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Ana Sayfaya Dön

今天全球最大对冲基金桥水(Bridgewater)创办人达里奥(Ray Dalio)在接受 Bloomberg 电视访问中，谈及投资中国的看法，值得每一个人认真看看！ GPT4总结，核心要点如下👇： 1.居民财富缩水。过去四年，中国的房地产市场和股票市场出现下滑，导致绝大多数居民财富蒸发，尤其是中产阶级，居民开始转向持有现金，在通货紧缩背景下，现金是相对安全的资产。 2.土地财政。房地产市场下滑，导致中国政府的债务压力加大，通过传统的土地财政手段，已经很难维系，地方政府面临资金短缺，在没有结构化改革之前，很难走出债务泥潭。 3.财产所有权。个人财产所有权是神圣不可侵犯的，但在中国这遭受到了质疑。这关系到投资者信心，能否有效长期的保护个人的私有财产，这是经济结构调整中的重要挑战。这个在我们最近看到的案例中比较多，例如跨地域执法以及非税收入的大增。 4.致富光荣。邓小平年代，‘不论白猫黑猫，抓到老鼠就是好猫’。‘先富带后富’。这类思想正在泯灭，大家对创业环境的恶化和政策不确定性的担心，成为创业的绊脚石，'致富光荣'的理念是否还适用？ 5.技术创新受到政府引导。视频中，达里奥肯定了中国在技术创新中的优势，但并不开放，其中大多数以政府引导为主，这种情况下，企业创新和活力的土壤，是否可持续，受到质疑。 6.是否继续投资中国。达里奥认为任何经济体都有周期，有高潮就有低谷。他会继续投资中国，但正在缩减投资的比例，不宜让中国成为投资组合中占主导地位的部分。并认为中国当前面临比1990年代日本，更严重的经济挑战，并期待中国经济结构化改革中能走出来。

Rocky

141,436 subscribers

443,990 görüntüleme • 1 yıl önce •via X (Twitter)

Finans Haberler & Politika

Anya Rossi• Live Now

Private livecam show

10 Yorum

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0xMeme1 yıl önce

看看这货前几年的吹水, 如果他知行合一的话, 应该快要饭了

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Rocky1 yıl önce

哈哈，以前有媒体质疑过。但作为全球全天候对冲基金策略，应该盈亏还可以，毕竟美国是他主场

Littlefireson⭕️$RNDR ᛤDOG $ONDO $𝔹 $Portal profil fotoğrafı

Littlefireson⭕️$RNDR ᛤDOG $ONDO $𝔹 $Portal1 yıl önce

記得他之前看好中國，看衰美國，現在又轉？謝謝分享

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Rocky1 yıl önce

🤣以前推销中国厉害。但疫情这几年，的确没憋出什么大招。很多外国经济学家，都以为中国在憋大招。

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Jelly Bomb1 yıl önce

他写的《原则》有一段关于王岐山的挺有意思，摘抄如下：每次和王岐山交谈，我都觉得自己更接近于破解藏在宇宙法则背后的统一密码。他用自己的永恒视角更清晰地考察当下和可能的未来。与这样的人在一起，尤其是想到我也有可能帮到他们，感觉妙不可言。 🤣

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striker1 yıl önce

现在不是私人财产不可侵犯，而是普天之下莫非王土，颗粒归公。

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OōEli.eth1 yıl önce

比1990年代日本，更严重的经济挑战

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Rocky1 yıl önce

只要大范围放水，不走资产负债表衰退。一切都有救，央行直接下场买股票，买债券。

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王美丽 ꧁IP꧂1 yıl önce

中国版的原则里还在重点关注中国，不过他们的评估模型感觉非常完备，识别风险能力还是蛮敏锐的

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末日救主的圣殿1 yıl önce

@Zhangtie16 在即将到来的世界中，“投资”就是“殖民”的同义词。只有愚昧无知的韭菜还在津津乐道于得到多少“投资”。

Benzer Videolar

李录，过去几十年里最成功的中国投资者之一，也是查理芒格的学生。2024年他曾就价值投资和中国经济在北大发表过一次演讲。这次演讲他重新回答三个问题：什么是财富，什么是现代化，以及在不确定时代中，投资者应如何保持理性与定力。演讲总结下来几个内容: 1/中国当下面临的问题不是短期周期问题，而是进入中等收入阶段后的结构性盘整，本质上都是需求不足与制度滞后之间的张力。 2/他认为中国正处于2.5文明阶段，处于农业文明和现代科技文明之间，经济已经实现复利式增长，但社会治理、观念结构和制度演进尚未同步升级。 3/中国储蓄率高达约50%，但储蓄未能有效转化为消费和创新投资，原因在于信用体系和资本市场仍不完善。香港具备完整现代金融体系的要素，是中国极具战略价值的资产。 4/什么是财富？在农业文明时代，土地和人口是财富；在现代经济中，财富是一个人在经济体中的购买力占比。 5/面对时代的不确定性，宏观必须接受，微观可以作为。 6/长期持有优秀公司并不容易，真正的考验来自股价大幅波动时的信念。只有真正理解企业价值，能力圈才经得起市场检验。

李录，过去几十年里最成功的中国投资者之一，也是查理芒格的学生。2024年他曾就价值投资和中国经济在北大发表过一次演讲。这次演讲他重新回答三个问题：什么是财富，什么是现代化，以及在不确定时代中，投资者应如何保持理性与定力。演讲总结下来几个内容: 1/中国当下面临的问题不是短期周期问题，而是进入中等收入阶段后的结构性盘整，本质上都是需求不足与制度滞后之间的张力。 2/他认为中国正处于2.5文明阶段，处于农业文明和现代科技文明之间，经济已经实现复利式增长，但社会治理、观念结构和制度演进尚未同步升级。 3/中国储蓄率高达约50%，但储蓄未能有效转化为消费和创新投资，原因在于信用体系和资本市场仍不完善。香港具备完整现代金融体系的要素，是中国极具战略价值的资产。 4/什么是财富？在农业文明时代，土地和人口是财富；在现代经济中，财富是一个人在经济体中的购买力占比。 5/面对时代的不确定性，宏观必须接受，微观可以作为。 6/长期持有优秀公司并不容易，真正的考验来自股价大幅波动时的信念。只有真正理解企业价值，能力圈才经得起市场检验。

