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投资大佬Kevin O'Leary说他的投资引路人是母亲，他认为他母亲的投资业绩远远超过对冲基金。他母亲在55年间一直投资于派息大盘股和电信债券(收益率为6.5-8%)。她只动用股息和利息，从不动用本金。关键规则是，每个行业的投资比例不超过20%，每只股票的投资比例不超过5%。一旦超过比例，就卖出一部分。这是经典的多元化分散投资。50年如一日坚持一个基本的投资策略，说来容易，做起来还是需要定力和耐心。

徐老猫

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Anya Rossi• Live Now

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塞斯·卡拉曼，美国著名的价值投资者，被认为是当代最接近本杰明·格雷厄姆和沃伦·巴菲特投资理念的一位投资大师，对冲基金公司Baupost创始人。他以极度谨慎、长期价值导向和强调风险控制而闻名，在机构投资界享有极高声誉。卡拉曼本人极其低调，很少接受媒体采访，也几乎不参与公开市场评论，因此被称为“华尔街最神秘的投资大师之一”。下面的视频，他罕见介绍自己的投资理念。总结下来几条： 1/卡拉曼的投资体系完全建立在价值投资基础上，核心是安全边际。简单来说就是：内在价值>市场价格，才值得投资。这个原则来自本杰明·格雷厄姆，也是卡拉曼最强调的一点。价格决定风险，买得越便宜，风险越低。 2/投资的第一原则是控制风险，而不是考虑收益。他的逻辑是：先避免永久性损失，再考虑赚钱。他的投资方式通常包括分散投资、深度研究资产、避免投机和市场热门题材，这使得他的基金长期回报稳定。 3/投资机会其实很少。市场大部分时间都没有好机会。因此他的策略是：长时间等待，不强行投资，等价格真正低估时才出手。在没有机会时，他甚至会把大量资金放在现金里。 4/现金是一种战略武器。很多基金经理几乎不会持有现金，但卡拉曼恰恰相反。他经常保持很高现金比例，有时甚至30%-50%。现金=未来机会的期权。当市场崩盘或恐慌时，拥有现金的人才能买到真正便宜的资产。2008金融危机期间，Baupost就利用现金大量买入困境资产。 5/逆向思维，在恐慌中买入。别人恐惧时买入，别人疯狂时退出。 6/卡拉曼强调一个投资思维：不要把自己当作股票交易员，而是企业分析师。只关注股价涨跌，本质上是在投机。因此，要研究企业基本面，寻找市场错误定价。

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段永平对小散户的投资忠告，还是很有道理的。他说：没有大概率、没有确定性的看图炒股，比去澳门也好不到哪里去。很多散户天天看图炒股，天天盯 K 线、做短线波段，其实这和去赌场赌博差别不大，长期下来几乎很难赚到钱。现在量化、AI 交易这么发达，散户做短线完全没有优势，纯粹就是给机构送筹码。大佬说的“投资和炒股根本是两回事”这个认知很重要。炒股是赌股价短期涨跌，赚别人口袋里的钱；投资是买下一家公司的股权，赚企业长期经营增长的钱。绝大多数普通人分不清这两者，到头来牛熊都亏钱。总结下来，他给普通散户的忠告就是： 1、不懂绝对不要投。 2、只用闲钱投资，绝对不加杠杆、不借钱炒股。 3、不要盲目抄大佬作业，因为消息和行情有滞后性。 4、如果实在没有精力研究个股但又想炒怎么办？那就直接买纳指标普500这类，不会错。 5、投资一定要有独立思考能力，不要人云亦云。他最后说的那句：没有大概率、没有确定性的投资，千万别碰。做投资，本分、保守，远比聪明重要。值得每个人好好思考。

