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周末充电第二弹！ 少刷一集短剧，让你18分钟彻底搞懂金融体系； 1. 金融体系的总指挥：中央银行 |0:51 常说的美联储、中国人民银行，就是整个金融体系的「大脑」和总指挥。 核心职能：通过调节利率、控制货币供应量，给整个经济稳大盘。 核心操作逻辑：经济低迷时，央行就降息，鼓励大家借钱投资、消费，拉动经济；通胀过高、钱不值钱时，就加息收紧银根，给市场降温。 2. 经济的毛细血管：商业银行 | 3:00 这也是我们普通人接触最多的金融机构，平时存钱、办房贷、开信用卡都离不开它。 核心运作模式：把储户的短期存款收进来，转化成房贷、企业经营贷这类长期贷款放出去，靠息差赚钱。 这里要提一个核心知识点：部分准备金制度。银行不用把咱们存的钱全留在库里，只需要留一小部分当准备金应对日常取款，剩下的全都能放贷出去——这个过程，本质上就是在给市场创造信用、投放货币。 3. 市场的压舱石：养老基金 | 4:49 养老基金是金融市场里体量最大的「稳定器」。 核心目标：通过长达几十年的长线投资，保障大家退休后能按时领到养老金。 投资策略：因为投资周期拉得极长，它从来不赌短期涨跌，只投极度稳健的资产，比如国债、大型蓝筹绩优股，核心诉求就是稳。 4. 普通人的投资入门神器：共同基金（国内即公募基金） | 7:21 它最大的意义，就是让没多少本金、不懂专业投资的普通人，也能轻松参与复杂的金融市场。 核心玩法：集合理财——把成千上万普通人的小额资金汇集到一起，交给专业的基金经理做多元化分散投资。 核心优势：流动性好，风险被分散摊薄，完全适配非专业的个人投资者。 5. 金融圈的顶级掠食者：对冲基金 | 8:49 对冲基金是只服务高净值人群和机构的金融「特种部队」，玩法和普通基金完全不是一个量级。 核心操作：不止能常规买涨赚钱，还能做空（赌资产价格下跌）获利，更敢加超高杠杆（借钱投资）放大收益。 风险与收益：它追求的是不管大盘涨跌都能赚钱的绝对收益，但对应的风险也高到离谱，普通人根本碰不了。 6. 企业上市并购的幕后推手：投资银行 | 10:23 咱们常说的投行，和普通商业银行完全不同，它不吸收个人存款，是金融市场里顶级的中介撮合方。 核心业务：帮企业做IPO上市、发行债券融资，还有企业之间的并购重组（M&A），全靠它做顾问、全程操盘。 7. 企业的重塑改造师：私募股权（PE） | 12:11 私募股权，也就是咱们常说的PE，核心是围绕未上市公司的股权做投资。 经典玩法：直接把整个公司买下来，大刀阔斧做内部重组、优化运营、降本增效，养个几年等公司估值涨上去，再高价卖掉，或是推着它IPO上市套现离场。 8....

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看不懂的SOL

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塞斯·卡拉曼，美国著名的价值投资者，被认为是当代最接近本杰明·格雷厄姆和沃伦·巴菲特投资理念的一位投资大师，对冲基金公司Baupost创始人。他以极度谨慎、长期价值导向和强调风险控制而闻名，在机构投资界享有极高声誉。卡拉曼本人极其低调，很少接受媒体采访，也几乎不参与公开市场评论，因此被称为“华尔街最神秘的投资大师之一”。下面的视频，他罕见介绍自己的投资理念。总结下来几条： 1/卡拉曼的投资体系完全建立在价值投资基础上，核心是安全边际。简单来说就是：内在价值>市场价格，才值得投资。这个原则来自本杰明·格雷厄姆，也是卡拉曼最强调的一点。价格决定风险，买得越便宜，风险越低。 2/投资的第一原则是控制风险，而不是考虑收益。他的逻辑是：先避免永久性损失，再考虑赚钱。他的投资方式通常包括分散投资、深度研究资产、避免投机和市场热门题材，这使得他的基金长期回报稳定。 3/投资机会其实很少。市场大部分时间都没有好机会。因此他的策略是：长时间等待，不强行投资，等价格真正低估时才出手。在没有机会时，他甚至会把大量资金放在现金里。 4/现金是一种战略武器。很多基金经理几乎不会持有现金，但卡拉曼恰恰相反。他经常保持很高现金比例，有时甚至30%-50%。现金=未来机会的期权。当市场崩盘或恐慌时，拥有现金的人才能买到真正便宜的资产。2008金融危机期间，Baupost就利用现金大量买入困境资产。 5/逆向思维，在恐慌中买入。别人恐惧时买入，别人疯狂时退出。 6/卡拉曼强调一个投资思维：不要把自己当作股票交易员，而是企业分析师。只关注股价涨跌，本质上是在投机。因此，要研究企业基本面，寻找市场错误定价。
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塞斯·卡拉曼，美国著名的价值投资者，被认为是当代最接近本杰明·格雷厄姆和沃伦·巴菲特投资理念的一位投资大师，对冲基金公司Baupost创始人。他以极度谨慎、长期价值导向和强调风险控制而闻名，在机构投资界享有极高声誉。卡拉曼本人极其低调，很少接受媒体采访，也几乎不参与公开市场评论，因此被称为“华尔街最神秘的投资大师之一”。下面的视频，他罕见介绍自己的投资理念。总结下来几条： 1/卡拉曼的投资体系完全建立在价值投资基础上，核心是安全边际。简单来说就是：内在价值>市场价格，才值得投资。这个原则来自本杰明·格雷厄姆，也是卡拉曼最强调的一点。价格决定风险，买得越便宜，风险越低。 2/投资的第一原则是控制风险，而不是考虑收益。他的逻辑是：先避免永久性损失，再考虑赚钱。他的投资方式通常包括分散投资、深度研究资产、避免投机和市场热门题材，这使得他的基金长期回报稳定。 3/投资机会其实很少。市场大部分时间都没有好机会。因此他的策略是：长时间等待，不强行投资，等价格真正低估时才出手。在没有机会时，他甚至会把大量资金放在现金里。 4/现金是一种战略武器。很多基金经理几乎不会持有现金，但卡拉曼恰恰相反。他经常保持很高现金比例，有时甚至30%-50%。现金=未来机会的期权。当市场崩盘或恐慌时，拥有现金的人才能买到真正便宜的资产。2008金融危机期间，Baupost就利用现金大量买入困境资产。 5/逆向思维，在恐慌中买入。别人恐惧时买入，别人疯狂时退出。 6/卡拉曼强调一个投资思维：不要把自己当作股票交易员，而是企业分析师。只关注股价涨跌，本质上是在投机。因此，要研究企业基本面，寻找市场错误定价。

金融世界 Financial World

11,347 views • 4 months ago

投资大佬Kevin O'Leary说他的投资引路人是母亲，他认为他母亲的投资业绩远远超过对冲基金。 他母亲在55年间一直投资于派息大盘股和电信债券(收益率为6.5-8%)。她只动用股息和利息，从不动用本金。 关键规则是，每个行业的投资比例不超过20%，每只股票的投资比例不超过5%。一旦超过比例，就卖出一部分。 这是经典的多元化分散投资。50年如一日坚持一个基本的投资策略，说来容易，做起来还是需要定力和耐心。
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投资大佬Kevin O'Leary说他的投资引路人是母亲，他认为他母亲的投资业绩远远超过对冲基金。 他母亲在55年间一直投资于派息大盘股和电信债券(收益率为6.5-8%)。她只动用股息和利息，从不动用本金。 关键规则是，每个行业的投资比例不超过20%，每只股票的投资比例不超过5%。一旦超过比例，就卖出一部分。 这是经典的多元化分散投资。50年如一日坚持一个基本的投资策略，说来容易，做起来还是需要定力和耐心。

徐老猫

52,737 views • 5 months ago

郎咸平谈为什么A股不赚钱，只有美股才能挣钱。郎咸平语气浮夸，但是结论是正确的。美股机构化资金体系是基本盘，包括养老金、共同基金、ETF、保险资金、主权基金、对冲基金、量化基金、公司回购资金等。散户当然参与度很高，但是渠道大多仍然高度机构化。所以美股运行机制的核心是机构投资，但是上涨的底层资金核心是居民财富。
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超级财经 SuperFinance

25,502 views • 1 month ago

你以为买了标普500指数，就拥有了美国经济？ 天真了。 你拥有的，只是10家公司的股票。 阿波罗的CEO，马克·罗文，在金融界干了41年。 他讲了个故事，关于市场的巨变。 41年前，他刚入行。 那时候，公开市场是安全的，有8000家上市公司。 大家买股票和债券，搞个60/40组合，很稳。 而私募市场，是高风险的代名词。 私募股权、风险投资、对冲基金。 只有这三样。 现在呢？ 世界变了。 公开市场只剩下4000家公司，还在减少。 很快就要变成3500家。 所谓的多元化投资，现在是什么？ 就是买标普500指数。 可这个指数，40%的权重集中在区区10只股票上。 过去几年的大部分回报，甚至只来自一家公司：英伟达。 英伟达一家公司的市值，已经超过了除了日本外，世界上任何一个国家的股市总市值。 这正常吗？ 这是投资，还是赌博？ 当你的全部身家，都押注在少数几家科技巨头的股价上时，所谓的“市场”，还可靠吗？ 这背后，是不是监管和货币政策，在无形中吹大了泡沫，扼杀了中小企业的生存空间？ 另一边，私募市场也不再是当年的模样。 它的产品线，从安全的AA级债券到高风险的股权，应有尽有。 唯一的区别，只是流动性差一点。 公开和私募，这两个市场正在融合。 界限越来越模糊。 他预测，未来私募市场的增长将超过公开市场。 投资私募，将不再是富人的特权，而是普通人的日常。 这个转变，对你的退休金意味着什么？
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你以为买了标普500指数，就拥有了美国经济？ 天真了。 你拥有的，只是10家公司的股票。 阿波罗的CEO，马克·罗文，在金融界干了41年。 他讲了个故事，关于市场的巨变。 41年前，他刚入行。 那时候，公开市场是安全的，有8000家上市公司。 大家买股票和债券，搞个60/40组合，很稳。 而私募市场，是高风险的代名词。 私募股权、风险投资、对冲基金。 只有这三样。 现在呢？ 世界变了。 公开市场只剩下4000家公司，还在减少。 很快就要变成3500家。 所谓的多元化投资，现在是什么？ 就是买标普500指数。 可这个指数，40%的权重集中在区区10只股票上。 过去几年的大部分回报，甚至只来自一家公司：英伟达。 英伟达一家公司的市值，已经超过了除了日本外，世界上任何一个国家的股市总市值。 这正常吗？ 这是投资，还是赌博？ 当你的全部身家，都押注在少数几家科技巨头的股价上时，所谓的“市场”，还可靠吗？ 这背后，是不是监管和货币政策，在无形中吹大了泡沫，扼杀了中小企业的生存空间？ 另一边，私募市场也不再是当年的模样。 它的产品线，从安全的AA级债券到高风险的股权，应有尽有。 唯一的区别，只是流动性差一点。 公开和私募，这两个市场正在融合。 界限越来越模糊。 他预测，未来私募市场的增长将超过公开市场。 投资私募，将不再是富人的特权，而是普通人的日常。 这个转变，对你的退休金意味着什么？

墓碑科技

39,400 views • 5 months ago

索罗斯基金的首席投资官说话了。 未来18到24个月，会非常痛苦。 一场针对私募股权和信贷基金经理的大清洗，就要来了。 为什么？ 因为大型投资者在私募资产上，钱投得太多了。 之前是私募股权不产生现金流。 现在，私人信贷也遇到了同样的问题。 一个危险的套利游戏正在上演。 公开交易的BDC（业务发展公司），股价已经比净资产打了七七折。 折价23%。 但私人的BDC，却必须按100%的净值兑付给赎回的投资者。 结果会怎样？ 投资者会疯狂赎回私人基金，然后去买打折的公开基金。 这将引发私人信贷的二级市场抛售潮。 到时候，真实的价格才会浮出水面。 更糟的是什么？ 有些基金把宝全压在软件行业。 这个行业正在经历一场结构性的价值重估。 说白了，就是泡沫要破了。 这时候最能看出人性。 按理说，折价23%的公司应该出售贷款，回购自己的股票。 这是对股东最负责的做法。 但为什么很多经理人不这么干？ 因为回购股票，会减少他们收管理费的资产规模。 为了最大化自己的费用，他们选择了牺牲投资者的利益。 这位CIO说，能遵守承诺、履行信托责任的管理人，才能活下来。 那些为了私利损害投资者的，市场会有记忆的。 说到底，这不就是一场精英收割普通投资者的游戏吗？ 风暴来临时，谁在裸泳，马上就能看到。
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索罗斯基金的首席投资官说话了。 未来18到24个月，会非常痛苦。 一场针对私募股权和信贷基金经理的大清洗，就要来了。 为什么？ 因为大型投资者在私募资产上，钱投得太多了。 之前是私募股权不产生现金流。 现在，私人信贷也遇到了同样的问题。 一个危险的套利游戏正在上演。 公开交易的BDC（业务发展公司），股价已经比净资产打了七七折。 折价23%。 但私人的BDC，却必须按100%的净值兑付给赎回的投资者。 结果会怎样？ 投资者会疯狂赎回私人基金，然后去买打折的公开基金。 这将引发私人信贷的二级市场抛售潮。 到时候，真实的价格才会浮出水面。 更糟的是什么？ 有些基金把宝全压在软件行业。 这个行业正在经历一场结构性的价值重估。 说白了，就是泡沫要破了。 这时候最能看出人性。 按理说，折价23%的公司应该出售贷款，回购自己的股票。 这是对股东最负责的做法。 但为什么很多经理人不这么干？ 因为回购股票，会减少他们收管理费的资产规模。 为了最大化自己的费用，他们选择了牺牲投资者的利益。 这位CIO说，能遵守承诺、履行信托责任的管理人，才能活下来。 那些为了私利损害投资者的，市场会有记忆的。 说到底，这不就是一场精英收割普通投资者的游戏吗？ 风暴来临时，谁在裸泳，马上就能看到。

