选哪些公司？如果选央企，会被质疑资源错配；如果选民企，风险识别成本极高。股市作为锚，容易滋生内部交易和利益输送。如果央行资金直接进入股市，如何界定“救市”与“干扰市场调节”的界限？ 4. 退出机制的“死亡螺旋”。“锚”资产必须具备极高的流动性，且卖出时不能崩盘。当经济过热需要收回流动性(缩表)时，央行必须抛售手中的“锚”资产。如果市场知道央行要卖出股票来回笼资金，投资者会先行抛售。这种“缩表”行为会直接演变为股市大跌，导致央行根本无法在高位平稳退出。 目前政策层面的尝试，并不是把A股当成“锚”，而是一种“流动性支持工具”。未来人民币最可能的方向是“锚定国债”。效仿美联储，通过买卖国债来投放基础货币。股市的作用不是“发钱的锚”，而是“储钱的池”。通过做大股市，吸引原本在地产里的社会资金，从而实现财富的再分配和支持科技创新，而非直接让印钞机挂钩股价。 从宏观视角来看，现代信用货币，没有某种特定的物理“锚”(如黄金)，其底层逻辑可以概括为：1.国家主权信用，国家的征税权和对资源的支配能力；2.社会总生产力，只要中国境内GDP能支撑起这些货币的购买力，人民币就是稳定的；3.优质抵押资产，在会计准则上，人民币的印刷是对应着央行资产负债表里的外汇、国债和银行信用债权。
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央妈要靠什么印钱？动荡时代的赚钱逻辑在哪里？郎咸平已经改口了，买房子屁用没有，现金流是男人唯一的核心资产。人民币的“印刷”目前正经历一个剧烈的换锚期。过去，主要是靠“出口换美元”和“土地换信贷”。现在，随着外贸顺差用途改变和地产去杠杆，国家正试图让“国债”和“优质权益资产(股票/科技)”接力成为人民币的新锚。 然而，亚洲金融(亚洲金融 Asia Finance)中国给央行提醒：将股票(尤其是A股)作为货币发行的“锚”资产，在理论和实践上都面临极高的挑战。这不同于房地产的“抵押属性”或国债的“主权属性”，主要原因集中在以下几个核心维度： 1. 估值波动太剧烈(抵押品的顺周期风险)作为货币的“锚”，最重要的特性是稳定性和低波动性。国债有国家税收作为底层的确定性现金流；房地产虽然也有波动，但重置成本和物理属性使其波动频率较低。股市是典型的“心理预期”驱动，波动极快。如果央行以A股为锚发行货币，当股市暴跌时，作为抵押品的资产价值缩水，会导致“货币被迫注销(缩表)”，这会引发剧烈的金融收缩，甚至造成系统性崩盘。 2. “信用创造”与“估值泡沫”的悖论。货币发行本质上是信用扩张。如果A股成为锚，那么“股价上涨/抵押品价值增加/央行印更多钱/资金回流股市/股价继续上涨”会形成一个巨大的正反馈泡沫。这种模式极易导致资产价格脱离实体经济。一旦泡沫破裂，央行的资产负债表将直接面临坏账风险，进而动摇法币(人民币)的信用基础。 3. 所有权与透明度的复杂性。国债是标准化的，外汇(如美元)是主权背书的。5000多家上市公司质量良莠不齐。如果央行要买入或接受抵押，应该选哪些公司？如果选央企，会被质疑资源错配；如果选民企，风险识别成本极高。股市作为锚，容易滋生内部交易和利益输送。如果央行资金直接进入股市，如何界定“救市”与“干扰市场调节”的界限？ 4. 退出机制的“死亡螺旋”。“锚”资产必须具备极高的流动性，且卖出时不能崩盘。当经济过热需要收回流动性(缩表)时，央行必须抛售手中的“锚”资产。如果市场知道央行要卖出股票来回笼资金，投资者会先行抛售。这种“缩表”行为会直接演变为股市大跌，导致央行根本无法在高位平稳退出。 目前政策层面的尝试，并不是把A股当成“锚”，而是一种“流动性支持工具”。未来人民币最可能的方向是“锚定国债”。效仿美联储，通过买卖国债来投放基础货币。股市的作用不是“发钱的锚”，而是“储钱的池”。通过做大股市，吸引原本在地产里的社会资金，从而实现财富的再分配和支持科技创新，而非直接让印钞机挂钩股价。 从宏观视角来看，现代信用货币，没有某种特定的物理“锚”(如黄金)，其底层逻辑可以概括为：1.国家主权信用，国家的征税权和对资源的支配能力；2.社会总生产力，只要中国境内GDP能支撑起这些货币的购买力，人民币就是稳定的；3.优质抵押资产，在会计准则上，人民币的印刷是对应着央行资产负债表里的外汇、国债和银行信用债权。

