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财经作家JL Collins用啤酒和泡沫来比喻股价，非常的精彩。杯中的液体啤酒代表由企业基本面、盈利能力、成长前景等，是真实的市场价值。浮于表面的泡沫代表由投机情绪、过度乐观预期和非理性交易推动的价格虚高部分。‌ 没有泡沫的啤酒很乏味，市场需要适度的泡沫，只是常常泡沫过度。 ‌对投资者而言‌：要清醒认识到股价由“啤酒”（价值）与“泡沫”（投机）构成。应基于理性分析判断价值基础，不要买到大堆的泡沫。‌

徐老猫

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Anya Rossi• Live Now

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Ray Dalio：AI 会改变世界，但相关股票仍可能下跌 80% 2026 年 7 月 17 日，Ray Dalio 在接受 My First Million 采访时表示，在泡沫时期，即使是最成功的公司股价也可能下跌 80% 左右。他认为，尽管重大新技术的兴起会给人们带来下注的理由，但技术前景并不等同于出色的投资回报，高昂的股价和竞争者的涌入往往会导致背离。根据其“泡沫指标”，当前市场的泡沫程度约相当于 1929 年和 2000 年时的 75%。Ray Dalio 认为，泡沫的破裂通常是因为市场产生了将财富转换为现金的需求，最典型的触发因素是货币政策收紧或财富税的征收。内容不构成任何投资建议，请严格遵循当地法律法规。《白线 WhiteLine》由吴说团队出品，从 Crypto 走向更广阔的资本市场，关注 AI 时代下的趋势变化与交易机会。

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白线 WhiteLine

10,420 views • 1 month ago

股市泡沫要破了？达利欧说了 4 个大实话： 1. 看到泡沫千万别急着卖！别以为看到泡沫就得立马逃跑。历史告诉我们，泡沫破裂前往往还有最后一波极其凶残的暴涨。比如1928年大佬喊有泡沫，结果股市又涨了90%才崩盘；1999年也一样，喊完泡沫后还能再飙40%。 2. 到底啥叫泡沫？泡沫不是单纯指价格高，而是由“不可持续的疯狂买盘”和“离谱的畸形估值”堆起来的假象。它就像一个膨胀到极限的气球，全靠一口气硬撑，只要有一根针刺过来，立刻灰飞烟灭。 3. 现在冲进去，未来 10 年你可能白干！虽然现在不一定马上崩，但历史数据很残酷：只要你在估值极高的泡沫期买入（比如市盈率>23倍），接下来 10 年你的年化收益率大概率只有 -2% 到 2%。也就是说，抱着股票搞长线，最后很可能一分钱赚不到。 4. 真正刺破泡沫的杀招，是缺现金账面财富再多也只是个数字，你不能直接拿股票去买菜或付账单。一旦大家遇到流动性危机、必须卖股票换现金来还债时，踩踏就发生了，泡沫一刺就破。从各项指标来看，现在的市场毫无疑问已经踩进了泡沫警戒区。

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Annie 所长

32,475 views • 11 days ago

传奇投资者杰里米·格兰瑟姆，人称泡沫预言家，以精准预测过1989年日本房地产泡沫、2000年互联网泡沫、2008年金融海啸闻名。近日他参与播客，谈到了对当前市场的悲观态度：华尔街永远不会告诉你离场，AI救了市场一次，但羽毛终究会落地。下面是他的观点精选： 1/美股当前估值风险很高，市场可能把高利润率和高市盈率同时放大，形成双重高估。 2/AI打断了2022年的泡沫破裂进程，但没有消除泡沫本身。 3/华尔街很少主动提醒投资者离场，因为看空市场存在巨大的职业风险和商业风险。 4/市场顶部常见信号是上涨集中在少数大盘股，边缘成长股和高Beta股票提前走弱。 5/如果泡沫真正破裂，标普500可能面临较大回撤，通常会跌50%以上。 6/未来10年美国市场可能跑输非美发达市场和新兴市场。 7/真正值得关注的机会在绿色转型、太阳能、电池储能、电动车和相关风险投资领域。

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金融世界 Financial World

105,744 views • 3 months ago

我的天呐，上帝比特币可能跌回 1 万刀！彭博社资深策略师 Mike McGlone：现在是牛市大顶、泡沫天花板 🫧 跟 1999 年互联网泡沫那味儿很像全球市场正在从高通胀 → 高通缩被过度炒作的资产，都将面临价值重估！兄弟们，他说的对吗？本文由 #Gate 大门交易所 | Gate 华语赞助