战斗室

70,500 views • 4 months ago

为了兄弟们更好的理解「永久不亏的投资组合」，并且年收收益还能再 8% 左右，我特意找到了通俗解释制作的视频。 那到底有不有一种投资策略，不用每天盯盘，不用担心市场崩盘，而且还能稳步积累财富呢？ 它号称是最简单、永不亏损的投资组合！ 核心思想呢，也很简单。 你的投资账户里，股票债券黄金现金各占25%。 这么做的好处是可以永远处于不败之地！ 市场好的时候：股市帮你赚钱 市场不好时候：债券帮你赚钱 你怕未来钱不值钱了：黄金帮你 你怕未来经济紧缩了：现金为王！ 咱们提前退休要享受生活为主，它刚好降低高风险。 我跑了过去 20 年的数据，投资的收益率约7%-10%，最大回撤12.8% 。
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为了兄弟们更好的理解「永久不亏的投资组合」，并且年收收益还能再 8% 左右，我特意找到了通俗解释制作的视频。 那到底有不有一种投资策略，不用每天盯盘，不用担心市场崩盘，而且还能稳步积累财富呢？ 它号称是最简单、永不亏损的投资组合！ 核心思想呢，也很简单。 你的投资账户里，股票债券黄金现金各占25%。 这么做的好处是可以永远处于不败之地！ 市场好的时候：股市帮你赚钱 市场不好时候：债券帮你赚钱 你怕未来钱不值钱了：黄金帮你 你怕未来经济紧缩了：现金为王！ 咱们提前退休要享受生活为主，它刚好降低高风险。 我跑了过去 20 年的数据，投资的收益率约7%-10%，最大回撤12.8% 。

看不懂的SOL

107,329 views • 6 months ago

解读近期中共 #银行 同时出现三个现象： 💥工行、建行、中信等大银行出现 #存款利率 长短期 #倒挂，甚至存五年的利息不如存一年，且形势继续蔓延❗️ 💥连投向货币基金、国债、银行存款的最低风险的银行理财R1都出现亏损❗️ 💥去年出现招商、民生等大银行取消如三五年期等长期存款❗️ 这三个现象的出现，反映了中共金融系统的极端压力，说明中共银行正在经历系统性危机，面临 #流动性危机 与 #信用危机。调降长期存款利率，以及取消长期存款。一方面银行判断未来经济进一步恶化导致利率会进一步走低，以及预期到长期资产的下跌或损失会继续恶化，银行长期会面临资金压力，难以维持负债端。另一方为急于吸收短期存款，结合货币市场利率近一两个月的上涨，所以银行面临短期流动性缺口。而R1理财的亏损中就包含了金融机构对国债等债券的抛售用于换取现金应对短期流动性问题。 由此作出三点判断： 1⃣️银行面临长期存款减少，也就是长期流动性下降，就会减少长期贷款，企业贷款的难度与成本会升高。如果央行按照目前的操作，不及时补充流动性，地方政府发债的资金、给国企央企贷款资金都会受影响。 2⃣️长期流动性风险会蔓延到短期流动性，甚至出现资产负债期限错配现象，流动性风险上升。银行会更依赖短期资金，从而推高包括同业拆借在内的资金利率。一旦连短期资金收紧就会出现流动性危机，形成系统性风险。 3⃣️中共的 #利率 存在巨大不确定性与不可控性，存在反向突变的可能行（这是一种用创新思维分析中共国金融问题的新理论框架，我会整理成专栏文章）。这是一颗被大多数人忽视的隐藏的炸雷！💣#金融 #经济危机 #金融危机
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无王无帝（澳喜特战旅）🔥

32,207 views • 1 year ago

Solana 财库股的金融实验 五年前，MicroStrategy 把几亿美元变成了比特币。五年后，它的股价翻了十几倍，也开启了一个新概念——Digital Asset Treasury，简称 DAT。 今天，这个模式被 Solana 复制了。 只不过，这次更极端：更高的杠杆、更大的波动、更快的收益。 问题是—— 这场新实验，会不会成为新的神话？ DAT 模型的逻辑 ： 所谓“财库股”，就是企业用现金流或融资资金去买加密资产，并把它放进资产负债表里。 Strategy 是先驱。 它用可转债、增发股票、甚至抵押贷款去买比特币，让“每股持有的比特币数量”成为核心指标。 这等于把公司变成了一个带杠杆的比特币基金。 当币价上涨，公司估值被动膨胀， 融资能力又能带来更多筹码。 这是一个金融循环： 融资 → 买币 → 币价涨 → 股价涨 → 再融资。 一个典型的飞轮模型！同样带来风险！ #Solana #Web3 #DAT #财库股
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Chris Lee

45,764 views • 9 months ago

你的5⭐保安已经上线 保安保安 保护一方平安 以前的流动性池像一个个独立的“死水蓄水池”，钱躺在里面大多在睡觉。 Ferra 正在做的，是修一套全新的**“智能水网”。它不只是加个功能，而是要把金融生态的底层管道彻底重造。 💧 让资金从“死水”变“活水” 自带大脑： 资金不再无所事事，而是会根据市场环境，自动流向最需要它的地方。 底层基建： 就像城市里的自来水管网，它是所有金融应用都能直接接入的底层设施。 🏗️ 用户身份的大转变 过去（被动追息）： 哪里补贴高就去哪，一旦补贴停了，收益瞬间归零。 现在（资本合伙人）： 你的钱有了“导航”，通过 Ferra 协议，你是在进行聪明的资源配置。 📈 带来的核心价值 开发者： 拿到好用的“金融乐高”，能快速组装出适应市场的新应用。 普通用户： 告别“今天发明天没”的短期补贴，换取基于真实流通的持续健康收成。 Ferra 让资金告别闲置，让用户从“薅羊毛”升级为真正的“配置者”。 Ferra #KaitoYap Kaito AI 🌊 #Yap
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墨鱼(:◎)