亚洲金融 Asia Finance

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别盯着鲍威尔了！真正压垮币市的，是三颗暗雷，老玩家都知道！ TL;DR： 美联储降息 + 偏鸽，不是利空。 下跌核心在于： 日本加息成为新主线，币市对利率敏感度远高于美股 年底流动性枯竭，市场承接能力极弱 杠杆年化 300–400%，主力必须清仓挤泡沫 但更重要的是： ETF 流入已反转、套利盘停止、主权资金潜伏。 这一跌不是崩盘，是换车道。 好多人应该都不理解为啥今天下跌，明明昨晚美联储降息了，然后鲍威尔甚至还是偏鸽派发言，预期的每月400美债回购的QE也提到了，就连点阵图其实也没有特别利空吧，这次点阵图预期2026和2027年分别降息1次，看起来是挺恐怖的。 但是9月的点阵图也是这么说的，当时市场比现在好很多，甚至10月还出现了新高的表现，结果到了12月的同样的点阵图就是超级利空了吗，把点阵图票型拆开看，从共19人投票，7人投2026不降息，4人投降息25基点，2人投降息75基点，1人投降息100基点，1人投降息150基点，这说明现在美联储内部分裂很厉害，但如果哈塞特上台后，形势又不一样了，哈塞特这次fomc公布利率前还在施压说支持降息50基点，所以基本不存在明年会出现违背川普意志的决定，川普可以要把利率降到全球最低的男人。 所以说这次下跌可能和美联储关系不大，看看美股的表现，三大指数都在涨，现在依然是历史高位，白银甚至直接新高了，传统金融世界对这次的fomc会议还是挺认可的，币市也在fomc之后暴涨了一波，一路冲到了94500附近，只不过亚盘时间才开始跌的，真正导致币市下跌的原因我觉得有3点，第一是日本加息马上要成为接下来两周的炒作焦点，币市对于利率的敏感度是要比股市高很多的，毕竟没啥基本面，全看流动性，现在开始币价已经开始定价12月19号上午11点的加息了，所以先跌为敬； 第二是马上临近圣诞节了，这段时间历来是市场流动性最弱时期，以往12月也经常是牛转熊的节点，然后本轮币市又提前进入下跌节奏了，行情差+流动性弱可能导致资金更不愿意进来，这也导致市场现在弹性大不如前，涨上来放量，跌下来收量，这是除了主力之外其他资金买盘减弱的表现； 第三个和清理杠杆有关，市场如果长期走势低迷，就会导致大家只玩合约，而现在的资金费率已经处在了历史极值，达到了0.08%-0.12%，折合 年化300%-400%，多头未平仓仓位甚至达到了600以上，这种水平主力是非常有动机去主动清理杠杆的，同样的行情可以参考去年85惨案，同样是日本加息利空，当时的跌幅可比现在更大，但行情走势是类似的，现在币市想要走出这种低迷行情，需要流动性的恢复和新叙事的诞生。 不过昨晚也有好消息，就是比特币和以太坊ETF连续两天资金回正，大饼昨晚流入了2.23亿美元，以太坊流入5700w，这波回正还是对市场起到信心上的利好刺激的，之前ETF跑的太恐怖了，几乎每晚都能看到贝莱德向coinbase充币的新闻，现在这种情况可能要反转了，他们是市场真正的主力，也是机构的风向标，另外之前ETF疯狂流出也和基差交易有关，基差是现货和期货的价差，存在这个还是流动性不够，所以机构出现了套利行为，这种套利会无脑砸盘不管价格和深度，毕竟是稳赚的，但是一旦流动性变好了，可能砸盘就停止了，现在可能就是反转的开始。 如果mstr被剔除指数的问题被市场消化，或者解决了，那么市场就会重新回双轮驱动。再一个贝莱德ceo之前透露说，不少主权资金正在偷偷的买呢，一旦买够了可能就会公布，这里说不定也包含川子自己，币市多反转，现在的价格走势只是明面上的，市场内部其实已经在重新分配了，一旦国家级资金开始喊单，那么币价可能就要进入下一阶段了，炒币这么多年，这种事情太常见了，所以耐心持有大饼，等风来！