金融世界 Financial World

163,438 görüntüleme • 5 ay önce

一年一度的“两会”如期于3月4日和5日在北京召开。中国宪法赋予人民代表大会十六个方面的职权，但是中国和世界的媒体在关注人大会议时都只聚焦在经济方面。这和中国制度性质及经济问题的根源有何关系？早在33年前就提出的“没有政治民主，改革不可能成功”的观点，是否帮助我们理解中国的现状？#许成钢 #两会#中国经济#中国房地产#中国通缩 Chenggang Xu 许成钢

一年一度的“两会”如期于3月4日和5日在北京召开。中国宪法赋予人民代表大会十六个方面的职权，但是中国和世界的媒体在关注人大会议时都只聚焦在经济方面。这和中国制度性质及经济问题的根源有何关系？早在33年前就提出的“没有政治民主，改革不可能成功”的观点，是否帮助我们理解中国的现状？#许成钢 #两会#中国经济#中国房地产#中国通缩 Chenggang Xu 许成钢

美国之音中文网

403,349 görüntüleme • 1 yıl önce

在“铁娘子”冯德莱恩面前，李强咬牙切齿：“中国绝没有搞补贴政策或财政补贴，中国没有欧洲那么富裕，我们负担不起。我们不会愚蠢到用政府和人民辛勤工作积累的财政资金，把我们的产品卖给外国消费者。”为什么总理就不能光明正大的承认：“中国企业的低价竞争就是通过侵权山寨仿制，降低质量的造假手段加上不计成本的补贴烧钱，以低于成本的价格倾销，打遍天下，立足全球！” 李总理心里其实比谁都清楚，中国经济的低价竞争发展模式已经导致企业普遍利润低下，生存困难和居民收入低，消费能力弱，使中国经济缺乏内需发展动力，必须依靠国际市场。中国经济已无法实现内生性增长，无法实现自我循环发展。这种发展模式是有问题的，不正常的，不健康的。只有一个物价逐步上升的经济体，才是一个正循环的、发展的经济体。以低于成本、不盈利的价格销售，是一种相互残杀、不可持续的不正当的恶性市场竞争方式，是应该被禁止的。因为这样无底线内卷地竞争下去，最终会让大多数市场主体都失败，只剩下最后几个生存下来的寡头，是对正常市场生态的破坏，对经济发展并无任何好处，却成为中国企业拓展国际市场的杀手锏。中国在这些新兴产业中的国际市场占有率很高，但企业并没有什么盈利，主要是靠产业补贴、税收优惠、出口退税等政府补贴生存，这种发展是无效的发展，根本不可持续。所以欧美国家筑起了关税壁垒，拒绝参与中国企业的低价竞争，因为他们知道，这样内卷式竞争下去，他们的企业只有死路一条。而进入不了欧美市场，中国新兴产业的企业就只能在国内低价厮杀，由于市场份额就这么大，企业赢不了利，反而因为价格战导致电动车、燃油车等整个汽车市场的总体销售额下降，更无法增加就业和税收，企业主要靠政府的政策扶持和补贴生存。这对经济发展有好处吗？这就是中国经济发展模式出现的大问题。如果不是建立在生产技术成本的真正降低，而是依靠偷工减料造假货、政府补贴而以恶性价格战来推动产业和经济发展，最终的结果就是让少数成功的经营者获利成为富豪之外，其他的人包括政府都成了输家，而社会经济陷入了价格下降、消费降低的死亡螺旋之中。

在“铁娘子”冯德莱恩面前，李强咬牙切齿：“中国绝没有搞补贴政策或财政补贴，中国没有欧洲那么富裕，我们负担不起。我们不会愚蠢到用政府和人民辛勤工作积累的财政资金，把我们的产品卖给外国消费者。”为什么总理就不能光明正大的承认：“中国企业的低价竞争就是通过侵权山寨仿制，降低质量的造假手段加上不计成本的补贴烧钱，以低于成本的价格倾销，打遍天下，立足全球！” 李总理心里其实比谁都清楚，中国经济的低价竞争发展模式已经导致企业普遍利润低下，生存困难和居民收入低，消费能力弱，使中国经济缺乏内需发展动力，必须依靠国际市场。中国经济已无法实现内生性增长，无法实现自我循环发展。这种发展模式是有问题的，不正常的，不健康的。只有一个物价逐步上升的经济体，才是一个正循环的、发展的经济体。以低于成本、不盈利的价格销售，是一种相互残杀、不可持续的不正当的恶性市场竞争方式，是应该被禁止的。因为这样无底线内卷地竞争下去，最终会让大多数市场主体都失败，只剩下最后几个生存下来的寡头，是对正常市场生态的破坏，对经济发展并无任何好处，却成为中国企业拓展国际市场的杀手锏。中国在这些新兴产业中的国际市场占有率很高，但企业并没有什么盈利，主要是靠产业补贴、税收优惠、出口退税等政府补贴生存，这种发展是无效的发展，根本不可持续。所以欧美国家筑起了关税壁垒，拒绝参与中国企业的低价竞争，因为他们知道，这样内卷式竞争下去，他们的企业只有死路一条。而进入不了欧美市场，中国新兴产业的企业就只能在国内低价厮杀，由于市场份额就这么大，企业赢不了利，反而因为价格战导致电动车、燃油车等整个汽车市场的总体销售额下降，更无法增加就业和税收，企业主要靠政府的政策扶持和补贴生存。这对经济发展有好处吗？这就是中国经济发展模式出现的大问题。如果不是建立在生产技术成本的真正降低，而是依靠偷工减料造假货、政府补贴而以恶性价格战来推动产业和经济发展，最终的结果就是让少数成功的经营者获利成为富豪之外，其他的人包括政府都成了输家，而社会经济陷入了价格下降、消费降低的死亡螺旋之中。