29,032 views • 6 months ago

#讲话全文 金融支持经济高质量发展新闻发布会全文 核心内容： ·近期降准0.5个百分点，择机再降0.25-0.5个百分点； ·7天期逆回购操作利率从1.7%下降0.2个百分点至1.5%； ·降低存量房贷利率，平均降幅0.5个百分点左右； ·全国二套房贷款最低首付比例由25%下调到15%； ·3000亿保障住房再贷款，支持比例从60%提升至100%； ·经营性物业贷款和“金融16条”延长两年； ·创设证券基金保险公司互换便利工具，可以使用他们持有的债券、股票ETF、沪深300成分股等资产作为抵押，从中央银行换入国债、央行票据等高流动性资产，其规模5000亿，且后续有进一步增加的可能； ·创设股票回购增持专项再贷款，规模3000亿，后续同样有进一步增加的可能； ·对6家大型商业银行增强核心一级资本； ·未来拟适当放宽股权投资金额和比例限制； ·续贷政策将阶段性扩大至中型企业； ·支持符合条件的保险机构设立私募证券投资基金； ·大力发展权益类公募基金；完善“长钱长投”的制度环境；持续改善资本市场生态； ·积极鼓励上市公司加强产业整合；进一步提高监管包容度，下大力气提升重组市场交易效率。 ------- 国务院新闻办新闻局局长、新闻发言人寿小丽： 女士们、先生们，大家上午好。欢迎出席国务院新闻办新闻发布会。今天我们非常高兴邀请到中国人民银行行长潘功胜先生，金融监管总局局长李云泽先生，中国证监会主席吴清先生，请他们为大家介绍金融支持经济高质量发展有关情况，并回答大家关心的问题。下面我们首先请潘功胜先生做介绍。 中国央行行长潘功胜： 谢谢小丽局长，各位记者朋友大家上午好。非常高兴再次和大家见面。感谢长期以来对于金融业的改革发展，以及对于人民银行各项工作的关注和支持。 今年以来，人民银行坚持金融服务实体经济的根本宗旨，坚持支持性的货币政策立场和政策取向，在2月、5月、7月先后三次实施了比较重大的货币政策调整。 在货币政策的总量上，综合运用下调存款准备金率、降低政策利率、引导贷款市场报价利率下行等多种货币政策工具，营造良好的货币金融环境。 在货币政策的结构上，着力于高质量发展的关键环节，设立科技创新和技术改造再贷款，加大对科技创新和设备更新改造的金融支持。降低按揭贷款首付比例和按揭贷款利率，下调公积金贷款利率，并设立保障性住房再贷款。用市场化的方式加快推进存量商品房去库存。 在货币政策的传导上，推动改革金融业增加值的季度，季度增加值的核算方式由之前主要基于存贷款增速的推算法改成了收入法核算。整治规范手工补习和资金空转，盘活存量低效的金融资源，提高资金使用效率，提升货币政策传导的效果。 在汇率上，坚持市场在汇率形成之中的决定性作用，保持汇率弹性，强化预期引导，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 货币政策的成效不断显现，8月末社会融资规模同比增长8.1%，人民币贷款同比增长8.5%，高于民营GDP的增速约四个百分点，融资的成本也处于历史的低位。 根据中央的决策部署，为进一步支持经济的稳定增长，人民银行将坚定的坚持支持性的货币政策立场，加大货币政策调控的强度，提高货币政策调控的精准性，为经济稳定增长和高质量发展创造良好的货币金融环境。 借助今天的新闻发布会，我宣布下述几项政策：第一，降低存款准备金率和政策利率，并带动市场基准利率的下行。第二，降低存量房贷利率，并统一房贷的债基首付比例。第三，创设新的货币政策工具，支持股票市场的稳定发展。 一项是降低存款准备金率和政策利率。近期将下调存款准备金率0.5个百分点，向金融市场提供长期的流动性约1万亿元。在今年年内还将视市场流动性的状况，可能择机进一步下调存款准备金率0.25至0.5个百分点。就是最近的下降0.5个百分点，向市场提供长期流动性1万亿元。那么在年底之前，我们根据情况可能还会择机再下调0.25到0.5个百分点。降低中央银行的政策利率，七天期逆回购操作利率。我们说中央银行的政策利率是指的七天期的逆回购操作利率，下调0.2个百分点，从目前的1.7%调降至1.5%。同时，引导贷款市场报价利率和存款利率同步下行，保持商业银行净息差的稳定性。 二是降低存量房贷利率和统一房贷最低首付比例，引导商业银行将存量房贷利率降至新发放贷款利率的附近，预计平均的降幅大约在0.5个百分点左右。统一首套房和二套房的房贷最低首付比例，将全国层面的二套房贷款最低首付比例由当前的25%下调到15%。将5月份人民银行创设的3000亿元保障型住房再贷款，中央银行资金的支持比例由原来的60%提高到100%，增强对银行和收购主体的市场化激励。将年底前到期的经营性物业贷款和“金融16条”这两项政策文件延期到2026年底。原来这两项文件是到今年年底就到期了，我们和金融监管总局一起把这两份文件延长到2026年底。 三是创设新的货币政策工具，支持股票市场的稳定发展。（第一项）开设证券基金保险公司互换便利，支持符合条件的证券基金保险公司通过资产质押从中央银行获取流动性。这项政策将大幅提升机构的资金获取能力和股票增值能力。第二项是创设股票回购增持专项再贷款，引导银行向上市公司和主要股东提供贷款支持回购和增持股票。 我刚才介绍的上述的政策举措，我们将于近期在人民银行的网站上出现了发布政策文件或者是发布公告。我先来简要的介绍一这些。一会儿还要会和云泽局长吴清主席一道来就一些大家关心的问题来来回答大家的问题。 寿小丽: 谢谢潘行长。下面，请李云泽局长作介绍。 国家金融监督管理总局局长李云泽： 谢谢小丽局长。各位媒体朋友大家上午好，很高兴和大家见面。首先还是代表金融监管总局，向各位媒体朋友长期以来对金融监管工作的支持和帮助表示衷心的感谢。今年以来，金融监管总局坚决贯彻落实党中央、国务院重大决策部署，主动作为、事不必难，统筹推进防风险、强监管、促发展三大重点任务，各项工作迈出坚实步伐。 在防风险方面，我们聚焦重点领域，压茬推进化险工作，努力为经济发展营造安全稳定的金融环境。按照中央金融工作会议的部署，积极推动中小金融机构改革化险，坚决避免风险的外溢和传导。目前高风险机构集聚的地区都已经形成了具体的改革化险方案，正在按照一省一策稳妥有序的推进实施。同时我们也指导银行保险机构积极配合化解房地产和地方政府债务风险。当前，我国金融业尤其是大型金融机构经营稳健、风险可控，伴随房地产、地方债以及中小金机构三大风险逐步化解和缓释，金融风险正在稳步收敛，我们会坚决守牢不发生系统性金融风险的底线。 在强监管方面，我们坚持标本兼治，以改革破难题，以制度促规范，不断增强行业可持续发展能力，引导银行业保险业回归本源、聚焦主业，实现错位发展、优势互补。推动出台保险业新的“国十条”，及时完善资管规定，持续强化非银机构治理，优化夯实信贷基础管理，推动解决制约行业持续健康发展的深层次问题。引导金融机构优化布局、苦练内功，积极应对净息差收窄和利差损风险。聚焦防控实质风险，切实落实尽职免责制度，同时严肃查处重大违法违规行为，营造公平公正的市场秩序。 在促发展方面，我们着力打通堵点卡点，提升经济金融适配性，加大对重点领域和薄弱环节的金融服务力度。强化对“两重”“两新”的融资保障，大力支持因地制宜发展新质生产力。截至今年8月末，高技术产业贷款、制造业中长期贷款同比分别增长13.2%、15.9%。推动小微贷款增量扩面，一视同仁加大对民营企业的支持力度。普惠型小微企业贷款和民营企业贷款同比分别增长16.1%、9.1%。指导保险机构全力做好重大事故和暴雨、台风等自然灾害理赔服务，帮助受灾群众和经营主体渡过难关。今年前8个月，保险业已累计赔付1.55万亿元，同比增长26.1%。 下一步，金融监管总局将积极加强与市场和各位媒体朋友的沟通交流，及时回应社会关切。刚才潘行长就有关政策调整已经给大家作了通报和介绍，关于有关监管政策的优化和完善，一会儿我在答问环节会和大家作具体的交流。我们将努力营造稳定、透明、可预期的监管政策环境，持续用力、更加给力，不断提升服务实体经济质效，为高质量发展贡献更多金融力量。谢谢。 寿小丽: 谢谢李局长的介绍。下面请吴清主席作介绍。 中国证监会主席吴清: 女士们、先生们，各位媒体朋友们，大家上午好。首先，非常感谢大家长期以来对资本市场的关心支持，以及对证监会工作的关心支持。为贯彻中央金融工作会议精神，今年4月，国务院出台了新“国九条”。我们认真抓好落实，会同相关方面制定了若干个配套文件，并且制定修订了50多项制度规则，与新“国九条”一起形成了“1+N”政策规则体系，一批重点措施也在落实过程中，资本市场强监管、防风险、促高质量发展取得了一些初步成效。 一是市场生态进一步好转。坚持监管“长牙带刺”、有棱有角，国办转发了证监会等五部委关于进一步做好资本市场财务造假综合惩防工作的意见，到8月末，已经查办的证券期货违法案件有577件，特别是严肃查处了恒大地产、中核钛白等一些重要案件，与财政部从严查处了恒大地产审计机构普华永道，形成有力震慑。 二是市场基础制度加快完善。优化发行上市、分红、减持、交易等等各个环节的制度规则。上市公司2023年度分红达到了2.2万亿元，创历史新高。加强程序化交易监管，程序化交易监管规则进一步严格，暂停转融券业务。深入推进公募基金费率改革，推动行业机构把功能性建设摆在首位。 三是市场功能保持基本发挥。克服很多困难，保持了IPO、再融资的适当节奏。持续提升境外上市的备案管理工作质效。稳步发挥债券、期货市场功能。前8个月，交易所债券市场发行各类债券8.9万亿元，保持稳步增长。 四是资本市场改革创新坚定推进。围绕做好金融“五篇大文章”，发布实施资本市场服务科技企业“十六条”和“科创板八条”等一批政策措施，配合做好支持创投发展相关工作。更好发挥并购重组作用，今年5月以来全市场披露重大重组案例近50单，市场反响比较积极。 党的二十届三中全会对进一步全面深化资本市场改革作出战略部署。证监会将坚持强本强基、严监严管，坚持以改革促发展、保稳定，不断健全投资和融资相协调的资本市场功能，更好服务中国式现代化。重点抓好“三个突出”：一是突出增强资本市场内在稳定性。树立回报投资者的鲜明导向，提高上市公司质量和投资价值。加快投资端改革，推动构建“长钱长投”的政策体系。我们将发布关于推动中长期资金入市的指导意见。我们还将进一步完善政策工具箱，守牢风险底线。二是突出服务实体经济回升向好和经济高质量发展。聚焦服务新质生产力等重点领域，用好股票、债券、期货等多种资本市场工具，多措并举活跃并购重组市场，我们还将发布关于促进并购重组的六条措施。同时努力会同各方面畅通私募股权创投基金“募投管退”各环节循环。三是突出保护中小投资者合法权益。坚决打击财务造假、操纵市场等违法违规行为，同时在代表人诉讼、先行赔付等方面争取落地更多示范性案例。 我就先给大家简要介绍这些，一会再和大家继续交流。谢谢。 寿小丽: 谢谢吴主席。下面进入提问环节，提问前请通报一下所在的新闻机构。请大家开始提问。 央视记者: 我们知道，今年以来，人民银行已经实施了三次比较重大的货币政策调整。刚才潘行长提到，下一步将继续下调存款准备金率和政策利率，这些总量政策将对稳增长发挥重要作用，所以大家都很关注。能否请您再给大家详细解释一下呢？谢谢。 潘功胜: 关于货币政策的总量，也是整个社会和市场都非常关心的一个问题。我在不同场合多次说过，人民银行坚持支持性的货币政策立场，加大货币政策调控的强度，提高货币政策调控的精准性，我们运用了多种货币政策工具的组合，支持实体经济的稳定增长。 人民银行在设计货币政策工具调整过程中，有几个重要的考量因素：第一个因素是支持中国经济的稳定增长；第二个因素是价格层面的，也是我们在设计货币政策工具中的一个重要考量因素，我们要推动价格的温和回升；第三个因素是我们要兼顾支持实体经济增长和银行业自身的健康性，要在这中间有个比较好的平衡；第四个因素是汇率，要保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。另外还有一点，我们注重货币政策和财政政策协同配合，支持积极的财政政策更好发力见效。 我在开场白中提到了几项具体的宏观政策、货币总量政策的调整，现在再详细介绍一下。 第一，关于降低存款准备金率。今年2月份，我们下调了存款准备金率0.5个百分点，这次存款准备金率拟再次下调0.5个百分点，可以向金融市场提供长期流动性约1万亿元。目前，金融机构加权平均存款准备金率为7%。其中，大型银行目前是8.5%，这次改了以后将从8.5%降到8%；中型银行现在是6.5%，这次改完以后从6.5%降到6%；农村金融机构在几年前已经执行5%的存款准备金率，这次就不在调整的范畴。降准政策实施后，银行业平均存款准备金率大概是6.6%，这个水平与国际上主要经济体的央行相比，还是有一定的空间。在存款准备金率的工具上，到年底之前还有三个月时间，我们也会根据情况，有可能进一步再下调0.25-0.5个百分点。 第二，关于降低政策利率。目前，公开市场7天期逆回购操作利率是央行的主要政策利率。7月份，我们将7天期逆回购操作利率从1.8%下调到了1.7%。这次下降20个点，从1.7%下调到1.5%，在市场化的利率调控机制下，政策利率的调整将会带动各类市场基准利率的调整。预计本次政策利率调整之后，将会带动中期借贷便利（MLF）利率下调大概在0.3个百分点，预期贷款市场报价利率（LPR）、存款利率等也将随之下行0.2到0.25个百分点。 这次利率调整对银行净息差的影响总体保持中性。下调存量房贷利率将减少银行的利息收入，但也会减少客户的提前还款。央行降准相当于为银行直接提供低成本的、长期的资金运营，中期借贷便利和公开市场操作是央行向商业银行提供中短期资金的主要方式，利率的下降也将降低银行的资金成本。此外，刚才也讲到，预期贷款市场报价利率、存款利率将会对称下行。前几次的存款利率，我们通过利率自律机制，引导存款利率下行形成的重新定价效果将会累计显现。因为存款利率重新定价要比贷款慢，所以前几次引导存款利率下行，随着时间的推移，重定价的效果会累计显现出来。所以在政策调整的方案设计中，人民银行的技术团队经过多轮认真地量化分析评估，这次利率调整对银行收益的影响是中性的，银行的净息差将保持基本稳定。谢谢！ -------- 中国证券报记者: 党的二十届三中全会提出，健全投资和融资相协调的资本市场功能，支持长期资金入市。有关方面也一直在呼吁和推动长期投资、价值投资，请问下一步如何更好推动中长期资金入市，促进投融资平衡？ 吴清: 我来回答这个问题。长钱确实非常重要。中长期资金投资运作专业化程度高，稳定性强，对于克服市场短期波动，发挥资本市场“稳定器”“压舱石”作用有着非常重要的意义。近年来，证监会大力促进发展权益类公募基金，会同有关方面持续推动中长期资金入市，取得了一些阶段性成效。到今年8月底，权益类公募基金、保险资金、各类养老金等专业机构投资者合计持有A股流通市值接近15万亿元，较2019年初增长了1倍以上，占A股流通市值比例从17%提高到22.2%。这其中非常突出的是全国社保基金。全国社保基金成立以来在境内的股票市场投资平均年化收益率达到了10%以上，成为A股市场长期投资、价值投资的典范。 同时我们也看到，当前资本市场中长期资金总量不足、结构不优、引领作用发挥不够充分等问题依然比较突出，“长钱长投”的制度环境还没有完全形成。为落实党的二十届三中全会精神，进一步打通中长期资金入市的痛点堵点，最近在有关部委的大力支持下，证监会等相关部门制定了《关于推动中长期资金入市的指导意见》，近日将会印发。其中有一系列关于支持中长期资金入市的安排，相信制度环境会不断优化。总体是着眼于“长钱更多、长钱更长、回报更优”的目标，进一步促进中长期资金入市。即将发布的《指导意见》重点提出了三方面举措： 一是大力发展权益类公募基金。重点是督促基金公司进一步端正经营理念，坚持投资者回报导向，着力提升投研和服务能力，创设更多满足老百姓需求的产品，努力为投资者创造长期收益。近期，大家可能也关注到，新发行了10只中证A500ETF，很受市场欢迎，很快就达到了募集上限。下一步，我们将进一步优化权益类基金产品注册，大力推动宽基ETF等指数化产品创新，适时推出更多包括创业板、科创板等中小盘ETF基金产品，更好服务投资者，更好服务国家战略和新质生产力发展。此外，我们将推动公募基金行业稳步降低综合费率，这也是近期被讨论比较多的问题，现在已经走了两步，后面还有一步。通过稳步降低综合费率，更好让利投资者、回报投资者。 二是完善“长钱长投”的制度环境。重点是提高对中长期资金权益投资的监管包容性，全面落实3年以上长周期考核。打通影响保险资金长期投资的制度障碍，促进保险机构做坚定的价值投资者，为资本市场提供稳定的长期投资。同时，引导多层次、多支柱养老保障体系与资本市场良性互动，完善全国社保基金、基本养老保险资金投资政策制度，鼓励企业年金基金根据持有人不同年龄和风险偏好探索开展不同类型的差异化投资。 三是持续改善资本市场生态。重点是多措并举提高上市公司质量和投资价值，完善机构投资者参与上市公司治理等配套制度安排，同时严厉打击各类违法违规行为，塑造中长期资金“愿意来、留得住、发展得好”的良好市场生态。 下一步，我们将会同各相关部委、相关单位，一起加大工作推进力度，确保各项措施能够落实落地。谢谢。 -------- 21世纪经济报道记者: 大型商业银行在金融体系中举轻若重，请问金融管理部门近期对促进大型银行稳健经营会采取什么措施？今年6月份，国务院印发了《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》，提出扩大大型银行下设的金融资产投资公司的股权投资试点范围，请问采取了哪些相关落实举措？ 李云泽: 谢谢您的提问，我来回答您的问题。确实就像您刚才提到的，大型商业银行是我国金融体系中服务实体经济的主力军，也是维护金融稳定的压舱石。当前，大型商业银行经营发展稳健，资产质量稳定，主要的监管指标都处于“健康区间”。大家知道，资本是金融机构经营的“本钱”，是提升服务实体经济能力的基础和抵御风险的屏障。近年来，大型商业银行主要依靠自身利润留存的方式来增加资本，但随着银行减费让利的力度不断加大，净息差有所收窄、利润增速逐步放缓，需要统筹内部和外部等多种渠道来充实资本。为巩固提升大型商业银行稳健经营发展的能力，更好地发挥服务实体经济的主力军作用，经研究，国家计划对六家大型商业银行增加核心一级资本，将按照“统筹推进、分期分批、一行一策”的思路，有序实施。我们也将持续督促大型商业银行提升精细化管理水平，强化资本约束下的高质量发展能力。 当前，我国社会融资总额中，间接融资仍然占据主体地位，这也就意味着我们需要走出一条具有中国特色的科技金融尤其是科创投资的发展之路。前期，大型商业银行下设的金融资产投资公司已在上海开展股权投资试点，探索了路径，积累了经验，也锻炼了队伍，已经具备扩大试点的条件。根据国务院的有关部署，为切实发挥试点的引领带动作用，鼓励发展创业投资，我们拟采取以下三个方面的措施来加以推动：一是扩大试点城市的范围。我们将会同有关部门研究将试点范围由原来的上海扩大至北京等18个科技创新活跃的大中型城市。二是放宽限制。