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别盯着鲍威尔了！真正压垮币市的，是三颗暗雷，老玩家都知道！ TL;DR： 美联储降息 + 偏鸽，不是利空。 下跌核心在于： 日本加息成为新主线，币市对利率敏感度远高于美股 年底流动性枯竭，市场承接能力极弱 杠杆年化 300–400%，主力必须清仓挤泡沫 但更重要的是： ETF 流入已反转、套利盘停止、主权资金潜伏。 这一跌不是崩盘，是换车道。 好多人应该都不理解为啥今天下跌，明明昨晚美联储降息了，然后鲍威尔甚至还是偏鸽派发言，预期的每月400美债回购的QE也提到了，就连点阵图其实也没有特别利空吧，这次点阵图预期2026和2027年分别降息1次，看起来是挺恐怖的。 但是9月的点阵图也是这么说的，当时市场比现在好很多，甚至10月还出现了新高的表现，结果到了12月的同样的点阵图就是超级利空了吗，把点阵图票型拆开看，从共19人投票，7人投2026不降息，4人投降息25基点，2人投降息75基点，1人投降息100基点，1人投降息150基点，这说明现在美联储内部分裂很厉害，但如果哈塞特上台后，形势又不一样了，哈塞特这次fomc公布利率前还在施压说支持降息50基点，所以基本不存在明年会出现违背川普意志的决定，川普可以要把利率降到全球最低的男人。 所以说这次下跌可能和美联储关系不大，看看美股的表现，三大指数都在涨，现在依然是历史高位，白银甚至直接新高了，传统金融世界对这次的fomc会议还是挺认可的，币市也在fomc之后暴涨了一波，一路冲到了94500附近，只不过亚盘时间才开始跌的，真正导致币市下跌的原因我觉得有3点，第一是日本加息马上要成为接下来两周的炒作焦点，币市对于利率的敏感度是要比股市高很多的，毕竟没啥基本面，全看流动性，现在开始币价已经开始定价12月19号上午11点的加息了，所以先跌为敬； 第二是马上临近圣诞节了，这段时间历来是市场流动性最弱时期，以往12月也经常是牛转熊的节点，然后本轮币市又提前进入下跌节奏了，行情差+流动性弱可能导致资金更不愿意进来，这也导致市场现在弹性大不如前，涨上来放量，跌下来收量，这是除了主力之外其他资金买盘减弱的表现； 第三个和清理杠杆有关，市场如果长期走势低迷，就会导致大家只玩合约，而现在的资金费率已经处在了历史极值，达到了0.08%-0.12%，折合 年化300%-400%，多头未平仓仓位甚至达到了600以上，这种水平主力是非常有动机去主动清理杠杆的，同样的行情可以参考去年85惨案，同样是日本加息利空，当时的跌幅可比现在更大，但行情走势是类似的，现在币市想要走出这种低迷行情，需要流动性的恢复和新叙事的诞生。 不过昨晚也有好消息，就是比特币和以太坊ETF连续两天资金回正，大饼昨晚流入了2.23亿美元，以太坊流入5700w，这波回正还是对市场起到信心上的利好刺激的，之前ETF跑的太恐怖了，几乎每晚都能看到贝莱德向coinbase充币的新闻，现在这种情况可能要反转了，他们是市场真正的主力，也是机构的风向标，另外之前ETF疯狂流出也和基差交易有关，基差是现货和期货的价差，存在这个还是流动性不够，所以机构出现了套利行为，这种套利会无脑砸盘不管价格和深度，毕竟是稳赚的，但是一旦流动性变好了，可能砸盘就停止了，现在可能就是反转的开始。 如果mstr被剔除指数的问题被市场消化，或者解决了，那么市场就会重新回双轮驱动。再一个贝莱德ceo之前透露说，不少主权资金正在偷偷的买呢，一旦买够了可能就会公布，这里说不定也包含川子自己，币市多反转，现在的价格走势只是明面上的，市场内部其实已经在重新分配了，一旦国家级资金开始喊单，那么币价可能就要进入下一阶段了，炒币这么多年，这种事情太常见了，所以耐心持有大饼，等风来！

