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很多人一看到高市盈率就喊贵、低市盈率就喊便宜，把价值投资简化成了比数字。巴菲特2019年说得很透：价值跟账面价值、市盈率高低根本没关系所有投资本质都一样——你现在拿出钱，是为了以后拿到更多，关键是算清楚概率有多大、什么时候能拿到。别被PE这个单一指标带偏了

CatNarratives老三

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Anya Rossi• Live Now

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沃伦·巴菲特曾说： “利率是所有资产定价的基础。” “如果未来一百年利率都是0%，1%的收益率会显得非常有吸引力；但如果你买入一项收益率只有1%的资产，而利率升到8%，资产价值可能大幅缩水，甚至损失绝大部分本金。他认为，利率是影响资产价值最关键的变量之一，而市场最大的挑战，恰恰在于没人能准确预测未来的利率走势。”

沃伦·巴菲特曾说： “利率是所有资产定价的基础。” “如果未来一百年利率都是0%，1%的收益率会显得非常有吸引力；但如果你买入一项收益率只有1%的资产，而利率升到8%，资产价值可能大幅缩水，甚至损失绝大部分本金。他认为，利率是影响资产价值最关键的变量之一，而市场最大的挑战，恰恰在于没人能准确预测未来的利率走势。”

KK.aWSB

41,558 views • 27 days ago

沃伦·巴菲特：利率是一切资产估值的基础。如果你确定未来 100 年利率都是 0%，那么 1% 的收益率也会显得很有吸引力。但如果你买入一项收益率只有 1% 的资产，随后利率升到 8%，它的价格可能暴跌，你甚至会损失大部分本金。这就是为什么低利率会推高股票、债券和房地产的估值：当无风险收益足够低，所有能产生现金流的资产都会变得更贵。 “这是一个极其重要的因素，但我们不知道答案，央行也不知道。”

沃伦·巴菲特：利率是一切资产估值的基础。如果你确定未来 100 年利率都是 0%，那么 1% 的收益率也会显得很有吸引力。但如果你买入一项收益率只有 1% 的资产，随后利率升到 8%，它的价格可能暴跌，你甚至会损失大部分本金。这就是为什么低利率会推高股票、债券和房地产的估值：当无风险收益足够低，所有能产生现金流的资产都会变得更贵。 “这是一个极其重要的因素，但我们不知道答案，央行也不知道。”

柴郡🔔｜Crypto+AI Plus

44,511 views • 25 days ago

95岁的巴菲特，最新 CNBC 采访，提到了这几个点 1.现在的股市越来越像赌场。他说：当越来越多人偏好赌博时，真正的价值投资机会反而越来越少 2.为什么伯克希尔一直拿着几千亿美元现金？不是看空美国，而是现在符合标准的大型公司，价格都太贵了，所以宁愿等待，也绝不会为了投资而投资 3.苹果依然是伯克希尔最成功的投资之一。虽然减持了苹果，但巴菲特依然盛赞库克，认为他为股东创造了巨大的价值 —— 相对于大空头 Jeremy Grantham 的那场采访。巴菲特没有直接说"泡沫"两个字，他说的是另一件更值得思考的事：当股市越来越像赌场的时候，真正便宜的资产就越来越少 —— 为什么牛市很少有人会告诉你市场可能已经过热？因为上涨的时候，每个人都在赚钱券商希望大家交易。投行希望大家融资。基金希望规模继续扩大。媒体喜欢流量。 KOL喜欢热度。市场越热闹，大家的生意往往越好。真正提醒风险的人，反而最容易被说成"踏空""看空"。这次采访真正值得看的，不是巴菲特买了什么。而是95岁的他，几十年过去了，投资理念还是没变：市场越狂热，越要保持耐心。宁愿错过，也不要买贵