适当放宽股权投资金额和比例限制，将表内投资占比由原来的4%提高到10%，投资单只私募基金的占比由原来的20%提高到30%。三是优化考核。指导相关机构落实尽职免责的要求，建立健全长周期、差异化的绩效考核。下一步，我们将及时总结经验，继续研究扩大试点城市范围；同时不断优化配套政策，积极推动更多的项目尽快落地。 我就回答到这，谢谢大家。 -------- 路透社记者: 尽管中国政府出台了许多政策吸引购房者，并减少房主的贷款负担，但中国的房价仍在持续下跌，部分城市房价总价出现两位数跌幅。请问，中国金融监管机构是否认为已经到了货币政策出台的节点？谢谢。 潘功胜: 谢谢您的提问。这是个非常好的问题，也是社会普遍关注的一个问题。我们主要是基于自身的职责，从金融的角度支持房地产市场的风险化解和健康发展。最近几年来，人民银行不断完善房地产金融宏观审慎政策，从供需两端综合施策，多次调降个人住房贷款的最低首付比例、降低贷款利率、取消利率政策下限，设立保障性住房再贷款支持收购存量商品房等系列政策。为落实中央关于促进房地产市场平稳健康发展的决策部署，这次人民银行会同金融监管总局出台了五项房地产金融的新政策。 第一项政策就是引导银行降低存量房贷利率。去年8月份，人民银行推动商业银行有序降低存量房贷利率，效果是比较好的。今年5月17日，全国房贷利率的政策下限放开之后，原来对按揭贷款是在LPR基础上加减点，全国是有一个政策下限的，在5月17日那一次房贷新政中，我们把这个下限给取消了，新发放贷款利率在市场报价利率基础上减点幅度扩大，利率水平大幅下降，再一次拉大了新老房贷的利差。尤其是在北京、上海、深圳、广州这些大城市，原来的加点幅度比较高，那次调整之后，新发放按揭贷款和原来存量按揭贷款之间的利差更大。对此，人民银行拟指导银行对存量房贷利率进行批量调整，将存量房贷利率降至新发放贷款利率的附近，我们预计平均下降幅度在0.5个百分点左右。之所以说是平均，因为贷款在不同时期放的，不同时期、不同地区、不同银行，发放的存量房贷利率水平不一样，我们预测下降的幅度是一个预期的平均数。银行下调存量房贷利率，有利于进一步降低借款人房贷利息支出，我们预计这一项政策将惠及5000万户家庭，1.5亿人口，平均每年减少家庭的利息支出总数大概1500亿元左右，这有助于促进扩大消费和投资，也有利于减少提前还贷行为，同时还可以压缩违规置换存量房贷的空间，保护金融消费者的合法权益，维护房地产市场平稳健康发展。 我们近期会正式发布这个文件。因为涉及的借款人很多，银行也需要有一定的时间进行必要的技术准备，估计银行很难马上给你办这个事情，所以大家不要今天下午就跑到银行去了。下一步，我们也在考虑将指导商业银行完善按揭贷款的定价机制，由银行、客户双方基于市场化原则自主协商进行动态调整。 第二项政策是统一房贷最低首付比例至15%。为更好支持城乡居民刚性和多样化改善性住房需求，全国层面的商业性个人住房贷款将不再区分首套房和二套房，最低首付比例统一为15%。5月17日以后，首套房的已经是15%了，当时二套房是25%，这次把首套房、二套房统一为15%。这里我想说明两点，各个地方可以因城施策，自主确定是否采取差别化的安排，并确定辖区内的最低首付比例下限。因为全国这么大的地方，不同城市之间、地区之间房地产市场情况差别很大，地方政府可以采取差别化的安排，在全国底线基础上确定辖区内最低首付比例下限。另外一点，商业银行根据客户风险状况和意愿，与客户协商确定具体的首付比例水平。因为15%只是一个最低的首付比例，商业银行要基于对客户风险的评估，可能会比这个水平要高，也有客户说我有钱，可以付30%首付比例，这是商业银行和个人之间的一种市场化的磋商。 第三项政策是延长两项房地产金融政策文件的期限。前期，人民银行和金融监管总局出台了“金融16条”、经营性物业贷款这两项政策，对促进房地产市场平稳健康发展和化解房地产市场风险发挥了积极作用。其中，房企存量融资展期、经营性物业贷款等阶段性政策，原来按照文件是2024年12月31日到期，我们这次和金融监管总局作出决定，把这两个政策从2024年12月31日延长到2026年12月31日。 第四项政策是优化保障性住房再贷款政策。5月17日，人民银行宣布了设立3000亿元保障性住房再贷款，引导金融机构按照市场化、法治化原则，支持地方国有企业以合理价格收购已建成未出售的商品房，用作配售型或配租型保障性住房，这是房地产市场去库存的一项重要举措。为进一步增强对银行和收购主体的市场化激励，我们将保障性住房再贷款政策中人民银行出资的比例，由原来的60%提高到100%。原来商业银行放100亿元，人民银行提供60亿元，现在商业银行放100亿元，人民银行提供低成本资金100亿元，加快推动商品房的去库存进程。 第五项政策是支持收购房企存量土地。在将部分地方政府专项债券用于土地储备基础上，研究允许政策性银行、商业银行贷款支持有条件的企业市场化收购房企土地，盘活存量用地，缓解房企资金压力。在必要的时候，也可以由人民银行提供再贷款支持。这项政策我们和金融监管总局还在一起研究。 谢谢！ -------- 北京青年报记者: 关于小微企业。我们注意到近期国家关于小微企业的融资方面出台了很多的支持政策，金融机构也加大了服务力度。小微企业的融资呈现出了量增面扩价稳的态势，但同时部分小微企业也反映他们依然存在着堵点和卡点，想知道在这方面金融监管总局有没有什么针对性的措施？谢谢。 李云泽: 谢谢您的提问。小微企业联系千家万户，是稳定经济、促进就业、改善民生的重要力量。近年来，我们会同人民银行持续加强政策引领，协同多方发力，改进小微企业的融资服务。截至今年8月末，全国普惠型小微企业贷款余额达到了31.9万亿元，较2017年末翻了两番，平均利率也累计下降了3.5个百分点。为进一步打通中小微企业融资的堵点和卡点，总局将重点从两个方面采取措施： 第一方面，会同国家发改委建立支持小微企业融资协调的工作机制。这个机制可以说是借鉴了前期房地产融资协调机制的经验，在区县层面建立工作专班，专班要“两手牵”：一手牵企业，开展千企万户大走访活动，深入了解小微企业经营情况和实际困难，尤其是全面摸排小微企业的融资需求；一手牵银行，把依法合规经营、有真实融资需求、信用状况良好的小微企业，推荐给银行机构。银行机构要及时对接，原则上一个月内完成授信审批，确保信贷资金直达小微企业，真正打通惠企利民的“最后一公里”。 第二方面，优化无还本续贷政策。2014年，原银监会发布了小微企业的续贷政策，俗称“36号文”，明确符合条件的小微企业，贷款到期后仍有融资需求的，可以申请续贷。也就是说，小微企业贷款到期无须偿还本金即可接续融资，该业务也被称为“无还本续贷”。应该说，该政策是深受小微企业欢迎的，在推动小微企业融资方面起到了积极的作用，我们将从三个方面对续贷政策进一步优化。 一是将续贷对象由原来的部分小微企业扩展至所有小微企业，贷款到期后有真实融资需求，同时又存在资金困难的小微企业，符合条件的均可申请续贷支持。 二是将续贷政策阶段性扩大到中型企业，期限暂定为三年，也就是对2027年9月30日前到期的中型企业流动资金贷款，都可以参照小微企业的续贷政策。 三是调整风险分类标准，对依法合规、持续经营、信用良好企业的贷款办理续期，不因续贷单独下调风险分类。 为确保中小微企业信贷的相关支持政策真正实施到位，特别是解决基层信贷人员开展中小微企业授信业务的顾虑，总局近期发布了普惠信贷尽职免责制度，细化尽职免责的相关情形，以充分调动基层工作人员的积极性和主动性，努力形成敢贷、愿贷、能贷、会贷的长效机制。 我就回答这些，谢谢。 -------- 第一财经记者: 今年年初的时候，我们看到新建立城市房地产融资协调机制，想了解一下目前有什么样的最新的进展和成效？下一步我们还有哪些工作考虑和新的举措？谢谢。 李云泽: 谢谢您的提问。刚才其实潘行长已经就今年房地产相关的金融政策作了比较系统全面的回答，因为房地产市场的平稳健康发展事关经济金融大局和人民群众的切身利益。近年来，我国房地产市场供求关系发生了重大变化，销售的持续放缓导致房企流动资金紧张，部分已售在建项目难以按期交付。为了解决这个问题，总局会同住建部建立了城市房地产融资协调机制。这个机制最大的特点就是“以城市为主体、以项目为中心”，将房企集团的风险与房地产项目的建设区分开来，充分发挥属地政府的统筹协调作用，把合规的在建已售项目纳入项目“白名单”，引导金融机构满足房地产项目的合理融资需求，推动项目建成完工和交付，切实保障广大购房人的合法权益。 在各方的共同努力下，城市协调机制取得了良好效果。截至目前，商业银行已审批“白名单”项目超过5700个，审批通过融资金额达到1.43万亿元，支持400余万套住房如期交付。在协调机制的带动下，金融机构对房地产行业的支持力度也在不断扩大。截至8月末，我们今年的房地产开发贷款较年初实现了正增长，扭转了房开贷下滑的态势。房地产的并购贷款和住房租赁贷款也分别增长14%和18%，为促进房地产市场平稳健康发展提供了有力的金融支持。 同时，为积极支持刚性和改善性住房需求，刚才潘行长也介绍了，我们会同人民银行指导各地、各家金融机构因城施策来调整相关的房地产金融政策。下一步，我们也会配合人民银行积极推进稳妥降低存量房贷的利率，以进一步减少居民的房贷支出，提高人民群众的获得感。 下一步，我们将坚决贯彻落实党中央、国务院关于房地产工作的决策部署，进一步推动城市房地产融资协调机制落地见效，切实做到“应进尽进”“应贷尽贷”“应放尽放”，坚决打赢保交房攻坚战，促进房地产市场平稳健康发展。 谢谢大家。 -------- （未完）
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#讲话全文 金融支持经济高质量发展新闻发布会全文 核心内容： ·近期降准0.5个百分点，择机再降0.25-0.5个百分点； ·7天期逆回购操作利率从1.7%下降0.2个百分点至1.5%； ·降低存量房贷利率，平均降幅0.5个百分点左右； ·全国二套房贷款最低首付比例由25%下调到15%； ·3000亿保障住房再贷款，支持比例从60%提升至100%； ·经营性物业贷款和“金融16条”延长两年； ·创设证券基金保险公司互换便利工具，可以使用他们持有的债券、股票ETF、沪深300成分股等资产作为抵押，从中央银行换入国债、央行票据等高流动性资产，其规模5000亿，且后续有进一步增加的可能； ·创设股票回购增持专项再贷款，规模3000亿，后续同样有进一步增加的可能； ·对6家大型商业银行增强核心一级资本； ·未来拟适当放宽股权投资金额和比例限制； ·续贷政策将阶段性扩大至中型企业； ·支持符合条件的保险机构设立私募证券投资基金； ·大力发展权益类公募基金；完善“长钱长投”的制度环境；持续改善资本市场生态； ·积极鼓励上市公司加强产业整合；进一步提高监管包容度，下大力气提升重组市场交易效率。 ------- 国务院新闻办新闻局局长、新闻发言人寿小丽： 女士们、先生们，大家上午好。欢迎出席国务院新闻办新闻发布会。今天我们非常高兴邀请到中国人民银行行长潘功胜先生，金融监管总局局长李云泽先生，中国证监会主席吴清先生，请他们为大家介绍金融支持经济高质量发展有关情况，并回答大家关心的问题。下面我们首先请潘功胜先生做介绍。 中国央行行长潘功胜： 谢谢小丽局长，各位记者朋友大家上午好。非常高兴再次和大家见面。感谢长期以来对于金融业的改革发展，以及对于人民银行各项工作的关注和支持。 今年以来，人民银行坚持金融服务实体经济的根本宗旨，坚持支持性的货币政策立场和政策取向，在2月、5月、7月先后三次实施了比较重大的货币政策调整。 在货币政策的总量上，综合运用下调存款准备金率、降低政策利率、引导贷款市场报价利率下行等多种货币政策工具，营造良好的货币金融环境。 在货币政策的结构上，着力于高质量发展的关键环节，设立科技创新和技术改造再贷款，加大对科技创新和设备更新改造的金融支持。降低按揭贷款首付比例和按揭贷款利率，下调公积金贷款利率，并设立保障性住房再贷款。用市场化的方式加快推进存量商品房去库存。 在货币政策的传导上，推动改革金融业增加值的季度，季度增加值的核算方式由之前主要基于存贷款增速的推算法改成了收入法核算。整治规范手工补习和资金空转，盘活存量低效的金融资源，提高资金使用效率，提升货币政策传导的效果。 在汇率上，坚持市场在汇率形成之中的决定性作用，保持汇率弹性，强化预期引导，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 货币政策的成效不断显现，8月末社会融资规模同比增长8.1%，人民币贷款同比增长8.5%，高于民营GDP的增速约四个百分点，融资的成本也处于历史的低位。 根据中央的决策部署，为进一步支持经济的稳定增长，人民银行将坚定的坚持支持性的货币政策立场，加大货币政策调控的强度，提高货币政策调控的精准性，为经济稳定增长和高质量发展创造良好的货币金融环境。 借助今天的新闻发布会，我宣布下述几项政策：第一，降低存款准备金率和政策利率，并带动市场基准利率的下行。第二，降低存量房贷利率，并统一房贷的债基首付比例。第三，创设新的货币政策工具，支持股票市场的稳定发展。 一项是降低存款准备金率和政策利率。近期将下调存款准备金率0.5个百分点，向金融市场提供长期的流动性约1万亿元。在今年年内还将视市场流动性的状况，可能择机进一步下调存款准备金率0.25至0.5个百分点。就是最近的下降0.5个百分点，向市场提供长期流动性1万亿元。那么在年底之前，我们根据情况可能还会择机再下调0.25到0.5个百分点。降低中央银行的政策利率，七天期逆回购操作利率。我们说中央银行的政策利率是指的七天期的逆回购操作利率，下调0.2个百分点，从目前的1.7%调降至1.5%。同时，引导贷款市场报价利率和存款利率同步下行，保持商业银行净息差的稳定性。 二是降低存量房贷利率和统一房贷最低首付比例，引导商业银行将存量房贷利率降至新发放贷款利率的附近，预计平均的降幅大约在0.5个百分点左右。统一首套房和二套房的房贷最低首付比例，将全国层面的二套房贷款最低首付比例由当前的25%下调到15%。将5月份人民银行创设的3000亿元保障型住房再贷款，中央银行资金的支持比例由原来的60%提高到100%，增强对银行和收购主体的市场化激励。将年底前到期的经营性物业贷款和“金融16条”这两项政策文件延期到2026年底。原来这两项文件是到今年年底就到期了，我们和金融监管总局一起把这两份文件延长到2026年底。 三是创设新的货币政策工具，支持股票市场的稳定发展。（第一项）开设证券基金保险公司互换便利，支持符合条件的证券基金保险公司通过资产质押从中央银行获取流动性。这项政策将大幅提升机构的资金获取能力和股票增值能力。第二项是创设股票回购增持专项再贷款，引导银行向上市公司和主要股东提供贷款支持回购和增持股票。 我刚才介绍的上述的政策举措，我们将于近期在人民银行的网站上出现了发布政策文件或者是发布公告。我先来简要的介绍一这些。一会儿还要会和云泽局长吴清主席一道来就一些大家关心的问题来来回答大家的问题。 寿小丽: 谢谢潘行长。下面，请李云泽局长作介绍。 国家金融监督管理总局局长李云泽： 谢谢小丽局长。各位媒体朋友大家上午好，很高兴和大家见面。首先还是代表金融监管总局，向各位媒体朋友长期以来对金融监管工作的支持和帮助表示衷心的感谢。今年以来，金融监管总局坚决贯彻落实党中央、国务院重大决策部署，主动作为、事不必难，统筹推进防风险、强监管、促发展三大重点任务，各项工作迈出坚实步伐。 在防风险方面，我们聚焦重点领域，压茬推进化险工作，努力为经济发展营造安全稳定的金融环境。按照中央金融工作会议的部署，积极推动中小金融机构改革化险，坚决避免风险的外溢和传导。目前高风险机构集聚的地区都已经形成了具体的改革化险方案，正在按照一省一策稳妥有序的推进实施。同时我们也指导银行保险机构积极配合化解房地产和地方政府债务风险。当前，我国金融业尤其是大型金融机构经营稳健、风险可控，伴随房地产、地方债以及中小金机构三大风险逐步化解和缓释，金融风险正在稳步收敛，我们会坚决守牢不发生系统性金融风险的底线。 在强监管方面，我们坚持标本兼治，以改革破难题，以制度促规范，不断增强行业可持续发展能力，引导银行业保险业回归本源、聚焦主业，实现错位发展、优势互补。推动出台保险业新的“国十条”，及时完善资管规定，持续强化非银机构治理，优化夯实信贷基础管理，推动解决制约行业持续健康发展的深层次问题。引导金融机构优化布局、苦练内功，积极应对净息差收窄和利差损风险。聚焦防控实质风险，切实落实尽职免责制度，同时严肃查处重大违法违规行为，营造公平公正的市场秩序。 在促发展方面，我们着力打通堵点卡点，提升经济金融适配性，加大对重点领域和薄弱环节的金融服务力度。强化对“两重”“两新”的融资保障，大力支持因地制宜发展新质生产力。截至今年8月末，高技术产业贷款、制造业中长期贷款同比分别增长13.2%、15.9%。推动小微贷款增量扩面，一视同仁加大对民营企业的支持力度。普惠型小微企业贷款和民营企业贷款同比分别增长16.1%、9.1%。指导保险机构全力做好重大事故和暴雨、台风等自然灾害理赔服务，帮助受灾群众和经营主体渡过难关。今年前8个月，保险业已累计赔付1.55万亿元，同比增长26.1%。 下一步，金融监管总局将积极加强与市场和各位媒体朋友的沟通交流，及时回应社会关切。刚才潘行长就有关政策调整已经给大家作了通报和介绍，关于有关监管政策的优化和完善，一会儿我在答问环节会和大家作具体的交流。我们将努力营造稳定、透明、可预期的监管政策环境，持续用力、更加给力，不断提升服务实体经济质效，为高质量发展贡献更多金融力量。谢谢。 寿小丽: 谢谢李局长的介绍。下面请吴清主席作介绍。 中国证监会主席吴清: 女士们、先生们，各位媒体朋友们，大家上午好。首先，非常感谢大家长期以来对资本市场的关心支持，以及对证监会工作的关心支持。为贯彻中央金融工作会议精神，今年4月，国务院出台了新“国九条”。我们认真抓好落实，会同相关方面制定了若干个配套文件，并且制定修订了50多项制度规则，与新“国九条”一起形成了“1+N”政策规则体系，一批重点措施也在落实过程中，资本市场强监管、防风险、促高质量发展取得了一些初步成效。 一是市场生态进一步好转。坚持监管“长牙带刺”、有棱有角，国办转发了证监会等五部委关于进一步做好资本市场财务造假综合惩防工作的意见，到8月末，已经查办的证券期货违法案件有577件，特别是严肃查处了恒大地产、中核钛白等一些重要案件，与财政部从严查处了恒大地产审计机构普华永道，形成有力震慑。 二是市场基础制度加快完善。优化发行上市、分红、减持、交易等等各个环节的制度规则。上市公司2023年度分红达到了2.2万亿元，创历史新高。加强程序化交易监管，程序化交易监管规则进一步严格，暂停转融券业务。深入推进公募基金费率改革，推动行业机构把功能性建设摆在首位。 三是市场功能保持基本发挥。克服很多困难，保持了IPO、再融资的适当节奏。持续提升境外上市的备案管理工作质效。稳步发挥债券、期货市场功能。前8个月，交易所债券市场发行各类债券8.9万亿元，保持稳步增长。 四是资本市场改革创新坚定推进。