比特币橙子Trader

81,951 次观看 • 8 个月前

中国金融的两个异常：一边是存款利率跌破1%；一边是人民币兑美元升值了。按照传统的克鲁格曼“不可能三角”或利率平价理论，中美利差倒挂如此严重(美联储维持高位，国内存款利率破1%)，人民币理应面临巨大的贬值压力。因此，汇率“逆势走强”(或利差倒挂下的反常稳定)，确实违背了完全自由市场下的资本流动规律。 这种传统规律的“打破”，恰恰是因为资本账户非完全可兑换和强力的宏观审慎工具(如逆周期因子、离岸央票、外汇存款准备金率等)。也就是说，它不是规律失效了，而是引入了强大的外生变量(行政与管制)。麦金农和肖提出的金融抑制理论，核心特征就是政府通过控制利率和资本跨境流动，使实际利率低于市场均衡水平。 这样做最直接的目的，就是降低公共部门(地方政府、城投平台、国有企业)的债务利息负担。当老百姓的存款利率(名义利率)被压低，甚至实际利率(扣除通胀)极低时，实际上就是储户在补贴债务人(政府和泛财政主体)。这是一种隐形的“财富转移”或“铸币税”，本质上是用居民端资产负债表的损耗，来空间置换企业和政府端的债务展期(通过低息化债、地方债置换等)。 金融抑制最大的代价就是资源错配。资金无法通过价格(市场化利率)流向效率最高的私营部门，而是被定向输送给需要刚性兑付的债务主体，这必然导致全要素生产率(TFP)的下降。以时间换空间”意味着坏账没有被真正出清，只是被拉长、平摊到了未来。长期压低利率还会导致银行净息差(NIM)极度收窄，削弱银行体系自身的风险抵御能力和资本补充能力，从长远来看，这反而是在银行体系内部“蓄水”积累系统性风险。 经验事实表明，在利差倒挂背景下本币汇率的逆势稳定，映射出宏观审慎当局对跨境资本套利机制的有效阻断。在此约束下，内生性低利率政策成为化解存量公共债务的政策工具：通过压缩负债端成本，政策通过隐性契约将部分债务重组成本内生化地转嫁至居民部门资产负债表。这种基于非出清状态的逆周期跨期均衡，虽在短期内维系了信用链条的稳定性，但长期来看，其内生的负外部性显著：不仅压制了银行的内源性资本补充能力，更因价格信号失真降低了资本边际产出效率，从而对全要素生产率(TFP)的长期增长形成统计学意义上的负向约束。
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中国金融的两个异常：一边是存款利率跌破1%；一边是人民币兑美元升值了。按照传统的克鲁格曼“不可能三角”或利率平价理论，中美利差倒挂如此严重(美联储维持高位，国内存款利率破1%)，人民币理应面临巨大的贬值压力。因此，汇率“逆势走强”(或利差倒挂下的反常稳定)，确实违背了完全自由市场下的资本流动规律。 这种传统规律的“打破”，恰恰是因为资本账户非完全可兑换和强力的宏观审慎工具(如逆周期因子、离岸央票、外汇存款准备金率等)。也就是说，它不是规律失效了，而是引入了强大的外生变量(行政与管制)。麦金农和肖提出的金融抑制理论，核心特征就是政府通过控制利率和资本跨境流动，使实际利率低于市场均衡水平。 这样做最直接的目的，就是降低公共部门(地方政府、城投平台、国有企业)的债务利息负担。当老百姓的存款利率(名义利率)被压低，甚至实际利率(扣除通胀)极低时，实际上就是储户在补贴债务人(政府和泛财政主体)。这是一种隐形的“财富转移”或“铸币税”，本质上是用居民端资产负债表的损耗，来空间置换企业和政府端的债务展期(通过低息化债、地方债置换等)。 金融抑制最大的代价就是资源错配。资金无法通过价格(市场化利率)流向效率最高的私营部门，而是被定向输送给需要刚性兑付的债务主体，这必然导致全要素生产率(TFP)的下降。以时间换空间”意味着坏账没有被真正出清，只是被拉长、平摊到了未来。长期压低利率还会导致银行净息差(NIM)极度收窄，削弱银行体系自身的风险抵御能力和资本补充能力，从长远来看，这反而是在银行体系内部“蓄水”积累系统性风险。 经验事实表明，在利差倒挂背景下本币汇率的逆势稳定，映射出宏观审慎当局对跨境资本套利机制的有效阻断。在此约束下，内生性低利率政策成为化解存量公共债务的政策工具：通过压缩负债端成本，政策通过隐性契约将部分债务重组成本内生化地转嫁至居民部门资产负债表。这种基于非出清状态的逆周期跨期均衡，虽在短期内维系了信用链条的稳定性，但长期来看，其内生的负外部性显著：不仅压制了银行的内源性资本补充能力，更因价格信号失真降低了资本边际产出效率，从而对全要素生产率(TFP)的长期增长形成统计学意义上的负向约束。