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CatNarratives老三

13,881 views • 22 days ago

为什么有的人总是可以遇到贵人？我这两年有一个非常明显的感受，就是发现遇到的贵人概率越来越高了，以前会经常观察身边人这个现象，发现每个人遇到贵人的概率完全是不一样的，而且我觉得这件事儿是真的有方法论。 1.成为贵人，才能遇到贵人。只有自己是贵人，才能真正理解贵人说的话做的事情的原因，这样才能知道自己该如何做事情具备哪些品质才可以吸引贵人。 2.一定程度上这是个概率学，我们能做的就是提高概率发生，要知道哪些因素可以提高这件事发生的概率，比如同样一个人，环境、影响力、圈子质量不一样，结果完全不同。即使你有能力，但你就是在小地方，也没人知道你，你根本就没有展示自我价值的机会。 3.如果你是一个有能力、靠谱、有责任心、诚实、本分的人，再加上你去积累影响力，把自己的想法对外输出，这样知道你的人的数量会几何倍增，数量倍增了，即便同等概率下遇到贵人的数量也增加了，而且很可能会主动联系你。 4.要选择贵人容易扎堆的地方，贵人往往会在资源丰富、机会多的地方，如果你跳进这些地方，遇到贵人的概率就会大大增加，比如你从三线城市跳到一线城市、行业内更好的大平台公司。 5.贵人之所以愿意在你没有起势时帮助你，是因为他们看到了你身上具备成功的属性、有他之前的影子，有一天你可以成为他们或超越他们，你的这种潜能才是得到贵人的根本，他们帮助你也是在去验证自己的眼光，你未来的成功也是他们对自己信仰的验证过程。 6.记得在《繁花》中有这么一段，爷叔的一个回眸看到宝总穿着西装站在那里，他看着阿宝的眼神是有光的，就仿佛看到了年轻时的自己。

为什么有的人总是可以遇到贵人？我这两年有一个非常明显的感受，就是发现遇到的贵人概率越来越高了，以前会经常观察身边人这个现象，发现每个人遇到贵人的概率完全是不一样的，而且我觉得这件事儿是真的有方法论。 1.成为贵人，才能遇到贵人。只有自己是贵人，才能真正理解贵人说的话做的事情的原因，这样才能知道自己该如何做事情具备哪些品质才可以吸引贵人。 2.一定程度上这是个概率学，我们能做的就是提高概率发生，要知道哪些因素可以提高这件事发生的概率，比如同样一个人，环境、影响力、圈子质量不一样，结果完全不同。即使你有能力，但你就是在小地方，也没人知道你，你根本就没有展示自我价值的机会。 3.如果你是一个有能力、靠谱、有责任心、诚实、本分的人，再加上你去积累影响力，把自己的想法对外输出，这样知道你的人的数量会几何倍增，数量倍增了，即便同等概率下遇到贵人的数量也增加了，而且很可能会主动联系你。 4.要选择贵人容易扎堆的地方，贵人往往会在资源丰富、机会多的地方，如果你跳进这些地方，遇到贵人的概率就会大大增加，比如你从三线城市跳到一线城市、行业内更好的大平台公司。 5.贵人之所以愿意在你没有起势时帮助你，是因为他们看到了你身上具备成功的属性、有他之前的影子，有一天你可以成为他们或超越他们，你的这种潜能才是得到贵人的根本，他们帮助你也是在去验证自己的眼光，你未来的成功也是他们对自己信仰的验证过程。 6.记得在《繁花》中有这么一段，爷叔的一个回眸看到宝总穿着西装站在那里，他看着阿宝的眼神是有光的，就仿佛看到了年轻时的自己。