围绕做好金融“五篇大文章”，发布实施资本市场服务科技企业“十六条”和“科创板八条”等一批政策措施，配合做好支持创投发展相关工作。更好发挥并购重组作用，今年5月以来全市场披露重大重组案例近50单，市场反响比较积极。 党的二十届三中全会对进一步全面深化资本市场改革作出战略部署。证监会将坚持强本强基、严监严管，坚持以改革促发展、保稳定，不断健全投资和融资相协调的资本市场功能，更好服务中国式现代化。重点抓好“三个突出”：一是突出增强资本市场内在稳定性。树立回报投资者的鲜明导向，提高上市公司质量和投资价值。加快投资端改革，推动构建“长钱长投”的政策体系。我们将发布关于推动中长期资金入市的指导意见。我们还将进一步完善政策工具箱，守牢风险底线。二是突出服务实体经济回升向好和经济高质量发展。聚焦服务新质生产力等重点领域，用好股票、债券、期货等多种资本市场工具，多措并举活跃并购重组市场，我们还将发布关于促进并购重组的六条措施。同时努力会同各方面畅通私募股权创投基金“募投管退”各环节循环。三是突出保护中小投资者合法权益。坚决打击财务造假、操纵市场等违法违规行为，同时在代表人诉讼、先行赔付等方面争取落地更多示范性案例。 我就先给大家简要介绍这些，一会再和大家继续交流。谢谢。 寿小丽: 谢谢吴主席。下面进入提问环节，提问前请通报一下所在的新闻机构。请大家开始提问。 央视记者: 我们知道，今年以来，人民银行已经实施了三次比较重大的货币政策调整。刚才潘行长提到，下一步将继续下调存款准备金率和政策利率，这些总量政策将对稳增长发挥重要作用，所以大家都很关注。能否请您再给大家详细解释一下呢？谢谢。 潘功胜: 关于货币政策的总量，也是整个社会和市场都非常关心的一个问题。我在不同场合多次说过，人民银行坚持支持性的货币政策立场，加大货币政策调控的强度，提高货币政策调控的精准性，我们运用了多种货币政策工具的组合，支持实体经济的稳定增长。 人民银行在设计货币政策工具调整过程中，有几个重要的考量因素：第一个因素是支持中国经济的稳定增长；第二个因素是价格层面的，也是我们在设计货币政策工具中的一个重要考量因素，我们要推动价格的温和回升；第三个因素是我们要兼顾支持实体经济增长和银行业自身的健康性，要在这中间有个比较好的平衡；第四个因素是汇率，要保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。另外还有一点，我们注重货币政策和财政政策协同配合，支持积极的财政政策更好发力见效。 我在开场白中提到了几项具体的宏观政策、货币总量政策的调整，现在再详细介绍一下。 第一，关于降低存款准备金率。今年2月份，我们下调了存款准备金率0.5个百分点，这次存款准备金率拟再次下调0.5个百分点，可以向金融市场提供长期流动性约1万亿元。目前，金融机构加权平均存款准备金率为7%。其中，大型银行目前是8.5%，这次改了以后将从8.5%降到8%；中型银行现在是6.5%，这次改完以后从6.5%降到6%；农村金融机构在几年前已经执行5%的存款准备金率，这次就不在调整的范畴。降准政策实施后，银行业平均存款准备金率大概是6.6%，这个水平与国际上主要经济体的央行相比，还是有一定的空间。在存款准备金率的工具上，到年底之前还有三个月时间，我们也会根据情况，有可能进一步再下调0.25-0.5个百分点。 第二，关于降低政策利率。目前，公开市场7天期逆回购操作利率是央行的主要政策利率。7月份，我们将7天期逆回购操作利率从1.8%下调到了1.7%。这次下降20个点，从1.7%下调到1.5%，在市场化的利率调控机制下，政策利率的调整将会带动各类市场基准利率的调整。预计本次政策利率调整之后，将会带动中期借贷便利（MLF）利率下调大概在0.3个百分点，预期贷款市场报价利率（LPR）、存款利率等也将随之下行0.2到0.25个百分点。 这次利率调整对银行净息差的影响总体保持中性。下调存量房贷利率将减少银行的利息收入，但也会减少客户的提前还款。央行降准相当于为银行直接提供低成本的、长期的资金运营，中期借贷便利和公开市场操作是央行向商业银行提供中短期资金的主要方式，利率的下降也将降低银行的资金成本。此外，刚才也讲到，预期贷款市场报价利率、存款利率将会对称下行。前几次的存款利率，我们通过利率自律机制，引导存款利率下行形成的重新定价效果将会累计显现。因为存款利率重新定价要比贷款慢，所以前几次引导存款利率下行，随着时间的推移，重定价的效果会累计显现出来。所以在政策调整的方案设计中，人民银行的技术团队经过多轮认真地量化分析评估，这次利率调整对银行收益的影响是中性的，银行的净息差将保持基本稳定。谢谢！ -------- 中国证券报记者: 党的二十届三中全会提出，健全投资和融资相协调的资本市场功能，支持长期资金入市。有关方面也一直在呼吁和推动长期投资、价值投资，请问下一步如何更好推动中长期资金入市，促进投融资平衡？ 吴清: 我来回答这个问题。长钱确实非常重要。中长期资金投资运作专业化程度高，稳定性强，对于克服市场短期波动，发挥资本市场“稳定器”“压舱石”作用有着非常重要的意义。近年来，证监会大力促进发展权益类公募基金，会同有关方面持续推动中长期资金入市，取得了一些阶段性成效。到今年8月底，权益类公募基金、保险资金、各类养老金等专业机构投资者合计持有A股流通市值接近15万亿元，较2019年初增长了1倍以上，占A股流通市值比例从17%提高到22.2%。这其中非常突出的是全国社保基金。全国社保基金成立以来在境内的股票市场投资平均年化收益率达到了10%以上，成为A股市场长期投资、价值投资的典范。 同时我们也看到，当前资本市场中长期资金总量不足、结构不优、引领作用发挥不够充分等问题依然比较突出，“长钱长投”的制度环境还没有完全形成。为落实党的二十届三中全会精神，进一步打通中长期资金入市的痛点堵点，最近在有关部委的大力支持下，证监会等相关部门制定了《关于推动中长期资金入市的指导意见》，近日将会印发。其中有一系列关于支持中长期资金入市的安排，相信制度环境会不断优化。总体是着眼于“长钱更多、长钱更长、回报更优”的目标，进一步促进中长期资金入市。即将发布的《指导意见》重点提出了三方面举措： 一是大力发展权益类公募基金。重点是督促基金公司进一步端正经营理念，坚持投资者回报导向，着力提升投研和服务能力，创设更多满足老百姓需求的产品，努力为投资者创造长期收益。近期，大家可能也关注到，新发行了10只中证A500ETF，很受市场欢迎，很快就达到了募集上限。下一步，我们将进一步优化权益类基金产品注册，大力推动宽基ETF等指数化产品创新，适时推出更多包括创业板、科创板等中小盘ETF基金产品，更好服务投资者，更好服务国家战略和新质生产力发展。此外，我们将推动公募基金行业稳步降低综合费率，这也是近期被讨论比较多的问题，现在已经走了两步，后面还有一步。通过稳步降低综合费率，更好让利投资者、回报投资者。 二是完善“长钱长投”的制度环境。重点是提高对中长期资金权益投资的监管包容性，全面落实3年以上长周期考核。打通影响保险资金长期投资的制度障碍，促进保险机构做坚定的价值投资者，为资本市场提供稳定的长期投资。同时，引导多层次、多支柱养老保障体系与资本市场良性互动，完善全国社保基金、基本养老保险资金投资政策制度，鼓励企业年金基金根据持有人不同年龄和风险偏好探索开展不同类型的差异化投资。 三是持续改善资本市场生态。重点是多措并举提高上市公司质量和投资价值，完善机构投资者参与上市公司治理等配套制度安排，同时严厉打击各类违法违规行为，塑造中长期资金“愿意来、留得住、发展得好”的良好市场生态。 下一步，我们将会同各相关部委、相关单位，一起加大工作推进力度，确保各项措施能够落实落地。谢谢。 -------- 21世纪经济报道记者: 大型商业银行在金融体系中举轻若重，请问金融管理部门近期对促进大型银行稳健经营会采取什么措施？今年6月份，国务院印发了《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》，提出扩大大型银行下设的金融资产投资公司的股权投资试点范围，请问采取了哪些相关落实举措？ 李云泽: 谢谢您的提问，我来回答您的问题。确实就像您刚才提到的，大型商业银行是我国金融体系中服务实体经济的主力军，也是维护金融稳定的压舱石。当前，大型商业银行经营发展稳健，资产质量稳定，主要的监管指标都处于“健康区间”。大家知道，资本是金融机构经营的“本钱”，是提升服务实体经济能力的基础和抵御风险的屏障。近年来，大型商业银行主要依靠自身利润留存的方式来增加资本，但随着银行减费让利的力度不断加大，净息差有所收窄、利润增速逐步放缓，需要统筹内部和外部等多种渠道来充实资本。为巩固提升大型商业银行稳健经营发展的能力，更好地发挥服务实体经济的主力军作用，经研究，国家计划对六家大型商业银行增加核心一级资本，将按照“统筹推进、分期分批、一行一策”的思路，有序实施。我们也将持续督促大型商业银行提升精细化管理水平，强化资本约束下的高质量发展能力。 当前，我国社会融资总额中，间接融资仍然占据主体地位，这也就意味着我们需要走出一条具有中国特色的科技金融尤其是科创投资的发展之路。前期，大型商业银行下设的金融资产投资公司已在上海开展股权投资试点，探索了路径，积累了经验，也锻炼了队伍，已经具备扩大试点的条件。根据国务院的有关部署，为切实发挥试点的引领带动作用，鼓励发展创业投资，我们拟采取以下三个方面的措施来加以推动：一是扩大试点城市的范围。我们将会同有关部门研究将试点范围由原来的上海扩大至北京等18个科技创新活跃的大中型城市。二是放宽限制。适当放宽股权投资金额和比例限制，将表内投资占比由原来的4%提高到10%，投资单只私募基金的占比由原来的20%提高到30%。三是优化考核。指导相关机构落实尽职免责的要求，建立健全长周期、差异化的绩效考核。下一步，我们将及时总结经验，继续研究扩大试点城市范围；同时不断优化配套政策，积极推动更多的项目尽快落地。 我就回答到这，谢谢大家。 -------- 路透社记者: 尽管中国政府出台了许多政策吸引购房者，并减少房主的贷款负担，但中国的房价仍在持续下跌，部分城市房价总价出现两位数跌幅。请问，中国金融监管机构是否认为已经到了货币政策出台的节点？谢谢。 潘功胜: 谢谢您的提问。这是个非常好的问题，也是社会普遍关注的一个问题。我们主要是基于自身的职责，从金融的角度支持房地产市场的风险化解和健康发展。最近几年来，人民银行不断完善房地产金融宏观审慎政策，从供需两端综合施策，多次调降个人住房贷款的最低首付比例、降低贷款利率、取消利率政策下限，设立保障性住房再贷款支持收购存量商品房等系列政策。为落实中央关于促进房地产市场平稳健康发展的决策部署，这次人民银行会同金融监管总局出台了五项房地产金融的新政策。 第一项政策就是引导银行降低存量房贷利率。去年8月份，人民银行推动商业银行有序降低存量房贷利率，效果是比较好的。今年5月17日，全国房贷利率的政策下限放开之后，原来对按揭贷款是在LPR基础上加减点，全国是有一个政策下限的，在5月17日那一次房贷新政中，我们把这个下限给取消了，新发放贷款利率在市场报价利率基础上减点幅度扩大，利率水平大幅下降，再一次拉大了新老房贷的利差。尤其是在北京、上海、深圳、广州这些大城市，原来的加点幅度比较高，那次调整之后，新发放按揭贷款和原来存量按揭贷款之间的利差更大。对此，人民银行拟指导银行对存量房贷利率进行批量调整，将存量房贷利率降至新发放贷款利率的附近，我们预计平均下降幅度在0.5个百分点左右。之所以说是平均，因为贷款在不同时期放的，不同时期、不同地区、不同银行，发放的存量房贷利率水平不一样，我们预测下降的幅度是一个预期的平均数。银行下调存量房贷利率，有利于进一步降低借款人房贷利息支出，我们预计这一项政策将惠及5000万户家庭，1.5亿人口，平均每年减少家庭的利息支出总数大概1500亿元左右，这有助于促进扩大消费和投资，也有利于减少提前还贷行为，同时还可以压缩违规置换存量房贷的空间，保护金融消费者的合法权益，维护房地产市场平稳健康发展。 我们近期会正式发布这个文件。因为涉及的借款人很多，银行也需要有一定的时间进行必要的技术准备，估计银行很难马上给你办这个事情，所以大家不要今天下午就跑到银行去了。下一步，我们也在考虑将指导商业银行完善按揭贷款的定价机制，由银行、客户双方基于市场化原则自主协商进行动态调整。 第二项政策是统一房贷最低首付比例至15%。为更好支持城乡居民刚性和多样化改善性住房需求，全国层面的商业性个人住房贷款将不再区分首套房和二套房，最低首付比例统一为15%。5月17日以后，首套房的已经是15%了，当时二套房是25%，这次把首套房、二套房统一为15%。这里我想说明两点，各个地方可以因城施策，自主确定是否采取差别化的安排，并确定辖区内的最低首付比例下限。因为全国这么大的地方，不同城市之间、地区之间房地产市场情况差别很大，地方政府可以采取差别化的安排，在全国底线基础上确定辖区内最低首付比例下限。另外一点，商业银行根据客户风险状况和意愿，与客户协商确定具体的首付比例水平。因为15%只是一个最低的首付比例，商业银行要基于对客户风险的评估，可能会比这个水平要高，也有客户说我有钱，可以付30%首付比例，这是商业银行和个人之间的一种市场化的磋商。 第三项政策是延长两项房地产金融政策文件的期限。前期，人民银行和金融监管总局出台了“金融16条”、经营性物业贷款这两项政策，对促进房地产市场平稳健康发展和化解房地产市场风险发挥了积极作用。其中，房企存量融资展期、经营性物业贷款等阶段性政策，原来按照文件是2024年12月31日到期，我们这次和金融监管总局作出决定，把这两个政策从2024年12月31日延长到2026年12月31日。 第四项政策是优化保障性住房再贷款政策。5月17日，人民银行宣布了设立3000亿元保障性住房再贷款，引导金融机构按照市场化、法治化原则，支持地方国有企业以合理价格收购已建成未出售的商品房，用作配售型或配租型保障性住房，这是房地产市场去库存的一项重要举措。为进一步增强对银行和收购主体的市场化激励，我们将保障性住房再贷款政策中人民银行出资的比例，由原来的60%提高到100%。原来商业银行放100亿元，人民银行提供60亿元，现在商业银行放100亿元，人民银行提供低成本资金100亿元，加快推动商品房的去库存进程。 第五项政策是支持收购房企存量土地。在将部分地方政府专项债券用于土地储备基础上，研究允许政策性银行、商业银行贷款支持有条件的企业市场化收购房企土地，盘活存量用地，缓解房企资金压力。在必要的时候，也可以由人民银行提供再贷款支持。这项政策我们和金融监管总局还在一起研究。 谢谢！ -------- 北京青年报记者: 关于小微企业。我们注意到近期国家关于小微企业的融资方面出台了很多的支持政策，金融机构也加大了服务力度。小微企业的融资呈现出了量增面扩价稳的态势，但同时部分小微企业也反映他们依然存在着堵点和卡点，想知道在这方面金融监管总局有没有什么针对性的措施？谢谢。 李云泽: 谢谢您的提问。小微企业联系千家万户，是稳定经济、促进就业、改善民生的重要力量。近年来，我们会同人民银行持续加强政策引领，协同多方发力，改进小微企业的融资服务。截至今年8月末，全国普惠型小微企业贷款余额达到了31.9万亿元，较2017年末翻了两番，平均利率也累计下降了3.5个百分点。为进一步打通中小微企业融资的堵点和卡点，总局将重点从两个方面采取措施： 第一方面，会同国家发改委建立支持小微企业融资协调的工作机制。这个机制可以说是借鉴了前期房地产融资协调机制的经验，在区县层面建立工作专班，专班要“两手牵”：一手牵企业，开展千企万户大走访活动，深入了解小微企业经营情况和实际困难，尤其是全面摸排小微企业的融资需求；一手牵银行，把依法合规经营、有真实融资需求、信用状况良好的小微企业，推荐给银行机构。银行机构要及时对接，原则上一个月内完成授信审批，确保信贷资金直达小微企业，真正打通惠企利民的“最后一公里”。 第二方面，优化无还本续贷政策。2014年，原银监会发布了小微企业的续贷政策，俗称“36号文”，明确符合条件的小微企业，贷款到期后仍有融资需求的，可以申请续贷。也就是说，小微企业贷款到期无须偿还本金即可接续融资，该业务也被称为“无还本续贷”。应该说，该政策是深受小微企业欢迎的，在推动小微企业融资方面起到了积极的作用，我们将从三个方面对续贷政策进一步优化。 一是将续贷对象由原来的部分小微企业扩展至所有小微企业，贷款到期后有真实融资需求，同时又存在资金困难的小微企业，符合条件的均可申请续贷支持。 二是将续贷政策阶段性扩大到中型企业，期限暂定为三年，也就是对2027年9月30日前到期的中型企业流动资金贷款，都可以参照小微企业的续贷政策。 三是调整风险分类标准，对依法合规、持续经营、信用良好企业的贷款办理续期，不因续贷单独下调风险分类。 为确保中小微企业信贷的相关支持政策真正实施到位，特别是解决基层信贷人员开展中小微企业授信业务的顾虑，总局近期发布了普惠信贷尽职免责制度，细化尽职免责的相关情形，以充分调动基层工作人员的积极性和主动性，努力形成敢贷、愿贷、能贷、会贷的长效机制。 我就回答这些，谢谢。 -------- 第一财经记者: 今年年初的时候，我们看到新建立城市房地产融资协调机制，想了解一下目前有什么样的最新的进展和成效？下一步我们还有哪些工作考虑和新的举措？谢谢。 李云泽: 谢谢您的提问。刚才其实潘行长已经就今年房地产相关的金融政策作了比较系统全面的回答，因为房地产市场的平稳健康发展事关经济金融大局和人民群众的切身利益。近年来，我国房地产市场供求关系发生了重大变化，销售的持续放缓导致房企流动资金紧张，部分已售在建项目难以按期交付。为了解决这个问题，总局会同住建部建立了城市房地产融资协调机制。这个机制最大的特点就是“以城市为主体、以项目为中心”，将房企集团的风险与房地产项目的建设区分开来，充分发挥属地政府的统筹协调作用，把合规的在建已售项目纳入项目“白名单”，引导金融机构满足房地产项目的合理融资需求，推动项目建成完工和交付，切实保障广大购房人的合法权益。 在各方的共同努力下，城市协调机制取得了良好效果。截至目前，商业银行已审批“白名单”项目超过5700个，审批通过融资金额达到1.43万亿元，支持400余万套住房如期交付。在协调机制的带动下，金融机构对房地产行业的支持力度也在不断扩大。截至8月末，我们今年的房地产开发贷款较年初实现了正增长，扭转了房开贷下滑的态势。房地产的并购贷款和住房租赁贷款也分别增长14%和18%，为促进房地产市场平稳健康发展提供了有力的金融支持。 同时，为积极支持刚性和改善性住房需求，刚才潘行长也介绍了，我们会同人民银行指导各地、各家金融机构因城施策来调整相关的房地产金融政策。下一步，我们也会配合人民银行积极推进稳妥降低存量房贷的利率，以进一步减少居民的房贷支出，提高人民群众的获得感。 下一步，我们将坚决贯彻落实党中央、国务院关于房地产工作的决策部署，进一步推动城市房地产融资协调机制落地见效，切实做到“应进尽进”“应贷尽贷”“应放尽放”，坚决打赢保交房攻坚战，促进房地产市场平稳健康发展。 谢谢大家。 -------- （未完）