Xiang Yang 向阳

187,338 görüntüleme • 1 yıl önce

这个原视频大概15分钟，卢比奥说了很多关于中国的观点，包括： 1.利用经济全球化增强自身实力：卢比奥认为，中国利用了美国和其他西方国家对全球化的盲目信任，以经济开放为契机进入世界贸易体系。通过廉价劳动力和市场吸引外国企业投资，中国获得了技术和资本，进而发展自己的工业基础。这一切，并没有按照最初的预期改变中国的政治体制，相反，中国利用资本主义增强了自己的经济与全球影响力。 2.强制技术转让和知识产权盗窃：卢比奥指出，中国要求外国公司与本地公司合资，迫使外企分享技术和专有知识，甚至通过不正当手段获取这些技术。当中国企业掌握技术后，通常会将外企排挤出市场，从而壮大本国企业和产业基础。这种模式使得中国成为强大的竞争者，损害了美国及其他西方国家的经济利益。 3.中产阶级的消长：卢比奥强调，在过去二十多年里，中国的中产阶级迅速崛起，而美国的中产阶级却被削弱。这种变化是由于美国的制造业、工厂及相关就业机会被转移到中国，导致许多美国社区陷入经济困境。这一现象与美国领导层对全球化的盲目追求和对中国市场的开放有关。 4.经济依赖与脆弱性：卢比奥认为，美国对中国供应链和廉价商品的依赖，增加了经济的脆弱性。这种依赖导致美国在关键领域易受中国的操控与胁迫，从食品、药品到高科技产品，特别是在疫情期间更是暴露出美国在医疗供应链上的弱点。 5.未履行自由化承诺：卢比奥批评中国并未如预期那样成为民主国家，而是维持甚至加强了共产党的控制。中国利用资本主义的工具和全球市场的准入来巩固其政治体制，而非走向自由与民主。与美国原本的“资本主义改变中国”的假设截然不同，实际结果是中国在全球范围内推广其威权模式。 6.挑战全球秩序与输出威权模式：他指出，中国正在积极输出其专制模式，宣传自己的制度优势，强调其政策可以快速解决问题，而民主国家无法高效决策。这种观点对一些发展中国家产生了吸引力，使中国成为民主与自由在全球范围内的对手。 7.操控和影响力扩展：卢比奥认为，中国利用美国的经济和学术体制进行影响渗透，包括利用在华利益的美国公司、投资基金等，在国内施加政治和舆论影响。他指出，这些公司为了在中国市场盈利，甚至愿意为中国的利益游说美国政府。

这个原视频大概15分钟，卢比奥说了很多关于中国的观点，包括： 1.利用经济全球化增强自身实力：卢比奥认为，中国利用了美国和其他西方国家对全球化的盲目信任，以经济开放为契机进入世界贸易体系。通过廉价劳动力和市场吸引外国企业投资，中国获得了技术和资本，进而发展自己的工业基础。这一切，并没有按照最初的预期改变中国的政治体制，相反，中国利用资本主义增强了自己的经济与全球影响力。 2.强制技术转让和知识产权盗窃：卢比奥指出，中国要求外国公司与本地公司合资，迫使外企分享技术和专有知识，甚至通过不正当手段获取这些技术。当中国企业掌握技术后，通常会将外企排挤出市场，从而壮大本国企业和产业基础。这种模式使得中国成为强大的竞争者，损害了美国及其他西方国家的经济利益。 3.中产阶级的消长：卢比奥强调，在过去二十多年里，中国的中产阶级迅速崛起，而美国的中产阶级却被削弱。这种变化是由于美国的制造业、工厂及相关就业机会被转移到中国，导致许多美国社区陷入经济困境。这一现象与美国领导层对全球化的盲目追求和对中国市场的开放有关。 4.经济依赖与脆弱性：卢比奥认为，美国对中国供应链和廉价商品的依赖，增加了经济的脆弱性。这种依赖导致美国在关键领域易受中国的操控与胁迫，从食品、药品到高科技产品，特别是在疫情期间更是暴露出美国在医疗供应链上的弱点。 5.未履行自由化承诺：卢比奥批评中国并未如预期那样成为民主国家，而是维持甚至加强了共产党的控制。中国利用资本主义的工具和全球市场的准入来巩固其政治体制，而非走向自由与民主。与美国原本的“资本主义改变中国”的假设截然不同，实际结果是中国在全球范围内推广其威权模式。 6.挑战全球秩序与输出威权模式：他指出，中国正在积极输出其专制模式，宣传自己的制度优势，强调其政策可以快速解决问题，而民主国家无法高效决策。这种观点对一些发展中国家产生了吸引力，使中国成为民主与自由在全球范围内的对手。 7.操控和影响力扩展：卢比奥认为，中国利用美国的经济和学术体制进行影响渗透，包括利用在华利益的美国公司、投资基金等，在国内施加政治和舆论影响。他指出，这些公司为了在中国市场盈利，甚至愿意为中国的利益游说美国政府。

蔡子博士Chris

500,612 görüntüleme • 1 yıl önce

央企负责人会议在京召开，新中国历史上最会“搞大事”的领导人—习近平，又一次为做好央企工作进一步指明了方向：“央企要在服务国家重大战略中积极主动作为，为发展全局作出更大贡献。要进一步深化国资国企改革，要把党的领导贯穿到改革发展各方面全过程。”习近平搞经济，是为了要给他心中的“大事”提供燃料。这也是他做大国企的一个原因，国企的钱袋子在自己手上，随时可以掏么，算的从来就不是经济账。国企本质上就是政府统治机器的延伸，政府机关、国企、事业单位，共同构成整个治理体系。可惜他烧的炉子太多，“千年大计”雄安，“不计成本”脱贫，一带一路…火太大，有一天总有燃料不够的时候。国企本质是“税务部门”，通过“国企利润”来实现收重税，即通过垄断市场和高价来赚取暴利，老百姓还不会骂政府。其次是控制百姓，也就是维稳。中国的经济正陷入一场危局，债务累积和产业凋敝必将造成一场不可避免的萧条。常规手段已经很难奏效，习近平认为只有将产业国企化才能解决困局。简而言之，就是要像抓政治一样抓经济，把资源集中以便于“齐抓共管”。他认为这并非计划经济的回归，而是国企的升级；而这场升级的终点，就是把国企再度合并为具有高级产业优势的“大型央企”。他的新经济格局中的三个要素：劳工，产业，和资本，也逐一归位，并对应着之前的三个层面。今日的青少年，就是未来的制造业劳工；对民企的兼并，就是创造产业集中；而对商业寡头的制裁，就是筹集新国企的资本。他创造了绝对的习近平红色垄断，将中国改造为理想的专制王国；而代价则是抹杀大众的价值和理想，让他们永无出头之日。这个权贵的美梦，却是全民的梦魇。