小人物

49,059 views • 2 years ago

黄金，吊打巴菲特27年。你没听错，27年，黄金跑赢了“股神”巴菲特。你以为只有他能做到年复一年稳定复利？现实是——你、我，甚至任何一个普通人，只要过去27年，静静地拿着黄金，结果跟巴菲特一模一样。来，给你看数据。 Berkshire Hathaway，巴菲特的投资旗舰，过去27年，涨幅=黄金。这是什么概念？巴菲特跑遍全球，调研成百上千家公司；谈判、收购、重组、打官司、熬夜开电话会议…… 几十年如一日，终极目标就是——复利。而你只要什么都不做，别炒股，别选股，别管估值，只要安安静静抱着黄金，结果居然一模一样。这是不是有点颠覆？当然，这并不是说我们该把全部资产都换成黄金，但它提醒了我们一个关键点：市场里很多“收益”，其实只是美元在贬值。不是公司业绩真的有多炸裂，而是钱变得越来越不值钱，价格自然看起来“涨”了。你看黄金涨了，股票涨了，本质上，是同一个逻辑。所以，未来还要像巴菲特那样选股拼命吗？不一定。你要做的，可能只是选对资产，然后静静地，看美元自己贬值。比如黄金它们不靠业绩，不靠高管，不靠财报，只靠一个东西：时间。

黄金，吊打巴菲特27年。你没听错，27年，黄金跑赢了“股神”巴菲特。你以为只有他能做到年复一年稳定复利？现实是——你、我，甚至任何一个普通人，只要过去27年，静静地拿着黄金，结果跟巴菲特一模一样。来，给你看数据。 Berkshire Hathaway，巴菲特的投资旗舰，过去27年，涨幅=黄金。这是什么概念？巴菲特跑遍全球，调研成百上千家公司；谈判、收购、重组、打官司、熬夜开电话会议…… 几十年如一日，终极目标就是——复利。而你只要什么都不做，别炒股，别选股，别管估值，只要安安静静抱着黄金，结果居然一模一样。这是不是有点颠覆？当然，这并不是说我们该把全部资产都换成黄金，但它提醒了我们一个关键点：市场里很多“收益”，其实只是美元在贬值。不是公司业绩真的有多炸裂，而是钱变得越来越不值钱，价格自然看起来“涨”了。你看黄金涨了，股票涨了，本质上，是同一个逻辑。所以，未来还要像巴菲特那样选股拼命吗？不一定。你要做的，可能只是选对资产，然后静静地，看美元自己贬值。比如黄金它们不靠业绩，不靠高管，不靠财报，只靠一个东西：时间。

墓碑科技

36,858 views • 1 year ago

为什么胜率不低、盈亏比也不差，却还是赚不到钱？这是很多交易者卡住的位置。大多数人做交易，都会从胜率和盈亏比入手。看上去很合理，计算方式也简单，胜率乘以盈利额，减去失败率乘以亏损额，只要结果是正的，理论上就能赚钱。这也是几乎所有交易课程第一节讲的东西...

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百萬Eric | Day Trader

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清华大学肖星教授演讲：上市公司如何估值？明明公司很赚钱，为什么股价就是不涨？🤔 我看完后简要分析如下：公司盈利而股价不涨的核心在于，估值并非基于历史盈利，而是对企业未来自由现金流的贴现。这背后有三个关键原则。首先，估值面向未来。股价反映企业生命周期内自由现金流的贴现值。许多当前现金流良好的公司，若未来创造现金流的能力被质疑，股价仍可能下跌。其次，价值的源泉是可持续的竞争优势，即“护城河”，例如技术壁垒、运营效率或独特商业模式。这正是亚马逊长期亏损却获高估值的原因。再者，市场认知分歧会导致定价错位。在新兴行业，技术路径不确定，市场往往平均化预期，造成多数企业被高估，少数潜力股却被低估，使得估值与当前盈利脱节。盈利与股价背离的深层机制包括：行业平均回报率的锚定效应，使高盈利公司估值受限；未盈利公司的护城河潜力被提前贴现；而盈利增长若伴随效率低下，股价也可能反跌。投资者应穿透财报看实质，用现金流量表验证利润，关注资产运营效率。同时警惕四类估值陷阱：价值陷阱、增长幻觉、周期误判与现金流造假。在估值时，需建立动态思维，可结合行业空间、市占率潜力、稳态利润率等因素进行综合估算。最后总结，投资是认知的变现。投资者需要构建政治、经济、科技的多维认知框架，才能穿透波动，识别那些具备“更宽、更深、更长”竞争壁垒的真正优质企业。