外汇交易员

145,024 views • 1 year ago

段永平的投资逻辑和CZ差不多 都是用企业的现金去回购股票/BNB，BNB也是这样，眼看着BNB一路上涨，BNB holder 一直持有一直躺赢 CZ 🔶 BNB 段永平：真正的公司买方只有一个人：公司本身自己，也就是通过发展业务，赚取自由现金流，然后发展业务更大增长，或者回购注销股票和分红。 这是股票市场的本源！ ​​​ 买的那一刹那对所有投资人都是算机会成本的 占用了资金的使用效率 长期价值投资是一个意向 但是投资是要卖的 买和卖才是价值变现为收益 要不要卖出是看机会成本 决定投资不是由PE决定的 是由你未来现金流来决定的
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段永平的投资逻辑和CZ差不多 都是用企业的现金去回购股票/BNB，BNB也是这样，眼看着BNB一路上涨，BNB holder 一直持有一直躺赢 CZ 🔶 BNB 段永平：真正的公司买方只有一个人：公司本身自己，也就是通过发展业务，赚取自由现金流，然后发展业务更大增长，或者回购注销股票和分红。 这是股票市场的本源！ ​​​ 买的那一刹那对所有投资人都是算机会成本的 占用了资金的使用效率 长期价值投资是一个意向 但是投资是要卖的 买和卖才是价值变现为收益 要不要卖出是看机会成本 决定投资不是由PE决定的 是由你未来现金流来决定的