央企负责人会议在京召开，新中国历史上最会“搞大事”的领导人—习近平，又一次为做好央企工作进一步指明了方向：“央企要在服务国家重大战略中积极主动作为，为发展全局作出更大贡献。要进一步深化国资国企改革，要把党的领导贯穿到改革发展各方面全过程。”习近平搞经济，是为了要给他心中的“大事”提供燃料。这也是他做大国企的一个原因，国企的钱袋子在自己手上，随时可以掏么，算的从来就不是经济账。国企本质上就是政府统治机器的延伸，政府机关、国企、事业单位，共同构成整个治理体系。可惜他烧的炉子太多，“千年大计”雄安，“不计成本”脱贫，一带一路…火太大，有一天总有燃料不够的时候。国企本质是“税务部门”，通过“国企利润”来实现收重税，即通过垄断市场和高价来赚取暴利，老百姓还不会骂政府。其次是控制百姓，也就是维稳。中国的经济正陷入一场危局，债务累积和产业凋敝必将造成一场不可避免的萧条。常规手段已经很难奏效，习近平认为只有将产业国企化才能解决困局。简而言之，就是要像抓政治一样抓经济，把资源集中以便于“齐抓共管”。他认为这并非计划经济的回归，而是国企的升级；而这场升级的终点，就是把国企再度合并为具有高级产业优势的“大型央企”。他的新经济格局中的三个要素：劳工，产业，和资本，也逐一归位，并对应着之前的三个层面。今日的青少年，就是未来的制造业劳工；对民企的兼并，就是创造产业集中；而对商业寡头的制裁，就是筹集新国企的资本。他创造了绝对的习近平红色垄断，将中国改造为理想的专制王国；而代价则是抹杀大众的价值和理想，让他们永无出头之日。这个权贵的美梦，却是全民的梦魇。

Xiang Yang 向阳

94,118 görüntüleme • 7 ay önce

房地产泡沫：中国与日本有啥区别？辜朝明：“中国与34年前的日本相比，拥有的巨大优势。如果政府采取行动，认识到这是一场资产负债表衰退，政府是最后的借款人和支出者，以维持经济运行，那么民众永远不会感受到资产负债表衰退，这在34年前的日本并非如此。”野村综合研究所首席经济学家辜朝明，发明了“资产负债表衰退”这新词。但是，亚洲金融(AsiaFinance)认为，日本的地产泡沫，发生在其经济高度发达，且人均GDP接近世界领先水平时；而中国的房地产泡沫，则是在经济快速衰退，人均GDP相对较低，在加上高失业率…这些经济背景，怎么扯到资产负债表衰退？

房地产泡沫：中国与日本有啥区别？辜朝明：“中国与34年前的日本相比，拥有的巨大优势。如果政府采取行动，认识到这是一场资产负债表衰退，政府是最后的借款人和支出者，以维持经济运行，那么民众永远不会感受到资产负债表衰退，这在34年前的日本并非如此。”野村综合研究所首席经济学家辜朝明，发明了“资产负债表衰退”这新词。但是，亚洲金融(AsiaFinance)认为，日本的地产泡沫，发生在其经济高度发达，且人均GDP接近世界领先水平时；而中国的房地产泡沫，则是在经济快速衰退，人均GDP相对较低，在加上高失业率…这些经济背景，怎么扯到资产负债表衰退？

亚洲金融 Asia Finance

60,710 görüntüleme • 1 yıl önce

付鹏最新大湾区演讲（凤凰湾区财经论坛），实话实说，还特意强调了老龄化少子化，经济基本完犊子了付鹏说，中国的消费降级远未到底中国过去的所谓消费升级，是房地产虚假繁荣带来的，房地产暴跌、财富缩水，消费一定会降级，随着房地产价格持续下行，消费还会继续降级付鹏的讲话透露出一个重要信息，也算是预测吧，中国房地产价格远未跌倒位，十年以后再看吧付鹏认为中国目前出现的问题与日本当年如出一辙但中国的问题比日本当年严重得多：中国未富先老，未富先债中国目前失业率非常高中国的老龄化速度非常快，政府债务又重，已经没有时间也没有财力准备应对即将到来的重度老龄化中国目前的生育率比1990年代的日本低40%以上中国的分配制度改革无望，贫富差距会持续拉大，随着经济放缓，一线城市和其他落后地区的差距会持续拉大中国跌入中等收入陷阱已经是定局，同时中国还会掉下人口悬崖，并深陷债务大坑还有啥希望？用高善文的一句话，大家可以洗洗睡了

付鹏最新大湾区演讲（凤凰湾区财经论坛），实话实说，还特意强调了老龄化少子化，经济基本完犊子了付鹏说，中国的消费降级远未到底中国过去的所谓消费升级，是房地产虚假繁荣带来的，房地产暴跌、财富缩水，消费一定会降级，随着房地产价格持续下行，消费还会继续降级付鹏的讲话透露出一个重要信息，也算是预测吧，中国房地产价格远未跌倒位，十年以后再看吧付鹏认为中国目前出现的问题与日本当年如出一辙但中国的问题比日本当年严重得多：中国未富先老，未富先债中国目前失业率非常高中国的老龄化速度非常快，政府债务又重，已经没有时间也没有财力准备应对即将到来的重度老龄化中国目前的生育率比1990年代的日本低40%以上中国的分配制度改革无望，贫富差距会持续拉大，随着经济放缓，一线城市和其他落后地区的差距会持续拉大中国跌入中等收入陷阱已经是定局，同时中国还会掉下人口悬崖，并深陷债务大坑还有啥希望？用高善文的一句话，大家可以洗洗睡了