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华尔街财经 | WS × AI Era

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被问到为啥现在发PC，这个净利润率仅为2-5%的市场？黄仁勋：什么高利润、低利润，我对钱不感兴趣，关键是能不能创造价值！这就是未来的个人电脑，恭喜英伟达 $NVDA 已拿到 AI Agents 时代的船票！

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Annie 所长

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格兰特·卡多内说，没有人会以市场价购买价值1000万美元的黄金。 “我认识一个人想卖1万块白银，但一直没人愿意出价。他只能拿到比市场价低30%的折扣。人们看到价格飙升就惊呼‘我的天哪’。但你去试试卖价值1000万美元的黄金，看看会发生什么。你只会收到比市场价低20%到30%的报价，而且你不可能明天或五分钟之内就拿到钱。这需要经过鉴定、检查和验证。” “比特币是真实存在的。你可以在五分钟内完成交易，这是真的。对我来说，比特币不仅是货币，它也是技术，这与黄金或白银不同。”

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KK.aWSB

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段永平谈与巴菲特共进晚餐局真相：巴菲特1小时价值300万美金，我却学到了最朴素的真理！段永平直言：巴菲特一小时300万美金，一顿饭3小时价值近900万，不是钱能请到的。他花天价赴约，只为当面请教心中偶像，也支持慈善。而真正改变他投资一生的，只有一句话：买股票就是买公司，买了就打算长期拿，否则就不该买。巴菲特也坦言自己巨亏过：40亿美金买下一家公司，如今价值归零。但投资和高尔夫一样，不看某一杆多漂亮，看的是整场总成绩。少犯错、守常识、拿得住，才是顶级投资者一辈子的心法。

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0x鸣人

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他们说陈赫看到题目时都苍老了。。。最后邓超那句出来笑喷了😄 草莓的英文怎么说？有些问题简单到让人不敢相信——但就是回答不上来。 🍭🍭🍭🍭🍭 就像 DeFi 里借钱一样很多人都觉得借贷肯定很复杂，要看 K 线、算利率、盯清算线、研究资金费率。但其实有一个答案简单到让你怀疑是不是听错了：固定利率。借的时候写多少，到期还多少。没有复杂的计算，没有需要盯的指标，没有半夜惊醒的清算风险。草莓的英文就是 strawberry。借钱的利率，确定的就是确定的。在 TermMax | Fixed Rate Borrowing & Lending 里，利率这件事就这么简单。

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新自由主义的教父弗里德曼已经被过去几十年的全球化证明，错了！错就错在：对市场效率的过度信任，对全球化带来“共赢”的幻想，对人性与企业行为的“过度理性”预期。最大的错就是忽视了还有一个共产主义全球搅屎棍！反驳视频中的观点：资本盈余？还是透支未来？美国的贸易逆差，真的是“买得多、投得也多”这么简单？账面上看，外国人把钱投回美国，好像谁也不亏。但这不是盈余，而是失衡的信号。宏观数字不能解释一切，市场价格，才是唯一可靠的资源指引。一个国家年年花的比挣得多，那逆差，不是机会，是警告。你说资本盈余？那就像病人吃不下饭，你却说他“在节能”。这不是市场选择，这是人为包装。最烦什么？就是政府把结构性问题，用漂亮数字糊过去。制造业走了，储蓄不足了，你却说“别怕，我们还有金融账户盈余”？短期看是热钱涌入，长期看是根基外泄。资产、技术、生产能力…… 都在慢慢地，不属于你了。自由市场的力量，在于它能自我修正，不是靠印钞、举债、让别人来买单。别让数字安慰了你，忽视了真相。