币圈小韭菜

37,149 views • 8 months ago

段永平顶级投资心法：靠技术分析炒短线，长期下来跟赌没区别。 他说自己真正看懂投资，只靠一句话：买股票就是买公司。 剩下的，全是看懂生意、看懂现金流。 - 不盯盘、不猜行情，只重仓看得懂的企业 - 核心持仓就几只：苹果、腾讯、茅台、拼多多 - 普通人最简单的赚钱路：长期持有标普500，稳稳赢过大多数人 天天分析市场、追热点的人，其实根本不懂投资， 真正赚大钱的，都是耐住寂寞、看懂本质、长期持有的人。 这段采访句句扎心，你认可他的说法吗？👇
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段永平顶级投资心法：靠技术分析炒短线，长期下来跟赌没区别。 他说自己真正看懂投资，只靠一句话：买股票就是买公司。 剩下的，全是看懂生意、看懂现金流。 - 不盯盘、不猜行情，只重仓看得懂的企业 - 核心持仓就几只：苹果、腾讯、茅台、拼多多 - 普通人最简单的赚钱路：长期持有标普500，稳稳赢过大多数人 天天分析市场、追热点的人，其实根本不懂投资， 真正赚大钱的，都是耐住寂寞、看懂本质、长期持有的人。 这段采访句句扎心，你认可他的说法吗？👇

0x鸣人

69,669 views • 4 months ago

每10年，必须爆发一次金融危机？就是说，2026年到2027年之间，有一场重大危机？川普前首席策略师班农，2019年访谈爱泼斯坦。问题：每10年一次危机是必然吗？简单来说，“10年一次金融危机”并非数学意义上铁律，但它反映经济运行中一种深刻的“生理周期”。如把经济比作人体，金融危机更像因“长期熬夜(过度负债)”，和“自我感觉良好(投机泡沫)”积累到极限后的一场大病。 1.周期背后的“经济生理学”。经济学中确实存在几个重要的驱动周期，导致危机像是在“按时打卡”：朱格拉周期(约8-10年)，其核心驱动力，是企业大规模设备更新和资本投资。企业10年左右，会经历一次从“加大投资”到“产能过剩”再到“清理负债”的过程；人性的“遗忘周期”：通常一代金融交易员的成长，大约需要10年。10年前惨痛教训，在10年后会被新一代入场者视为“那是老古董的事”。这种集体性遗忘，是泡沫再次吹起的心理基础。 2.明斯基时刻(Minsky Moment)，繁荣带来的必然衰退。经济学家海曼·明斯基提出的“金融不稳定假说”给出了最扎实的解释：稳定本身就会导致不稳定。第一阶段(对冲融资)，大家很谨慎，借的钱靠收入就能还得起，系统很安全；第二阶段(投机融资)，看到别人赚钱，大家开始胆大，借的钱只能还利息，本金靠借新还旧；第三阶段(庞氏融资)，疯狂阶段，借钱既还不起本金也还不起利息，全靠资产价格上涨来维持。 3. “十年一次”的近代史复盘。从过去半个世纪来看，这种规律感确实很强：1987年：黑色星期一(美国股灾)；1997年，亚洲金融风暴；2008年：全球次贷危机(稍微延后了一点)；2020年：新冠疫情引发的全球市场熔断，虽然由外部因素触发，但此前全球已处于极高债务水平。根据AI模型，亚洲金融(亚洲金融 Asia Finance)推测，真正下一场全面金融危机，确实正在酝酿中，且多个关键风险点正向2026-2027年汇聚。 老牌金融界的格言： “危机以一种所有人预想不到的方式降临”。2027年左右迎来总爆发的原因：1)债务到期高峰；2020年后，全球企业和政府，发行了大量廉价贷款，许多为期5-7年债务，将在2027年到期；2)赤字炸弹：当美国债务利息支出超过国防支出，市场对美元信用的信心危机，可能在2027年达到爆发点；3)AI泡沫破裂的“明斯基时刻”：如到2026年底AI仍不能带来革命性的盈利，估值杀跌会重演网络泡沫的情景。
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每10年，必须爆发一次金融危机？就是说，2026年到2027年之间，有一场重大危机？川普前首席策略师班农，2019年访谈爱泼斯坦。问题：每10年一次危机是必然吗？简单来说，“10年一次金融危机”并非数学意义上铁律，但它反映经济运行中一种深刻的“生理周期”。如把经济比作人体，金融危机更像因“长期熬夜(过度负债)”，和“自我感觉良好(投机泡沫)”积累到极限后的一场大病。 1.周期背后的“经济生理学”。经济学中确实存在几个重要的驱动周期，导致危机像是在“按时打卡”：朱格拉周期(约8-10年)，其核心驱动力，是企业大规模设备更新和资本投资。企业10年左右，会经历一次从“加大投资”到“产能过剩”再到“清理负债”的过程；人性的“遗忘周期”：通常一代金融交易员的成长，大约需要10年。10年前惨痛教训，在10年后会被新一代入场者视为“那是老古董的事”。这种集体性遗忘，是泡沫再次吹起的心理基础。 2.明斯基时刻(Minsky Moment)，繁荣带来的必然衰退。经济学家海曼·明斯基提出的“金融不稳定假说”给出了最扎实的解释：稳定本身就会导致不稳定。第一阶段(对冲融资)，大家很谨慎，借的钱靠收入就能还得起，系统很安全；第二阶段(投机融资)，看到别人赚钱，大家开始胆大，借的钱只能还利息，本金靠借新还旧；第三阶段(庞氏融资)，疯狂阶段，借钱既还不起本金也还不起利息，全靠资产价格上涨来维持。 3. “十年一次”的近代史复盘。从过去半个世纪来看，这种规律感确实很强：1987年：黑色星期一(美国股灾)；1997年，亚洲金融风暴；2008年：全球次贷危机(稍微延后了一点)；2020年：新冠疫情引发的全球市场熔断，虽然由外部因素触发，但此前全球已处于极高债务水平。根据AI模型，亚洲金融(亚洲金融 Asia Finance)推测，真正下一场全面金融危机，确实正在酝酿中，且多个关键风险点正向2026-2027年汇聚。 老牌金融界的格言： “危机以一种所有人预想不到的方式降临”。2027年左右迎来总爆发的原因：1)债务到期高峰；2020年后，全球企业和政府，发行了大量廉价贷款，许多为期5-7年债务，将在2027年到期；2)赤字炸弹：当美国债务利息支出超过国防支出，市场对美元信用的信心危机，可能在2027年达到爆发点；3)AI泡沫破裂的“明斯基时刻”：如到2026年底AI仍不能带来革命性的盈利，估值杀跌会重演网络泡沫的情景。

亚洲金融 Asia Finance

89,522 views • 5 months ago

我投资美股很多年，收获不错，有时代的机遇，也有一定的运气。但一直保持着学习的心态。桥水基金的达里奥，是我一直研究的方向和老师。 这次看到他的风险平衡投资策略，跟他早期的全天候策略，有异曲同工之妙，弱相关性+高收益率+可控回撤，带来了很多投资中新的深度思考。 视频中讲的是我这几年投资最核心的一条原则：真正赚钱的，不是选出“最牛的股票”，而是构建“风险平衡、分散相关性低”的投资组合。 说白了，我们很多人最开始都在追热点，想着找“最牛的那个”，比如特斯拉、英伟达、苹果。但问题是，单一资产的风险太高了，一旦踩错了节奏，回撤就是30%、50%，搞不好连睡觉都不踏实。 我在23年以后开始转变思路，从“怎么在不牺牲收益的前提下，把组合的风险降下来”开始。举个通俗的例子： 假设我有一个投资标的，年化收益10%，风险（波动率）也10%，看起来挺不错。但如果我找到另一个资产，它同样10%收益，但跟前一个“不相关”，它们不一起涨也不一起跌。那我把两个放在一起，组合的整体风险反而下降了，收益不变，性价比（收益/风险比）就提高了。 这就是分散化的力量——不是为了摊平回报，而是为了用更少的风险，赚到一样甚至更多的钱。 最牛的是什么？不是你选了哪只牛股，而是你找到了15到20个不相关的“潜在赚钱机会”，它们各自有一定赚钱的概率，但彼此之间风格、赛道、逻辑不一样。这时候你不是靠“赌哪只赢”，而是靠系统化地提升整体胜率。 很多人觉得找“最好”的股票是关键，但我告诉你，没有哪只股票能长期打败一个高度分散、低相关性、风险平衡的投资组合。如果你能做到这一点，你的风险回报比可以提升5倍，亏钱的概率从40%直接降到11%，这才是职业投资者真正关心的。 这也是为什么像达里奥这样的投资大师反复强调：“别把鸡蛋放在一个篮子里”，而是要“放在20个互不相关的篮子里”。对我来说，这不是一句鸡汤，而是实打实让我账户稳定增长的核心秘诀。这也成为我们长期投资稳定回报的法门之一。而加密+美股+美债+大宗商品的嵌套组合，其实便能起到最大化的效果！🧐
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我投资美股很多年，收获不错，有时代的机遇，也有一定的运气。但一直保持着学习的心态。桥水基金的达里奥，是我一直研究的方向和老师。 这次看到他的风险平衡投资策略，跟他早期的全天候策略，有异曲同工之妙，弱相关性+高收益率+可控回撤，带来了很多投资中新的深度思考。 视频中讲的是我这几年投资最核心的一条原则：真正赚钱的，不是选出“最牛的股票”，而是构建“风险平衡、分散相关性低”的投资组合。 说白了，我们很多人最开始都在追热点，想着找“最牛的那个”，比如特斯拉、英伟达、苹果。但问题是，单一资产的风险太高了，一旦踩错了节奏，回撤就是30%、50%，搞不好连睡觉都不踏实。 我在23年以后开始转变思路，从“怎么在不牺牲收益的前提下，把组合的风险降下来”开始。举个通俗的例子： 假设我有一个投资标的，年化收益10%，风险（波动率）也10%，看起来挺不错。但如果我找到另一个资产，它同样10%收益，但跟前一个“不相关”，它们不一起涨也不一起跌。那我把两个放在一起，组合的整体风险反而下降了，收益不变，性价比（收益/风险比）就提高了。 这就是分散化的力量——不是为了摊平回报，而是为了用更少的风险，赚到一样甚至更多的钱。 最牛的是什么？不是你选了哪只牛股，而是你找到了15到20个不相关的“潜在赚钱机会”，它们各自有一定赚钱的概率，但彼此之间风格、赛道、逻辑不一样。这时候你不是靠“赌哪只赢”，而是靠系统化地提升整体胜率。 很多人觉得找“最好”的股票是关键，但我告诉你，没有哪只股票能长期打败一个高度分散、低相关性、风险平衡的投资组合。如果你能做到这一点，你的风险回报比可以提升5倍，亏钱的概率从40%直接降到11%，这才是职业投资者真正关心的。 这也是为什么像达里奥这样的投资大师反复强调：“别把鸡蛋放在一个篮子里”，而是要“放在20个互不相关的篮子里”。对我来说，这不是一句鸡汤，而是实打实让我账户稳定增长的核心秘诀。这也成为我们长期投资稳定回报的法门之一。而加密+美股+美债+大宗商品的嵌套组合，其实便能起到最大化的效果！🧐