Leva

728,464 görüntüleme • 1 yıl önce

东北证券的首席经济学家付鹏，中国社科院金融研究所所长、央行货币政策委员会委员李扬，在2023年初的长白山经济论坛上，都认为中国已经进入资产负债表衰退（李扬用的词是“资产负债表冲击”），中国重蹈日本30年覆辙是大概率事件，但中国下场会比日本惨。港大金融学教授陈志武2023年3月27日，在【纽约时报】发表文章：中国可能面临着与日本同样的命运，这是一个非常现实的风险。日本仍在努力摆脱始于上世纪90年代的长期经济停滞。该国问题在一定程度上是由房地产泡沫破裂和金融部门的问题造成的，这些都与中国目前面临的问题类似。陈志武教授在文中说，“中国可能面临着与日本同样的命运”，但中国会有更严重问题。日本是发达经济体，先富后老，日本的创富能力很强，老龄化速度也比中国慢，也就是说日本化解债务的能力强于中国。日本1990年代房地产崩盘时候失业率并不高，1990年代日本的制造业全球领先，尤其是高端制造，靠着产业转移，日本吃了30年中国改革开放和人口红利，日美日欧关系融洽，日元国际地位一直稳固。而未富先老的中国现在吃谁去？欧美日都在对中国技术禁运，产业链脱钩。中国目前最大的问题是各个年龄段的失业率都很高，青年人失业率官方数据都在20%左右，其他年龄段的失业率也一定不低，后来中国政府随性不公布了，老百姓没工作就没有兜底。中国资产价格不跌，房价收入比依然全球最高，生育率沉入谷底。拜计划生育所赐，中国老龄化速度是日本两倍，未来的80后90后00后一定会面临着老无所养的境地，但只能顾一头，把麻烦留给下一代了。中国央行2023年一季度调查问卷：倾向于“更多储蓄”的居民占58.0%，中国央行说话基本上靠谱，不像统计局满嘴跑火车，央行作假数据的动能不足。这份问卷，看重点：倾向于更多消费的只有2成，倾向于储蓄的则接近6成。 “资产负债表衰退”实际上已经开始了。华尔街日报2023年4月4日报道： 2022年中国所有新建住宅中约有三分之一未售出，是2015年以来的最高比例。今年2月份中国住宅竣工未售面积为相当于约400万套住宅，是自2017年以来最严重的供应过剩。经济学家表示，在人口为几百万或更少的小城市，这个问题最为严重。中国房地产事实上已经崩盘，由于中国政府行政力量强大，阻止开发商降价销售，延缓了市场出清。表面上看房地产价格下跌不明显，但房地产严重过剩，有价无市，开发商不能降价抛售就没法回笼资金，破产倒闭烂尾数量激增，这也导致地方政府的卖地收入下降，财政收入下降又导致投资不足，影响经济增长。中国房地产甚至人民币汇率回归其本来价值迟早会发生。中国房地产、金融市场未来还会出现“死猫跳”，dead cat bounce，每一次反弹都是离场的机会。

东北证券的首席经济学家付鹏，中国社科院金融研究所所长、央行货币政策委员会委员李扬，在2023年初的长白山经济论坛上，都认为中国已经进入资产负债表衰退（李扬用的词是“资产负债表冲击”），中国重蹈日本30年覆辙是大概率事件，但中国下场会比日本惨。港大金融学教授陈志武2023年3月27日，在【纽约时报】发表文章：中国可能面临着与日本同样的命运，这是一个非常现实的风险。日本仍在努力摆脱始于上世纪90年代的长期经济停滞。该国问题在一定程度上是由房地产泡沫破裂和金融部门的问题造成的，这些都与中国目前面临的问题类似。陈志武教授在文中说，“中国可能面临着与日本同样的命运”，但中国会有更严重问题。日本是发达经济体，先富后老，日本的创富能力很强，老龄化速度也比中国慢，也就是说日本化解债务的能力强于中国。日本1990年代房地产崩盘时候失业率并不高，1990年代日本的制造业全球领先，尤其是高端制造，靠着产业转移，日本吃了30年中国改革开放和人口红利，日美日欧关系融洽，日元国际地位一直稳固。而未富先老的中国现在吃谁去？欧美日都在对中国技术禁运，产业链脱钩。中国目前最大的问题是各个年龄段的失业率都很高，青年人失业率官方数据都在20%左右，其他年龄段的失业率也一定不低，后来中国政府随性不公布了，老百姓没工作就没有兜底。中国资产价格不跌，房价收入比依然全球最高，生育率沉入谷底。拜计划生育所赐，中国老龄化速度是日本两倍，未来的80后90后00后一定会面临着老无所养的境地，但只能顾一头，把麻烦留给下一代了。中国央行2023年一季度调查问卷：倾向于“更多储蓄”的居民占58.0%，中国央行说话基本上靠谱，不像统计局满嘴跑火车，央行作假数据的动能不足。这份问卷，看重点：倾向于更多消费的只有2成，倾向于储蓄的则接近6成。 “资产负债表衰退”实际上已经开始了。华尔街日报2023年4月4日报道： 2022年中国所有新建住宅中约有三分之一未售出，是2015年以来的最高比例。今年2月份中国住宅竣工未售面积为相当于约400万套住宅，是自2017年以来最严重的供应过剩。经济学家表示，在人口为几百万或更少的小城市，这个问题最为严重。中国房地产事实上已经崩盘，由于中国政府行政力量强大，阻止开发商降价销售，延缓了市场出清。表面上看房地产价格下跌不明显，但房地产严重过剩，有价无市，开发商不能降价抛售就没法回笼资金，破产倒闭烂尾数量激增，这也导致地方政府的卖地收入下降，财政收入下降又导致投资不足，影响经济增长。中国房地产甚至人民币汇率回归其本来价值迟早会发生。中国房地产、金融市场未来还会出现“死猫跳”，dead cat bounce，每一次反弹都是离场的机会。