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比特币，在巴菲特看来，就是个笑话，郎咸平也是这么认为。11年前，巴菲特认为比特币“10年到20年后就不会再存在了”。巴菲特对比特币的误判，源于他的投资哲学和对比特币特性的理解偏差。第一，所谓价值投资原则，强调投资于有内在价值、可产生现金流的资产，如股票或实业。比特币没传统意义上的现金流或生产能力，他认为其价值难以量化，更多是“投机”而非“投资”。他曾称比特币为“老鼠药的平方”。第二，对科技的保守态度。巴菲特对新兴技术领域(如科技股或区块链)历来持谨慎态度。他更偏好自己熟悉的传统行业，如保险、消费品等。比特币的去中心化、区块链技术等概念超出了他的“能力圈”，导致他对其潜力缺乏深入理解。巴菲特知识储备，忽视了网络效应与稀缺性。比特币的固定供应(2100万枚)和去中心化网络，赋予了它类似数字黄金的稀缺性与价值储存功能。第三，市场波动性。比特币价格的剧烈波动让巴菲特将其视为高风险资产，而非稳定投资。他更倾向于长期稳定的回报，而比特币的短期投机特性与他稳健的投资风格不符。巴菲特成长于传统金融时代，对数字化资产的接受度较低。年轻一代投资者更能理解比特币在数字经济中的角色，而巴菲特可能将其视为“无形”的泡沫。巴菲特，只投资于理解的领域，没有对错。

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亚洲金融 Asia Finance

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这段真的挺讽刺的，明明是富二代还要每天配合你们演戏所谓的领导都是整天只会pua下属，有功劳自己的，有过错下属的。就这么一点小片段，细节里面把牛马的生活展现的太精彩了。但回过头想想，职场里这种"演"至少还有回报——月底工资照发，年终奖照拿。你陪领导演完这出戏，总能落点什么。有些地方可不一样。你陪着演了半天，最后发现亏的是自己。比如借钱。浮动利率的玩法就是这样的：你进场的时候看着挺低，以为捡到便宜了。结果市场一变，利率翻倍，你还在那儿扛。等到清算通知下来的时候你才反应过来——人家根本没跟你签过什么"说好的利率"，一切解释权归市场所有。领导PUA你，你至少知道是谁在搞你。浮动利率PUA你，你连找谁哭都不知道。所以我一直觉得 TermMax | Fixed Rate Borrowing & Lending 固定利率这个东西，它的价值不在于收益高不高，而在于它不跟你演。借的时候是多少，到期还是多少。没有"我再看看行情"、"再扛一扛"、"不好意思清算线到了"。那些在职场里已经受够了的弯弯绕绕，何必还要带到理财里来？

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小损样😎｜黄金汇指尽在Gate CFD

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指标上一次出现信号上95500，到现在最低60000已经最高吃到37%的跌幅。回测看，按照 1.2 到 1.5 的盈亏比来计算，从比特币这一轮一万多美金的行情来看，低点到12万再到现在跌到60000。一共出现了 15 次交易机会，其中 11 次成功止盈，胜率超过 73%。单独用三背离更好用。但是双背离相比三背离，出现频率要高得多，就是力度较小，更适合做短线，而且最好只用于大市值品种。其他周期的表现也不错，各位可以自行回测统计，找到最适合自己的品种和时间周期。

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你知道什么时候才算真正的富有吗？当你的资产达到年支出的 25 倍基本就可以实现财务自由了换句话说，如果你一年花 50 万有 1250 万稳定资产理论上就够了在座的兄弟，有多少人算过这个数？很多人天天喊要 A8 A9 目标越喊越大，却从来没算过自己真正想要的生活，一年到底需要多少钱正确的思路不是先想赚多少而是先想清楚你想过什么样的生活想清楚生活成本财富目标自然就清晰了