Rocky

156,011 views • 1 year ago

华尔街。中东背景资金在撤离？摩根士丹利的北港私人收益基金，投资者要求回购11%的股份被拒，严格执行5%限制，最终只有45.8%金额得到履行。这并非孤立事件。包括贝莱德、黑石以及Cliffwater在内的多家私人信贷巨头，都面临了类似的赎回压力。资金撤离的三个核心驱动因素：1.地缘政治，避险情绪的极端释放；2.私人信贷的“AI 焦虑症”；3.全球流动性紧缩的“回音”。 全球货币(全球货币 Global Money)分析，随着美国、以色列与伊朗之间的军事冲突升级，中东地区的金融稳定受到了冲击。 中东的主权基金和私人财富(尤其是海湾国家的资金)开始重新评估风险。为了应对地区性冲突可能带来的流动性需求，部分资金正在从美国和欧洲的非流动性资产(如私人信贷、私募股权)中撤出，转向更具流动性的避险资产，如美国国债、黄金和货币市场基金。 虽然中东资金撤离是诱因，但另一个导致赎回激增的“内伤”，是对软件行业的信心动摇：私人信贷基金(如 PIF)大量贷款给了软件和科技公司。2026年初，市场开始极度担心AI的快速迭代会淘汰传统的软件公司，导致这些借款企业无法偿还贷款。这种焦虑情绪在散户和机构投资者中蔓延，导致他们抢在违约潮可能发生前“离场”。 不仅仅是摩根士丹利，贝莱德的HPS基金和黑石的BCRED，最近都出现了类似的赎回激增(均触及了5%的上限)。这表明这是一场全行业的去杠杆行为。许多大型机构投资者，需要调整资产配置比例。当中东冲突导致石油价格飙升(一度逼近130美元)，并重新引发通胀担忧时，投资者会倾向于削减私人信贷这种对利率和经济增长敏感的头寸。
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华尔街。中东背景资金在撤离？摩根士丹利的北港私人收益基金，投资者要求回购11%的股份被拒，严格执行5%限制，最终只有45.8%金额得到履行。这并非孤立事件。包括贝莱德、黑石以及Cliffwater在内的多家私人信贷巨头，都面临了类似的赎回压力。资金撤离的三个核心驱动因素：1.地缘政治，避险情绪的极端释放；2.私人信贷的“AI 焦虑症”；3.全球流动性紧缩的“回音”。 全球货币(全球货币 Global Money)分析，随着美国、以色列与伊朗之间的军事冲突升级，中东地区的金融稳定受到了冲击。 中东的主权基金和私人财富(尤其是海湾国家的资金)开始重新评估风险。为了应对地区性冲突可能带来的流动性需求，部分资金正在从美国和欧洲的非流动性资产(如私人信贷、私募股权)中撤出，转向更具流动性的避险资产，如美国国债、黄金和货币市场基金。 虽然中东资金撤离是诱因，但另一个导致赎回激增的“内伤”，是对软件行业的信心动摇：私人信贷基金(如 PIF)大量贷款给了软件和科技公司。2026年初，市场开始极度担心AI的快速迭代会淘汰传统的软件公司，导致这些借款企业无法偿还贷款。这种焦虑情绪在散户和机构投资者中蔓延，导致他们抢在违约潮可能发生前“离场”。 不仅仅是摩根士丹利，贝莱德的HPS基金和黑石的BCRED，最近都出现了类似的赎回激增(均触及了5%的上限)。这表明这是一场全行业的去杠杆行为。许多大型机构投资者，需要调整资产配置比例。当中东冲突导致石油价格飙升(一度逼近130美元)，并重新引发通胀担忧时，投资者会倾向于削减私人信贷这种对利率和经济增长敏感的头寸。

全球货币 Global Money

24,577 views • 4 months ago

美国财长贝森特Bessent分享投资理念👇 普通人怎么变成聪明的投资者？ 别急着看K线，先看看自己。 一个最常被忽略的投资问题是——你到底想要什么？ 是赚快钱，还是稳稳地变富？是搏一把，还是保安全？ 美国财政部长斯科特·贝森特是这么说的： 第一步，不是买基金，不是炒股，是认识你自己。 你能承受多少风险？你打算几年用上这笔钱？ 年轻人能扛波动，退休前的人就该稳字当头。 再来，搞懂你买的东西。 很多人炒股、买债、投基金，连产品是什么都没搞明白。 这不是投资，是赌博。 现在好消息是，大型机构的理财顾问，越来越多在做一件事：教育普通人。 免费的，专业的，靠谱的。信息就在那儿，就看你愿不愿意学。 还有一个极其关键但常被忽视的点：家庭负债率。 你攒下多少应急资金？你欠了多少债？ 这些决定了你能不能扛得住市场的风浪。 贝森特还说了他自己的经验：他是1980年大学新生，赶上了里根时代的资本红利。 但他真正的强项，是风险管理。 投资，不是看你赚得多，而是看你亏得起。 最后一句话，送给每一位想搞懂钱的人： **越早开始，越能掌控。越清楚自己，越不怕市场。**
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美国财长贝森特Bessent分享投资理念👇 普通人怎么变成聪明的投资者？ 别急着看K线，先看看自己。 一个最常被忽略的投资问题是——你到底想要什么？ 是赚快钱，还是稳稳地变富？是搏一把，还是保安全？ 美国财政部长斯科特·贝森特是这么说的： 第一步，不是买基金，不是炒股，是认识你自己。 你能承受多少风险？你打算几年用上这笔钱？ 年轻人能扛波动，退休前的人就该稳字当头。 再来，搞懂你买的东西。 很多人炒股、买债、投基金，连产品是什么都没搞明白。 这不是投资，是赌博。 现在好消息是，大型机构的理财顾问，越来越多在做一件事：教育普通人。 免费的，专业的，靠谱的。信息就在那儿，就看你愿不愿意学。 还有一个极其关键但常被忽视的点：家庭负债率。 你攒下多少应急资金？你欠了多少债？ 这些决定了你能不能扛得住市场的风浪。 贝森特还说了他自己的经验：他是1980年大学新生，赶上了里根时代的资本红利。 但他真正的强项，是风险管理。 投资，不是看你赚得多，而是看你亏得起。 最后一句话，送给每一位想搞懂钱的人： **越早开始，越能掌控。越清楚自己，越不怕市场。**

墓碑科技

36,228 views • 1 year ago

在A股，所有最狠的套路，都在证监会的处罚单里。金融圈最顶级的赚钱术，全藏在司法判决书里。以迪拜为例，要维护资本市场和经济可持续发展，从经济学逻辑、信息传导机制以及历史经验来看，“开放”财经新闻，通常比“封闭”更有利于经济的复苏，特别是房地产的长期繁荣。尽管在短期内，迪拜封闭负面消息看似能“维护信心”，但从长远看，往往会适得其反。 1. 信息的“出清”。经济复苏的前提是发现问题并解决问题。真实的财经新闻能反映企业的负债、行业的产能过剩或市场的需求萎缩。这虽然短期内痛苦，但能引导资本从“僵尸企业”流向更有效率的领域。如果封锁坏消息，投资者无法识别风险，资金会继续滞留在低效甚至空转的领域，导致经济无法完成必要的“去杠杆”或“出清”，最终形成长期的经济停滞。 2. 建立“可预期的”信用体系。信心不代表“盲目乐观”，而是来自于“可预期性”。现代经济是信用经济。企业家和投资者在做决策(如投资建厂、雇佣员工)时，最怕的不是坏消息，而是“不确定性”。只有财经新闻透明，市场才能形成合理定价。如果信息被封闭，市场会因为恐惧未知的风险而要求更高的回报率(风险溢价)，导致融资成本激增，反而抑制了投资。 3. 政策反馈的“预警机”。财经媒体不仅是信息的传播者，更是政策效果的反馈机制。纠偏功能： 当一项经济政策下达后，真实的财经报道能迅速反映出基层的执行情况和市场反响。风险缓冲： 开放的讨论能让潜在的金融风险(如局部债务压力)提前暴露，给决策层留出干预的时间，避免风险演变成系统性的金融危机。 在全球化背景下，缺乏透明度的市场很难吸引长期国际资本的进入，这对于急需外部增量资金带动复苏的国家来说是致命的。迪拜房价下滑了35%。如果选择在迪拜经济下滑、资本市场混乱时封闭新闻，通常会引发以下连锁反应：高端人才和职业投资者对风险极其敏感，当他们发现无法获得准确的决策数据时，往往会选择“用脚投票”，撤出该市场。
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在A股，所有最狠的套路，都在证监会的处罚单里。金融圈最顶级的赚钱术，全藏在司法判决书里。以迪拜为例，要维护资本市场和经济可持续发展，从经济学逻辑、信息传导机制以及历史经验来看，“开放”财经新闻，通常比“封闭”更有利于经济的复苏，特别是房地产的长期繁荣。尽管在短期内，迪拜封闭负面消息看似能“维护信心”，但从长远看，往往会适得其反。 1. 信息的“出清”。经济复苏的前提是发现问题并解决问题。真实的财经新闻能反映企业的负债、行业的产能过剩或市场的需求萎缩。这虽然短期内痛苦，但能引导资本从“僵尸企业”流向更有效率的领域。如果封锁坏消息，投资者无法识别风险，资金会继续滞留在低效甚至空转的领域，导致经济无法完成必要的“去杠杆”或“出清”，最终形成长期的经济停滞。 2. 建立“可预期的”信用体系。信心不代表“盲目乐观”，而是来自于“可预期性”。现代经济是信用经济。企业家和投资者在做决策(如投资建厂、雇佣员工)时，最怕的不是坏消息，而是“不确定性”。只有财经新闻透明，市场才能形成合理定价。如果信息被封闭，市场会因为恐惧未知的风险而要求更高的回报率(风险溢价)，导致融资成本激增，反而抑制了投资。 3. 政策反馈的“预警机”。财经媒体不仅是信息的传播者，更是政策效果的反馈机制。纠偏功能： 当一项经济政策下达后，真实的财经报道能迅速反映出基层的执行情况和市场反响。风险缓冲： 开放的讨论能让潜在的金融风险(如局部债务压力)提前暴露，给决策层留出干预的时间，避免风险演变成系统性的金融危机。 在全球化背景下，缺乏透明度的市场很难吸引长期国际资本的进入，这对于急需外部增量资金带动复苏的国家来说是致命的。迪拜房价下滑了35%。如果选择在迪拜经济下滑、资本市场混乱时封闭新闻，通常会引发以下连锁反应：高端人才和职业投资者对风险极其敏感，当他们发现无法获得准确的决策数据时，往往会选择“用脚投票”，撤出该市场。

亚洲金融 Asia Finance

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聪明人最后都走向金融市场 Smart people all end up in finance 因为那里才是世界的终极博弈场 很多人有一个误解，认为金融市场是赌徒的地方，其实恰恰相反 为什么？原因有5个 第五：金融市场是最公平的战场。很多行情拼关系、拼资源、拼背景、拼爹，但金融市场只有一件事，输赢。 你的判断对，钱就到你账户，你的判断错，市场立刻教育你，没有人情、没有关系，只有逻辑。 第四：金融市场是认知速度最快的地方。很多行业就算你很聪明也要熬10年。但在金融市场，如果你的判断是对的，一个周期、可能几天就能改变人生。 所以很多顶级聪明人会选择这个地方。因为这里认知直接兑换财富。 第三：金融市场，是全球最聪明的人聚集的地方。你在这里面的对手是谁？华尔街量化基金顶级资本，他们从算法用模型用算力和你对抗。 就像下棋，你每一步都在和世界级对手博弈。对一些人来说，这种感觉比赚钱更过瘾。 第二：金融市场是最残酷的认知审判长。很多行业失败可以找理由，但金融市场不行。你错了，账户就会告诉你，没有解释、没有借口、市场永远是对的。 所以很多人在这里被打碎，但少数人在这里被打磨。 第一：金融市场是唯一能燃尽你全部认知的地方。很多人活一辈子，从来没有真正用尽自己的大脑，但在金融市场，每天都是极限测试、判断、勇气、纪律、风险，全部同时出现。 如果你输了，说明你不够强。如果你活下来，你会获得一个能力，叫做顶级决策力！ 最后，如果你只是想赚钱，不要进入金融市场，因为这里是收割情绪的地方。 但如果你想知道自己到底有多强，那金融市场就是世界上最残酷、也最公平的地方。 因为在这里，你每天都在做一件事：和全球最聪明的人搏杀。 能活下来的人，最后都会变成一种人，叫猎人！ 你觉得自己有成为市场猎人的格局和定力吗？
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聪明人最后都走向金融市场 Smart people all end up in finance 因为那里才是世界的终极博弈场 很多人有一个误解，认为金融市场是赌徒的地方，其实恰恰相反 为什么？原因有5个 第五：金融市场是最公平的战场。很多行情拼关系、拼资源、拼背景、拼爹，但金融市场只有一件事，输赢。 你的判断对，钱就到你账户，你的判断错，市场立刻教育你，没有人情、没有关系，只有逻辑。 第四：金融市场是认知速度最快的地方。很多行业就算你很聪明也要熬10年。但在金融市场，如果你的判断是对的，一个周期、可能几天就能改变人生。 所以很多顶级聪明人会选择这个地方。因为这里认知直接兑换财富。 第三：金融市场，是全球最聪明的人聚集的地方。你在这里面的对手是谁？华尔街量化基金顶级资本，他们从算法用模型用算力和你对抗。 就像下棋，你每一步都在和世界级对手博弈。对一些人来说，这种感觉比赚钱更过瘾。 第二：金融市场是最残酷的认知审判长。很多行业失败可以找理由，但金融市场不行。你错了，账户就会告诉你，没有解释、没有借口、市场永远是对的。 所以很多人在这里被打碎，但少数人在这里被打磨。 第一：金融市场是唯一能燃尽你全部认知的地方。很多人活一辈子，从来没有真正用尽自己的大脑，但在金融市场，每天都是极限测试、判断、勇气、纪律、风险，全部同时出现。 如果你输了，说明你不够强。如果你活下来，你会获得一个能力，叫做顶级决策力！ 最后，如果你只是想赚钱，不要进入金融市场，因为这里是收割情绪的地方。 但如果你想知道自己到底有多强，那金融市场就是世界上最残酷、也最公平的地方。 因为在这里，你每天都在做一件事：和全球最聪明的人搏杀。 能活下来的人，最后都会变成一种人，叫猎人！ 你觉得自己有成为市场猎人的格局和定力吗？

熹米周期轮动🌐

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