Leva

227,546 görüntüleme • 2 yıl önce

我以前在长江证券做分析师，对中国经济长期保持着关注和热爱。但如今，中国经济失速，失业率高企，外资撤离。很多人问中国经济到底出什么问题了？怎么这么多年高速增长，现在却感觉“卡壳”了？这次在2025年夏季达沃斯论坛上，多方学者和经济学专家，都做了大胆的畅所欲言，能说敢说这么多真话，是比较罕见的，其中提到了以下几点，值得思考！ ✅ 第一：增长模式要转型，靠投资拉动的老路走不通了过去几十年，中国经济靠的是“砸钱搞建设”——修路、造房子、搞基建，拉动了投资，也带动了GDP。但这条路已经到头了，房地产曾经是支柱，现在却成了包袱。光房地产链条占了30%的GDP，要想靠新能源、AI、先进制造这些新兴产业“无缝替代”，现实上做不到。 ✅ 第二：创新能力不足，是发展的核心挑战中国现在最大的挑战，其实不是短期GDP好不好看，而是如何实现从“投资拉动”转向“生产力驱动”。这个靠什么？靠创新。而创新不是喊口号，需要好的教育体系、制度激励和企业环境。我们看到，中国的劳动生产率只相当于美国的20%；高等教育覆盖率也远低于发达国家；服务业占比低、就业质量参差不齐。这一切都说明，中国仍然是一个“发展中大国”，而不是一个“发达经济体”。 ✅ 第三：制度性扭曲，尤其是金融和迁徙体制再讲讲金融体系的结构问题。中国80%的信贷来自银行体系，而不是资本市场。这意味着，大多数资金流向国企或“关系户”，真正创新、就业最多的私营企业，反而最难拿到钱。还有户籍制度的问题，阻碍了人口自由流动。工人不能像美国那样“今天失业，明天搬家找新工作”，因为医疗、教育、社保都跟户口挂钩。这直接影响了全国劳动力的配置效率，拖累了整体生产力。 ✅ 第四：中国不是铁板一块，“市长经济”是活力所在中国有个特别的现象，我管它叫“市长经济”：虽然国家是集权体制，但经济层面高度分权。地方市长、书记们为了招商引资、推动本地发展，简直比创业者还拼。比如江苏某个城市，市长带头招商引外企、建职业学校、搞再就业，结果GDP跟新加坡差不多，人均收入也上来了。这说明，中国不是没能力变好，而是地区之间发展不平衡。有些地方能干、敢干，也干得不错。整体来说，中国的问题不是增长熄火，而是方向和机制要变。中国并不是“没路了”，而是到了必须换道的时候—— 要从靠投资、房地产的老路，走向靠创新、消费、服务业拉动的新路径；要从资源错配，走向更加公平、高效的市场机制；要打破体制性障碍，释放出9亿中低收入群体的消费潜力。只要改革跟上，中国还有很大的发展空间。但这取决的不只是经济技术，更是政策选择与制度演进。这才是当下最值得关注的“真正变量”。

我以前在长江证券做分析师，对中国经济长期保持着关注和热爱。但如今，中国经济失速，失业率高企，外资撤离。很多人问中国经济到底出什么问题了？怎么这么多年高速增长，现在却感觉“卡壳”了？这次在2025年夏季达沃斯论坛上，多方学者和经济学专家，都做了大胆的畅所欲言，能说敢说这么多真话，是比较罕见的，其中提到了以下几点，值得思考！ ✅ 第一：增长模式要转型，靠投资拉动的老路走不通了过去几十年，中国经济靠的是“砸钱搞建设”——修路、造房子、搞基建，拉动了投资，也带动了GDP。但这条路已经到头了，房地产曾经是支柱，现在却成了包袱。光房地产链条占了30%的GDP，要想靠新能源、AI、先进制造这些新兴产业“无缝替代”，现实上做不到。 ✅ 第二：创新能力不足，是发展的核心挑战中国现在最大的挑战，其实不是短期GDP好不好看，而是如何实现从“投资拉动”转向“生产力驱动”。这个靠什么？靠创新。而创新不是喊口号，需要好的教育体系、制度激励和企业环境。我们看到，中国的劳动生产率只相当于美国的20%；高等教育覆盖率也远低于发达国家；服务业占比低、就业质量参差不齐。这一切都说明，中国仍然是一个“发展中大国”，而不是一个“发达经济体”。 ✅ 第三：制度性扭曲，尤其是金融和迁徙体制再讲讲金融体系的结构问题。中国80%的信贷来自银行体系，而不是资本市场。这意味着，大多数资金流向国企或“关系户”，真正创新、就业最多的私营企业，反而最难拿到钱。还有户籍制度的问题，阻碍了人口自由流动。工人不能像美国那样“今天失业，明天搬家找新工作”，因为医疗、教育、社保都跟户口挂钩。这直接影响了全国劳动力的配置效率，拖累了整体生产力。 ✅ 第四：中国不是铁板一块，“市长经济”是活力所在中国有个特别的现象，我管它叫“市长经济”：虽然国家是集权体制，但经济层面高度分权。地方市长、书记们为了招商引资、推动本地发展，简直比创业者还拼。比如江苏某个城市，市长带头招商引外企、建职业学校、搞再就业，结果GDP跟新加坡差不多，人均收入也上来了。这说明，中国不是没能力变好，而是地区之间发展不平衡。有些地方能干、敢干，也干得不错。整体来说，中国的问题不是增长熄火，而是方向和机制要变。中国并不是“没路了”，而是到了必须换道的时候—— 要从靠投资、房地产的老路，走向靠创新、消费、服务业拉动的新路径；要从资源错配，走向更加公平、高效的市场机制；要打破体制性障碍，释放出9亿中低收入群体的消费潜力。只要改革跟上，中国还有很大的发展空间。但这取决的不只是经济技术，更是政策选择与制度演进。这才是当下最值得关注的“真正变量”。

Rocky

302,263 görüntüleme • 1 yıl önce

桥水基金瑞·达利欧这个家伙管理着上万亿美元的资产，他跟他儿子就是中国的一个白手套、吸血鬼。瑞·达利欧跟王岐山那是生死兄弟：第一个高燕燕和王岐山、朱云来成立了所谓的中国中投，30亿美元立马投向叫做黑石集团，老板就叫苏世民，也是把郭先生要遣返的。第二个就是把中国国家政府的钱50亿美元给了所谓海外基金管理，就是给他--瑞·达利欧，桥水基金，累计1万亿美元。中国的前1万5千家企业里边几乎60%都是他的投资。所有跟新疆优越股有关系，和新疆矿有关系的，和内蒙古有关系的，和西藏有关系的，几乎100%瑞·达利欧的，而且很有可能他都是唯一。所有中国的科技股，只要跟共产党有关系的，几乎没有没有瑞·达利欧的。朱云来跟瑞·达利欧的关系，那就是亲爹跟儿子的关系。这个家伙是要出大事儿的，他一定会受到美国的审判的，这哥们对中国人的伤害，远远超过了一个国家对中国的伤害，这就是拿钱干活儿。郭文贵先生在4年前说过这哥们现在他要在美国搞共享财富，大家都不相信。他们认为郭先生会对中共有伤害，但是干掉共产党，共产党要把共产主义搞到欧洲、搞到美国是个大玩笑，没有人相信。今天他们看到了他们很不愿意看到的一幕，共产党不但要被灭，共产党正在中国搞共享财富，在美国、在全人类搞共享财富。而且是谁在搞？是美国最有钱的人和法国最有权的人，英国最有钱和最有权的人在搞，而且是白人。 📌桥水达里奥