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大帝

45,674 views • 5 months ago

很多人都想回到过去，回到第一次买 $BTC、 $ETH 时，回到还没卖飞的那个点。这些年我看下来，真正让人后悔的其实是死死拿着却一分钱收益都没赚到。熊市拿着，震荡拿着，暴跌也拿着，一年两年过去，资产还在，信仰也没丢，可现金流永远是零。 Crypto这地方最怪的就是，最坚定的人反而最难拿到收益。因为长期持有的人不愿意卖，不爱频繁交易，更不喜欢天天搞策略，时间就这么耗过去了，却从来没被定价。直到最近看到 TermMax | Fixed Rate Borrowing & Lending 新上线的Dual Investment Vault，我才明白它要解决的不是单纯收益，而是让本来就打算长期持有的等待本身产生价值。这个Vault围绕 $NVDAon、 $SPYon、 $CRCLon这些资产运行，收益直接来自Long和Short交易员支付的Premium，不是补贴。简单说，有人愿意为未来的不确定性掏钱，持有者就提供这种不确定性，于是等待第一次有了价格。如果你存入NVDAon或者SPYon这类资产，到期价格低于行权价，就能保留原资产同时拿到Premium；价格高于行权价，就拿到稳定币加上Premium。存USDT的话正好反过来。社区里最近很多人都在说一句话：两个结果我都能接受。这话已经不是交易思维，而是真正的资产配置思路——价格没到就继续拿着你本来就想长期持有的东西，价格到了就换成稳定币和Premium，整个过程赚到的不是方向判断，而是时间。当然没有稳赚的事，价格大涨的时候你可能吃不到全部涨幅，提前退出还有罚款，智能合约风险、流动性和极端行情也需要持续观察。但即便这样，我还是觉得Dual Vault最有价值的地方，是它第一次让我认真想过去大家都在赚价格的钱，未来会不会有越来越多的人开始赚时间的钱？如果市场最后分成两类人，一类赚波动，一类赚等待，你觉得哪一类会越来越多？

很多人都想回到过去，回到第一次买 $BTC、 $ETH 时，回到还没卖飞的那个点。这些年我看下来，真正让人后悔的其实是死死拿着却一分钱收益都没赚到。熊市拿着，震荡拿着，暴跌也拿着，一年两年过去，资产还在，信仰也没丢，可现金流永远是零。 Crypto这地方最怪的就是，最坚定的人反而最难拿到收益。因为长期持有的人不愿意卖，不爱频繁交易，更不喜欢天天搞策略，时间就这么耗过去了，却从来没被定价。直到最近看到 TermMax | Fixed Rate Borrowing & Lending 新上线的Dual Investment Vault，我才明白它要解决的不是单纯收益，而是让本来就打算长期持有的等待本身产生价值。这个Vault围绕 $NVDAon、 $SPYon、 $CRCLon这些资产运行，收益直接来自Long和Short交易员支付的Premium，不是补贴。简单说，有人愿意为未来的不确定性掏钱，持有者就提供这种不确定性，于是等待第一次有了价格。如果你存入NVDAon或者SPYon这类资产，到期价格低于行权价，就能保留原资产同时拿到Premium；价格高于行权价，就拿到稳定币加上Premium。存USDT的话正好反过来。社区里最近很多人都在说一句话：两个结果我都能接受。这话已经不是交易思维，而是真正的资产配置思路——价格没到就继续拿着你本来就想长期持有的东西，价格到了就换成稳定币和Premium，整个过程赚到的不是方向判断，而是时间。当然没有稳赚的事，价格大涨的时候你可能吃不到全部涨幅，提前退出还有罚款，智能合约风险、流动性和极端行情也需要持续观察。但即便这样，我还是觉得Dual Vault最有价值的地方，是它第一次让我认真想过去大家都在赚价格的钱，未来会不会有越来越多的人开始赚时间的钱？如果市场最后分成两类人，一类赚波动，一类赚等待，你觉得哪一类会越来越多？