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Annie 所长

41,830 views • 10 months ago

桥水达利欧警告称，在AI繁荣的背景下，美国大型科技股可能正在形成泡沫，但除非美联储扭转目前的宽松路径，否则这种泡沫可能不会结束。达利欧称，自己所使用的“泡沫指标”目前相对较高，除了与AI相关的股票外，整体市场表现“相对较差”，并且呈现出“集中化”的市场环境，80%的涨幅集中在大型科技公司。达利欧表示，经济呈现“两部分”结构，一些地方经济疲软，导致利率下调，而另一些地方则出现泡沫。货币政策无法同时帮助这两个极端，这使得泡沫更有可能持续下去，结果可能与1998年至1999年或1927年至1928年的情况类似。 “这是否是泡沫，以及泡沫何时会破裂，我们或许还不清楚，但我们可以说，风险很大。”

桥水达利欧警告称，在AI繁荣的背景下，美国大型科技股可能正在形成泡沫，但除非美联储扭转目前的宽松路径，否则这种泡沫可能不会结束。达利欧称，自己所使用的“泡沫指标”目前相对较高，除了与AI相关的股票外，整体市场表现“相对较差”，并且呈现出“集中化”的市场环境，80%的涨幅集中在大型科技公司。达利欧表示，经济呈现“两部分”结构，一些地方经济疲软，导致利率下调，而另一些地方则出现泡沫。货币政策无法同时帮助这两个极端，这使得泡沫更有可能持续下去，结果可能与1998年至1999年或1927年至1928年的情况类似。 “这是否是泡沫，以及泡沫何时会破裂，我们或许还不清楚，但我们可以说，风险很大。”

外汇交易员

146,589 views • 10 months ago

“两个都要投，都被严重低估了！” Groq 创始人 Ross 在 20VC 的播客上被主持人问到愿意以 5000 亿美金投资 OpenAI 还是 1800 亿美金投资 Anthropic 时回答。人们错误地将它们视为在有限市场中竞争的对手，而实际上，它们所做的研发正在不断扩大整个市场的边界和价值📈 面对 S&P 500 指数一路狂飙和科技巨头市值高度集中，许多人感到市场“过热”。但 Ross 认为，这只是开始，市场短期是“投票机”，但长期来看是“称重机”，因为股价最终会表现其实际价值。因此，不要问 AI 是不是泡沫，要看“聪明钱”（巨头、国家）在做什么。他们不惜代价的投入，是出于对未来生存权的焦虑，而非短期财务回报。 Ross 表示要做好准备迎接一个大规模通缩和劳动力短缺的未来。AI 将极大降低生活成本，让更多人选择享受生活而非繁重工作，同时创造出无数今天无法想象的新岗位（需要很长的时间，社会做劳动力的结构性转型）。 AI 是“思想的望远镜” - 它带来的冲击类似于人类初次认识到宇宙的浩瀚；虽然会带来暂时的不安，但最终将极大地拓展我们对“智能”本身的认知边界✨

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indigo

30,015 views • 11 months ago

塞斯·卡拉曼，美国著名的价值投资者，被认为是当代最接近本杰明·格雷厄姆和沃伦·巴菲特投资理念的一位投资大师，对冲基金公司Baupost创始人。他以极度谨慎、长期价值导向和强调风险控制而闻名，在机构投资界享有极高声誉。卡拉曼本人极其低调，很少接受媒体采访，也几乎不参与公开市场评论，因此被称为“华尔街最神秘的投资大师之一”。下面的视频，他罕见介绍自己的投资理念。总结下来几条： 1/卡拉曼的投资体系完全建立在价值投资基础上，核心是安全边际。简单来说就是：内在价值>市场价格，才值得投资。这个原则来自本杰明·格雷厄姆，也是卡拉曼最强调的一点。价格决定风险，买得越便宜，风险越低。 2/投资的第一原则是控制风险，而不是考虑收益。他的逻辑是：先避免永久性损失，再考虑赚钱。他的投资方式通常包括分散投资、深度研究资产、避免投机和市场热门题材，这使得他的基金长期回报稳定。 3/投资机会其实很少。市场大部分时间都没有好机会。因此他的策略是：长时间等待，不强行投资，等价格真正低估时才出手。在没有机会时，他甚至会把大量资金放在现金里。 4/现金是一种战略武器。很多基金经理几乎不会持有现金，但卡拉曼恰恰相反。他经常保持很高现金比例，有时甚至30%-50%。现金=未来机会的期权。当市场崩盘或恐慌时，拥有现金的人才能买到真正便宜的资产。2008金融危机期间，Baupost就利用现金大量买入困境资产。 5/逆向思维，在恐慌中买入。别人恐惧时买入，别人疯狂时退出。 6/卡拉曼强调一个投资思维：不要把自己当作股票交易员，而是企业分析师。只关注股价涨跌，本质上是在投机。因此，要研究企业基本面，寻找市场错误定价。