桥水基金瑞·达利欧这个家伙管理着上万亿美元的资产，他跟他儿子就是中国的一个白手套、吸血鬼。瑞·达利欧跟王岐山那是生死兄弟：第一个高燕燕和王岐山、朱云来成立了所谓的中国中投，30亿美元立马投向叫做黑石集团，老板就叫苏世民，也是把郭先生要遣返的。第二个就是把中国国家政府的钱50亿美元给了所谓海外基金管理，就是给他--瑞·达利欧，桥水基金，累计1万亿美元。中国的前1万5千家企业里边几乎60%都是他的投资。所有跟新疆优越股有关系，和新疆矿有关系的，和内蒙古有关系的，和西藏有关系的，几乎100%瑞·达利欧的，而且很有可能他都是唯一。所有中国的科技股，只要跟共产党有关系的，几乎没有没有瑞·达利欧的。朱云来跟瑞·达利欧的关系，那就是亲爹跟儿子的关系。这个家伙是要出大事儿的，他一定会受到美国的审判的，这哥们对中国人的伤害，远远超过了一个国家对中国的伤害，这就是拿钱干活儿。郭文贵先生在4年前说过这哥们现在他要在美国搞共享财富，大家都不相信。他们认为郭先生会对中共有伤害，但是干掉共产党，共产党要把共产主义搞到欧洲、搞到美国是个大玩笑，没有人相信。今天他们看到了他们很不愿意看到的一幕，共产党不但要被灭，共产党正在中国搞共享财富，在美国、在全人类搞共享财富。而且是谁在搞？是美国最有钱的人和法国最有权的人，英国最有钱和最有权的人在搞，而且是白人。 📌桥水达里奥

盘古千寻

24,325 görüntüleme • 1 yıl önce

外交部发言人：日本国内有人声称，接受日本投降的是中华民国而不是中华人民共和国，所以中华人民共和国没资格讨论台湾问题。发表这种言论的人，要么是对历史无知，要么是刻意歪曲历史，无视国际法。1949年中华人民共和国政府取代中华民国政府，这是在中国国际法主体没有发生变化情况下的政权更替，中国的主权和固有领土疆域没有改变。中华人民共和国政府理所当然完全享有和行使中国的主权，包括对台湾的主权。1972年《中日联合声明》明确，日本国政府承认中华人民共和国政府是中国的唯一合法政府。世界上只有一个中国，台湾是中国领土不可分割的一部分。这是铁的事实，不容歪曲篡改。

外交部发言人：日本国内有人声称，接受日本投降的是中华民国而不是中华人民共和国，所以中华人民共和国没资格讨论台湾问题。发表这种言论的人，要么是对历史无知，要么是刻意歪曲历史，无视国际法。1949年中华人民共和国政府取代中华民国政府，这是在中国国际法主体没有发生变化情况下的政权更替，中国的主权和固有领土疆域没有改变。中华人民共和国政府理所当然完全享有和行使中国的主权，包括对台湾的主权。1972年《中日联合声明》明确，日本国政府承认中华人民共和国政府是中国的唯一合法政府。世界上只有一个中国，台湾是中国领土不可分割的一部分。这是铁的事实，不容歪曲篡改。

吴江浩WuJianghao

334,916 görüntüleme • 8 ay önce

中共全民致贫的终极武器：煽动底层人的仇富心理！但是在中共的政府治理下大多数富人是真的为富不仁！因为不与中共狼狈为奸几乎不可能发财！而且富人们这种血腥原罪是中共故意给富人们放水形成的，以便在共产时有正当的理由！所以在中共的绞肉机下没有人是安全的！

中共全民致贫的终极武器：煽动底层人的仇富心理！但是在中共的政府治理下大多数富人是真的为富不仁！因为不与中共狼狈为奸几乎不可能发财！而且富人们这种血腥原罪是中共故意给富人们放水形成的，以便在共产时有正当的理由！所以在中共的绞肉机下没有人是安全的！

罗翔～破幕推墙

37,158 görüntüleme • 2 yıl önce

中国共产党灭亡，最大的赢家就是我们中国人！我们会有人付出代价，但绝对不可能让中国人永远这样下去。中国共产党灭亡后的中国，GDP将达到美国GDP3.5到4倍的量，人口降至8亿甚至6亿。中国是亚洲板块上的领导,会形成联邦国。喜币的设计是参与者投资者有更多的财富，必须和黄金挂钩，和国家法币挂钩，绝对尊重人民的财富隐私，以穷人为主，低成本的交易。未来社会，货币统一，全面科技化管理财富，它最终是以地球及区域计算数字货币，这将带来一个人类最辉煌的时代。接下来喜币的秘密武器会让世界和平，让美国更强大，让欧洲更强大，让日本强大，让中国强大而且没有共产党！这就是我们要追求的！

中国共产党灭亡，最大的赢家就是我们中国人！我们会有人付出代价，但绝对不可能让中国人永远这样下去。中国共产党灭亡后的中国，GDP将达到美国GDP3.5到4倍的量，人口降至8亿甚至6亿。中国是亚洲板块上的领导,会形成联邦国。喜币的设计是参与者投资者有更多的财富，必须和黄金挂钩，和国家法币挂钩，绝对尊重人民的财富隐私，以穷人为主，低成本的交易。未来社会，货币统一，全面科技化管理财富，它最终是以地球及区域计算数字货币，这将带来一个人类最辉煌的时代。接下来喜币的秘密武器会让世界和平，让美国更强大，让欧洲更强大，让日本强大，让中国强大而且没有共产党！这就是我们要追求的！