Domingo_gou | ASHVA🐴| OP_CAT| 🐬TermMax

22,498 views • 2 months ago

巴菲特的超神回报，真的是因为他天赋异禀吗？还是说，他只是利用了信息不对称？一位大佬Chamath Palihapitiya给出了一个惊人说法。 2000年，美国出台了一部法律，叫Reg FD。公平披露法案。这部法律是干嘛的？简单说，就是禁止上市公司高管向特定投资者“开小灶”。公司有什么重大消息，必须对所有人同时公布。在这之前呢？法律没说这是合法的。但也没说这是非法的。你打电话给你那个当CFO的朋友。他告诉你，“哥们，这个季度业绩爆了。” 然后你就可以去买股票了。这就是所谓的信息套利网络。从2000年开始，这种行为被定义为非法。现在来看巴菲特的回报率。在Reg FD出台前，他的年化回报是市场的两倍。 Reg FD出台后，当所有人都站在同一起跑线上获取信息时，他的回报率就和市场持平了。甚至略低于市场平均水平。所以，全球最顶级的投资大师，在信息完全对称的环境下，表现如何？这个数据说明了什么问题？这是否意味着，许多所谓的“价值投资”神话，本质上是信息特权的产物？当规则倾向于精英阶层时，普通人还有机会吗？如今的预测市场，看起来就像是Reg FD之前的股市。这里面有多少机会，又暗藏多少不对称的博弈？

巴菲特的超神回报，真的是因为他天赋异禀吗？还是说，他只是利用了信息不对称？一位大佬Chamath Palihapitiya给出了一个惊人说法。 2000年，美国出台了一部法律，叫Reg FD。公平披露法案。这部法律是干嘛的？简单说，就是禁止上市公司高管向特定投资者“开小灶”。公司有什么重大消息，必须对所有人同时公布。在这之前呢？法律没说这是合法的。但也没说这是非法的。你打电话给你那个当CFO的朋友。他告诉你，“哥们，这个季度业绩爆了。” 然后你就可以去买股票了。这就是所谓的信息套利网络。从2000年开始，这种行为被定义为非法。现在来看巴菲特的回报率。在Reg FD出台前，他的年化回报是市场的两倍。 Reg FD出台后，当所有人都站在同一起跑线上获取信息时，他的回报率就和市场持平了。甚至略低于市场平均水平。所以，全球最顶级的投资大师，在信息完全对称的环境下，表现如何？这个数据说明了什么问题？这是否意味着，许多所谓的“价值投资”神话，本质上是信息特权的产物？当规则倾向于精英阶层时，普通人还有机会吗？如今的预测市场，看起来就像是Reg FD之前的股市。这里面有多少机会，又暗藏多少不对称的博弈？

墓碑科技

33,538 views • 5 months ago

贵金属领域一位顶尖人物发话了。他正在悄悄减持杠杆头寸，转而大举买入金矿和银矿股。为什么？因为这些矿业股，和它们挖出来的金属相比，便宜到离谱。换句话说，这些资产可能是地球上最被低估的之一。看看数据就明白了。以衡量金银矿业股的XAU指数为例。它相对于黄金价格的比率，正在挑战一个压制了长达11年的技术突破点。在过去，这个比率是多少？ 80年代、90年代，一直到2008年，平均是黄金价格的25%。现在呢？一度跌到只有4%到8%的水平。这意味着，用历史上四分之一甚至更低的价格，就能买到生产黄金的公司的所有权。现在这个比率刚刚突破8%，显示出爆发的迹象。这种估值扭曲，不禁让人思考。是华尔街的定价模型出了问题，还是某些力量在刻意压制实物资产生产商的价值？当纸面金融的泡沫越来越大，生产实际物资的企业价值反而被压到地板上。这背后是什么逻辑在驱动？尤其是白银矿企，据说情况更加极端。这意味着，普通投资者可能正面临一个罕见的机会窗口。用极低的成本，撬动黄金和白银的真正价值。这不仅仅是投资，更像是一场对价值回归的押注。你觉得，这个被压抑了11年的弹簧，一旦起跳，会跳多高？