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Chong Wei 韦冲

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每一个投资了Archiwood的投资人应该好好看看自己签署的投资文件！到底作为投资人有没有赎回权！据我所知，这个“木兰基金”是一个信托形式的实体，投资人是Beneficiary（受益人），而trustee是王雪冰控制的机构。作为受益人无法控制这个信托的钱的流动，也就是说只要Trustee不把钱还给你，法律上你永远无法得到你的投资！ Trustee拿这个钱付律师费，咨询费，或者投资另外的项目拿管理费，或“亏损”掉，受益人可能一分钱都拿不到。

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哈雷🍁

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我投资美股很多年，收获不错，有时代的机遇，也有一定的运气。但一直保持着学习的心态。桥水基金的达里奥，是我一直研究的方向和老师。这次看到他的风险平衡投资策略，跟他早期的全天候策略，有异曲同工之妙，弱相关性+高收益率+可控回撤，带来了很多投资中新的深度思考。视频中讲的是我这几年投资最核心的一条原则：真正赚钱的，不是选出“最牛的股票”，而是构建“风险平衡、分散相关性低”的投资组合。说白了，我们很多人最开始都在追热点，想着找“最牛的那个”，比如特斯拉、英伟达、苹果。但问题是，单一资产的风险太高了，一旦踩错了节奏，回撤就是30%、50%，搞不好连睡觉都不踏实。我在23年以后开始转变思路，从“怎么在不牺牲收益的前提下，把组合的风险降下来”开始。举个通俗的例子：假设我有一个投资标的，年化收益10%，风险（波动率）也10%，看起来挺不错。但如果我找到另一个资产，它同样10%收益，但跟前一个“不相关”，它们不一起涨也不一起跌。那我把两个放在一起，组合的整体风险反而下降了，收益不变，性价比（收益/风险比）就提高了。这就是分散化的力量——不是为了摊平回报，而是为了用更少的风险，赚到一样甚至更多的钱。最牛的是什么？不是你选了哪只牛股，而是你找到了15到20个不相关的“潜在赚钱机会”，它们各自有一定赚钱的概率，但彼此之间风格、赛道、逻辑不一样。这时候你不是靠“赌哪只赢”，而是靠系统化地提升整体胜率。很多人觉得找“最好”的股票是关键，但我告诉你，没有哪只股票能长期打败一个高度分散、低相关性、风险平衡的投资组合。如果你能做到这一点，你的风险回报比可以提升5倍，亏钱的概率从40%直接降到11%，这才是职业投资者真正关心的。这也是为什么像达里奥这样的投资大师反复强调：“别把鸡蛋放在一个篮子里”，而是要“放在20个互不相关的篮子里”。对我来说，这不是一句鸡汤，而是实打实让我账户稳定增长的核心秘诀。这也成为我们长期投资稳定回报的法门之一。而加密+美股+美债+大宗商品的嵌套组合，其实便能起到最大化的效果！🧐

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淘喵先生

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合肥国资委太低调了，很多人不知道它多厉害。合肥模式的投资逻辑：专门寻找国家需要、资本不敢接、企业最困难的项目，用大额股权投资换取产业落地。1999年科大讯飞前身资金用光，合肥国企注资3000万，拯救了科大讯飞也把他留在了合肥。2008年京东方巨额亏损，合肥拿了当年财政收入的三分之一雪中送炭。然后就是2016年的长鑫存储，合肥投入超过百亿，一度持有近80%的股份，承担了项目早期风险最大的阶段。疯投也好，赌徒也罢，合肥模式到今天的投资成绩还是不可否认的。

合肥国资委太低调了，很多人不知道它多厉害。合肥模式的投资逻辑：专门寻找国家需要、资本不敢接、企业最困难的项目，用大额股权投资换取产业落地。1999年科大讯飞前身资金用光，合肥国企注资3000万，拯救了科大讯飞也把他留在了合肥。2008年京东方巨额亏损，合肥拿了当年财政收入的三分之一雪中送炭。然后就是2016年的长鑫存储，合肥投入超过百亿，一度持有近80%的股份，承担了项目早期风险最大的阶段。疯投也好，赌徒也罢，合肥模式到今天的投资成绩还是不可否认的。

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