亚洲金融 Asia Finance

141,532 次观看 • 2 个月前

彼得·林奇，传奇投资人，连续13年平均年化29.2%，曾经与巴菲特齐名。林奇刚被问及当前AI热潮，是否类似于1999年的互联网泡沫时，表示“我不知道，我有很多喜欢的股票，不在那个类别里”。这反映出他对比特币挖矿转向AI公司的投资，持谨慎乐观态度，但避免直接评论AI估值泡沫，而是强调长期愿景和基本面。 林奇(Peter Lynch)以管理富达投资的麦哲伦基金而闻名。他于1977年接手该基金，当时基金资产仅为1800万美元，到1990年退休时，已增长至140亿美元，基金规模扩张了近780倍。在这13年期间，林奇实现了年化平均回报率29.2%，显著超越同期标普500指数的表现(年化回报约17%)，使麦哲伦基金成为当时全球表现最佳的共同基金。 林奇现年81岁，继续担任富达副主席。尽管整体业绩卓越，但亚洲金融(AsiaFinance)挖掘到，由于基金后期规模庞大，一些投资者因追涨杀跌而未能充分受益，甚至出现亏损，这凸显了行为偏差的风险。2025年的公开估算，彼得·林奇的净资产约为4.5亿美元。这一数字基于其在富达的投资回报、基金管理收入以及退休后的顾问角色等来源。 说实话，林奇的财富，没有想象中的多…
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彼得·林奇，传奇投资人，连续13年平均年化29.2%，曾经与巴菲特齐名。林奇刚被问及当前AI热潮，是否类似于1999年的互联网泡沫时，表示“我不知道，我有很多喜欢的股票，不在那个类别里”。这反映出他对比特币挖矿转向AI公司的投资，持谨慎乐观态度，但避免直接评论AI估值泡沫，而是强调长期愿景和基本面。 林奇(Peter Lynch)以管理富达投资的麦哲伦基金而闻名。他于1977年接手该基金，当时基金资产仅为1800万美元，到1990年退休时，已增长至140亿美元，基金规模扩张了近780倍。在这13年期间，林奇实现了年化平均回报率29.2%，显著超越同期标普500指数的表现(年化回报约17%)，使麦哲伦基金成为当时全球表现最佳的共同基金。 林奇现年81岁，继续担任富达副主席。尽管整体业绩卓越，但亚洲金融(AsiaFinance)挖掘到，由于基金后期规模庞大，一些投资者因追涨杀跌而未能充分受益，甚至出现亏损，这凸显了行为偏差的风险。2025年的公开估算，彼得·林奇的净资产约为4.5亿美元。这一数字基于其在富达的投资回报、基金管理收入以及退休后的顾问角色等来源。 说实话，林奇的财富，没有想象中的多…

亚洲金融 Asia Finance

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