贵金属领域一位顶尖人物发话了。他正在悄悄减持杠杆头寸，转而大举买入金矿和银矿股。为什么？因为这些矿业股，和它们挖出来的金属相比，便宜到离谱。换句话说，这些资产可能是地球上最被低估的之一。看看数据就明白了。以衡量金银矿业股的XAU指数为例。它相对于黄金价格的比率，正在挑战一个压制了长达11年的技术突破点。在过去，这个比率是多少？ 80年代、90年代，一直到2008年，平均是黄金价格的25%。现在呢？一度跌到只有4%到8%的水平。这意味着，用历史上四分之一甚至更低的价格，就能买到生产黄金的公司的所有权。现在这个比率刚刚突破8%，显示出爆发的迹象。这种估值扭曲，不禁让人思考。是华尔街的定价模型出了问题，还是某些力量在刻意压制实物资产生产商的价值？当纸面金融的泡沫越来越大，生产实际物资的企业价值反而被压到地板上。这背后是什么逻辑在驱动？尤其是白银矿企，据说情况更加极端。这意味着，普通投资者可能正面临一个罕见的机会窗口。用极低的成本，撬动黄金和白银的真正价值。这不仅仅是投资，更像是一场对价值回归的押注。你觉得，这个被压抑了11年的弹簧，一旦起跳，会跳多高？

墓碑科技

317,527 views • 6 months ago

泡沫，其实就是社会给年轻人的机会。现在随便走进一家书店，财经区几乎都是巴菲特的书。但我一直觉得，年轻人其实不应该照着巴菲特的价值投资去做。原因很简单，价值投资更适合有钱人保住财富，而不是普通人靠它变富。过去60年，伯克希尔·哈撒韦的年化复合回报率接近20%。放到整个投资史上，这已经是神一样的成绩了。但假设你不到30岁，而且已经混得不错，手里有10万美元可以投资。按20%的年化回报算，20年后大概能变成370万美元。虽然大部分收益都来自最后几年，但平均下来，一年也就赚18.5万美元左右。换句话说，在最优越的条件下，就算你复制了巴菲特的成绩，平均每年赚的钱，其实和一个美国大城市的高级打工人差不多。这不是一套能让普通人实现阶层跃迁的方法。问题就在于，人这一辈子能活的时间有限。如果你只是一个普通人，没有太多本金，也没有太多资源，你根本没有足够的时间去等复利慢慢发挥威力。反过来看，每一次泡沫，其实都是一次财富重新洗牌，也是年轻人最好的机会。今天大部份的有钱人，不是靠价值投资起家的，而是赶上了个人电脑、互联网或者房地产的大时代。而这些机会，当年无一例外都被很多人骂成泡沫。今天的AI当然也是泡沫，但这根本不重要。重要的是，只要有泡沫，就有财富重新分配；只要财富重新分配，就有年轻人改变命运的机会。

泡沫，其实就是社会给年轻人的机会。现在随便走进一家书店，财经区几乎都是巴菲特的书。但我一直觉得，年轻人其实不应该照着巴菲特的价值投资去做。原因很简单，价值投资更适合有钱人保住财富，而不是普通人靠它变富。过去60年，伯克希尔·哈撒韦的年化复合回报率接近20%。放到整个投资史上，这已经是神一样的成绩了。但假设你不到30岁，而且已经混得不错，手里有10万美元可以投资。按20%的年化回报算，20年后大概能变成370万美元。虽然大部分收益都来自最后几年，但平均下来，一年也就赚18.5万美元左右。换句话说，在最优越的条件下，就算你复制了巴菲特的成绩，平均每年赚的钱，其实和一个美国大城市的高级打工人差不多。这不是一套能让普通人实现阶层跃迁的方法。问题就在于，人这一辈子能活的时间有限。如果你只是一个普通人，没有太多本金，也没有太多资源，你根本没有足够的时间去等复利慢慢发挥威力。反过来看，每一次泡沫，其实都是一次财富重新洗牌，也是年轻人最好的机会。今天大部份的有钱人，不是靠价值投资起家的，而是赶上了个人电脑、互联网或者房地产的大时代。而这些机会，当年无一例外都被很多人骂成泡沫。今天的AI当然也是泡沫，但这根本不重要。重要的是，只要有泡沫，就有财富重新分配；只要财富重新分配，就有年轻人改变命运的机会。

GeLun Ding

34,511 views • 8 days ago