QMAY

291,605 görüntüleme • 1 yıl önce

最近一直在研究中国经济发展，以及最近开始投资一些民宿和酒店行业。我个人认为中国下一步的机会，不在工厂，而在服务业。说实话，咱们过去几十年的成功，是靠“世界工厂”这套打法打出来的。大搞出口、大上重工，靠生产拉动GDP，这是我们的强项。但现在，这条路越来越窄了——全球消费放缓、地缘政治、欧美去风险……你再怎么拼效率，别人就是不买账。那怎么办？很简单，得从“出口导向”变成“内需驱动”，从“制造立国”变成“消费立国”。 📉 先说现实：服务业太薄弱现在服务业在中国GDP里占比差不多 50%，就业占比也就 47% 左右，而欧美发达国家早就到了70%左右。什么意思？就是我们还有一大块“服务经济”的潜力没挖出来。这就跟当年城镇化率的路径是一致的。你看年轻人不想进工厂、不想996，他们要的是生活，是体验，是“有尊严的收入”。现在很多年轻人回到自己的家乡，用在大城市获得技能和认知，去重新改造家乡的旅游业，服务业等。这不是什么“躺平”，而是产业转型的前奏。 💡 那服务业的机会在哪儿？ 1️⃣本地化服务经济以前大家往北上广挤，是因为那儿有工厂、平台、机会。但现在，越来越多年轻人搬回二三线城市创业、做内容、做本地生意，这背后其实是“本地服务经济”的崛起。比如：城市更新里的餐饮、健身、宠物、文旅；结合数字经济的新消费体验；政策扶持下的新型社区服务（养老、托育、家政）；这些都不是过去那种重资产，而是轻服务、高附加值、靠创意的生意，这是我最近在云南旅居2个月，考察和调研中得到的结论。 2️⃣数字平台+服务融合移动支付、即时物流、短视频、#AI 生成内容，这些技术已经从平台端跑出来，开始落地到小B和个人创业者。我们看到的不是大平台卖服务，而是每一个普通人变成“服务者”：美甲、摄影、私厨、家教、陪诊……服务行业从中心化走向长尾，这很像当年淘宝带动一批小老板，现在是“服务电商”的时代。最近我们看到很多通过 #AI 视频做自媒体创业的人群，获得了较高的收入来源和客源，并带动了一系列周边经济的案例。 3️⃣高端制造+服务一体化别小看“制造+服务”的组合拳。现在很多产业链在升级，背后需要的其实是大量配套服务：工业设计设备维护芯片测试 SaaS系统服务工业AI解决方案这是下一代“服务业里的科技含量”，不光是茶饮店和美甲店。我认为，服务业是中国下一个十年的最大结构性机会。只要政策重心从“拼生产”转向“稳消费、扩服务”，很多机会都会自下而上地爆发出来。尤其在二线、三线城市，不动产不再是唯一增长引擎，当地服务成了新的“新动能”。我们要做的，是：把就业重心转向服务业；把财政支出从补贴生产转向社保、教育、医疗，让人愿意消费；给年轻人更多创造性劳动的舞台，而不是进厂当螺丝钉。这个现象我在浙江安吉看到很多这样的案例，当地政府支持年轻人，组建数字游民的部落，然后提供土地，财政，房屋等无偿的支持，从而吸引小镇年轻化，吸引更多有趣有学历的年轻人，来家乡共创共建共赢的例子。整体大趋势来看，中国先利用制造业让我们富了起来，未来将会利用服务业才能让我们稳下来、强起来。未来十年，中国真正的机会，不在工厂机器里，而在人与人之间的关系里。服务业，是中国经济从“有速度”转向“有质量”的关键一跳。这也是我们开始建设和投资酒店以及像交易员小院的底层逻辑。

最近一直在研究中国经济发展，以及最近开始投资一些民宿和酒店行业。我个人认为中国下一步的机会，不在工厂，而在服务业。说实话，咱们过去几十年的成功，是靠“世界工厂”这套打法打出来的。大搞出口、大上重工，靠生产拉动GDP，这是我们的强项。但现在，这条路越来越窄了——全球消费放缓、地缘政治、欧美去风险……你再怎么拼效率，别人就是不买账。那怎么办？很简单，得从“出口导向”变成“内需驱动”，从“制造立国”变成“消费立国”。 📉 先说现实：服务业太薄弱现在服务业在中国GDP里占比差不多 50%，就业占比也就 47% 左右，而欧美发达国家早就到了70%左右。什么意思？就是我们还有一大块“服务经济”的潜力没挖出来。这就跟当年城镇化率的路径是一致的。你看年轻人不想进工厂、不想996，他们要的是生活，是体验，是“有尊严的收入”。现在很多年轻人回到自己的家乡，用在大城市获得技能和认知，去重新改造家乡的旅游业，服务业等。这不是什么“躺平”，而是产业转型的前奏。 💡 那服务业的机会在哪儿？ 1️⃣本地化服务经济以前大家往北上广挤，是因为那儿有工厂、平台、机会。但现在，越来越多年轻人搬回二三线城市创业、做内容、做本地生意，这背后其实是“本地服务经济”的崛起。比如：城市更新里的餐饮、健身、宠物、文旅；结合数字经济的新消费体验；政策扶持下的新型社区服务（养老、托育、家政）；这些都不是过去那种重资产，而是轻服务、高附加值、靠创意的生意，这是我最近在云南旅居2个月，考察和调研中得到的结论。 2️⃣数字平台+服务融合移动支付、即时物流、短视频、#AI 生成内容，这些技术已经从平台端跑出来，开始落地到小B和个人创业者。我们看到的不是大平台卖服务，而是每一个普通人变成“服务者”：美甲、摄影、私厨、家教、陪诊……服务行业从中心化走向长尾，这很像当年淘宝带动一批小老板，现在是“服务电商”的时代。最近我们看到很多通过 #AI 视频做自媒体创业的人群，获得了较高的收入来源和客源，并带动了一系列周边经济的案例。 3️⃣高端制造+服务一体化别小看“制造+服务”的组合拳。现在很多产业链在升级，背后需要的其实是大量配套服务：工业设计设备维护芯片测试 SaaS系统服务工业AI解决方案这是下一代“服务业里的科技含量”，不光是茶饮店和美甲店。我认为，服务业是中国下一个十年的最大结构性机会。只要政策重心从“拼生产”转向“稳消费、扩服务”，很多机会都会自下而上地爆发出来。尤其在二线、三线城市，不动产不再是唯一增长引擎，当地服务成了新的“新动能”。我们要做的，是：把就业重心转向服务业；把财政支出从补贴生产转向社保、教育、医疗，让人愿意消费；给年轻人更多创造性劳动的舞台，而不是进厂当螺丝钉。这个现象我在浙江安吉看到很多这样的案例，当地政府支持年轻人，组建数字游民的部落，然后提供土地，财政，房屋等无偿的支持，从而吸引小镇年轻化，吸引更多有趣有学历的年轻人，来家乡共创共建共赢的例子。整体大趋势来看，中国先利用制造业让我们富了起来，未来将会利用服务业才能让我们稳下来、强起来。未来十年，中国真正的机会，不在工厂机器里，而在人与人之间的关系里。服务业，是中国经济从“有速度”转向“有质量”的关键一跳。这也是我们开始建设和投资酒店以及像交易员小院的底层逻辑。

Rocky

108,144 görüntüleme • 1 yıl önce