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金融世界 Financial World

11,347 views • 6 months ago

请注意！比特币这个指标已达极限，巨大拐点要来了？请提前做好准备。巨大机会！这支美股即将走强，没有泡沫、全是价值！聪明钱正在逢低买入。反观美光、海力士无脑上涨，泡沫还能撑多久？韩国的国运要改写了？

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舒琴分析

12,571 views • 3 months ago

泡沫，其实就是社会给年轻人的机会。现在随便走进一家书店，财经区几乎都是巴菲特的书。但我一直觉得，年轻人其实不应该照着巴菲特的价值投资去做。原因很简单，价值投资更适合有钱人保住财富，而不是普通人靠它变富。过去60年，伯克希尔·哈撒韦的年化复合回报率接近20%。放到整个投资史上，这已经是神一样的成绩了。但假设你不到30岁，而且已经混得不错，手里有10万美元可以投资。按20%的年化回报算，20年后大概能变成370万美元。虽然大部分收益都来自最后几年，但平均下来，一年也就赚18.5万美元左右。换句话说，在最优越的条件下，就算你复制了巴菲特的成绩，平均每年赚的钱，其实和一个美国大城市的高级打工人差不多。这不是一套能让普通人实现阶层跃迁的方法。问题就在于，人这一辈子能活的时间有限。如果你只是一个普通人，没有太多本金，也没有太多资源，你根本没有足够的时间去等复利慢慢发挥威力。反过来看，每一次泡沫，其实都是一次财富重新洗牌，也是年轻人最好的机会。今天大部份的有钱人，不是靠价值投资起家的，而是赶上了个人电脑、互联网或者房地产的大时代。而这些机会，当年无一例外都被很多人骂成泡沫。今天的AI当然也是泡沫，但这根本不重要。重要的是，只要有泡沫，就有财富重新分配；只要财富重新分配，就有年轻人改变命运的机会。

泡沫，其实就是社会给年轻人的机会。现在随便走进一家书店，财经区几乎都是巴菲特的书。但我一直觉得，年轻人其实不应该照着巴菲特的价值投资去做。原因很简单，价值投资更适合有钱人保住财富，而不是普通人靠它变富。过去60年，伯克希尔·哈撒韦的年化复合回报率接近20%。放到整个投资史上，这已经是神一样的成绩了。但假设你不到30岁，而且已经混得不错，手里有10万美元可以投资。按20%的年化回报算，20年后大概能变成370万美元。虽然大部分收益都来自最后几年，但平均下来，一年也就赚18.5万美元左右。换句话说，在最优越的条件下，就算你复制了巴菲特的成绩，平均每年赚的钱，其实和一个美国大城市的高级打工人差不多。这不是一套能让普通人实现阶层跃迁的方法。问题就在于，人这一辈子能活的时间有限。如果你只是一个普通人，没有太多本金，也没有太多资源，你根本没有足够的时间去等复利慢慢发挥威力。反过来看，每一次泡沫，其实都是一次财富重新洗牌，也是年轻人最好的机会。今天大部份的有钱人，不是靠价值投资起家的，而是赶上了个人电脑、互联网或者房地产的大时代。而这些机会，当年无一例外都被很多人骂成泡沫。今天的AI当然也是泡沫，但这根本不重要。重要的是，只要有泡沫，就有财富重新分配；只要财富重新分配，就有年轻人改变命运的机会。

GeLun Ding

34,829 views • 1 month ago

Steven Dux做空非常有一手，这个做空流程非常有参考价值。大资金会用新闻和虚假热点等方式去人为的推高这类品种的价格，然后喊人接盘再迅速抛售，操纵行为在这里面非常常见。他就很擅长做空他们。股票做空的底层逻辑是低价股票背后大部分是基本面比较差的公司，资金不会去长期持有这类资产去搞什么价值投资，大家都是合适就卖，拉盘就是为了出货。所以这些品种的基本面就具有天然的空头属性，做空对于这种股票就是顺势而为。

Steven Dux做空非常有一手，这个做空流程非常有参考价值。大资金会用新闻和虚假热点等方式去人为的推高这类品种的价格，然后喊人接盘再迅速抛售，操纵行为在这里面非常常见。他就很擅长做空他们。股票做空的底层逻辑是低价股票背后大部分是基本面比较差的公司，资金不会去长期持有这类资产去搞什么价值投资，大家都是合适就卖，拉盘就是为了出货。所以这些品种的基本面就具有天然的空头属性，做空对于这种股票就是顺势而为。

投机实验室

15,808 views • 7 months ago

刷了两遍张雪峰的走红视频，发现价值观和我截然相反：1)难易观：学习与考试绝非易事，仍需面对极高难度；2)商业观：必须喝酒才能谈成的业务，症结在于产品缺乏差异化，而非礼数不到位；3)专业观：理科固然重要，但文科和艺术溢价更高。正如爱马仕，卖的是艺术与品牌，1000元的成本能撬动20万的市场价。

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投资学人 Invest Scholar

53,973 views • 5 months ago

全世界都在装睡，但我负责叫醒你！看着股市新高，你是不是觉得很安心？大错特错！机构正在利用“AI叙事”为你制造陷阱！为什么说 AI 芯片是泡沫？因为 50% 的营收竟然只来自于 0.2% 的出货！这种极端的倒挂，在人类经济史上从未有过好下场！！ 2000 年：互联网泡沫毁灭了无数散户！ 2026 年： AI 泡沫正在等待最后的收割令！别指望主流媒体会告诉你真相，他们就是泡沫的吹鼓手。

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苏苏Vee🦜

20,978 views • 2 months ago

CES Silicon Landing Forum上聊到大语言模型和具身智能有没有泡沫的问题，分享下我的观点：第一，大模型肯定没有泡沫。判断的标准很简单：看钱的流向和收入。OpenAI现在年化收入已经突破百亿美金，这是靠用户真金白银堆出来的商业闭环，在互联网史上都极为罕见，这么看来大模型赛道就没什么泡沫。第二，人形机器人确实有巨大泡沫。做机器人和做软件不同，它没有摩尔定律带动软件性能增长，必须靠一点点打磨。现在的繁荣更多是在表演上，真正到实用环节，可能三五年都难落地。

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傅盛

21,850 views • 8 months ago

🚨🚀重磅观点：软银首席执行官孙正义断言，AI浪潮将演变为一场，横跨50至100年的超级革命。 AI规模最终将达到互联网热潮的50倍，人类正处于颠覆性认知的起点—— “这是人类有史以来经历过的最大技术革命” 当然，这会导致AI也出现泡沫，也可能会比比互联网泡沫时期大50倍，不过，现在看来， “当时互联网泡沫的顶峰也只是一座小山丘” 所以，有泡沫也不要怕。。

🚨🚀重磅观点：软银首席执行官孙正义断言，AI浪潮将演变为一场，横跨50至100年的超级革命。 AI规模最终将达到互联网热潮的50倍，人类正处于颠覆性认知的起点—— “这是人类有史以来经历过的最大技术革命” 当然，这会导致AI也出现泡沫，也可能会比比互联网泡沫时期大50倍，不过，现在看来， “当时互联网泡沫的顶峰也只是一座小山丘” 所以，有泡沫也不要怕。。

老白｜Trader🐮

12,091 views • 3 months ago

你手里的股票、房产，这些所谓的财富，可能只是幻觉。如果你分不清财富和金钱的区别，将会倒在泡沫破裂的时刻，而这一刻，马上要来了。精准预言过08年金融危机的桥水基金创始人Ray Dalio，向我们剖析了泡沫诞生和破裂的根源。警告大家，巨大的泡沫和财富差距，正在给全球经济、社会带来难以预料的危险。 --------------------------------------------------- 你知道吗？金融财富其实特别容易“造出来”。比如，一家创业公司的创始人，以10亿美元的估值卖掉一小部分，那他瞬间就成了亿万富翁。可实际上，公司真正的价值远没有那么高。对于个人也一样，今天有个人花高价购买了你们小区的房子，你就会觉得自己的财富在上涨。但有个大问题，这些“财富”只是纸面上的数字，它根本不能直接花出去。你想消费、还债、交税，就必须先卖掉它，换成真正的货币才行。一旦大家大规模的一起卖，往往就是泡沫破裂的那一刻。 --------------------------------------------------- 历史上几乎所有大泡沫，靠的都不是真金白银，而是信贷。信贷可以轻松创造出来：我们借钱买股票、买房子，价格就涨；涨得越高，就有更多人借钱冲进去，形成一个自我加强的循环，结果就是，金融财富的总量远远超过了社会上实际的货币。一个可怕的事实，目前金融市场上每8.5元的账面资产，只有1元钱的真实流动性在支撑。 1929年就是最经典的案例。当时大家疯狂借钱炒股，股市越炒越大；还债高峰一到，大规模的抛售直接导致股市崩盘，大萧条随之而来。胡佛总统下台，罗斯福上台后，政府开始印钞、大幅提高税率。这种模式在反复上演：1971年尼克松废除金本位、日本80年代末的泡沫、2000年互联网泡沫、2008年金融危机……每次本质上都是同一套逻辑：信贷吹大泡沫，大家卖资产还债，泡沫破裂，政府印钞、加税，带来货币贬值、财富再分配。 --------------------------------------------------- 同样的机制，今天也在重演。当前美国的财富与货币比例已经接近1929年的高峰水平，数据显示：美国前10%最富有的人，拿走了全国约一半的收入，拥有2/3的总财富和90%的股票；而底层60%的人，收入只占30%，财富和股票都只占5%左右。人工智能的爆发还在让这个差距加速拉大，股市和财富繁荣高度集中在人工智能相关的股票中，而人工智能正在取代人类，加剧了账面财富与流通货币的差距，以及人与人之间的财富差距。当金融财富远远超过实际货币总量，同时贫富差距又极大时，风险已经拉到最高。任何迫使大家“卖财富换钱”的力量——不管是加息、还债，还是财富税——都可能引发泡沫破裂，历史上每一次走到这一步，都伴随着巨大的财富转移和社会冲突。 --------------------------------------------------- 山雨欲来，Dalio给普通人的建议是： - 在账面财富前保持清醒，不要高估自己抗风险的能力； - 不要承担过高的债务风险，优化债务配置，别借太多钱； - 未来几年，守住本金比赚钱更重要，但过多配置现金会面临货币购买力下降的问题，应该适当配置一些黄金等硬通货，来对抗信用风险。

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Van1sa

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30分钟读懂利率的全部加息，通胀，溢价，利差，降息，降准，投资如何互相影响大纲 📈 利率的概念和作用 00:04 深入理解市场语言的重要性 01:01 利率（interest rate）的本质解析 04:28 名义利率与预期通货膨胀率的关系 🌊 流动性与通货膨胀的联系 06:08 流动性对变现速度和公允价值的影响 07:52 加息对资产价格及投资者行为的影响 09:54 利率作为补偿，加入信用风险溢价的讨论 📊 利率在估值中的应用 12:18 不同主体利率的差异：银行与政府 14:01 风险与收益关系的探讨及风险管理 16:59 利率与估值的反相关性分析 🏦 债券市场和企业融资 18:24 借条与债券的对比，债券的价格机制 19:43 大企业与小企业债券价格的不同 23:14 大企业的优势与市场中的马太效应 🔍 利率的计算和央行调控 24:33 利率如何从市场价格中反推得出 25:34 利率与时长关系的探讨：收益率曲线 28:40 央行如何通过基准利率影响宏观经济感谢 Roma老师说

30分钟读懂利率的全部加息，通胀，溢价，利差，降息，降准，投资如何互相影响大纲 📈 利率的概念和作用 00:04 深入理解市场语言的重要性 01:01 利率（interest rate）的本质解析 04:28 名义利率与预期通货膨胀率的关系 🌊 流动性与通货膨胀的联系 06:08 流动性对变现速度和公允价值的影响 07:52 加息对资产价格及投资者行为的影响 09:54 利率作为补偿，加入信用风险溢价的讨论 📊 利率在估值中的应用 12:18 不同主体利率的差异：银行与政府 14:01 风险与收益关系的探讨及风险管理 16:59 利率与估值的反相关性分析 🏦 债券市场和企业融资 18:24 借条与债券的对比，债券的价格机制 19:43 大企业与小企业债券价格的不同 23:14 大企业的优势与市场中的马太效应 🔍 利率的计算和央行调控 24:33 利率如何从市场价格中反推得出 25:34 利率与时长关系的探讨：收益率曲线 28:40 央行如何通过基准利率影响宏观经济感谢 Roma老师说

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